1.负债融资的特点
负债融资作为一种资金筹集的方式,特点在于其偿还的性质,企业在经营过程中,对于借款,不论其盈亏,都需要将债务及利息偿还,且必须在固定时间内,该企业必须将债务承担,但据此所形成的权益仍然归企业所有。
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2.负债融资的功能
(1)负债经营的财务杠杆效应
企业在正常生产活动中不论产生多少利润,其债务的利息都是不变的。在付出利息税之前,利润较大。付出利息税之后,利润所负担的财务费就会增加,减少股东的收益,因此企业选择负债,能够在财务杠杆之下有着一定的益处。
(2)负债的节税功能
企业对外的负债利息根据国家相关规定能够在税前扣除,则企业进行负债即可减少税务的支出。
(3)负债融资对资本结构的影响
MM理论认为,负债实际上能够为企业合理避税产生作用,且能够为企业产生一定的保护作用,如果企业面临破产危机,负债能够有效降低破产的成本。
(4)负债对股东和经理人的激励和约束
对于企业来说,股东和债券人为企业提供了财务资源,从而产生了代理成本,如果企业管理人员进行其他资金支出将会影响企业的实际利润,对股东的利益直接产生影响,而负债融资由于股东和管理人员的公共持股,则管理人员会降低成本,经理人为偿还债务将更加尽职的工作。
3.负债融资的优缺点
(1)负债融资的优点
股权投资人可以保持投资比例。采取举借负债融资的方式筹集长期资本,不会影响原股东的持股比例,也不会影响其控制能力。
企业采用负债融资方式,还债压力小。债权人除具有按期收回本金和取得利息的权利外,不享有任何其他权利,也不承担任何其他义务。
负债融资的利息支出可以抵税。举借债务发生的利息可以在缴纳所得税之前予以扣除,从而减少企业的现金流出量。
(2)负债融资的缺点
举债经营时的财务风险大,缺乏财务上的灵活性。负债融资的利息是企业根据合同必须承担的一种长期性固定支出,到期必须偿还。
企业的经营决策,尤其是财务政策往往受到债务合同的制约和限制。
负债融资改变了企业的资本结构,从而降低了企业未来的借债能力。
以上梳理了负债融资的特点、功能及优缺点,希望对你有所帮助,如果你想了解更多相关内容,敬请关注三个皮匠报告的行业知识栏目。
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