2016-2022年AMC收入结构 原图定位 对比国内外主要影院公司收入结构,国内影院在非票业务上仍有较大提升空间。国内仅院线龙头万达电影目前非票业务占比达到了 35%左右,其中卖品业务 2023 年上半年占比达到 15.6%,其他影城如金逸和横店非票业务占比均在 20%~25%左右。而对比北美头部院线公司,2022 年 AMC、CNK、Cineplex 的非票业务占比分别达到 44%、49%、50%,其中卖品业务分别占比达到 34%、38%、37%,即使是在消费能力较差的东南亚地区,泰国院线龙头Major Cineplex非票业务占比也在45%以上,其中卖品收入占比超过 20%。因此我们认为,随着未来票房大盘的增长逐渐趋缓,影院的核心看点将在于对影院场所价值的持续挖掘能力,通过运营能力的提升拓展非票业务。