PSL月度发行量与三四线商品住宅销售面积同比（滞后3Q）关系 原图定位

我们认为，在棚改货币化安置方式下，央行 PSL 发行传递至三四线城市销售改善的滞后作用时间约为 3 个季度。值得注意的是，三四线城市销售起色的同时，GDP 也同期对应改善，因而可以认为央行 PSL发行传递至 GDP改善的滞后作用时间也约为 3个季度。