台积电股权结构和子公司情况(2023.12.31) 原图定位 截至 2023 年底台积电产能合计 3,126kwpm(等效 8 英寸),且仍在全球范围内扩张先进产能。台积电在发展过程中的不同阶段在不同制程节点均进行了产能储备,截至 2023 年底,公司在全球范围内共拥有已经投产和在建 17 座晶圆厂,其中包括 1 座 6 寸独资晶圆厂、6座独资 8 寸晶圆厂和 1 座合资 8 寸晶圆厂、以及 7 座独资 12 寸晶圆厂和 2 座合资 12 寸晶圆厂,公司 2023 年底等效 8 英寸产能合计 3,126kwpm。目前台积电产能主要集中在中国台湾本土,未来产能扩张聚焦于两个重点方向:1)在本土逐步增加 5/3/2nm 产能,满足下游客户对先进制程产能的需求;2)公司在日本熊本、美国亚利桑那和德国和当地政府及公司合作建立代工厂,预计分别将在 2024 年底、2025 年和 2028 进行量产,帮助公司把握日本、美国和欧洲当地半导体产业发展机遇。我们预计到 2026 年:日本熊本一厂将完全投产达到 5.5 万片/月,美国亚利桑那一厂正处于爬坡阶段达到 2.5 万片/月,德国厂尚处于建设期。以上合计月产能仅占 2026 年台积电总产能的 4.9%。同时,当地政府均提供较为客观的补贴支撑建厂成本,且台积电可通过较强的议价能力根据地区成本调整代工价格。综上,我们认为台积电海外工厂建设和运营对台积电毛利率、ROE 等盈利能力指标影响有限。 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。 14