特斯拉HW4.0(左)与HW3.0(右)直观上存在较大差别 原图定位 (2)二代 FSD 芯片或有较高的 BOM 成本:摄像头模组+毫米波雷达+计算盒子的总 BOM 成本约 15 00-2000 美元,FSD 芯片价格或随出货量提高 而快速降本(根据佐思汽研,假设FSD 二代出货 30 万片,FSD 对应销量 15 万辆:7 纳米芯片一次流片成本 3000 万美元;晶圆制造成本和封装成本约 150 美元;研发成本 900 万美元;30 万片出货量对应成本 280美元,而 60 万片出货量对应成本 215 美元),但软件部分成本可能较高,综合看 FSD 二代选配价格或超 2 万美元,较美国本土选配 FSD 的当前价格高出 0.5 万美元。而 24 年 2 月,特斯拉 MY 官宣升级 HW4.0 硬件,同时推出 8000 元新春优惠、2000 元选配“快银”车漆等政策,实现“加量不加价”,我们认为若 FSD 顺利落地中国,在高性能智驾版本帮助冲量+FSD 较快渗透可观保有量的双轮驱动下,FSD 二代芯片成本有望较快下降。