2015-2019年老百姓各店型日均坪效变化(单位:含税,元/ 原图定位 为了排除区域经济因素对公司坪效的影响,我们还比较了几家上市公司的租效比情况(坪效/每平方米日均房租,经济发达区域日均租金相对较高)。从租效比来看,虽然大参林由于门店大部分地处广东省,每平米租金成本较高,但其租效比仍然是四家民营上市公司中最高的,2019 年达到 17.86。而一心堂由于大部分门店位于西南,虽然综合坪效略低,但每平米租金成本也更低,因此其租效比与其他三家上市公司基本处于同一水平。2019年四家药店租效均有不同幅度下降,预计并购门店经营管理输出成熟后上述指标有望回归。老百姓 2019 年推进的门店结构的调整(60 家大型店拆零),对门店短期营收稍有影响,预计 2020 年经营改善效果将逐步显现。