主要特种纸企业多样化布局 原图定位 龙头企业以销定产,产能有序扩张。特种纸用途的特殊性导致客户针对性较强,往往需要提前培育客户,纸企以销定产,因此龙头企业仙鹤股份与五洲特纸均根据需求进行产能的有序扩张。截至 2021 年,五洲特纸特种纸产能为 135万吨,产能利用率达 96.64%,后续投产计划包括 20 吨液体包装纸、15 吨淋膜纸、7.5 吨热转印纸、10-15 吨格拉辛纸;截至 2021 年,仙鹤股份特种纸产能为 110 万吨,产能利用率为 91.28%,后续特种纸投产计划包括 30 万吨食品白卡纸、100 亿根纸吸管、100 万吨特种纸等。各企业生产线布局多样化,避免因单一产品竞争过热降低行业整体盈利水平,双龙头企业均根据客户需求进行产能有序扩张,不易出现供给过剩,保证供给格局稳定的同时进一步提升行业集中度,提高龙头企业的议价能力。