估值修复只是第一步,看好板块 2Q23 起 1 年+维度的基本面趋势向上,把握机遇积极布局。我们认为,虽然从基本面来看,短期内受疫情扰动或者基数效应影响,C 端复苏进度仍有波折,但相比于刚刚过去的 2022年,未来 1 年地产环境和消费回暖的大方向有望确立,行业景气抬升趋势无虞。板块估值经历近期修复后,我们看到即使回归匹配当前基本面的价格,多数公司估值仍处历史较低分位,建议把握两条投资主线:一是 to C优质白马,零售端建议重视行业需求预期差“消费属性强于地产后周期属性”,在 23 年整体消费预期回暖的背景下,看好家居龙头再迎戴维斯双击;二是 to B 业务占比高的家居企业,竣工修复预期下大宗业务放量确定性较高。公司推荐定制板块【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】,软体板块【敏华控股】、【顾家家居】、【喜临门】,建议关注慕思股份、金牌厨柜、尚品宅配、我乐家居、好莱客,以及 to B 弹性标的【江山欧派】、【皮阿诺】、【王力安防】。
估值修复只是第一步,看好板块 2Q23 起 1 年+维度的基本面趋势向上,把握机遇积极布局。我们认为,虽然从基本面来看,短期内受疫情扰动或者基数效应影响,C 端复苏进度仍有波折,但相比于刚刚过去的 2022年,未来 1 年地产环境和消费回暖的大方向有望确立,行业景气抬升趋势无虞。板块估值经历近期修复后,我们看到即使回归匹配当前基本面的价格,多数公司估值仍处历史较低分位,建议把握两条投资主线:一是 to C优质白马,零售端建议重视行业需求预期差“消费属性强于地产后周期属性”,在 23 年整体消费预期回暖的背景下,看好家居龙头再迎戴维斯双击;二是 to B 业务占比高的家居企业,竣工修复预期下大宗业务放量确定性较高。公司推荐定制板块【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】,软体板块【敏华控股】、【顾家家居】、【喜临门】,建议关注慕思股份、金牌厨柜、尚品宅配、我乐家居、好莱客,以及 to B 弹性标的【江山欧派】、【皮阿诺】、【王力安防】。