1、 证券研究报告 / 公司深度报告 行业龙头，行业龙头， NB-IoT 物联网物联网智能水表迎风口智能水表迎风口 报告摘要报告摘要： 水表行业龙头，智能水表增长迅速。
水表行业龙头，智能水表增长迅速。
产品品类全，覆盖几乎所 有市场需求，客户集中度分散。
技术行业领先，起草多项行业标准。
营收增长加速，智能水表销售占比逐年提升，从 2015 年的 19.79% 提高到 2018 年的 39.。

2、宁水集团（603700） 证券研究报告公司研究仪器仪表 1 / 27 东吴证券研究所东吴证券研究所 老字号水表龙头插上老字号水表龙头插上 NB-IoT 科技翅膀，科技翅膀，获获 益新基建、益新基建、走向新未来走向新未来 买入（首次） 盈利预测盈利预测与与估值估值 2019A 2020E 2021E 2022E 营业收入（百万元） 1,371 1,764 2,239 2,926 同比（%）。

3、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 信息技术信息技术 新天科技新天科技(300259) 买入买入 合理估值： 元 昨收盘： 5.63 元 （维持评级） 通信通信 2020年年 06月月 15日日 一年该股与一年该股与沪深沪深 300 走势比较走势比较 股票数据股票数据 总股。

4、新天科技（300259） 证券研究报告公司研究仪器仪表 1 / 27 东吴证券研究所东吴证券研究所 水气热电物联网综合解决方案供应商水气热电物联网综合解决方案供应商，充分充分 获益获益 NB-IoT 加速推广加速推广 买入（首次） 盈利预测盈利预测与与估值估值 2019A 2020E 2021E 2022E 营业收入（百万元） 1,181 1,646 2,161 2,796 同比（%）。

5、 / NB-IoT NB-IoT NB-IoT 2019201846% 52%201965% 2019100 NB-IoT2015 NB-IoT1400 40%2019 201914.45 /20% 3.6420201 4.87 33.8% 20192021CAGR 27% CAGR 48.5%NB-IoT 20192021EPS0.180.250.31PE 27.7220.。

6、 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：推荐推荐（首次首次） 报告日期：报告日期：2020 年年 07 月月 14 日日 分析师：吴彤 S04 联系人（研究助理） ：余芳沁 S05 行业表现行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告相关报告 <。

7、NB-IoT 智能水表迎来风口 东北证券通信研究 孙树明 二二年二月 目录 政策驱动1 技术成熟2 行业空间3 重点公司6 下游分散4 集中度5 政策驱动 2019年起国企不再以任何方式为职工家属区“三供一业”承担费用。
实施城镇供水管网分区计量管理，建立管网漏损管控体系，实现供水管网精准控 漏，降低城镇供水管网漏损，提升供水管理水平，保障供水安全；到2020年，全 国城镇公。

8、 / NB-IoT NB-IoT 202010% “” NB-IoT20172019 “”NB-IoT 2G 4.433.526%47% 0.71.1 31%(Lora NB-IoT)10%NB-IoT 202040% 4000 500600 20NB-IoT EPS PE 2018A 2019E 2020E 2018A 2019E 2020E 5.40 0.21 0.3。

9、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/专题研究 2020年02月21日 通信 增持（维持） 王林王林 执业证书编号：S0570518120002 研究员 赵悦媛赵悦媛 执业证书编号：S0570519020001 研究员 1奥飞数据奥飞数据(300738 SZ,买入买入): 乘“云”而乘“云”而 起，加速起，加速 IDC 全国布局全国布局2020.02 2和而泰和而泰(002。

10、证券研究报告行业研究公用事业 公用事业行业深度报告 1 / 32 东吴证券研究所东吴证券研究所 NB-IoT 推广速度超预期推广速度超预期，智能水表，智能水表、智慧智慧烟烟 感感等应用场景等应用场景有望有望持续爆发持续爆发 增持（维持） 投资要点投资要点 现象：水表行业上市公司业绩均超预期，核心驱动力在于现象：水表行业上市公司业绩均超预期，核心驱动力在于 NB-IoT 加速加速 推。

11、宁水集团是全国首批水表专业生产企业之一，多年来始终专注于水计量领域，做机械水表起步，逐步转型发展成为一家综合解决方案提供商。
智能表计行业面临政策鼓励、技术成熟、需求催化三大利好共振的局面，未来智能.。

12、机器类型通信 MTC 的特点之一是功能范围广。
例如，监控摄像机必须在几乎静止的情况下提供大量 UL 数据，而用于车队跟踪的设备在执行任务时只有少量数据。
很多交接。
另一类设备没有这些功能。
例如，用于抄表的设备，如电气或水的消耗量。
它们通常是静。

13、覆盖性能安装位置室内室外安装，根据膜式燃气表国家标准规定，安装方式与机械表一致，并符合3.2.2章节所述的最低网络信号覆盖标准。
燃气表不得安装在卧室浴室及易燃易爆区域，应安装在通风干燥的地方，远离明火至少1.5米。
燃气表应直立安装并按壳体上。

14、芯片方面：如何提高 5G NBIoT 芯片与实际应用的适配度并不容易;此外，5G NBIoT 芯片企业目前市场上的玩家也越来越多，竞争程度也将会日益激烈。
模组方面：5G NBIoT 模组企业非常的多，我们从公开的的途径上都能找到上百家模组厂。

15、智能家电产业智能家电产业NBIoT 技术应用白皮书技术应用白皮书智能家电产业 NBIoT 联合应用中心2017 年10 月智能家电产业 NBIoT 技术应用白皮书起草单位：中国家用电器研究院中国电信股份有限公司物联网分公司中国电信股份有限公。

16、中国电信 NBIoT 终端开发参考白皮书中国电信集团有限公司 发布2018版前言2017 年 6 月，中国电信率先在全球商用了 NBIoT 网络，在产业链合作伙伴的共同推动下，NBIoT产品形态持续丰富，新兴应用不断涌现。
伴随 NBIoT产。

17、NBIoT 智慧消防解决方案白皮书 . 目录目录 1 序言 . 1 2 消防行业面临的挑战. 2 2.1 消防行业面临的挑战 .2 2.2 主要应对手段及瓶颈 .4 3 当 NBIoT 遇上智慧消防. 5 3.1 NBIoT 五大亮点 .5。