1.智能投顾行业发展历程

智能投顾起源于美国，发展至今，大致经历了三个发展阶段：

(1)人工投顾 1.0——20世纪90年代末

人工投顾服务：理财师利用投资分析工具，对不同的投资者使用不同策略的投资组合分析，对其中的风险调控机制进行把控，更多的长尾客户在此受益。

主要面向高净值人群。

(2)机器人投顾 2.0——2008-2015年

人工投顾+线上机器学习服务：部分企业为客户提供“数据化投顾工具”，人工+机器模式发展起来。

主要面向中、高净值人群。

(3)AI 投顾 3.0——2015-至今

人工智能+云计算服务：智能投顾系统可以自动匹配客户投资标准与预期收益等要求。

主要面向：中、低净值人群。

2.智能投顾行业现状

(1)行业规模

全球方面：在资产管理数值中进行观察，2015年全世界范围之内的AUM已经高达659亿美元，预计到2021年资产管理规模将超出1万亿美元。

中国方面：从中国市场资产管理规模中分析，2017年中国智能投顾的AUM为289亿美元，估计到2022年，资产管理规模将达到6651亿美元，AUM在全球仅次于美国，覆盖人群将达到1.03亿人口，我国智能投顾这几年保持迅速增长的趋势。

(2)用户规模

全球方面：从全世界范围内的用户数进行观察，2017年用户数量为1290万人，到2020年用户数量增长到了1.2 万亿人，在未来很长一段时间，智能投顾的资产管理规模和用户数量将持续上涨。

中国方面：2015年中国智能投顾互联网理财用户数超过2亿人，估计到2020年中国用户数量将达到6亿人，渗透率达到15%，未来，中国智能投顾市场有着广阔的发展前景。

(3)竞争格局

全球方面：

以美国发展成熟的智能投顾为例，在金融市场上主要形成两种竞争结构：传统金融机构，以Charles Schwab、Vanguard和 Fidelity为代表;独立平台创新型智能投顾公司，以Betterment、Wealthfront为代表。

2017年智能投顾产品的用户份额占全美市场的前五位分别为：传统机构Charles Schwab和Vanguard均为19.2%，Future advisor为16.9%;新兴创新平台Wealthfront 为15.4%，Betterment为10%。从美国资产管理规模来看，传统机构Vanguard以470亿美元位列第一名，而且远远超过其他平台机构;Charles Schwab以123亿美元排名第二;新兴创新平台Wealthfront以67亿美元排名第三。

中国方面：

在中国金融市场上，提供智能投顾服务的公司大约50余家，但是依然没有某一机构有足够的能力占有市场最大的销售份额，市场参与者主要分为三类：

第一类是传统金融资管机构。具备以下四大优势：海量数据、宽泛的客户渠道、全新的财务机制以及客户群体信任的忠诚度，这类投顾平台像是“金融超市”和导流工具。

第二类是互联网金融龙头。利用证券以及合作者的关系、申请券商牌照进入证券市场，在客户的潜在需求的基础上研发智能投顾，具有强大的流量和技术优势。

第三类是独立创业投资平台，是现阶段我国最为新型的管理机构。作为金融和 IT的接口，具有技术和业务的双重优势，如弥财、璇玑、海银智投等，基本上均能形成全新的金融管理标准和基金完善体系。

3.智能投顾行业趋势

对于智能投顾的未来发展趋势，美国依靠其强大的数据分析及深度学习能力，在自动化水平上的发展较好。根据Credio统计，在美国的投顾中，半自动化交易占比 30%、人工执行交易占比 20%、全自动化占比 50%，未来美国将更加侧重于智能投顾在全自动化交易上的应用。

对于我国而言，想要做好智能投顾，就要发挥好人与机器的结合，即既要发挥机器在数据储存及数据处理等方面的优势，也要发挥好人在构建数据库方面的优势。

以上梳理了智能投顾行业发展现状及趋势，希望对你有所帮助，如果你想了解更多相关内容，敬请关注三个皮匠报告的行业分析栏目。

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