毕马威(KPMG)发布了《2022年市场洞察力调查报告》。

毕马威Coalition Greenwich合作，于2021年9月和10月采访了120家美国和英国的私募股权公司和投资组合公司，通过一系列定量和定性的问题，深入探讨了价值创造和价值规划的相关问题。

该研究揭示了以下六个关键观点：

1.很少有私募股权公司能够发挥其投资的全部潜力。

• 只有大约10%的私募股权投资公司认为其投资在90%或更多的时间里已经充分发挥了投资潜力。

• 原因包括延迟价值创造过程，过于依赖传统的价值创造杠杆，以及未能充分认识到随着经济数字化转型背景下商业模式转变的机会和速度。

2.价值创造规划起步早、走深、决策影响大。

• 管理资产(AUM)超过100亿美元的私募股权投资公司中，有50%在交易过程中比三年前更早地启动了其价值创造计划。

• 超过80%的公司在做出投资决策时(或之前)积极参与了价值创造计划，五分之三的大公司甚至在交易评估开始时就开始制定计划。

3.高级分析和复杂的价值创造计划，正推动更具竞争力的交易流程，以获取有吸引力的资产。

• 在资产管理规模在100-1000亿美元的企业中，有80%的企业认为，适当的规划能够提高它们在拍卖中的竞争力。

• 近一半的投资组合公司高管认为，他们为业务付出的代价受到特定价值创造假设的支撑。

4.出人意料的是，“购买和建设”和“人力与人才”仍然是最大的价值创造杠杆，但“技术投资与数字转型”正迅速上升为首选策略。

• 具有回顾性和前瞻性的“购买与建造”以及“人力和人才”，是所有规模的私募股权基金中使用的两大最具价值的创造杠杆。

• 技术和数字转型正在迅速取得进展，将重点关注客户，面对数字转型、数据分析和网络安全，预计将成为未来第三大重要的杠杆。

5.ESG正成为交易的重要考虑因素，但尚未成为创造价值的一种既定手段。

• ESG因素越来越多地被视为交易前的考虑因素，而此前，它们是交易后的考虑因素。

• 90%以上资产管理规模超过100亿美元的公司因ESG标准而拒绝投资。

• 然而，ESG尚未被视为是创造价值的五大杠杆之一。

6.私募股权投资公司正在更早地引入外部顾问，以帮助其充分实现投资价值。

• 私募股权投资公司在初始尽职调查之前或期间聘请外部顾问的情况超过60%。

• 当选择外部顾问来帮助领导制定价值创造计划时，美国公司更喜欢有深度的行业专业知识，而英国公司更注重业绩记录。

数据来源 《毕马威(KPMG)：2022年市场洞察力调查报告(英文版)(27页)》