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1、 电源深度报告之一:电力基础设施,筑牢“新 基建”底盘 通信行业 1 1、电源系统作为电源系统作为数据中心数据中心、5 5G G、新能源充电桩新能源充电桩等等新基建新基建“底“底 盘”盘” ,也将充分也将充分受益于受益于新基建加速发展新基建加速发展。 1 1)数据数据中心中心层面,层面,传统数据中心电源方案传统数据中心电源方案 UPS以设计寿命 25 年计算, 可发电近 60 万度, 节约电费近 40 万元。 汉维通信、宇球通信等公司提供铁锂电池解决方案:汉维通信、宇球通信等公司提供铁锂电池解决方案:汉维通信研发出了循环寿 命、质量能量密度、体积能量密度更优越的磷酸铁锂电池,减少了占地空间,并
2、且抗 腐蚀并具备加热降温系统,可在恶劣环境下使用;宇球公司也研制出功率因数达 0.99 的三元锂电池,使 5G 基站供电更加可靠 中恒电气提供直流远程供电解决方案:中恒电气提供直流远程供电解决方案:中恒电气为建设中的杭州奥体中心大型 室分基站,以及杭州火车东站的准 5G(或 4G+)基站,提供了 HVDC 拉远供电解决方 案与试点。中恒电气系统体积小重量轻、户内户外环境均可适应,可灵活选择抱杆, 壁挂,嵌入等安装方式,适应快速布站,可帮助客户实现网络简单部署、全网节能、 高效运维的要求,最大限度节省客户部署及运维开支。 HVDCHVDC 未来将与未来将与 UPSUPS 共存为共存为 5G5G
3、基站供电基站供电: 传统通信电源大多使用 48V 直流供电,安全可靠,技术成熟,但是之前功率密度 小,现在 5G 基站结构采用集中拉远模式,要求功率密度大,传输距离远,而传统供 电方式电压较低,电流较大,能耗较大,并不适合 5G 基站。需要提高电压,所以未 来将会是 UPS 和 HVDC 为 5G 基站供电。 相比模块化相比模块化 UPSUPS,HVDCHVDC 依旧有一定优势。依旧有一定优势。经研究发现所有的 IT 负载都是交直流 通用的,因此因此 HVDCHVDC 完全可以替代模块化完全可以替代模块化 UPSUPS。目前模块化 UPS 投资成本较高,相同 功率下要高于传统 UPS,而 HV
4、DC 系统相同功率要节约 30%-40%投资成本。现在模块化 UPS 技术成熟,革新之后基本无能效方面的突破,但是 HVDC 依旧有发展空间在系统 效率方面可以继续做出突破。 HVDCHVDC 产业链成熟度不高,短期内依旧难以替代模块化产业链成熟度不高,短期内依旧难以替代模块化 UPSUPS。虽然在 20 世纪 20 年代就开始对高压直流技术进行研究,并且在 1954 年建成第一条高压直流输电线路, 但是直至 20 世纪 90 年代 HVDC 电源才被人提出,虽然在系统效率上全面超越主流 UPS,但是起步较晚,技术及产业链依旧不成熟。众多传统 UPS 厂商近些年都开始针 对 HVDC 进行研发
5、并发布产品,例如华为最新模块化例如华为最新模块化 UPSUPS 电源其性能如系统效率与中电源其性能如系统效率与中 恒电气恒电气 HVDCHVDC 系统相同,系统相同,而抗干扰性、机架容量及智能化程度等强于中恒电气 HVDC 系统,在安全性方面 HVDC 弱于 UPS,且机房的很多配套设施依旧是交流的,无法使 证券研究报告|行业深度研究报告 30 用直流。2015-2017 年 HVDC 销量复合增长率为 11%而模块化 UPS 销量复合增长率为 26%,模块化增长率远超 HVDC 增长率,且模块化 UPS 基数超过 HVDC,HVDCHVDC 短时间内短时间内 依旧难以替代模块化依旧难以替代模
6、块化 UPSUPS。 不过随着技术的发展,HVDC 系统将会继续在系统效率、抗干扰性、机架容量及 智能化等方面逐渐做出突破,未来将会逐步赶上模块化 UPS。 未来 5G 海量数据、高功耗、高密组网等带来接入侧 DU 的集中化、AAR、Massive MIMO 等新技术或架构应用,也拉动基础电源与配套设施的变革升级。传统的传统的- -48V48V 供供 电功率小,传输距离较短,由于电功率小,传输距离较短,由于 5GRAN5GRAN 结构采用集中拉远模式,传统的供电方式并结构采用集中拉远模式,传统的供电方式并 不适合,所以未来主流供电模式将是模块化不适合,所以未来主流供电模式将是模块化 UPSUP
7、S 和和 HVDCHVDC 共存。且解决能源问题方法共存。且解决能源问题方法 较多样,如较多样,如在合适的区域如郊区可以采用站点叠光技术,并可更换更优越的电池节在合适的区域如郊区可以采用站点叠光技术,并可更换更优越的电池节 省空间。省空间。 2.2.2.2.机房侧:机房侧:HVDCHVDC 替代替代 UPSUPS 效益增强,市电效益增强,市电+HVDC/UPS+HVDC/UPS 或或将成将成 为主流供电模式为主流供电模式 从 4G 时代设备商就开始直接使用了 HP、IBM 等 IT 厂家的通用服务器,并使用 NFV 技术将网元虚拟化,自此开启了虚拟化时代。设备商基于 openstack 这样的
8、开源 平台开发自己的虚拟化平台,把核心网的网元放在这个平台上。也就是说,并不是只 有 5G 才能用虚拟化平台。设备商先用虚拟化平台部署 4G 核心网,即在为后面部署 5G 核心网做准备,提前实验。 图 23 网元功能软件与硬件分离 朱永忠,资料来源:华西证券研究所 5G 核心网采用的是 SBA(Service Based Architecture)即基于服务器的架构, 把原来具有多个功能的整体分拆成具有独自功能的个体,每个个体实现自己的功能。 这样的变化有个明显的外部表现,就是网元大量增加。 证券研究报告|行业深度研究报告 31 图 24 5G 网络架构 朱永忠,资料来源:中国电信,华西证券研
9、究所 图 25 5G 核心网网元结构 朱永忠,资料来源:鲜枣课堂,华西证券研究所 这些网元看上去很多,实际上,硬件都是在虚拟化平台里面虚拟出来的。这样一 来,非常容易扩容、缩容,也非常容易升级、割接,相互之间不会造成太大影响,总 之,5G5G 核心网就是模块化、软件化。核心网就是模块化、软件化。 2.2.1.2.2.1.5G5G 机房能源解决方案机房能源解决方案 5G 核心网的模块化、软件化使得 5G 机房越来越像数据中心,而 NFV 技术本质是 应用所有技术的云计算模式。 5G 核心网网络架构对能源提出了更高的要求,2018 年 1 月 9 日华为在意大利都 灵的全球 ICT 能效峰会上发布
10、业界收个全系列 5G Power 解决方案。根据华为在全球 的调研数据,超过 70%的站点将面临电源、电池、配电容量不足的挑战,超过 30%的 站点需要进行市电改造,运营商面临极高的 CAPEX 压力。 华为的 5G Power 解决方案采用“一站一柜” 、 “一频一刀片”的建设模式,在方 案架构上充分考虑温控、电池、备电的可扩展性,实现可扩容、少改造的部署方案。 5G 将真正开启万物互联的时代,5G 带来对信息处理的方式是颠覆性的,由于传输速 率与时延,以前像手机这样的终端设备只能依靠本机的硬盘与芯片去存储与运算数据, 而未来速率的百倍提升后,终端就是一个接收设备,天量的数据和计算都交给“云
11、” 证券研究报告|行业深度研究报告 32 去运行即可,云就是数据中心,因此因此 5G5G DCDC 机房机房需要更可靠、更高效、大功率的电需要更可靠、更高效、大功率的电 源,所以优先采用直流供电方式,建设前期可采用源,所以优先采用直流供电方式,建设前期可采用- -48V48V 供电,确保可靠性的同时充供电,确保可靠性的同时充 分利用现有资源;后期则可以采用高压直流或者分利用现有资源;后期则可以采用高压直流或者 UPS+UPS+市电直供,提升电源效率,降市电直供,提升电源效率,降 低能耗。低能耗。HVDC 也可以用模块化 UPS 进行替代,如华为模块化 UPS,占地面积 1.2 平 方米,比传统
12、 UPS 节省占地面积 40%。 2.2.2.2.2.2.市电市电+HVDC/UPS+HVDC/UPS 未来将成为未来将成为 5G5G 机房主流供电模式机房主流供电模式 前文提到目前模块化 UPS 技术成熟,抗干扰性、机架容量及智能化程度等强于 HVDC 产品,短期内依旧是模块化 UPS 占主流,但是低负载下模块化 UPS 产品性能依 旧略微不如 HVDC 系统,建设成本高于 HVDC 系统,因此随着技术发展在未来 HVDC 系 统将会赶超模块化 UPS 系统。对于 360KW 的 5G 机房,这里按 320KW 的实际负载来估 算,分别比较模块化 UPS、市电+模块化 HVDC 和市电+ H
13、VDC 在 8 年生命周期内的总电 费差异。系统的效率往往随着负载率的提升而增加,如果 UPS 系统长期处于轻载状态, 那么运行的实测效率并没有达到宣称的最高效率点。对于模块化 UPS 架构,每套 UPS 的负载率往往只有 30%-40%之间,虽然选用了最高效率为 97%的 UPS,但实际的运行 效率只有 95%左右;市电+模块化 UPS 系统,而市电直供支路基本是 100%供电效率, 所以整个系统效率大约为 97%; “市电+HVDC”系统,由于有电池直接挂接母线,那么 高压直流系统是允许节能休眠的,监控会自动开启需要工作的电源模块数量,并使电 源系统在任何负载情况下都可以工作在最高效率点附
14、近,即高压直流可以在全负载范 围内都达到 96%以上效率,而市电直供支路基本是 100%供电效率,因此市电+HVDC 综 合供电效率为 98%。 表 17 4G 时代与 5G 时代全网电费对比 设备类型设备类型 4 40000KVAKVA 模块化模块化 UPSUPS 系统系统 市电市电+ +模块化模块化 UPSUPS 400400KVAKVA 系统系统 市电市电+HVDC+HVDC 400400KVAKVA 系统系统 电源设备效率 95%(负载率 40%左右) 97%(负载率 40%左右) 98%(全负载范围) 电源每年浪费电费 320KW*24*365*5%*0.65=9.11 万元 320
15、KW*24*365*3%*0.65=5.47 万 元 320KW*24*365*2%*0.65=3.65 万元 8 年总浪费电费合计 72.8 万元 43.8 万元 29.15 万元 资料来源:中国知网,华西证券研究所 综上所述,市电+HVDC 系统在机房运营的 8 年生命周期内,相比模块化 UPS 和市 电+模块化 UPS 分别节省运营电费 43.65 万和 14.65 万元。 如果对于 10 万台服务器的一个大型数据中心,按 60 个供电系统计算相比模块化 UPS 及市电+模块化 UPS 仅仅是采用了“市电+240V HVDC”技术在 8 年时间内就可以 节省电费高达 2619 万元和 1
16、172 万元,非常可观,因此未来主流供电模式是市电 +UPS/HVDC。 未来未来 5G5G 能源与数据中心类似,是多能源接入模式,即运营商可以根据自己的需能源与数据中心类似,是多能源接入模式,即运营商可以根据自己的需 求选择多种不同的能源类型。求选择多种不同的能源类型。根据 Mobile World Live 报道,华为电新能源业务总 裁在会上提出:未来通信设备不仅可以通过输电网供电,也可以使用 HVDC、太阳能 等多种供电模式。而 HVDC 技术侧已经可以支持无线网络建设的改造,并认为 HVDC 有 望在 5G 电源系统中广泛推广。 5G5G 海量数据、高功耗、高密组网等带来接入侧海量数据
17、、高功耗、高密组网等带来接入侧 DUDU 的集中化、的集中化、AARAAR、Massive Massive MIMOMIMO 等新技术等新技术或架构应用,也拉动基础电源与配套设施的变革升级。或架构应用,也拉动基础电源与配套设施的变革升级。HVDCHVDC 在未来通在未来通 信电源的渗透率有望提升。信电源的渗透率有望提升。 证券研究报告|行业深度研究报告 33 2.3.2.3.5 5G G 通信电源市场通信电源市场整体市场有望超过整体市场有望超过 4 45050 亿亿 基本假设:基本假设: (1)市场测算电源价格按照 HVDC 供电方案产品定价; (2)5G:预计未来 5G BBU 集中拉远式机
18、房配套约 10 个基站数,根据 5G 整体宏 站数量预计,需要约 45 万套供电系统; 表 18 通信电源市场基站侧预测 通信电源市场预估通信电源市场预估 5G 基站按照基站数估算 配电方式 平均基站连接数(站) 单套电源价格(万元) HVDC 集中拉远式 10 10 - 15 5G 整体宏站数量(万站) 所需电源套数(万套) 市场总量(亿元) 450 45 450 - 675 资料来源:华西证券研究所整理 预计未来 5G 宏站基站建设能够带来新增 450-675 亿元以上的市场。 3.3.投资建议投资建议 电源系统作为数据中心、电源系统作为数据中心、5G5G、新能源充电桩等新基建“底盘” ,
19、也将充分受益于、新能源充电桩等新基建“底盘” ,也将充分受益于 新基建加速发展新基建加速发展。 在数据中心电源领域,在数据中心电源领域,我们认为未来数据中心架构将向分布式、直流、小颗粒 化绿色发展,模块化大功率 UPS 及 HVDC 为行业主流。其中,HVDC 供电系统由于其建 设和运营成本更低的特点在超大型数据中心中应用更为广泛。随着超大型数据中心的 加速建设,HVDC 电源方案市场空间有望加速提升,此外相较于 UPS 系统,直流技术 在未来 5G 建设基站供电侧及新能源汽车充电桩市场拥有更广阔的的利用空间,相关 受益标的国内 HVDC 龙头中恒电气中恒电气,国内20KVA UPS 市场龙头
20、科华恒盛科华恒盛。 在在 5G5G 基建领域基建领域,基站侧由于 5G AAU 引入 Massive MIMO 技术,5G BBU 将处理 海量数据,且随着 5G 业务的不断发展, BBU 的计算功耗将逐渐上升。电力成本将会 是未来运营商 5G 运营的核心痛点。基站侧电源改造可行方案包括站点叠光技术应用、 智能锂电替换铅酸电池方案以及直流拉远方案,相关受益标的包括中恒电气中恒电气(直流 拉远方案) 、国轩高科国轩高科、亿纬锂能亿纬锂能(中国铁塔锂电池采购相关) 。此外,传统通信电 源厂商有望依靠自身客户及技术平台优势,在 5G 新基建扩大的市场容量中迎来新的 增长机遇,相关受益标的包括新雷能新
21、雷能(海外三星供货商及烽火、大唐供货商)等。 3.1.3.1.中恒电气中恒电气H HVDCVDC 电源平台技术优势显著,电源平台技术优势显著,全栈式布局全栈式布局数数 据中心、据中心、5 5G G、充电桩等“、充电桩等“新基建新基建” 公司三大业务板块包括电力电子(通信电源、高压直流电源(HVDC) 、新能源电 动汽车充电) 、电力信息化、能源互联网(智慧照明、储能)三大板块。 1 1)公司公司 HVDCHVDC 业务规模化竞争优势凸显业务规模化竞争优势凸显,屡次中标,屡次中标 BATBAT、通信运营商等主要客户、通信运营商等主要客户: 公司作为公司作为 H HVDCVDC 龙头龙头除了应用在
22、新建大型数据中心外,公司 HVDC 产品逐渐替代三 大运营商、BAT 等数据中心的 UPS 系统,2019 年开始公司 HVDC 产品客户也拓展到 政企、金融、保密系统, 2 2)全栈式全栈式 5G5G 电源解决方案电源解决方案,受益于国内受益于国内 5 5G G 建设及海外微站建设建设及海外微站建设: 2020 年随 着 5G 新增基站数量的快速增长,公司 5G 电源全栈解决方案包含基站、远供、微电 证券研究报告|行业深度研究报告 34 源产品,有望迎来快速增长。此外,公司拓展加大海外市场拓展,微电源产品斩获海 外订单, 3 3)牵手滴滴与国网恒大合作,牵手滴滴与国网恒大合作,晋升为国内晋升
23、为国内充电桩充电桩第一梯队供应商第一梯队供应商:直流充电桩 牵手滴滴旗下小桔充电,成为小桔最大的充电设备合作伙伴。交流充电桩牵手国网恒 大,成为其未来五年唯一的有序充电设备供应商。 4 4) ) 依托硬件入口,布局电力信息化,业务模式轻量化:依托硬件入口,布局电力信息化,业务模式轻量化: 2019 年电力信息化集 中采购公司占 10%左右份额,大部分在省市地用户侧电力生产调度、电力规划能效、 电力交易运营及综合能源服务等应用方面,公司逐渐切入到电力信息化运营,商业模 式逐渐变化。 3.2.3.2.新雷能新雷能传统通信电源传统通信电源龙头,军工龙头,军工& &通信行业双改善通信行业双改善 受益于
24、海外受益于海外 5G5G 建设启动,通信海外订单回暖,建设启动,通信海外订单回暖,5G5G 建设启动,打开下游通信电源建设启动,打开下游通信电源 市场:市场:子公司深圳雷能 2003 年成立,专注于生产、研发、销售通信用模块电源、定 制电源及大功率电源及系统等。公司深耕通信电源行业二十余年,根据公司公告,自 2015 年起公司就已开始 5G 高功率电源产品的研发,已经掌握包括高效率变换技术、 有源箝拉技术、数字控制等一系列核心技术。目前,公司通信电源主要客户包括大唐 移动、烽火通信、三星电子、诺基亚等。随着全球 5G 建网快速启动,除了传统电源 模块产品供给之外,5G 模块电源需求量拉动通信用
25、模块电源业绩快速提升,尤其是 海外 5G 建网中不具备电源生产能力的厂商三星等。 军工订单逐渐恢复,自主可控国产替代持续打开未来空间:军工订单逐渐恢复,自主可控国产替代持续打开未来空间:2018 年 9 月,公司 并购永力科技,其主营为军用供配电电源系统,激光器专用电源模块等。一方面由于 永力科技并表;另一方面 2018 年起军改影响消除,订单逐渐恢复,带动军工业务增 长。我们预计,在中美争端持续化过程中,我国在关键领域产品自主可控需求加大, 在军工领域自主可控国产替代有望持续打开国内电源市场。 公司产品研发实力强,部分产品全面对标公司产品研发实力强,部分产品全面对标世界领先电源模块生产商世界
26、领先电源模块生产商 ViVicorcor (GoogleGoogle 数据中心供货商)数据中心供货商) ,费用率稳健:,费用率稳健:公司期间费用保持稳定,管理费用率增长 主要源自研发投入增加。其研发投入持续增长,占收比较同行业仍保持在高位水平。 截止 2019 年中报,公司累计获得专利 76 项(其中发明专利 28 项) ,软件著作权 44 项。尤其在通信及军工领域持续可靠的专业研发实力提供坚实技术保障。其核心技术 产品能力能够对标 Vicor 为 Google 数据中心提供的 48V VDC 直达 CPU 超小模块电源。 4.4.风险提示风险提示 (1 1) 全球疫情持续扩散带来订单不确定性
27、影响及系统性风险:全球疫情持续扩散带来订单不确定性影响及系统性风险:全球持续扩散 的新冠病毒引起的疫情可能导致海外订单不及预期,同时疫情带来的宏 观经济影响可能导致行业发展不及预期; (2 2) HVDCHVDC 在数据中心领域应用不及预期:在数据中心领域应用不及预期:目前市场主流产业链仍是 UPS 占据 90%以上市场份额,同时 HVDC 主要下游需求来自于大型互联网厂商,国 内主要是 BAT,行业受制下游因素较大,相对价格波动和利率空间可能 存在压缩风险。同时,电源技术驱动革新可能导致 HVDC 应用不及预期, 海外互联网厂商 Google、Facebook 均陆续放弃后备电源,走向 OC
28、P 整机 架 PSU+BBU 架构,以 12V 和 48V 两种架构为主,一旦国内华为厂商选择 切换 PSU+BBU 体系有可能导致 HVDC 市场流失,但目前国内阿里仍在创新 尝试 HVDC 相关应用技术升级,此外在新能源汽车领域仍具有充分发展空 间; 证券研究报告|行业深度研究报告 35 (3 3) 5G5G 建设不及预期:建设不及预期:5G 建设及配套电源方案影响行业市场空间及增长速率, 通信电源行业生产流程一般较短,5G 建设不及预期有可能导致电源配套 行业相应增速减缓。 Table_AuthorTable_AuthorInfoInfo 证券研究报告|行业深度研究报告 36 分析师与研
29、究助理简介分析师与研究助理简介 宋辉:3年电信运营商及互联网工作经验,4年证券研究经验,主要研究方向电信运营商、电信设 备商、5G产业、光通信等领域。 柳珏廷:理学硕士,2年券商工作经验,主要关注5G相关产业链研究。 分析师承诺分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采 用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,通过合理判断并得出结论,力求客观、 公正,结论不受任何第三方的授意、影响,特此声明。 评级说明评级说明 公司评级标准公司评级标准 投资投资 评级评级 说明说明 以报告发布日后的 6 个 月内公司股价相对上证 指数的涨跌幅为基
30、准。 买入 分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过 15% 增持 分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在 5%15%之间 中性 分析师预测在此期间股价相对上证指数在-5%5%之间 减持 分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数 5%15%之间 卖出 分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过 15% 行业评级标准行业评级标准 以报告发布日后的 6 个 月内行业指数的涨跌幅 为基准。 推荐 分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过 10% 中性 分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-10%10%之间 回避 分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过 10
31、% 华西证券研究所:华西证券研究所: 地址:北京市西城区太平桥大街丰汇园 11 号丰汇时代大厦南座 5 层 网址: 证券研究报告|行业深度研究报告 37 华西证券免责声明华西证券免责声明 华西证券股份有限公司(以下简称“本公司” )具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公 司签约客户使用。本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司 客户。 本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料, 但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载资料、意见以及推测仅 于本报告发布当日的判断,且这种判断受到研究方法、研究依据等
32、多方面的制约。在不同时期,本 公司可发出与本报告所载资料、意见及预测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息始终保持 在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者需自行关 注相应更新或修改。 在任何情况下,本报告仅提供给签约客户参考使用,任何信息或所表述的意见绝不构成对任何 人的投资建议。市场有风险,投资需谨慎。投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素, 亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在任何情况下,本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目 标、财务状况或需求,不能作为客户进行客户买卖、认购证券或者其他金融工具的保证或邀请。在 任何情况下,本公司、本公
33、司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利,不与投资者分享投资 收益,也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任。投资者因使用本公司研究 报告做出的任何投资决策均是独立行为,与本公司、本公司员工及其他关联方无关。 本公司建立起信息隔离墙制度、跨墙制度来规范管理跨部门、跨关联机构之间的信息流动。务 请投资者注意,在法律许可的前提下,本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发 行的证券或期权并进行证券或期权交易,也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问 或者金融产品等相关服务。在法律许可的前提下,本公司的董事、高级职员或员工可能担任本报告 所提到的公司的董事。 所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权,任何机构或个人不得以任何形式复 制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容,如需引用、刊发或转载本报告,需注明出处为华西 证券研究所,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。