公司四大业务板块及主要产品产业链示意 原图定位 全球 PVA 主要生产工艺包括电石法、乙烯法和天然气法。国内由于石油和天然气资源不足,整体以电石乙炔法为主。据百川盈孚,16 年国内 PVA 产能约 125 万吨,但产量和消费量不足 70 万吨,供给过剩明显,且部分装置因电石法的环保等问题未实际运行。在供给侧改革及环保政策等推动下,17-19 年国内 PVA 行业进入供给收缩阶段,19 年底总产能缩减至99.6 万吨,较 16 年底净减少约 25 万吨,19-21 年总产能稳定为 99.6 万吨,且生产企业(7家)及各自产能未再发生变化。需求方面,近年来国内 PVA 消费量亦较少增长,但出口仍有一定增量,据海关总署,21 年国内 PVA 出口约 16.8 万吨,CAGR(16-21 年)12%。