1、 请务必阅读正文之后的免责条款 小米发布的小米发布的 GaN 快充是什么？快充是什么？ 新材料 GaN 专题报告2020.2.16 中信证券研究部中信证券研究部 核心观核心观点点 许英博许英博 首席科技产业 分析师 S41 敖翀敖翀 首席周期产业 分析师 S01 徐涛徐涛 首席电子分析师 S03 袁健聪袁健聪 首席新。

2、 证券研究报告 | 行业周报 2020 年 06 月 07 日 家用电器家用电器 热议的格力直播是什么产业逻辑热议的格力直播是什么产业逻辑 格力直播格力直播交出靓丽成绩单交出靓丽成绩单。
从 4 月 24 日开始的董明珠第一场直播带货至 本周，已进行了 4 场，效果更是一次优于一次：6 月 1 日，董明珠携手全 国线下 3 万家门店进行直播活动，当天销售额超过 65 亿元，不断刷新记 录。
而 6。

3、 行业报告行业报告 | 行业深度研究行业深度研究 1 轻工制造轻工制造 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 04 月月 14 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 范张翔范张翔 分析师 SAC 执业证书编号：S04 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 轻工制造-行业专题研究:烟草系列 。

4、 菁益求精答疑系列之二非标设备公司的核 心竞争力到底是什么？ Table_Summary 在我们的研究框架中，先进制造业被分为两大类设备公司， 一类是标准设备公司，一类是非标准设备公司。
顾名思义， 标准设备公司的产品是相对标准的，非标准设备公司的产品 是非标准的。
上一篇报告中，我们认为，设备类的公司，远期战略应该是 多主业发展的。
这样能够更好的平抑周期永续成长。
报告发 出之后，很多投资。

5、2018 / 19 全球工资报告 性别薪酬差距背后的原因是什么 2018/19 全球工资报告 性别薪酬差距背后的原因是什么 ContentsContents 国际劳工组织 国际劳工组织（ILO）成立于1919年，致力于促进社会正义，实现世界永久和平。
ILO的责任是 制定和监督实施各项国际劳工标准。
它是唯一具有三方性质的联合国机构，由来自政府、雇主 和雇员的代表共同制定政策和实施项目，促进所有人实现。

6、SaaS公司股价驱动因素是什么？公司股价驱动因素是什么？ 许英博许英博 首席科技产业分析师首席科技产业分析师 陈俊云陈俊云 前瞻研究高级分析师前瞻研究高级分析师 中中信证券研究部信证券研究部前瞻研究前瞻研究 20202020年年8 8月月2525日日 全球全球SaaS云计算系列云计算系列报告报告26 1 1 核心观点核心观点1 SaaS企业估值逻辑：回归财务本质，聚焦业绩确定性、成长性、盈利能力等。

7、合成利率；税收和会计处理。
2.为尚未这样做的司法管辖区确立具体的过渡标准。
3.建立可能的立法解决方案和保护措施。
4.改善无风险投资产品的流动性。
通过以下方式减少诉讼和行为风险： 1.制定客户教育和外联的最低标准或建议标准。
2.明确监管和地方法律要求。
3.完善立法或监管解决方案和保护措施。
文本由木子日青原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：亚洲证券业与金融市场协会(ASIFMA)：银行间拆借利率过渡准备情况调查及计划。
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8、住宿部门的失业率高达38%。
2.近三分之二(65%)的酒店仍然保持或低于50% 的入住率：这个数字低于大多数酒店收支平衡的门槛: 尽管休闲旅行者的酒店平均入住率自4月份24.5%的历史低点以来有所上升，但由于酒店入住率持续低迷，数以千计的酒店面临倒闭的风险，或无法招回员工。
3.消费者旅游仍然处于历史最低水平: 只有33% 的美国人表示自3月份以来他们为了休闲或度假而通宵旅行，38% 的人表示他们可能在年底前这样做。
4.旅馆业的主要雇主城市旅馆面临着极低的入住率：城市旅馆酒店的情况比全国平均水平差很多，入住率只有38%。
如果入住率不大幅度上升，或者国会采取额外行动，都市酒店的就业机会就不太可能回归。
5.疫情对全国主要城市的酒店业的影响: 疫情让全国主要城市的酒店难以继续经营，导致大量失业，大幅减少了2020年及以后的州和地方税收。
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数据来源：美国饭店业协会（AHLA）：新冠肺炎疫情持续6个月后的酒店业现状分析。
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9、工作。
由于利率降低等原因，各大银行对公业务利润空间缩小。
据数据显示2020年H1对公业务收入贡献占比都有所下降建设银行和交通银行对公业务收入环比增长7%和4%，但其对公业务税前利润环比下降35%和18%，并且从对公业务收入金额分析，工商银行、农业银行和中国邮储银行都呈现负增长趋势。
挑战二：银行面临跨界对手的外部竞争和宏观环境造成的同业竞争随着数字化经济的发展和金融开放的大背景下，新金融业态的不断迭代更新，微众银行等互联网金融的崛起覆盖传统金融。
加之金融模式多样化，企业渠道不限于银行，银行因此逐渐失去对公业务的主导权。
经济增速下滑和利率市场化改革等宏观因素导致同业竞争激烈。
因此大多数中小型银行依赖于地方性业务，而农业银行等大型银行加速布局五、六线城市等下沉市场。
以贷款利率低、业务创新等优势抢占地方性融资市场，扎根地方的中小型银行受到严重冲击。
挑战三：金融脱媒导致银行企业贷款流量面临下降风险近年来，从下面的数据中我们可以看出从2015年-2017年间接融资占社会融资规模存量呈上升趋势的，到2018年-2019年间接融资占社会融资规模存量开始呈下降趋势，到了2020年间接融资占社会融资规模存量之间下降到了60.25%。
随着未来企业债和公司债注册制推进，会有更多大企业选择直接融资方式获得融资。
金融脱媒现象加重，作为金融中介的银行对公业务受到冲击，贷款流量将面临下降危险。
文本由栗栗-皆辛苦。

10、从2008年的三聚氰胺奶粉到2012年的白酒塑化剂等，食品安全得到每一位居民的高度关注，同时对食品饮料行业带来许多负面影响，至今日，我国出现过食品安全的产业任然面临信任危机，而建立这个信任度需要漫长的时间。
3. 需求走弱催生消费升级和降级之辩中国经济进入转型期，GDP 增速从高速增长切换到中低个位数增长是长期趋势，叠加中美贸易战等外部因素，国内各项宏观经济指标有不同程度的承压。
食品行业从高速发展切换到平稳发展，从扩张产能切换到提高品质。
昂贵的奢侈品消费占据全世界首位的同时，拼多多等低价购物平台依然能够打开市场。
对策：1. 发力研发创新，探索并购外延任何产业不断研发创新，丰富体系，都会给市场带来一个新的开端，食品饮料行业也不例外。
新品的研发和销售推广能力构筑企业的竞争壁垒和护城河。
2. 健全法律法规，加强监管体系内食品饮料相关法律法规尚有较大完善健全空间，食品安全标准可以不断补充完善，食品安全关乎消费者，一定要保障消费者利益才能长久。
3. 政策加以引导，还原真实需求观经济指标有所承压，政府陆续推出其他行业的促进政策，政策引导下的需求释放和需求回归有利于食品饮料行业的良性竞争和长期发展。
文本由木子璨璨 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载数据来源：食品饮料行业：短期市场波动较大，中长期择优配置。

11、其创新的公司。
产品或服务(包括技术)的独立提供者供应商、咨询/设计公司、独立创新者和意见领袖。
通过创新侦察、孵化器、加速器、企业风险投资、收购等。
传统的创新大学或独立研究人员的赞助获得许可或以其他方式获得其创新的公司。
业务单位的员工，从事创新工作的兼职操作责任。
图2 新来源对大公司来说是最重要小公司比大公司更注重数字化，因为敏捷能够接受新事数字创新更快，防止了它们避免被遗留系统所阻碍。
来为了验证这一假设，询问了这些公司关于重要性的多个问题，数字技术的创新项目及其数字化投资水平。
对于所有的公司，大多数项目都是数字化的这是最成功的创新项目。
类似的，各种规模的公司投资大约三分之二的创新数字或混合数字项目的预算。
所以,没有发现任何证据表明精通数字技术受公司规模的驱动。
报告小结规模更大并不意味着专注于内部。
相当相反：公司规模越大，使用的就越多外部创新源。
重要的是，它不能用外部资源代替内部资源，而是扩大了它的资源组合。
作为一个结果，当收入增长时，平均数量创新资源的使用也有所增加。
这种灵活性随着收入的增长而降低。
研究显示了一个不同的模式：大公司那些采用新的创新资源的人是什么，以最快的速度把他们放在中心创新战略。
文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：凯捷咨询：大公司创新结构性问题报告。

12、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/深度研究 2020年12月18日 机械设备 增持（维持） 1机械设备机械设备: 产业景气向上，全球设备需求创新产业景气向上，全球设备需求创新 高高2020.12 2机械设备机械设备: 行业周报（第五十周） 行业周报（第五十周） 2020.12 3机械设备机械设备: 守正创新，后。

13、敬请阅读末页的重要说明 证券证券研究报告研究报告 行业行业深度报告深度报告 总量研究总量研究 房地产房地产 推荐推荐维持维持 这次这次板块板块上涨上涨的的最强最强催化剂是什么只有靠自催化剂是什么只有靠自 己管理红利来终结自己囤地模式己管理红。

14、p捷顺科技2020 年年度报告：报告期内，公司在稳定传统业务的基础上，重点拓展城市停车智慧停车运营停车场云托管行业解决方案等新业务，全年共实现新签合同订单 17.37 亿元，较去年同期12.93 亿元，增长34.34，在疫情之下仍取得较好的。

15、鉴于自我们最初的报告以来影响零售市场的剧变和基本结构变化，现在似乎是重新审视我们对2014年的乐观预测的好时机，并根据当前数据，研究商业街的未来前景。
pp我们的观点没有改变。
尽管零售业和休闲业的失败可能暗示着商业街没有未来，但我们的观点恰。

16、成长逻辑：站在消费与科技升级风口下的优质企业pp整体上看，公司是站在消费与科技升级的创新消费电子领域风口下的优质企业。
正如我们在Cricut 首次覆盖报告中所介绍的，世代新消费下新消费习惯的改变消费倾向更偏向于个性化多元化，消费需求更趋于。

17、COVID19改变了我们的生活和工作方式，在大流行消退很久之后，它将改变我们的行为。
公司迅速采取行动部署数字和自动化技术，大大加快了危机前发展速度慢得多的趋势。
工作远程化，购物娱乐，甚至药品在线化，各地的企业都争先恐后地部署数字系统来适应。

18、我们生活在一个现代化的时代从数字经济到数据驱动的商业然而，令人惊讶的是，很少有企业能够完全现代化。
许多公司都承担了利用人工智能或数据分析的转型项目，但他们的内容管理和IT系统仍然存在数年，甚至数十年，在后面。
这个瓶颈是由几个障碍造成的：从内。

19、甚至在疫情之前，保险公司就已经在建设他们的技术和数字能力，以更好地服务顾问和客户，并简化他们的业务。
大流行加速了这些举措，大型参与者在技术现代化方面进行了大量投资。
例如，总部位于印度的bajaja Allianz Life在其市场上创下了截。

20、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 评级评级：买入买入维持维持 市场价格：市场价格：172.15172.15 基本状况基本状况 总股本亿股 38.82 流通股本亿股 38.82 市价元 162.88 市值亿元 。

21、我们的结论是，几乎没有证据表明过度需求是问题所在，尽管我们同意，在没有救济支票的情况下，复苏将足够缓慢，从而将通胀压力降至最低。
我们仔细研究了总价格上涨的主要因素，并得出结论，紧缩的货币政策不会是降低价格压力的有效途径。
我们还对通胀控制的预。

22、 敬请参阅最后一页特别声明1证券研究报告 2022 年 7 月 11 日 行业行业研究研究 数字音频数字音频平台的增长引擎是什么平台的增长引擎是什么数字音频行业深度研究报告 数字音频行业数字音频行业 技术技术推动推动数字音频数字音频行业行业。

23、盒马是什么盒马是什么侯毅 阿里巴巴VP,盒马创始人CEO 从零售的本质看新零售 电商的演变 移动电商的特征 盒马:移动电商V3.0 2 3 1 21.1.电商的演变电商的演变 3核心品类 服装鞋帽百货 品类特点 标准化程度低,sku无限量 。