中国三大运营商营收增速相对处于低位 原图定位 运营商营收和资本开支承压,亟需增值服务创收。2014-2021 年三大运营商营收合计复合增速为 3.7%,电信业营收增速下降,三大运营商已进入到存量市场竞争阶段。2019 年起,三大运营商进入 5G 建设周期,2021 年移动、联通、电信投入 1100 亿元、350 亿元、397亿元到 5G 的建设当中。营收增速缓慢,资本开支上行,运营商亟需增值服务创收。