FRBC、FRBD测算的截尾、中值PCE与BEA口径原始PCE同比增速时间序列 原图定位 截止 10月,CPI、核心 CPI、截尾 CPI与中值 CPI同比增速分别为 6.22%、4.56%、4.12%、3.14%,PCE、而同期的核心 PCE、截尾 PCE 与中值 PCE 同比增速分别为 5.15%、4.12%、2.56%、2.99%。从图 14、15 的时间序列数据可看出:①截尾与中值序列数据较原始与核心序列走势更加稳定,更能体现通胀的中枢水平;②截尾/中值序列当前增速尚未突破 2006 年水平,距离 1990 年水平仍有差距,而与 1980 年水平相距甚远;③今年 Q2-Q3 的上涨主要存在于总口径与核心项,Q4 以来截尾/中值序列同步加速上涨,反映的是前期房车油等带来的结构性通胀压力正逐步演绎为内运劳动力匮乏引发的广泛通胀压力。换言之,这两组数据的偏离/同比可以用于判断通胀压力的来源是结构性(部分高波动项目影响)的还是广泛性(通胀中枢性上涨)的。