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1、“光”耀未来“光”耀未来安永华明会计师事务所(特殊普通合伙)2022年12月光伏光伏产业概览产业概览目目 录录章节章节内容内容1.行业背景1.1行业综述1.2行业政策1.3行业市场1.4行业公司1.5国内光伏行业现状2财务指标2.1营业收入2.2毛利率2.3研发费用2.4整体净利润及净利率2.5总资产规模2.6资产负债率2.7合同负债3未来展望3.1发展可再生能源成为全球一致性目标3.2光伏行业存在广阔的发展空间3.3科技的独立和创新是进一步发展的保障3.4ESG对光伏行业的影响3.5海外扩张的风险与机遇3.6光伏行业的前景CONTENTS行业背景行业背景1第3页第3页1.1 行业综述行业综述
2、在全球气候变暖及化石能源日益枯竭的大背景下,可再生能源开发利用日益受到国际社会的重视,大力发展可再生能源已成为世界各国的共识。可再生能源包括太阳能、水能、风能、生物质能、地热能等非化石能源。本文将主要阐述我国当前以太阳能光伏发电的行业现状;聚焦光伏产业链上涉及先进制造领域龙头公司财务状况;并展望光伏行业的未来前景。光伏发电是利用半导体界面的光生伏特效应而将光能直接转变为电能的一种技术。主要由太阳电池板(组件)、控制器和逆变器三大部分组成,主要部件由电子元器件构成。光伏产业链主要包括硅料、铸锭(拉棒)、切片、电池片、电池组件、应用系统六个环节,结构完整,上游为硅料、硅片环节;中游为电池片、电池组
3、件构成的晶硅组件以及薄膜光伏组件环节;下游为应用系统环节,主要涉及逆变器和光伏发电系统。自国家能源局2012年发布太阳能发电发展“十二五”规划以来,太阳能发电产业持续健康发展,经过十余年的发展,中国光伏发电已经形成规模效应。2021年光伏累计装机规模达到306.56GW,在可再生能源中占比约为29%;总发电量达到了3270亿度电,占总发电量的3.9%。我国光伏产业各环节的产能、产量在全球范围内均占据主导地位。中国光伏产业已经成为达到国际领先水平的战略性新兴产业。图表1:光伏产业链构成图1*资料来源:1中国光伏行业协会官网1.行业背景行业背景第4页第4页1.行业背景行业背景1.2 行业政策行业政
4、策我国光伏行业的发展与国家强有力的政策支持分不开,本文梳理并整理出从“十二五”到“十四五”近十年来国家相关部门发布的部分重大光伏政策概况,具体如下:表 1年份政策名称政策名称主要目的2012年7月可再生能源发展“十二五”规划制定各地区太阳能发电目标,加强能源科技创新研究2013年7月关于促进光伏产业健康发展的若干意见明确了“十二五”规划中光伏装电机容量的目标,对未来市场和发展提出指导意见2015年6月关于促进先进光伏技术产品应用和产业升级的意见引导光伏技术进步和产业升级,支持引进先进技术,淘汰落后技术落后产品2017年7月关于可再生能源发展“十三五”规划实施的指导意见公布了2017-2020年
5、风电、光伏发电站新增规模以及建设布局方案2017年10月关于促进储能产业与技术发展的指导意见首次明确储能战略地位,提出未来10年我国储能技术与产业发展的目标2018年5月关于2018年光伏发电有关事项通知对进一步支持分布式光伏发电和光伏扶贫提出明确要求2019年1月国家发展改革委 国家能源局关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知正式开启我国平价项目进程2020年10月中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二O三五年远景目标的建议明确了十四个五年规划和2035年远景目标,制定了2030年前碳达峰行动方案2021年10月关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工
6、作的意见大力发展绿色低碳产业。积极发展非化石能源。实施可再生能源替代行动2021年10月2030年前碳达峰行动方案积极发展太阳能光热发电,推动建立光热发电与光伏发电、风电互补调节的风光热综合可再生能源发电基地2022年3月“十四五”现代能源体系规划对到2030年的非化石能源发电量提出了要求,加快能源结构绿色低碳转型第5页第5页1.行业背景行业背景1.3 行业市场行业市场在我国“碳达峰”、“碳中和”目标引领和全球清洁能源加速应用背景下,光伏行业实现高速增长。全国光伏产业链从上游的硅棒硅片生产,到电池片和组件的制造,再到发电机装机容量,均逐年增长。其中,电池和光伏组件的生产保持强劲发展势头,本年同
7、比增幅均在45%以上。截止至2022年上半年部分行业数据如下:2018年全国硅片产量为107GW,至2021年达到227GW,预计2022年全国硅片产品可达293GW,年复合增长率为29%。107134.6161.32272930500300350200212022E单位:GW年份图表 2:2018-2022 年全国硅片产量情况(单位:GW)1*数据来源:1中国光伏行业协会官网第6页第6页1.行业背景行业背景1.3 行业市场行业市场2018年全国电池片产量为87.2GW,2021年产量为198GW,预计到2022年全国电池片产量为261GW,年均复合
8、增长率为32%。图表 3:2018-2022 年全国电池片产量情况(单位:GW)12018年全国太阳能光伏发电装机累计容量为174GW,2021年产量为308GW,预计到2022年全国电池片产量为383GW,我国光伏发电装机量持续上升,年均复合增长率为17%。图表 4:2018-2022 年全国太阳能光伏发电装机累计容量(单位:GW)187.2110.3134.800200212022E单位:GW年份83830500300350400450200212022E单位
9、:GW年份*数据来源:1中国光伏行业协会官网第7页第7页1.行业背景行业背景1.3 行业市场行业市场同时,我国的光伏产品在全球市场上占有主导地位,海外光伏市场需求持续旺盛,由于国内企业相关技术不断进步,企业规模化生产能力较强,我国光伏设备生产企业在国际市场上竞争力不断增强,光伏产品出口规模呈现不断扩大的趋势。2021年全年我国光伏产品出口量达到45.1GW,出口总额约121.6亿美元,2022年上半年我国光伏产品出口量达78.6GW;出口总额约259亿美元。图表5:2020-2022 年上半年中国光伏产品出口总额统计情况(单位:亿元)1根据2022年上半年中国光伏行业协会官网相关数据显示:受俄
10、乌冲突影响,欧洲对光伏能源需求急剧攀升,占光伏产品出口总额一半以上,具体分布如下:图表6:2022上半年中国光伏产品出口主要国家和地区占比情况187.8121.62590500300202020212022上半年单位:GW年份*数据来源:1中国光伏行业协会官网第8页第8页1.行业背景行业背景1.4 行业公司行业公司近年来,伴随着技术的不断创新和创造,中国光伏制造成为了世界光伏领域的领跑者,涌现出了大批全球先进光伏企业。本文将主要聚焦光伏产业链中游以及下游部分涉及先进制造(电池、组件以及逆变器加工制造等)、对截止到2022年8月31日,市值超过人民币1,500亿元的上市公司
11、进行分析,包括如下六家:隆基绿能科技股份有限公司(以下简称“隆基绿能”)阳光能源控股有限公司(以下简称“阳光电源”)晶科能源股份有限公司(以下简称“晶科能源”)晶澳科技有限公司(以下简称“晶澳科技”)天合光能股份有限公司(以下简称“天合光能”)及TCL中环新能源科技股份有限公司(以下简称“TCL中环”)以上企业主营业务覆盖产业链上先进制造的各个部分,2021年光伏行业总产值达到了人民币7,500亿元,这六家产值合计约占光伏行业总产值36.33%,构成中国光伏行业产业链的重要组成部分,具体营业范围与行业地位情况如下:表 2公司公司主营业务范围主营业务范围行业地位隆基绿能隆基绿能主要从事单晶硅棒、
12、硅片、电池和组件的研发、生产和销售,以及光伏电站的开发、建设及运营业务光伏行业龙头公司阳光电源阳光电源主要产品有光伏逆变器、风能变流器、储能系统、电动车电机控制器逆变器龙头公司晶科能源晶科能源单晶硅棒、单晶硅片、多晶铸锭、多晶硅片;高效太阳能电池、组件和光伏应用系统的研发、加工、制造、安装和销售。全球光伏组件出货量头部公司晶澳科技晶澳科技硅片、太阳能电池片及相关组件的研发、生产和销售。光伏组件头部公司天合光能天合光能主业包括光伏产品、光伏系统、智慧能源三大板块。光伏产品包括单、多晶的硅基光伏组件的研发、生产和销售。全球大尺寸光伏组件主要供应商之一TCL中环中环以单晶硅材料为核心展开,太阳能电池
13、、组件的研发、制造、销售,光伏发电系统及部件的制造、安装、销售,光伏电站运营。光伏行业头部公司第9页第9页1.行业背景行业背景1.5 国内光伏行业现状国内光伏行业现状2022年上半年我国光伏产品销售额和净利润同比大幅增长,虽然价格端,产品单价受上游原材料硅料价格影响较大,从2022年年初到6月底,硅料的平均价格增长30%,使得行业内企业毛利率有所影响;但从销量来看,国内需求端持续扩张,2022年上半年国内新增装机 30.88GW,同比增长137.4%;海外市场也持续火爆,2022年上半年组件出口量达78.6GW,同比增长74.3%;光伏产品出口总额约259亿美元,同比增长113.1%1。产品主
14、要销售给欧盟各国,印度以及巴西。综上原因,2022年上半年光伏产品销售额和净利润同比大幅增长;同时,更多的利润也会带来总资产的增长。下文将从选出的六家行业龙头公司的主要财务数据进行分析,营业收入、毛利率和研发费用等,展示其财务表现;最后从政策变化、市场发展、科技突破、市场焦点等方面对光伏行业公司的未来做进一步展望。基于市场、政策及行业内企业的表现,可预见光伏产业在未来将进一步发展,光伏能源成为将来新型清洁能源的重要支柱。*数据来源:1中国光伏行业协会官网财务数据财务数据2第11页第11页2.财务指标财务指标表 312022年,国内6家光伏行业上市企业营业收合计为币1,920.03亿元,同比增长
15、69.83%,其中隆基绿能营业收入504.17亿元,位居第一。晶科能源营业收入同比增加176.81亿元,增长率最高达到112.43%。相关上市公司收入普遍大幅增加,一方面由于国内光伏行业需求高增长,2022年上半年光伏新增装机容量同比增加137.4%,销售规模的增加带来了更高的收入;另一方面,近年来,许多国家积极布局再生能源市场,尤其是本年部分国家受俄乌战争影响,对能稳定供能的能源供应方式需求更为迫切,对光伏产品的需求急剧提升,出口量的增加也带来了营业收入的增加。因此本年虽然上游原材料价格持续走高,导致单个产品利润降低,但是由于产业链上产品海内外销量的大幅增长,使得全行业产业链上的公司营业收入
16、依然得到增长。2.1营业收入营业收入营业收入营业收入(亿元)(亿元)2022.62021.122021.62022.6VS 2021.6隆基绿能隆基绿能504.17809.32350.9843.65%阳光电源阳光电源122.81241.3782.1049.59%晶科能源晶科能源334.07405.70157.26112.43%晶澳科技晶澳科技284.69413.02161.9275.82%天合光能天合光能357.31444.80201.8876.99%TCL中环中环316.98411.05176.4479.66%总计总计1,920.032,725.261,130.5869.83%*数据来源:1
17、各企业公开发布的按中国企业会计准则编制的2021年半年报、2021年年报及2022年半年报告第12页第12页2.财务指标财务指标表 41图表7:国内6家光伏行业上市公司毛利率趋势变动图:国内6家光伏行业上市公司的整体平均毛利率较上年同期相比均出现小幅下降,仅晶澳科技与天合光能年毛利率相较于上年提升0.19%和0.20%,隆基绿能、阳光电源、晶科能源及TCL中环2022年毛利率相较于上年有所下降,主要系由于2022年上游原材料硅料价格持续上涨,本年平均涨幅30%左右,带动下游光伏产品成本增加,但另一方面,本年光伏产品的销量大幅增加,尤其是海外市场对产品的需求急剧增加也导致产品价格出现一定程度上的
18、溢价,以上两个原因综合导致平均毛利率水平在2022年上半年出现了小幅下降。2.2毛利率毛利率毛利率毛利率2022.62021.122021.62022.6VS 2021.6隆基绿能隆基绿能17.61%20.19%22.73%(5.12%)阳光电源阳光电源25.54%22.25%28.04%(2.50%)晶科能源晶科能源10.25%13.40%14.34%(4.09%)晶澳科技晶澳科技13.21%14.63%13.02%0.19%天合光能天合光能13.57%14.14%13.37%0.20%TCL中环中环17.69%21.69%20.64%(2.95%)平均值平均值16.31%17.72%18.
19、69%(2.38%)*数据来源:1各企业公开发布的按中国企业会计准则编制的2021年半年报、2021年年报及2022年半年报告第13页第13页2.财务指标财务指标表 51表 61目前,光伏行业是一个完全竞争市场,为了打造自己产品的护城河,产业链上的各家公司在面对激烈竞争的环境之余,都选择加大对新产品新技术的研发投入。2022年国内6家光伏行业上市公司的研发费用总计41.24亿元,较2021年同比增加56%。其中,TCL中环的研发投入金额最大,为14.12亿元,研发费用率为4.45%。研发费用增长主要系为保持产品竞争力,提高产品效能,加大研发投入所致。研发费用率与2021年基本持平。从追赶到成为
20、行业领先,我国光伏企业在过去十余年里持续对光伏技术研究投入大量的资金和时间淬炼,在多晶硅、硅片、电池、逆变器等产业链不同环节投入了相当的研发资金。截止到2022年5月,全球光伏第一大技术来源国为中国,中国光伏专利申请量占全球光伏专利总申请量的80.14%;远超世界其他国家2。2.3研发费用研发费用研发费用研发费用(亿(亿元)元)2022.62021.122021.62022.6VS 2021.62022.6VS 2021.6(%)隆基绿能隆基绿能4.628.543.541.0831%阳光电源阳光电源7.2311.615.082.1542%晶科能源晶科能源5.217.163.241.9761%晶
21、澳科技晶澳科技3.815.742.141.6778%天合光能天合光能6.259.253.362.8986%TCL中环中环14.1218.599.134.9955%总计总计41.2460.8926.4914.7556%研发费用占研发费用占营营业业收入比收入比2022.62021.122021.6隆基绿能隆基绿能0.92%1.06%1.01%阳光电源阳光电源5.89%4.81%6.19%晶科能源晶科能源1.56%1.77%2.06%晶澳科技晶澳科技1.34%1.39%1.32%天合光能天合光能1.75%2.08%1.66%TCL中环中环4.45%4.52%5.17%平均值平均值2.65%2.60%
22、2.90%*数据来源:1各企业公开发布的按中国企业会计准则编制的2021年半年报、2021年年报及2022年半年报告2 前瞻经济学人 2022年全球光伏行业技术全景图谱第14页第14页2.财务指标财务指标表 712022年上半年,国内6家光伏行业上市公司整体净利润同比上升50%,整体净利润呈现上升趋势。主要受益于下游需求的增长,虽然原材料价格增长导致单个产品利润下降,但是企业新增产能的顺利释放,销量的增长导致净利润大幅增长。其中晶澳科技净利润同比增加10.26亿元,增长率139%,规模较大的TCL中环净利润同比增加13.10亿元,同比增长68%,增长率位于行业前列。表812022年上半年,国内
23、6家光伏行业上市企业平均净利率为7.21%,与2021年同期比小幅下降,主要系原材料成本较高导致单品净利润下降。晶澳科技净利率从2021年同期4.57%增加到2022年6.20%,主要系2022年欧洲市场需求爆发式增长带来的产品溢价增加,净利率随之增加。2.4整体净利润及净利率整体净利润及净利率净利润净利润(亿元)(亿元)2022.62021.122021.62022.6 VS 2021.12隆基绿能隆基绿能64.5890.7449.9229%阳光电源阳光电源9.4217.047.8820%晶科能源晶科能源9.0511.415.6560%晶澳科技晶澳科技17.6620.887.40139%天合
24、光能天合光能13.1518.507.3679%TCL中环中环32.2544.3519.1568%合计合计146.11202.9297.3650%净利率净利率2022.62021.122021.62022.6 VS 2021.12隆基绿能隆基绿能12.81%11.21%14.22%(1.41%)阳光电源阳光电源7.67%7.06%9.60%(1.93%)晶科能源晶科能源2.71%2.81%3.59%(0.88%)晶澳科技晶澳科技6.20%5.06%4.57%1.63%天合光能天合光能3.68%4.16%3.65%0.03%TCL中环中环10.17%10.79%10.85%(0.68%)平均值平均
25、值7.21%6.85%7.75%(0.54%)*数据来源:1各企业公开发布的按中国企业会计准则编制的2021年半年报、2021年年报及2022年半年报告第15页第15页2.财务指标财务指标表 912022年上半年,光伏行业规模持续扩张,作为市场上位居前列的公司,国内6家光伏行业上市公司总资产规模皆有所提升。其中,隆基绿能2022年上半年总资产规模为人民币1,270.38亿元,同比增长额为人民币290.03亿元,增长额位列第一,增长率为29.98%。晶科能源、TCL中环、天合光能,晶澳科技以及阳光能源增长率分别为39.84%、13.42%、26.62%、26.20%和16.98%。2.5总资产规
26、模总资产规模总资产总资产(亿元)(亿元)2022.62021.122021.62022.6 VS 2021.12隆基绿能隆基绿能1,270.38977.35971.3129.98%阳光电源阳光电源501.13428.40299.4016.98%晶科能源晶科能源1,019.04728.71558.8039.84%晶澳科技晶澳科技718.92569.67466.0026.20%天合光能天合光能804.55635.40531.4626.62%TCL中环中环887.15782.18660.3913.42%*数据来源:1各企业公开发布的按中国企业会计准则编制的2021年半年报、2021年年报及2022年
27、半年报告第16页第16页2.财务指标财务指标表 1012022年上半年,国内6家光伏行业上市企业平均资产负债率为63.86%,同比维持稳定,部分公司进行产业扩张增加借款或者发债,拉高了资产负债率。其中,隆基绿能资产负债率与2021年年末比增加7%,主要系2022年1月公司发行总金额为人民币70亿的可转换债券,拉高了资产负债率,阳光电源资产负债率与2021年年末比增加5%,主要系本年长期借款增加导致。另一部分公司则通过用自有资金偿还负债的方式降低较高的资产负债率。其中晶科能源资产负债率在6家企业中最高,2022年达到了76.06%,较2021年年末比减少5%;晶澳科技资产负债率比2021年年末减
28、少7%,主要系偿还借款,有息负债减少导致。2.6 资产负债率资产负债率资产负债率资产负债率2022.62021.122021.62022.6 VS 2021.12隆基绿能隆基绿能57.91%51.31%55.18%7%阳光电源阳光电源66.10%61.01%60.36%5%晶科能源晶科能源76.06%81.40%76.65%(5%)晶澳科技晶澳科技63.74%70.65%67.10%(7%)天合光能天合光能69.83%71.41%69.69%(2%)TCL中环中环49.49%46.42%54.94%3%平均值平均值63.86%63.70%63.99%0%*数据来源:1各企业公开发布的按中国企业
29、会计准则编制的2021年半年报、2021年年报及2022年半年报告第17页第17页2.财务指标财务指标表 111表 1212022年上半年,国内6家光伏行业上市企业新签合同额规模整体保持增长较快。其中隆基绿能的新签合同依旧处于行业领先水平,与2021年年末比增长74%,此外TCL中环和阳光能源的新签合同金额增加较快,同比增加80%和78%。2022年上半年,国内6家光伏行业上市企业合同负债与营业收入的比例变化不一,其中隆基绿能和阳光电源的比例较高,与2021年底比分别增加3.61%和5.33%,与收入的增长比例相比,合同负债增加更多。2.7 合同负债合同负债合同负债合同负债/营业收入营业收入2
30、022.62021.122021.62022.6 VS 2021.12隆基绿能隆基绿能12.78%9.17%16.39%3.61%阳光电源阳光电源12.43%7.10%23.47%5.33%晶科能源晶科能源9.92%14.19%22.70%(4.27%)晶澳科技晶澳科技9.20%9.13%10.89%0.07%天合光能天合光能4.46%4.59%9.22%(0.13%)TCL中环中环5.53%4.74%11.88%0.78%平均值平均值9.05%8.15%15.76%0.90%合同负债合同负债(亿元)2022.62021.122021.62022.6 VS 2021.12隆基绿能隆基绿能128
31、.8574.2157.5274%阳光电源阳光电源30.5317.1419.2778%晶科能源晶科能源66.2557.5535.7015%晶澳科技晶澳科技52.3737.7217.6439%天合光能天合光能31.8920.4218.6256%TCL中环中环35.0319.5020.9680%*数据来源:1各企业公开发布的按中国企业会计准则编制的2021年半年报、2021年年报及2022年半年报告未来展望未来展望3第19页第19页3.未来展望未来展望在全球气候变暖及化石能源日益枯竭的大背景下,随着“双碳”目标不断推进,光伏行业除整体毛利率同比略有下降外,业内营业收、净利润、总资产规模、新签合同规模
32、等其他财务数据同比均有增长。对于未来,我们有如下展望:3.1 发展可再生能源成为全球一致性目标发展可再生能源成为全球一致性目标目前,大力发展可再生能源和减少二氧化碳排放正逐步成为世界各国的共识,地缘政治导致各国对于能源安全和独立的意识也加快了可再生清洁能源发展的步伐,全球主要地区的国家均制定并推出了发展可再生能源的相关政策。在本年6月,欧盟正式通过“REPowerEU”能源计划,旨在加速能源系统变革以应对俄乌冲突造成的全球能源市场混乱和欧洲能源安全问题。今年8月,美国通过了规模高达3,690亿美元史上最大的气候法案,目标是到2030年减少40%的碳排放,并加大对关键行业的投入,重点覆盖清洁能源
33、制造业(华尔街见闻,2022)。我国也从十二五规划开始到如今的“双碳”目标,推进能源消费电力化,电力生产清洁化,光伏设备的生产和建设在国家层面稳步推进中。3.2 光伏行业存在广阔的发展空间光伏行业存在广阔的发展空间在“碳中和”的环境趋势下,全球主要地区均陆续出台了光伏利好政策,并制定了详细的发展目标,欧盟发布欧盟太阳能战略,计划到2025年太阳能光伏装机容量翻一番至320GW以上,到2030年接近600GW,并设立“创新基金”对太阳能以及氢能的研发提供支持(索比光伏网,2022)。我国在国务院发布的关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见规划中,明确提出“到2025年,绿色低碳
34、循环发展的经济体系初步形成,到2030年经济社会发展全面绿色转型取得显著成效,重点耗能行业能源利用效率达到国际先进水平,国内风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上”的总体目标1。同时,提出中国将大力发展可再生能源,在沙漠、戈壁、荒漠地区加快规划建设大型风电光伏基地项目,集中式与分布式光伏发电齐头并进。自2021年起,各省市已出台的十四五规划,明确了未来五年光伏装机量目标,政策将会促进产业需求持续高增长。光伏设备的建设将是未来科学有序稳步推进的长久工程,对于光伏企业来说,这无疑将成为促进企业发展的重要利好。*数据来源:1中国政府网第20页第20页3.未来展望未来展望3.3 科技的独立和创新
35、是进一步发展的保障科技的独立和创新是进一步发展的保障在当下激烈竞争的行业现状里,不断地改革与科技创新,通过先进科技降本增效才是在让企业高质量发展的重要引擎。据了解,我国的头部光伏企业也在各自的领域为了维持行业优势地位不断地进行科技的自主研发与创新。隆基绿能在新型高效电池技术上不断突破,创造性的开发了HPBC结构电池,该电池M6全尺寸电池光电转换效率达26.50%,刷新了世界HTJ电池效率记录。TCL中环作为业内首个推出G12硅片的企业,在硅片大尺寸、薄片化、N型等多方面技术领先,公司通过不断研发,积极推进细线化、薄片化以降本提效,同硅片厚度下公斤出片数提升6%,超过行业水平;天合光能设立的光伏
36、科学与技术国家重点实验室在光伏电池转换效率和组件输出功率方面先后25次创造和刷新世界纪录,累计研发投入超120亿元。8月,公司自主研发的Vertex至尊高效N型单晶硅组件,组件窗口效率达到24.24%,创造大面积产业化N型单晶硅i-TOPCon电池组件窗口效率新纪录;阳光能源更是先后承担20 余项国家重大科技计划项目,主持起草了多项国家标准。公司研发的引领 300kW+组串新技术的SG320HX逆变器、颠覆传统的模块化逆变器 1+X 在全球各类场景中得到广泛深入应用,全球主流市场占有率稳居第一1。面对政策及市场环境变化,光伏企业主动拥抱变化,坚持先进科技的独立和创新,通过生产更加先进,更高效的
37、产品,引领光伏行业高质量发展。*数据来源:1各企业公开发布的按中国企业会计准则编制的2021年半年报、2021年年报及2022年半年报告第21页第21页3.未来展望未来展望3.4 ESG对光伏行业的影响对光伏行业的影响随着“碳达峰”目标的提出,国内资本市场的变革,国内企业转型升级步骤不断加快,ESG成为监管机构和企业常提及的热点。由于ESG表现出的企业价值体系,是对企业非商业因素价值评价的体系,可以更加综合的考量企业在促进经济可持续发展、履行社会责任方面的贡献,越来越多的投资机构将公司的ESG表现纳入分析考量因素。因此,ESG发展水平逐渐成为决定光伏企业融资能力和成长能力的重要驱动因素。在债券
38、和权益市场,ESG评级也往往成为企业发行成功及其成本高低的关键评估因素;日益成为企业上市的准入的标准之一。因此,企业通过提升ESG管理水平,提高自身ESG评级与表现,获得更高的ESG评级,有利于帮助企业获得更广泛的融资和社会认可,也成为未来趋势之一。3.5 海外扩张的机遇与风险海外扩张的机遇与风险据全球能源互联发展与合作组织(GEIDCO)测算,2050 年“一带一路”沿线国家的能源互联网总投资将达27 万亿美元,而沿线国家中多个国家目前发电能力匮乏;“一带一路”沿线国家的太阳能资源丰富,极具发展潜力,未来这些国家要实现本国的可持续发展,光伏发电等清洁的绿色电力必然成为电力需求的首选,这也是中
39、国光伏产品的重要出口市场。此外,自今年以来,疫情叠加俄乌冲突,传统化石能源的价格剧烈波动,光伏产业更加受到重视,在本国装机量缺口巨大的情况下,欧洲各国更加依赖大量进口中国光伏产品,这也造就了今年国内光伏企业出口销售的蓬勃发展。但另一方面,在中西方目前对立的背景下,欧美对摆脱中国制造的依赖,重塑产业链的信念也愈发强烈。目前光伏行业产业链上中下游各个供应环节的主要公司均在我国,过高的市场份额冲击了欧美本土企业,欧美国家针对贸易保护的政策频频出台,政策的不确定性可能带来出口困难。综上,对于致力于建立全球产业链、打造海外基地的光伏企业而言,风险与机遇并存,如何找到中西方文化的平衡点,树立正确的企业价值
40、观,持续打开海外市场,也是企业在走出国门后需要持续探索的课题。第22页第22页3.未来展望未来展望3.6 光伏行业的光伏行业的前景前景近年由于大量新兴光伏企业涌入市场、上游硅料产能未同步扩张,叠加美联储加息,新冠疫情等因素,硅料价格处于历史高位,中下游光伏企业利润率下降。但随着硅料产能与下游对于光伏组件的需求最终达到平衡,美联储加息周期结束,上游原材料价格必将回落,这将进一步释放中下游光伏企业的盈利能力,释放终端客户的装机需求,为行业带来新的活力。但行业内大量投资涌入会导致未来产能阶段性过剩。此外,国际环境较为复杂,也增加了我国光伏行业未来发展不确定性。因此企业建立合理的预警机制,主动跟踪市场
41、变化,动态调整企业发展策略是必不可少的战略。安永|建设更美好的商业世界安永的宗旨是建设更美好的商业世界。我们致力帮助客户、员工及社会各界创造长期价值,同时在资本市场建立信任。在数据及科技赋能下,安永的多元化团队通过鉴证服务,于150多个国家及地区构建信任,并协助企业成长、转型和运营。在审计、咨询、法律、战略、税务与交易的专业服务领域,安永团队对当前最复杂迫切的挑战,提出更好的问题,从而发掘创新的解决方案。安永是指 Ernst&Young Global Limited 的全球组织,加盟该全球组织的各成员机构均为独立的法律实体,各成员机构可单独简称为“安永”。Ernst&Young Global Limited 是注册于英国的一家保证(责任)有限公司,不对外提供任何服务,不拥有其成员机构的任何股权或控制权,亦不担任任何成员机构的总部。请登录 。2022 安永,中国。版权所有。APAC no.(03016094)ED None本材料是为提供一般信息的用途编制,并非旨在成为可依赖的会计、税务、法律或其他专业意见。请向您的顾问获取具体意见。