化合物半导体行业复合增速比较 原图定位 我们认为 SiC、GaN 和 GaAs 处于不同发展阶段。对于 SiC 行业而言,目前整体市场规模较小,2020 年全球市场规模约 6 亿美元。但是下游需求确定且巨大,根据 IHSMarkit 数据,受新能源汽车庞大需求的驱动以及电力设备等领域的带动,预计到 2027 年碳化硅功率器件的市场规模将超过 100 亿美元,2020-2027 年复合增速比较。目前制约行业发展的主要成本高昂和性能可靠性。我们认为 SiC 行业一旦到达综合器件成本趋近于硅基功率器件的“奇点时刻”,行业将迎来爆发性增长。对于 GaN,根据 Grand view research 的测算及预测,2027 年全球 GaN 器件市场规模预计达到 58.5 亿美元,从 2020-2027年复合增速有望达到 19.8%,增速也较快。而 GaAs 行业发展较为成熟,预计2020-2025 年全球复合增速约 10%-15%。