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我国连接器整体以中低端为主，高端连接器占有率较低，在细分领域具备一定竞争优势。随着产业链转移、外企来华设厂以及国内需求增速持续扩大，我国连接器市场已成为全球第一大连接器市场(31.4%)。目前我国连接器厂商约有 1000 多家，其中外商投资企业约 300 家，本土企业约 700 余家，其中主板连接器上市公司有 12 家，新三板则有 10 家。具体看我国本土连接器企业在细分领域占据一定的竞争优势：电脑/外设(立讯全球排名3/德润 5)、设备(立讯排名 1) 、通讯数据设备(立讯排名 3) 、消费电子(立讯排名 5)。 

智能手机功能模块增多+5G 射频变革+可穿戴加速渗透，BTB 连接器市场空间持续打开。BTB 连接器目前在手机终端主要应用在手机显示器、主副板、指纹识别、喇叭、耳机等，iphone XS 单机用量 15 对，安卓机中 10对左右。判断 BTB 连接器凭借高频高速稳定传输、小型化、易插拔等优点，将会成为未来智能手机主流连接方式，预计未来需求会随着手机内部功能模块的增多以及可穿戴加速渗透而急剧拉升，智能手机方面重点关注多摄渗透+5G 射频+马达+轻薄化，可穿戴方面则关注 VR/AR、智能手表等出货量提升。此外，对连接器高速高频传输以及屏蔽性能要求提升，BTB 连接器有望享受量价齐升红利。 

贸易战+国内终端厂商崛起加速高端连接器国产化。我国高端 BTB 连接器主要以进口为主，中美摩擦开始后, 针对美国加关税, 中国政府推出反制政策对美相关商品加征关税，8536 税号下两大连接器项目关税从 0 提到了 25%，国内企业进口连接器成本急剧提升；此外，我国本土手机厂商HMOV 为全球智能手机前六大厂商，18 年合计市占率约为 38.61%，贸易战叠加高端化趋势，本土终端厂商采购国产 BTB 意愿需求强烈。目前，连接器中国市场前十排名厂商中只有两家中国大陆厂商（立讯排名第一、得润第九），本土企业在中国大陆市场仍有很大渗透空间。 

产能紧张+需求拉升，多因素影响下 BTB 连接器有望加速进入涨价周期。 BTB 连接器技术门槛高，体现在高频稳定传输、电磁兼容、小型化要求下更高要求的精密模具制造技术/设计量产能力，全球板对板连接器厂商集中度高，国内 BTB 连接器厂商稀少。JAE、莫仕、泰科、广濑、松下等美日系企业为板对板连接器主要制造厂商，国内方面，上市公司电连技术、信维通信具备 BTB 连接器产品量产批量供应能力，在产品规格上能比肩国外龙头厂商，此外乾德、亚齐等也具备 BTB 连接器生产能力。由于需求拉升以及产能供给紧张（日企开模缓慢、扩产意愿低），判断 BTB 连接器有望加速进入缺货、延长交期、涨价的景气上升周期，持续关注贸易商的备货出货的价格走势，持续看好国内相关 BTB 连接器厂商的业绩弹性。 （关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）