1.可转债融资
可转债融资是介于债券融资与股权融资之间的融资方式。首先投资人以债务协议的方式将钱借给发行可转债的公司,投资人获得可以将债券转换为股票的选择权利,在特定条件下,投资人可将债券转换为公司的股票,并由此成为公司的新股东,此时发行可转债的公司可以避免偿还本金及利息,达到低成本融资的目的。
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2.可转债融资的优缺点
(1)可转债融资的优点
1)低成本融资。通常来说,由于可转债的股权性,为公司提供了获得更多股权的机会,且当转股行为发生时,一般是公司的股价高于转股价格,所以相当于是公司以较低的成本发行了新股。
2)延缓股权稀释速度。可转债融资的过程分为三阶段,经历过发行阶段后进入转股阶段,投资者可根据自己的意愿选择是否进行转股,所以可转债转换为股票通常需要一定时间,在一定程度上可以延缓公司原有股东的股权稀释速度。
3)偿还本息压力小。可转债的持有状态包括债券以及股权两种形式,当投资者选择持有债券时,由于其利率一般低于同期银行年利率,所以此阶段支付的利息相对较低。当投资者选择将债券转换为股票后,公司则不用偿还本息。所以就可转债整个存续阶段来说,公司偿债压力相对于其他融资方式较低。
(2)可转债融资的缺点
1)股价上涨风险。转换导致股价大幅上涨,公司就会以较低的固定价格出售股票,这会导致公司融资减少。
2)股价低迷风险。股价低迷投资者不愿意按期转换成普通股,这就会增加公司的偿债压力。
3)筹资成本高于纯债券。可转换债券要转换为普通股就不存在低利率,公司将承担普通股的较高成本,因此融资成本高于纯债券。
以上梳理了可转债融资的定义及优缺点,希望对你有所帮助,如果你想了解更多相关内容,敬请关注三个皮匠报告的行业知识栏目。
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