《数据要素行业专题:医保数据医保数据要素突破临界点医保IT成摆渡人-230407(38页).pdf》由会员分享,可在线阅读,更多相关《数据要素行业专题:医保数据医保数据要素突破临界点医保IT成摆渡人-230407(38页).pdf(38页珍藏版)》请在三个皮匠报告上搜索。
1、请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 Table_Info1Table_Info1计算机计算机 Table_Date发布时间:发布时间:2023-04-07 Table_Invest优于大势优于大势 上次评级:优于大势 Table_PicQuote历史收益率曲线 Table_Trend涨跌幅(%)1M 3M 12M 绝对收益 15%35%27%相对收益 16%32%31%Table_Market行业数据 成分股数量(只)347 总市值(亿)49029 流通市值(亿)39814 市盈率(倍)56.4 市净率(倍)6.4 成分股总营收(亿)5457 成分股总净利润(亿)370
2、成分股资产负债率(%)43.9 Table_Report相关报告 关注 AI 数据&算力&入口应用价值,医保数据要素持续推进-20230405 能源数字化智能化发展意见出炉,相关企业有望受益-20230402 AI&数据要素热度持续升温,关注超级入口低估价值-20230327 Table_Author 证券分析师:吴源恒证券分析师:吴源恒 执业证书编号:S0550522100004 Table_Title证券研究报告/行业深度报告 医保数据要素突破临界点,医保医保数据要素突破临界点,医保 IT 成摆渡人成摆渡人-数据要素行业专题:医保数据数据要素行业专题:医保数据报告摘
3、要:报告摘要:Table_Summary医保局成立后,新医保系统快速推进,顶层与行业政策促进医保数据开医保局成立后,新医保系统快速推进,顶层与行业政策促进医保数据开放共享。放共享。2018年 5月 31 日,国家医保局正式挂牌,2022年全国统一的医保信息平台建成投用。医保行业进入挖掘全国医保大数据新动能的新阶段。同时,政策不断落地支持医保改革,促进医保数据开放共享,鼓励商业保险有效补充医疗保险。“十四五”全民医疗保障规划提出“建设智慧医保”的发展目标,强调“医保大数据和智能监控全面应用”;“数据二十条”提出了推进实施公共数据确权授权机制。2023年 3 月 23日,中办国办印发了关于进一步完
4、善医疗卫生服务体系的意见,提出“加强健康医疗大数据共享交换与保障体系建设”。数字中国建设规划中提出建设公共卫生领域国家数据资源库,预计医保医疗数据会成为优先落地的数据要素开放领域。惠民保珠玉在前,更广阔的医保数据要素市场将紧随其后蓬勃发展,惠民保珠玉在前,更广阔的医保数据要素市场将紧随其后蓬勃发展,商商业业落地落地突破突破临界点临界点。早在 2018 年,商业保险公司就在医疗保险 IT 行业多有布局,平安、国寿等纷纷入股。但由于数据要素的利用壁垒未能取得较大进展。过去医保数据要素发展主要面临三大痛点:数据政策管控严、数据收集质量差、数据流通效率低。随着政策逐步落地、医保大数据体系建设逐渐成熟,
5、惠民保已经迈出了医保数据要素落地第一步,截至 2022 年底,总参保人次已达 2.98 亿。医保和商业保险是多层次医疗保障体系的主体层和补充层,推进两者数据信息的互联互通对双方主体的高质量发展大有裨益,也能更好地满足人民多元化风险保障需求,商业模式突破临界点即将到来。医保数据要素市场空间高达百亿元,医保数据要素市场空间高达百亿元,助力保险获客端降本增助力保险获客端降本增收收,赔付端,赔付端 提高效率、降低骗保风险。提高效率、降低骗保风险。医保供应商对医保数据要素的商业模式探索已经成熟,比如天津的保险机构在当地医院推行依托联网结算的商保直赔经营模式,打通商业医疗保险无缝衔接基本医疗保险的“最后一
6、公里”,截至 2023年 3月 31 日,累计结算金额达 2.7亿元。未来医保数据要素的商业模式里,为实现医院、医保、商业保险之间共享医疗公共数据,需要医保数据服务厂商提供相关的数据清洗、传输、接入、隐私安全、数据分析、用户画像等服务。医保数据厂商为商业保险提供的服务主要包括:获客端帮商业保险挖掘客户降本增收;赔付端通过数据对接提高赔付效率,借助医保高可信数据降低骗保风险。经我们测算,在服务费率 5%,医保数据要素渗透率 30%假设下,医保数据厂商市场空间在 2023/2024/2025分别可达 87/103/132 亿元。相相关标的:久远银海关标的:久远银海、山大地纬山大地纬、创业慧康创业慧
7、康、中科江南中科江南、东软集团东软集团、易联众易联众、国新健康国新健康、博思软件博思软件、万达信息、万达信息。风险提示:相关政策推进不及预期,下游公司应用进展不及预期。风险提示:相关政策推进不及预期,下游公司应用进展不及预期。Table_CompanyFinance-30%-20%-10%0%10%20%30%40%2022/42022/72022/102023/1计算机沪深300 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 2/38 计算机计算机/行业深度行业深度 目目 录录 1.行业背景与政策行业背景与政策.4 1.1.机构建立:国家医保局挂牌,资源整合联动顺畅.4 1.2.
8、系统完善:新医保系统快速推进,全国统一平台建设完成.5 1.3.政策支持:顶层与行业政策促进医保数据开放共享.6 2.医保数据要素发展历程医保数据要素发展历程.11 2.1.医保数据要素过去发展的三大痛点.11 2.2.新政策带来新机遇,医疗数据商用临界点到来.15 3.医保数据要素的商业模式介绍与市场空间测算医保数据要素的商业模式介绍与市场空间测算.16 3.1.信息化建设:医保系统建设如火如荼,DRG/DIP 解决方案需求巨大.17 3.2.医保数据流通服务费:数据服务厂商收取信息服务费,成医保数据要素摆渡人.19 3.2.1.获客端:打通医疗数据流通壁垒,实现获客降本增效.22 3.2.
9、2.赔付端:医疗信息更新及时准确,有效提高赔付效率,降低骗保风险.22 3.3.医保数据要素市场空间高达百亿元.23 4.相关公司布局相关公司布局.25 4.1.久远银海.26 4.2.山大地纬.27 4.3.创业慧康.28 4.4.中科江南.29 4.5.东软集团.30 4.6.易联众.31 4.7.国新健康.32 4.8.博思软件.33 4.9.万达信息.34 5.投资建议投资建议.35 6.风险提示风险提示.36 图表目录图表目录 图图 1:中国医保体系的发展历史:中国医保体系的发展历史.4 图图 2:国家医保局的成立整合多方资源:国家医保局的成立整合多方资源.5 图图 3:惠民保与大病
10、保险、基本医保和商业保险的关系:惠民保与大病保险、基本医保和商业保险的关系.16 图图 4:久远银海医保核心业务经办系统规划与架构:久远银海医保核心业务经办系统规划与架构.17 图图 5:DRGs 的分组路径与应用价值的分组路径与应用价值.18 图图 6:久远银海:久远银海 DRGs3 端产品平台架构端产品平台架构.19 图图 7:医保数据厂商商业模式:医保数据厂商商业模式.20 图图 8:医保数据要素流通模式:医保数据要素流通模式.21 BVbWiXiY9XkXsXvUvU8OaOaQnPoOsQsRiNnNqMiNqRoOaQrRoOMYnPpNuOmNpQ 请务必阅读正文后的声明及说明请
11、务必阅读正文后的声明及说明 3/38 计算机计算机/行业深度行业深度 图图 9:2021 年中国医保信息系统厂商市场份额年中国医保信息系统厂商市场份额.26 图图 10:久远银海:久远银海 2018-2022 年营收、归母净利润(亿元)年营收、归母净利润(亿元).27 图图 11:久远银海:久远银海 2018-2022 年销售毛利率、净利率年销售毛利率、净利率.27 图图 12:山大地纬:山大地纬 2018-2022 年营收、归母净利润(亿元)年营收、归母净利润(亿元).28 图图 13:山大地纬:山大地纬 2018-2022Q3 年销售毛利率、净利率年销售毛利率、净利率.28 图图 14:创
12、业慧康:创业慧康 2018-2022Q3 营收、归母净利润(亿元)营收、归母净利润(亿元).29 图图 15:创业慧康:创业慧康 2018-2023Q3 销售毛利率、净利率销售毛利率、净利率.29 图图 16:中科江南:中科江南 2018-2022 年营收、归母净利润(亿元)年营收、归母净利润(亿元).30 图图 17:中科江南:中科江南 2018-2022 年销售毛利率年销售毛利率、净利率、净利率.30 图图 18:东软集团:东软集团 2018-2022Q3 营收、归母净利润(亿元)营收、归母净利润(亿元).31 图图 19:东软集团:东软集团 2018-2022Q3 年销售毛利率、净利率年
13、销售毛利率、净利率.31 图图 20:易联众:易联众 2017-2021 年营收、归母净利润(亿元)年营收、归母净利润(亿元).32 图图 21:易联众:易联众 2017-2021 年销售毛利率、净利率年销售毛利率、净利率.32 图图 22:国新健康:国新健康 2017-2021 年营收、归母净利润(亿元)年营收、归母净利润(亿元).33 图图 23:国新健康:国新健康 2017-2021 年销售毛利率、净利率年销售毛利率、净利率.33 图图 24:博思软件:博思软件 2018-2022Q3 年营收、归母净利润(亿元)年营收、归母净利润(亿元).34 图图 25:博思软件:博思软件 2018-
14、2022Q3 年销售毛利率、净利率年销售毛利率、净利率.34 图图 26:万达信息:万达信息 2018-2022Q3 年营收、年营收、归母净利润(亿元)归母净利润(亿元).35 图图 27:万达信息:万达信息 2018-2022Q3 年销售毛利率、净利率年销售毛利率、净利率.35 表表 1:各省市细分数据要素政策(部分):各省市细分数据要素政策(部分).10 表表 2:医疗、医保:医疗、医保 IT 公司的商业保险公司入股情况公司的商业保险公司入股情况.12 表表 3:惠民保与百万医疗险对比:惠民保与百万医疗险对比.16 表表 4:惠民保带来的医保数据厂商市场空间测算:惠民保带来的医保数据厂商市
15、场空间测算.23 表表 5:医保数据要素市场空间测算:医保数据要素市场空间测算.24 表表 6:商业健康险投保金额与赔付金额测算:商业健康险投保金额与赔付金额测算.24 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 4/38 计算机计算机/行业深度行业深度 1.行业背景与政策行业背景与政策 新中国成立后,我国建立了公费医疗、劳保医疗和农村合作医疗。改革开放后,我国计划经济向市场经济转型,相应的医疗保障体系进行改革和完善。1998年至 2008年,为解决日益严重的医疗费用增长和医疗卫生浪费,建立医疗保障约束机制。2009年,中共中央国务院提出了建立多层次医疗保障体系。2020 年,中
16、共中央国务院关于深化医疗保障制度改革的意见中明确强化基本医疗保险、大病保险与医疗救助三重保障功能,促进各类医疗保障互补衔接。多层次医疗保障已经突破传统基于医疗费用补充型,向服务补充型和互补型发展。图图 1:中国医保体系的发展:中国医保体系的发展历史历史 资料来源:黄国武中国多层次医疗保障发展思辨:基本多层向多元多层转型、东北证券 1.1.机构建立:国家医保局挂牌,资源整合联动顺畅 医保局的成立将消除资源分割格局,使医疗保险基金使用效率得到提升,统一的信医保局的成立将消除资源分割格局,使医疗保险基金使用效率得到提升,统一的信息系统将大幅度降低制度运行成本。息系统将大幅度降低制度运行成本。2018
17、 年 5 月 31 日,国家医保局正式挂牌,将人力资源和社会保障部的城镇职工和城镇居民基本医疗保险、生育保险职责,国家卫生和计划生育委员会的新型农村合作医疗职责,国家发展和改革委员会的药品和医疗服务价格管理职责,民政部的医疗救助职责整合,组建国家医疗保障局,作为国务院直属机构。这将有利于促进公平,让每个人都在同一制度下享受保障,统一管理医保制度,有利于发挥医保对医疗行为的监管作用,减少医保资金的花费,控 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 5/38 计算机计算机/行业深度行业深度 制医疗费用不合理增长。此外,医保局的设立有利于“三医”联动,推动公立医院转变运行机制,从而更
18、有效实现医改目标,让老百姓从中受益。对老百姓来说,虽然目前城镇职工医保的保障水平较高,居民医保、新农合仍难与其整合,但是归属同一个部门管理,为制度整合打下基础。图图 2:国家医保局的成立整合多方资源:国家医保局的成立整合多方资源 数据来源:中国医疗保险、东北证券 1.2.系统完善:新医保系统快速推进,全国统一平台建设完成 新医保平台及后续信息化建设快速推进。二十大报告提出“健全社会保障体系”,把保障人民群众病有所医作为国家医疗保障体系的核心目标。国家陆续发布“十四五”全民医疗保障规划、DRG/DIP 支付方式改革三年行动计划、国家医保监管条例、关于进一步深化推进医保信息化标准化工作的通知、关于
19、进一步深化医保信息平台便民服务应用的通知、医疗保障基金智能审核和监控知识库、规则库管理办法(试行)及深化医保异地就医改革等相关政策,深入推进“公平医保、法治医保、安全医保、智慧医保、协同医保”建设,全面提高医疗保障政策规范化、管理精细化、服务便捷化、改革协同化水平,充分表明数智化、标准化、网络化在建设现代化医疗保障体系中的重要地位。未来一段时间国家将持续加强优化医保领域便民服务。未来一段时间国家将持续加强优化医保领域便民服务。医保支付改革(DRG/DIP)、门诊费用跨省直接结算、基金使用监督和定点管理等方面要求,具体体现包括优化三重保障制度,加大医疗救助托底功能;着力推进 DRG/DIP支付方
20、式改革,聚焦抓扩面、建机制、打基础、推协同,逐步推进统筹地区、医疗机构、病种、医保基金的全面覆盖;深化长护保险试点,减轻失能照护费用负担;支持医养结合发展,建立医防融合长效机制;建立应急救助机制,应对重大疾病救治风险。鼓励引导商保发展,发挥医商多元保障合力;健全网络安全和数据安全保护制度体系;加强医疗 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 6/38 计算机计算机/行业深度行业深度 保障基金智能审核和监控知识库、规则库管理,实施智能监管,强化监管覆盖,完善举报奖励,促进全民监督,强化现场检查、飞行检查,以提升监管效能,促进基金有效使用;实行信用管理,引导诚实守信;加强经办能力
21、建设,大力推进服务下沉;适应新业态的服务,巩固提升参保质量;持续系统行风建设;不断延伸医保信息平台服务的深度和广度,持续提升智能化服务水平,推进公共服务标准化,医保电子凭证和移动支付广泛应用,就医结算更加便捷,实现一站服务、一窗办理、一单结算。全面提升医保数据治理水平,加快推进医保大数据应用,充分发挥医保大数据为民服务作用,坚持传统与创新并行,加快推动智能化同时提高适老化水平;全面建立医保信息化运维管理体系。2022 年,全国统一的医保信息平台建成投用。年,全国统一的医保信息平台建成投用。医保信息平台涵盖支付方式、跨省份异地就医、公共服务、药品和医用耗材招采等 14 个子系统,目前已陆续落地应
22、用,可满足几百个统筹区多样化的业务需求。新平台已经在异地就医结算、支付方式改革、医保智能监管、药品集中采购、医药价格监测等领域发挥重要作用。新平台功能完备、响应高效、运行稳定,住院结算平均响应时间约 0.8 秒,比旧系统性能平均提升 3 至 5 倍。医保信息平台形成了标准全国统一、数据两级集中、平台分级部署、网络全面覆盖、项目建设规范、安全保障有力的平台格局,支撑医保跨区域、跨层级、跨业务、跨部门、跨系统的信息共享、业务协同和服务融通,实现医保业务“一网通办”“一窗办结”。医疗保障行业进入依托全国统一大平台,挖掘全国医保大数据新动能、打造全国医医疗保障行业进入依托全国统一大平台,挖掘全国医保大
23、数据新动能、打造全国医保大服务新格局的新阶段。保大服务新格局的新阶段。平台建设的投入将继续保持增长,数据要素的价值将得以充分释放。国家将持续推进医保管理全领域、医保服务全流程、医保数据全周期应用,医保行业信息化投入将继续保持增长。1.3.政策支持:顶层与行业政策促进医保数据开放共享 政策不断落地支持医保改革,促进医保数据开放共享,鼓励商业政策不断落地支持医保改革,促进医保数据开放共享,鼓励商业保险有效补充医疗保险有效补充医疗保险保险。中国已基本建立了以基本医疗保险为主体,医疗救助为底线,补充医疗保险为共同发展的多层次医疗保障体系。2019 年实施的新版健康保险管理办法进一步肯定了健康险在我国多
24、层次医疗保障体系的重要地位,鼓励保险公司开发多样的健康保险产品,支持保险公司开展健康管理服务。2020年 2 月颁布的中共中央国务院关于深化医疗保障制度改革的意见明确了促进多层次医疗保障体系发展,促进各类医疗保障互补衔接。国务院办公厅印发 深化医药卫生体制改革 2022 年重点工作任务指出,2022 年,中国将继续支持商业保险机构开发与基本医疗保险相衔接的商业健康保险产品,更好地覆盖基本医疗保险不支付的费用。全民医疗保障的“十四五”规划也鼓励商业健康保险的发展。它鼓励产品创新,支持商业保险机构在医疗、疾病、康复、护理和生育等多个领域提供综合性健康保险产品和服务。逐步将新医疗技术、新药物和新设备
25、应用纳入商业健康保险保障范围。“十四五”全民医疗保障规划 2021年 9 月 29日,国务院办公厅印发“十四五”全民医疗保障规划。规划特别提出了“建设智慧医保”的发展目标,并从管理、服务、基础设施等方面,提出了医保信息化建设的重点任务,包括加强信息基础设施建设、运用智慧医保加强管理、请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 7/38 计算机计算机/行业深度行业深度 提升服务水平、推进数据共享等。从“蓝图”中不难看出,随着数字技术与医疗领域的深入融合,医保的数字化、智慧化发展亦成为重要趋势,其对于提升医疗保障的可及性、公平性具有重要价值。规划在“总体要求”中强调:“建设智慧医保。
26、医疗保障信息化水平显著提升,全国“建设智慧医保。医疗保障信息化水平显著提升,全国统一的医疗保障信息平台全面建成,互联网统一的医疗保障信息平台全面建成,互联网+医疗健康医保服务不断完善,医保医疗健康医保服务不断完善,医保大数据和智能大数据和智能监控全面应用,医保电子凭证普遍推广,就医结算更加便捷。”监控全面应用,医保电子凭证普遍推广,就医结算更加便捷。”在具体措施上,第一,是加强信息基础设施建设;第二,要运用智慧医保加强管理;第三,要提升医保便民服务水平;第四,也是与医保数据要素最为相关的一点,即推进数据共享。通过全国一体化政务服务平台,实现跨地区、跨部门数据共享,做好医保数据分级分类管理,探索
27、建立与卫生健康、药监等部门信息共享机制。按规定探索推进医疗保障信息平台与商业健康保险信息平台信息共享。如此,商业保险如此,商业保险便能利用医保数据进行客户画像分析从而扩大商业保险服务渗透的程度,使得商业便能利用医保数据进行客户画像分析从而扩大商业保险服务渗透的程度,使得商业保险成为基本医疗保保险成为基本医疗保险的有力补充,也真正成为构建多层次医疗保障体系的重要组险的有力补充,也真正成为构建多层次医疗保障体系的重要组成部分。成部分。“数据二十条”2022年 12月 19 日,中共中央、国务院对外公布了关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见,即“数据二十条”。“数据二十条”在提出建立保障权
28、益、合规使用的数据产权制度中,提出了推进实“数据二十条”在提出建立保障权益、合规使用的数据产权制度中,提出了推进实施公共数据确权授权机制。施公共数据确权授权机制。对各级党政机关、企事业单位依法履职或提供公共服务过程中产生的公共数据,加强汇聚共享和开放开发,强化统筹授权使用和管理,推进互联互通,打破“数据孤岛”。鼓励公共数据在保护个人隐私和确保公共安全的前提下,按照“原始数据不出域、数据可用不可见”的要求,以模型、核验等产品和服务等形式向社会提供,对不承载个人信息和不影响公共安全的公共数据,推动按用途加大供给使用范围。推动用于公共治理、公益事业的公共数据有条件无偿使用,探索用于产业发展、行业发展
29、的公共数据有条件有偿使用。基于此,我们看到了医基于此,我们看到了医疗数据走出医院等医疗健康机构、进入数据要素市场流通的可能性。疗数据走出医院等医疗健康机构、进入数据要素市场流通的可能性。另外,“数据二十条”还提到了,要培育一批数据商和第三方专业服务机构。另外,“数据二十条”还提到了,要培育一批数据商和第三方专业服务机构。培育数据要素流通和交易服务生态。围绕促进数据要素合规高效、安全有序流通和交易需要,培育一批数据商和第三方专业服务机构。通过数据商,为数据交易双方提供数据产品开发、发布、承销和数据资产的合规化、标准化、增值化服务,促进提高数据交易效率。在智能制造、节能降碳、绿色建造、新能源、智慧
30、城市等重点领域,大力培育贴近业务需求的行业性、产业化数据商,鼓励多种所有制数据商共同发展、平等竞争。有序培育数据集成、数据经纪、合规认证、安全审计、数据公证、数据保险、数据托管、资产评估、争议仲裁、风险评估、人才培训等第三方专业服务机构,提升数据流通和交易全流程服务能力。基于此,我们看到了医保基于此,我们看到了医保 IT 等企业作为等企业作为数据商和第三方专业服务机构,参与到数据要素流通的产业链条中的巨大潜力。数据商和第三方专业服务机构,参与到数据要素流通的产业链条中的巨大潜力。关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 8/38 计算机计算
31、机/行业深度行业深度 2023 年 3 月 23 日,中办国办印发了关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见,对进一步完善医疗卫生服务体系提出了一系列要求和举措。值得关注的是,意见值得关注的是,意见特别提出了要加强医疗服务体系的信息化支撑。发展“互联网特别提出了要加强医疗服务体系的信息化支撑。发展“互联网+医疗健康”,建设面医疗健康”,建设面向医疗领域的工业互联网平台,加快推进互联网、区块链、物联网、人工智能、云向医疗领域的工业互联网平台,加快推进互联网、区块链、物联网、人工智能、云计算、大数据等在医疗卫计算、大数据等在医疗卫生领域中的应用,加强健康医疗大数据共享交换与保障体生领域中的应用,加强健
32、康医疗大数据共享交换与保障体系建设。系建设。建立跨部门、跨机构公共卫生数据共享调度机制和智慧化预警多点触发机制。推进医疗联合体内信息系统统一运营和互联互通,加强数字化管理。加快健康医疗数据安全体系建设,强化数据安全监测和预警,提高医疗卫生机构数据安全防护能力,加强对重要信息的保护。数字中国建设整体布局规划 2023年 2 月 27日,中共中央、国务院印发了数字中国建设整体布局规划。具体而言,规划对医疗数据要素的促进作用如下:构建国家数据管理体制机制,健全各级数据统筹管理机构构建国家数据管理体制机制,健全各级数据统筹管理机构:规划要求建立健全国家数据管理体制机制,以及各级数据统筹管理机构,这将有
33、助于提高医疗数据的管理水平和效率,从而更好地保护和利用医疗数据。推动公共数据汇聚利用,建设公共卫生、科技、教育等重要领域国家数据资源库推动公共数据汇聚利用,建设公共卫生、科技、教育等重要领域国家数据资源库:规划提出要建设公共卫生、科技、教育等领域的国家数据资源库,这将有助于医疗数据的汇聚和利用,促进医疗信息化和数字化进程,为医疗健康服务提供更加精准、高效、便捷的支持。释放商业数据价值潜能,加快建立数据产权制度,开展数据资产计价研究,建立数释放商业数据价值潜能,加快建立数据产权制度,开展数据资产计价研究,建立数据要素按价值贡献参与分配机制据要素按价值贡献参与分配机制:规划提出要释放商业数据价值潜
34、能,加快建立数据产权制度,这将有助于医疗机构和企业更好地利用医疗数据,推动医疗信息化和数字化进程,提高医疗服务的质量和效率。推动数字技术和实体经济深度融合,在医疗领域加快数字技术创新应用推动数字技术和实体经济深度融合,在医疗领域加快数字技术创新应用:规划提出要在医疗领域加快数字技术创新应用,这将有助于推动医疗信息化和数字化进程,提高医疗服务的质量和效率。同时,数字技术的应用还可以帮助医疗机构提高管理效率、降低成本,促进医疗行业的可持续发展。各省市细分数据要素政策 各地数据要素政策如雨后春笋般出台,与“数据要素各地数据要素政策如雨后春笋般出台,与“数据要素 20 条”形成呼应,将促使数据条”形成
35、呼应,将促使数据要素从政策推向正式落地。要素从政策推向正式落地。促进数据资源的汇聚、共享、开放和流通,提高数据的供给质量和利用效率,激发数据的创新价值和经济价值。此外,还有助于探索建立数据要素市场体系,制定数据确权、定价、交易、资产化等相关规则和标准,培育数据交易平台和市场主体,加强数据交易监管和安全保护。最后,有利于使数据产业集群等落地,支持大数据、云计算、人工智能等领域的创新应用,推动数字经济与实体经济深度融合,助力产业转型升级和高质量发展。为加快公共数据有序开发利用,培育数据要素市场,杭州市数据资源管理局起草了杭州市数据资源管理局起草了杭州市公共数据授权运营实施方案(试行)(征求意见)杭
36、州市公共数据授权运营实施方案(试行)(征求意见)请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 9/38 计算机计算机/行业深度行业深度 ,从 2023 年 2 月 17 日至 2023 年 3 月 18 日公开向社会征求意见。方案对于医疗数据要素利用的促进措施如下:加强公共数据资源基础加强公共数据资源基础:方案要求加强公共数据资源的统筹管理、整合归集和共享利用,建立完善的人口、法人、宏观经济、自然资源和空间地理等基础数据库,健全常态化公共数据供需对接机制,实现公共数据应归尽归。这些措施为医疗数据提供了更加丰富的基础数据资源,有利于更好地支持医疗数据的开发和利用。构建公共数据授权运营
37、平台构建公共数据授权运营平台:方案要求依托一体化智能化公共数据平台建设公共数据授权运营平台,为加工使用主体提供加工处理授权运营公共数据服务的特定安全域。这将为医疗数据的加工和运营提供更加便捷、安全的平台,有利于促进医疗数据的开发和利用。建立健全公共数据授权运营工作机制建立健全公共数据授权运营工作机制:方案要求建立公共数据授权运营相关制度规范和工作机制,明确授权主体、工作流程、条件、数据加工处理模式、授权期限、收益分配等。这些措施有利于规范医疗数据的授权和利用行为,促进医疗数据的规范、安全和可持续发展。推动重点场景应用推动重点场景应用:方案提出了医疗健康领域的重点场景应用,如疾病智能筛查诊断场景
38、、普惠健康险场景、健康管理场景等,通过融合医疗数据和其他相关数据,推动医疗数据的应用和创新,促进医疗行业的发展和提升。请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 10/38 计算机计算机/行业深度行业深度 表表 1:各省市细分数据要素政策(部分):各省市细分数据要素政策(部分)地地区区 政策政策 主要内容主要内容 北京市 北京市数字经济全产业链开放发展行动方案 该行动方案旨在建成活跃有序的数据要素市场体系,让数据要素赋能经济高质量发展,将北京打造成为数字经济全产业链开放发展和创新高地。天津市 天津市加快数字化发展三年行动方案(2021-2023年)要完善数据要素市场的规则和机制,
39、推进数据的生产、确权、流通、应用和收益分配,建立数据共享、开放、融通的服务体系,打造北方大数据交易中心和数据企业集群,形成覆盖京津冀的数据要素市场。上海市 推进上海经济数字化转型赋能高质量发展行动方案(2021-2023年)探索建立数据要素市场体系,加快数据的流通、开放、创新应用,打造国际数据港。要培育数据经纪、数据信托、数据审计等新业态,培育规范的数据交易平台和市场主体,建设高质量的开放数据集,建设临港“信息飞鱼”等核心承载区,推动跨境数据流通实践,汇聚数据智能头部企业。重庆市 重庆市数字经济“十四五”发展规划(2021-2025 年)完善数据资源共享交换体系,加速数据要素价值化进程,推动数
40、据的高效聚集、顺畅融通、深化融合应用。要推动农业、工业、服务业等领域的数据资源汇聚,建设西部数据交易中心和数据要素交易监管机制,加强第三方大数据服务产业基地建设,打造一批大数据服务产业集聚区。河北省 河北省数字经济发展规划(2020-2025年)培育数字要素市场,探索建立数据要素的定价、交易、保护等机制,促进数据资产市场化流通。要提升数据资源的存储、汇聚、计算和创新应用能力,推动高端要素和数据资源汇聚,打造一批行业大数据中心、云计算中心和大数据应用示范场景,深化在交通物流、智慧海洋、星基授时等领域的数据应用。要培育引进一批大数据核心企业,增加大数据服务器运营规模和相关业务收入,形成完善的大数据
41、产业生态和产业链条。山西省 山西省数字企业发展 2022 年行动计划 在太忻一体化经济区打造数据流量谷,构建流量型数据产业链条,释放数据要素价值。要开展数据管理能力成熟度评估(DCMM)试点,提升各行业企业数据管理能力,培育 DCMM 技术咨询服务人才。要探索建立数据资产登记制度和交易规则,构建市场化的数据资源管理服务机制,推进数据要素流通。吉林省 吉林省国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要 推进数据要素市场化配置,实现数据资源共享。要制定公共数据目录,明确数据范围和提供单位。要建设数据市场交易标准体系,规范数据资源使用行为。要建立数据安全风险评估、监测预警、应急处置
42、等机制。黑龙江省 黑龙江省“十四五”数字经济发展规划 建立公共数据资源开放平台,推动安全高质量的数据开放共享。探索利用数据沙箱技术实现数据流通和应用,促进商业数据、政企数据的融合。探索筹建东北大数据交易中心和哈尔滨大数据交易市场,建立数据资产登记、定价、交易等机制,引进和培育专业的数据服务主体。江苏省 江苏省“十四五”数字经济发展规划 建立公共数据资源开放平台,开展数据开发利用试点,探索数据资源流通交易,加强数据和个人信息安全保护。构建全省数据共享协调机制,完善大数据共享交换体系,加强公共数据资源归集和治理。梳理公共数据资源目录清单,明确数据共享开放的规范,深化数据应用创新。资料来源:各级政府
43、官网、东北证券 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 11/38 计算机计算机/行业深度行业深度 2.医保数据要素发展历程医保数据要素发展历程 2.1.医保数据要素过去发展的三大痛点 早在早在 2018 年,商业保险公司就在医疗保险年,商业保险公司就在医疗保险 IT 行业多有布局。但由于数据要素的利行业多有布局。但由于数据要素的利用壁垒未能取得较大进展。用壁垒未能取得较大进展。久远银海与中国平安合作,促进建立医疗、医药、医保的业务发展体系,采用非公开发行股票方式定增,平安人寿认购久远银海股份,持股比例为 5.8274%,成为久远银海第三大股东。平安养老、平安人寿及广发恒定
44、24 号资管计划共同持有久远银海 8.54%股份,构成一致行动人。国寿入股山大地纬,试图在医保 IT方面布局,但自 2022 年以来一直在进行股份减持。中国人寿出资 6.33 亿元受让万达信息原控股股东上海万豪所持公司 5500 万股份,约占公司当时总股本的 5.0025%,成为万达信息第四大股东。随后数次增持万达信息股份,看中其在智慧医疗、医保、医药领域的深度布局,与商业保险未来实现“三医”联动。双方签订的战略合作协议中,中国人寿方面表示将与万达信息在医疗健康、智慧城市、云计算和大数据等核心业务领域进行深度合作。请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 12/38 计算机计算
45、机/行业深度行业深度 表表 2:医疗、医保:医疗、医保 IT 公司的商业保险公司入股情况公司的商业保险公司入股情况 医疗、医保医疗、医保 IT 公司名公司名称称 股东股东 入股时间入股时间 股份比例股份比例 久远银海久远银海 中国平安人寿保险股份有限公司(委托平安资产管理有限责任公司)2018 年 2 月 9 日 5.83%平安养老保险股份有限公司 2018 年 2 月 9 日 1.30%广发恒定 24 号集合资管计划 2018 年 2 月 9 日 1.42%山大地纬山大地纬 国寿成达 2018 年 15.29%2022 年 14.09%2023 年 4 月 5 日 11.09%万达信息万达信
46、息 中国人寿及其一致行动人国寿集团 2018 年 12 月 27 日 5.00%2019 年 3 月 27 日至 4 月 4 日 8.99%2019 年 4 月 4 日至 6 月 23 日 9.99%2019 年 8 月 6 日 10.03%2019 年 8 月 28 日至 30 日、9月 9 日至 12 日 14.77%2019 年 10 月 18 日 15.03%2019 年 10 月 29 日至 11月 6 日 18.33%2021 年 19.72%2023 年 1 月 13 日 20.32%资料来源:公司公告、东北证券 成立于成立于 2016 年的平安医保科技作为平安集团旗下的创新科技
47、子公司,最终被迫转年的平安医保科技作为平安集团旗下的创新科技子公司,最终被迫转型。型。公司曾通过应用人工智能、大数据和互联网技术来改进医疗保险行业的运作和服务模式。他们推出了一系列创新的医疗保险产品和服务,包括在线健康管理、健康险、重疾险等,积极拓展市场份额。然而,在平安医保科技的发展过程中,面临 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 13/38 计算机计算机/行业深度行业深度 了一系列内外因素的影响导致最终被迫转型。首先,医疗保险行业的监管政策不断调整,对于互联网医疗保险的监管趋严,给平安医保科技的业务拓展带来了一定的限制,医疗数据也一直处于不可用状态,公司无法对此形成成
48、熟的商业模式。其次,市场竞争激烈,其他互联网保险公司也纷纷推出了类似的医疗保险产品,使得平安医保科技在市场份额上的竞争压力增加。此外,医疗保险行业的客户需求和市场环境也在不断变化,对平安医保科技的产品和服务提出了更高的要求。在发展过程中,平安医保科技也面临了经营困境。虽然在初期获得了一定的市场份额,但后来由于运营成本高企,未能实现盈利,并且产品和服务的创新力度不足,导致竞争力下降,影响了公司的持续发展。此外,由于平安医保科技作为一家创新科技子公司,其在管理、运营和人才引进等方面也存在一定的困难,影响了公司的整体运作和管理。由于以上种种因素的影响,平安医保科由于以上种种因素的影响,平安医保科技最
49、终未能实现持续的健康发展,面临了业务收缩和亏损技最终未能实现持续的健康发展,面临了业务收缩和亏损的局面。最终,平安医保的局面。最终,平安医保科技未能实现其初期设定的发展目标,被迫转型。科技未能实现其初期设定的发展目标,被迫转型。由此,我们认为过去数据要素发展的三大痛点可以被总结为:数据政策管控严、数由此,我们认为过去数据要素发展的三大痛点可以被总结为:数据政策管控严、数据收集质量差、数据流通效率低。据收集质量差、数据流通效率低。数据政策管控严数据政策管控严 国家在对于医疗数据要素推广的时候会在安全合规方面有所顾虑。国家在对于医疗数据要素推广的时候会在安全合规方面有所顾虑。医疗数据要素是指与医疗
50、健康相关的各类数据,包括个人健康信息、医疗机构信息、医疗服务信息、医疗保障信息等。医疗数据要素具有敏感性、价值性和复杂性的特点,涉及个人隐私、公共利益和国家安全等多方面的问题。也因此在过去,中国的数据政策管控较也因此在过去,中国的数据政策管控较为严格,这对数据的流通产生了为严格,这对数据的流通产生了一定的阻碍。一定的阻碍。首先,医疗数据要素的泄露、滥用或篡改可能会对个人健康、生命权和隐私权造成首先,医疗数据要素的泄露、滥用或篡改可能会对个人健康、生命权和隐私权造成严重的损害,甚至引发社会不安和道德争议。严重的损害,甚至引发社会不安和道德争议。例如,个人健康信息被用于商业目的、歧视目的或非法目的
51、,可能会影响个人的就业、教育、保险等机会,或者遭受勒索、诈骗等犯罪行为。其次,医疗数据要素的共享、交换或开放可能会对医疗行业的竞争秩序、创新活力其次,医疗数据要素的共享、交换或开放可能会对医疗行业的竞争秩序、创新活力和服务质量产生不利的影响,甚至威胁国家的医疗安全和公共卫生安全。和服务质量产生不利的影响,甚至威胁国家的医疗安全和公共卫生安全。例如,医疗数据要素被外国势力或恶意竞争者获取、利用或控制,可能会导致我国在医疗技术、药品研发、疾病防控等方面的优势丧失,或者遭受生物恐怖主义等攻击。另外,医疗数据要素的管理、监管或保护可能会面临法律法规、技术标准和行业规另外,医疗数据要素的管理、监管或保护
52、可能会面临法律法规、技术标准和行业规范等方面的不足或不一致,导致医疗数据要素的安全合规水平不高,存在法律风险范等方面的不足或不一致,导致医疗数据要素的安全合规水平不高,存在法律风险和责任风险。和责任风险。例如,目前我国尚未出台专门针对医疗数据要素的法律法规,而现有的相关法律法规如 网络安全法 个人信息保护法 民法典 等还存在适用范围、定义标准、权责分配等方面的不明确或不统一。数据收集质量差数据收集质量差 在过去,医疗数据的质量较差,数据要素价值与数据质量息息相关,少量或者低质在过去,医疗数据的质量较差,数据要素价值与数据质量息息相关,少量或者低质数据通常价值不高,只有通过聚合整理后的大数据或者
53、拥有高质量标注的数据才具数据通常价值不高,只有通过聚合整理后的大数据或者拥有高质量标注的数据才具 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 14/38 计算机计算机/行业深度行业深度 有实用价值。有实用价值。首先,电子病历书写不规范,缺乏质控管理和智能化工具,导致数据不完整、不准首先,电子病历书写不规范,缺乏质控管理和智能化工具,导致数据不完整、不准确、不一致。确、不一致。这意味着电子病历中的信息可能存在遗漏、错误、重复、矛盾等问题,影响了数据的质量和可信度。例如,有些电子病历中没有记录患者的诊断结果、治疗方案、用药情况等关键信息,或者记录的信息与实际情况不符,或者同一患者在不
54、同医疗机构的电子病历中有不一致的信息。这些问题会给后续的数据分析和应用带来困难和风险,也会影响患者的医疗质量和安全。其次,医疗信息系统技术规范和数据标准不统一,导致数据异构、不互通、不互认,其次,医疗信息系统技术规范和数据标准不统一,导致数据异构、不互通、不互认,形成“数据孤岛”。形成“数据孤岛”。这意味着不同医疗机构或部门使用的医疗信息系统可能有不同的技术架构、功能模块、数据格式、编码方式等,导致数据之间存在差异和隔阂,无法实现有效的数据共享和交换。例如,有些医疗信息系统使用的是自行开发的软件或硬件,与其他系统不兼容,或者使用的是不同的数据标准或编码规范,导致数据无法识别或对接。这些问题会造
55、成数据资源的浪费和重复建设,也会限制数据的整合和利用。此此外,医疗机构对数据利用和科研应用缺乏重视,没有有效的数据治理和分析方法,外,医疗机构对数据利用和科研应用缺乏重视,没有有效的数据治理和分析方法,导致数据价值无法挖掘。导致数据价值无法挖掘。这意味着医疗机构没有充分认识到数据在提升医疗水平、促进科学发现、改善公共卫生等方面的重要作用,没有将数据作为一种战略资源来管理和利用。例如,有些医疗机构没有建立完善的数据治理体系和流程,没有制定合理的数据采集、存储、保护、共享等规范和政策,也没有配备专业的数据分析人员和工具,导致数据无法形成有效的闭环。这些问题会导致数据潜在的价值无法发挥,也会错失数据
56、驱动创新的机遇。数据流通效率低数据流通效率低 在过去,我国的医疗数据流通效率低,主要有以下几方面的问题:首先,数据采集整合问题。首先,数据采集整合问题。上报数据往往涉及的数据来源多,常需要从 HIS、EMR、LIS 等各种系统中整理数据,数据采集和整理的存在比较大的问题。这意味着上报数据的质量和准确性可能受到影响,因为不同系统之间的数据可能存在不一致、不完整、不标准等问题,而数据采集和整理的过程可能存在人为的失误、遗漏、篡改等问题。例如,有些系统中的数据可能没有及时更新或校验,或者有些系统中的数据可能使用了不同的编码或格式,或者有些数据在采集和整理的过程中可能被错误地修改或删除。其次,系统间数
57、据不其次,系统间数据不通。通。不论是医院内部系统,还是医院内外部系统,大多为相对独立的系统,数据无法互通共享,数据上报多靠人工实现。这意味着数据的流通和利用效率低下,因为数据无法实现快速、准确、安全的传输和交换,而且数据上报依赖于人工操作,容易出现延误、错误、重复等问题。例如,有些系统之间没有建立有效的接口或协议,或者有些系统之间存在技术或安全障碍,或者有些数据在上报的过程中可能被遗漏或篡改。另外,开放接口难度大。另外,开放接口难度大。开放接口需在软件厂商协调一致的情况下落实执行,但不 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 15/38 计算机计算机/行业深度行业深度 同系统
58、、不同设备的数据对接和协调工作并不容易,加之上级上报平台大多由大型软件厂家承建,常因价格谈不拢,或联系不上等原因告终。这意味着数据的互联互通和标准化难以实现,因为开放接口需要各方面的合作和支持,而且需要考虑各种技术和商业因素,而这些因素往往存在冲突和难题。例如,有些软件厂商可能对开放接口持保留或拒绝的态度,或者有些软件厂商可能对开放接口提出过高的要求或收费,或者有些软件厂商可能无法及时响应或满足开放接口的需求。最后,人工上报效率低。最后,人工上报效率低。目前,没有开发接口的大多由人工逐条进行上报为主,即手动把要上报的数据复制整理好,然后一条一条把数据再粘贴填入到指定的上报平台,过程机械枯燥、浪
59、费人力成本不说,也容易出现错填漏填的情况。这意味着数据的上报速度和质量低下,因为人工操作既耗时又易错,而且无法保证数据的完整性和一致性。例如,有些人员可能在复制或粘贴数据时出现失误或遗漏,或者有些人员可能在填入数据时出现错误或混淆。我国数据交易规则和治理体系还有待完善,亟需开展数据确权及定价服务探索试验我国数据交易规则和治理体系还有待完善,亟需开展数据确权及定价服务探索试验以提高数据流通效率。以提高数据流通效率。市场化定价体系是构建数据交易规则的重要组成部分。由于数据要素的非竞争性和价值异质性,导致了数据市场不同于其他生产要素的市场。应鼓励市场主体探索更灵活的数据交易模式,帮助更多中小企业及个
60、人从数据增值中受益。在构建市场交易规则之外,还应提升数据交易平台服务质量,通过发展登记结算、资产评估、交易撮合、争议仲裁等配套服务完善市场运营和治理体系,实现和维护各参与主体的合法权益 2.2.新政策带来新机遇,医疗数据商用临界点到来 打破数据孤岛、促进数据共享对于医保和商保之间数据互通,进而实现商业健康险打破数据孤岛、促进数据共享对于医保和商保之间数据互通,进而实现商业健康险补充医疗保险,对于实现全民多层次医疗保障大有裨益。随着新政策的落地,医疗补充医疗保险,对于实现全民多层次医疗保障大有裨益。随着新政策的落地,医疗数据商用临界点到来。数据商用临界点到来。数据共享有助于打击欺诈骗保,利用大数
61、据挖掘分析骗保行为,有效遏制恶意重复投保和欺诈骗保等不良行为。此外,实现脱敏数据信息的合规性互联互通,不仅有利于商保基于更丰富的医疗数据开发带病体保险等创新型健康险产品,推动商业健康险的发展,也有利于发挥商业保险机构的专业优势帮助医保和医疗机构提高医疗服务质量。惠民保作为衔接医保与商保的中间保险,已经迈出了惠民保作为衔接医保与商保的中间保险,已经迈出了医疗数据要素落地的第一步。医疗数据要素落地的第一步。惠民保是一种新型的健康保险模式,由政府、保险公司和第三方平台共同推动,集普惠属性与商业属性于一体。自 2015 年深圳市首次推出“重特大疾病补充医疗保险”以来,惠民保产品于 2020年快速推进。
62、这种高速发展的趋势得益于国家政策和社会需求的共同作用。我国不断推进医疗保障制度改革,推动构建多层次医疗保障制度体系。惠民保作为普惠保险在健康管理领域的重要探索,既是社商融合健康险的典型模式,也是适应当前我国医疗保障体系发展需要的新探索。该产品定价低廉、核保宽松大大提高了产品的普惠性,而大多数惠民保险附加的健康管理服务更有利于为居民打造健康管理网络,切实保障居民的健康安全。2020 年惠民保成为保险行业现象级热点,呈现出快速推进、爆发增长的态势。请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 16/38 计算机计算机/行业深度行业深度 图图 3:惠民保与大病保险、基本医保和商业保险的关
63、系:惠民保与大病保险、基本医保和商业保险的关系 数据来源:中科软、东北证券 在当前的医疗保障体系中,基本医保作为主体层,覆盖人群最广,影响力最大。但基本医保的定位是“广覆盖,保基本”,更多样化的保障需求需要由补充层来满足。而商业健康险作为补充层的重要部分,其发展对提高居民医疗保障水平、减轻基本医保压力、促进多层次医疗保障体系进一步完善和可持续发展均有重要价值。当前我国商业健康险的重点创新领域,如带病体保险、老年人保险、长期护理保险等,最主要的制约点即是缺乏丰富的医疗相关数据,无法科学精准的实现产品设计和精算定价。表表 3:惠民保与百万医疗险对比:惠民保与百万医疗险对比 对比项目对比项目 百万医
64、疗险百万医疗险 惠民保惠民保 年龄限制年龄限制 通常为 0-60 周岁 无年龄限制 职业限制职业限制 对从事特殊职业的投保人不予投保 无职业限制 不保既往症不保既往症 通常多达 40 种以上 通常在 10-12 种,部分城市无不保既往症 核保状况核保状况 核保严格,稍不符合健康告知即被拒保 社会医疗保险参保人均可投保 数据来源:复旦大学中国保险与社会安全研究中心、东北证券 我们认为,有“惠民保”模式珠玉在前,医保数据很有可能紧随其后蓬勃发展,从我们认为,有“惠民保”模式珠玉在前,医保数据很有可能紧随其后蓬勃发展,从而带动相关产业的增长。而带动相关产业的增长。基本医保和商业健康险是多层次医疗保障
65、体系的主体层和补充层,推进两者数据信息的互联互通对双方各自的高质量发展和有效衔接均有较大裨益。商业健康险的高质量发展和创新发展离不开数据的支持。实现医保商保的数据信息互联互通,将有力推动我国商业健康险行业的进一步突破和创新发展,更好地满足人民多元化风险保障需求。3.医保数据要素的商业模式介绍与市场空间测算医保数据要素的商业模式介绍与市场空间测算 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 17/38 计算机计算机/行业深度行业深度 3.1.信息化建设:医保系统建设如火如荼,DRG/DIP 解决方案需求巨大 国家国家医保局成立后,我国医保信息化建设加速,全国统一医保信息平台基本建成
66、并医保局成立后,我国医保信息化建设加速,全国统一医保信息平台基本建成并投用,各地医保信息平台也在快速推进,医保信息化进入建设高峰期。投用,各地医保信息平台也在快速推进,医保信息化进入建设高峰期。医保支付方式改革,如 DRG/DIP 等,为医保信息化建设带来新机遇,需要医院和医保部门升级改造原有系统,提高信息化水平。医疗保障制度的根本目的是解除全体人民的疾病医疗后顾之忧,需要多个部门协同推进,建设协同医保是助推医保高质量发展的重要保障。久远银海为全国 10 余个省份近 100 个地级以上城市提供医保核心业务经办系统,实现医疗保险、生育保险、工伤保险、长期照护险、医疗救助等医保领域核心业务系统集中
67、建设,提供覆盖全业务、贯通全层级、面向全对象的集中式、一体化经办服务支撑,同时适应各区域医保待遇差异化、特色化管理需求,显著增强医保业务经办能力。图图 4:久远银海医保核心业务经办系统规划与架构:久远银海医保核心业务经办系统规划与架构 数据来源:久远银海、东北证券 DRGs/DIP 相关解决方案需求巨大。相关解决方案需求巨大。DRGs 是诊断相关分组(Diagnosis Related Groups)的缩写,是一种按病种分类的医疗付费方式,将具有相似临床特征和治疗费用的住院病人分为一个组,按照该组的平均费用或标准费用支付医疗费用。DIP 是按疾病诊断付费(Diagnosis-based Pay
68、ment)的缩写,是一种按照门诊病人的诊断结果确定支付标准的医疗付费方式,以促进医疗机构提高诊断质量和效率,控制不必要的检查和治疗。2021 年 11月,国家医疗保障局关于印发 DRG/DIP支付方式改革三年行动计划的通知(医保发202148号)提出,到 2025年底,DRG/DIP 支付方式 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 18/38 计算机计算机/行业深度行业深度 覆盖所有符合条件的开展住院服务的医疗机构,基本实现病种、医保基金全覆盖。由此我们认为相关解决方案提供商的业务将迎来较大增长。图图 5:DRGs 的分组路径与应用价值的分组路径与应用价值 资料来源:艾瑞咨
69、询、东北证券 另外,医保控费公司切入智慧病案与 DRGs 相结合的赛道,在纵向领域深入探索,可以提供完整的技术与业务解决方案。久远银海 DRGs 以各级医疗机构住院患者医疗数据与医保结算数据为基础,遵循国家医保卫健行业标准规范,结合病组分组规则、大数据技术,形成基金精算模型、分组定价模型、绩效考核模型、监管模型,聚合形成智识库及规则库,为医保、卫健、医院三端用户提供统一的应用及服务。请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 19/38 计算机计算机/行业深度行业深度 图图 6:久远银海:久远银海 DRGs3 端产品平台架构端产品平台架构 数据来源:久远银海、东北证券 此外,万达
70、信息在智慧医保此外,万达信息在智慧医保/医药板块重点推动市场布局,涉及医保标准信息化、支医药板块重点推动市场布局,涉及医保标准信息化、支付制度改革和服务商保三大领域。付制度改革和服务商保三大领域。其中,在医保标准信息化方面,万达信息凭借其技术实力和丰富的项目实践经验积累,助力多个省级国家医保平台系统的落地和验收;在支付制度改革方面,万达信息在多个地市的 DIP业务项目上继续占据领先地位,助力这些试点城市的国家医保局交叉调研评估考核;在服务商保方面,万达信息与中国人寿合作,为相关地市医保管理部门提供智能监管和支付改革等技术服务,通过线上线下相结合的一体化专业技术服务模式,完成多个省市的医保飞行检
71、查工作。3.2.医保数据流通服务费:数据服务厂商收取信息服务费,成医保数据要素摆渡人 天津保险机构在当地医院推行依托联网结算的商保直赔经营模式,用科技创新手段天津保险机构在当地医院推行依托联网结算的商保直赔经营模式,用科技创新手段打通商业医疗保险无缝衔接基本医疗保险的“最后一公里”。打通商业医疗保险无缝衔接基本医疗保险的“最后一公里”。自 2015年开始,人保健康天津分公司开始在静海区尝试推动医疗机构实时联网、即时结算项目落地等改革。尽管阻力重重,通过静海区人大和保险公司的极力推动,联网结算还是在该区全部 26家医院徐徐铺开。该项目首次在一个区域内,集中将新的信息化技术、数据网络传输技术和运营
72、流程应用到健康保险的理赔过程中。相当于在医院和社区门诊部建立起“客户医院保险公司”的一体化就诊结算平台、医疗审核平台和网络监控平台,颠覆了传统模式,以客户为中心重新定义了商业健康保险的运营服务模 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 20/38 计算机计算机/行业深度行业深度 式。目前,该项目已经覆盖天津市 350 家医院,其中三级医院 9家、二级医院 34家,还包括 300 余家一级医院和社区门诊部。截至今年 3 月 31 日,累计联网刷卡人数63.06 万人,联网结算人数 1484万人次,结算金额达 2.7 亿元。在当下国家大力推广数据要素应用的环境下,我们可以由此推断
73、出一种商业模式:政府出台政策,支持医院、医保和商业保险之间共享医疗公共数据,以提高医疗服务的效率和质量。为了实现数据的流通和共享,需要引入专业的医保数据服务厂商,以提供相关的数据清洗、整理、传输、接入、隐私安全、数据分析、用户画像等服务,同时向商业保险公司收取相应的信息服务费。医保数据厂商提供的服务包括获客端与赔付端:1、在获客端,利用数据整合、共享、分析和挖掘的技术手段帮助商业保险公司降低在获客端,利用数据整合、共享、分析和挖掘的技术手段帮助商业保险公司降低获客成本,从而收取一定比例的服务费;获客成本,从而收取一定比例的服务费;2、在在赔付端赔付端,利用数据集成、风险评估、赔付审核等技术手段
74、提高商业保险公司的,利用数据集成、风险评估、赔付审核等技术手段提高商业保险公司的赔付效率,降低骗保风险,帮助商业保险公司增收,并从中收取一定比例的服务费。赔付效率,降低骗保风险,帮助商业保险公司增收,并从中收取一定比例的服务费。图图 7:医保数据厂商商业模式:医保数据厂商商业模式 资料来源:东北证券 在这个过程中,患者前往医院就诊后信息可同步传输给商业保险和医保,就诊完毕后直接根据医院上传的数据进行报销结算,实现无感医保+商保的报销。各方的职责和作用如下:政府:政府:政府负责制定相关政策和标准,促进医疗公共数据在医院、医保和商业 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 21/
75、38 计算机计算机/行业深度行业深度 保险之间流通。政府还负责监管和审核医保数据服务厂商的资质和服务质量,确保数据的安全和合法性。医院:医院:医院负责收集和整理医疗数据,以提供给医保和商业保险使用。医院需要确保数据的真实性和完整性,并将数据传输给医保数据服务厂商进行清洗和处理。商业保险公司:商业保险公司:商业保险公司需要使用医疗数据来评估风险和制定保险政策,并进行相应的获客和保费赔付。商业保险公司需要与医保数据服务厂商合作,以获取所需的数据,并确保数据的准确性和安全性。医保数据服务厂商:医保数据服务厂商:医保数据服务厂商是专业的科技公司,负责在医疗数据流通和共享的过程中提供相关的服务,包括数据
76、清洗、整理、传输、接入、隐私安全、数据分析、用户画像等。医保数据服务厂商需要与政府、医院、医保和商业保险等各方合作,以确保数据的安全和合法性,同时收取相应的信息服务费。患者:患者:患者可以通过医保卡或社保卡来实现医保和商保的报销,无需再进行额外的报销手续。图图 8:医保数据要素流通模式:医保数据要素流通模式 数据来源:东北证券 惠民保作为普惠保险在健康管理领域的重要探索,是当前我国医疗保障制度改革,惠民保作为普惠保险在健康管理领域的重要探索,是当前我国医疗保障制度改革,国家医疗保险基金承压下商业健康保险发展的一大突破。因此,后续商业保险领域国家医疗保险基金承压下商业健康保险发展的一大突破。因此
77、,后续商业保险领域数据流通先行试点模式将会借鉴参考惠民保已有的模式。数据流通先行试点模式将会借鉴参考惠民保已有的模式。惠民保的参与主体包括政府、保险公司和平台公司,实现了多方合作和产业融合。其中,政府部门提供数据 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 22/38 计算机计算机/行业深度行业深度 支持和信用背书,有不同程度的参与,有些地区支持用医保个人账户购买惠民保。保险公司负责产品设计、宣传、保障、赔付,有多家公司共保的情况,也有不同类型的保险公司参与,财险公司参与最多。平台公司包括保险经纪公司、保险科技公司、医疗科技公司和健康管理公司,发挥营销、引流、技术、服务等优势,优
78、化惠民保的流程和效果。医疗科技公司可以连接医疗资源,为惠民保提供健康管理和特药服务,帮助参保人员预防和治疗重大疾病。医疗科技公司可以提供系统建设支持和市场推广支持,帮助惠民保实现信息化、智能化和规范化。3.2.1.获客端:打通医疗数据流通壁垒,实现获客降本增效 商业保险利用医疗数据要素,可以帮助保险公司更准确地评估风险,制定更优质的保险产品,同时提高理赔效率和服务质量。医保医保 IT 在其中可以扮演重要的角色,帮在其中可以扮演重要的角色,帮助商业保险打通医疗数据流通壁垒,实现获客降本增效。助商业保险打通医疗数据流通壁垒,实现获客降本增效。在获客端,医保 IT可以通过以下几个方面实现获客降本增效
79、:数据整合和标准化:数据整合和标准化:整合和标准化医疗数据,让保险公司能够更好地了解潜在客户的健康状况和风险情况。医保 IT可以通过各种医疗信息系统收集数据,将其整合为可用于商业保险产品设计和风险评估的数据格式。数据共享和交换:数据共享和交换:建立医疗数据共享和交换平台,使保险公司能够更便捷地获取医疗数据。该平台可以与医院、医疗机构和个人健康档案等相关数据源进行连接和交换。医保 IT 可以利用先进的技术手段确保数据的安全和隐私保护。数据分析和挖掘:数据分析和挖掘:通过数据分析和挖掘技术,深度挖掘医疗数据的价值,帮助商业保险公司更好地了解潜在客户的健康需求和风险特征。通过对医疗数据的挖掘,商业保
80、险可以设计更具有吸引力的保险产品,提高获客效率和降低成本。健康管理和预防:健康管理和预防:为商业保险公司提供健康管理和预防服务,帮助潜在客户提高健康意识和健康素养,降低患病风险。这些服务可以通过保险公司的移动应用、在线问诊、健康管理平台等形式进行提供,医保 IT可以为这些服务提供支持和技术保障。因此,在获客端,医保因此,在获客端,医保 IT 企业可以通过对数据进行整合处理、共享交换、分析挖掘企业可以通过对数据进行整合处理、共享交换、分析挖掘等从而帮助商业保险公司建立更加完备的用户画像,降低商业保险公司获客的成本,等从而帮助商业保险公司建立更加完备的用户画像,降低商业保险公司获客的成本,从而对商
81、业保险公司收取一定比例的服务费。从而对商业保险公司收取一定比例的服务费。3.2.2.赔付端:医疗信息更新及时准确,有效提高赔付效率,降低骗保风险 在医疗数据的应用中,针对报销端,保险欺诈在我国是一个严重的问题,据中国人民大学应用统计学教授孟生旺,中国每年保费欺诈比例高达 10%20%左右。医保医保 IT可以通过打通医疗数据流通的壁垒,实现医疗数可以通过打通医疗数据流通的壁垒,实现医疗数据的快速更新和共享,有效提高赔据的快速更新和共享,有效提高赔付效率,利用大数据降低骗保风险,从而为商业保险公司提供更好的服务,降低成付效率,利用大数据降低骗保风险,从而为商业保险公司提供更好的服务,降低成本,提高
82、保险兑付效率。本,提高保险兑付效率。具体来说可以通过以下几点实现报销端的服务优化:数据集成和更新:数据集成和更新:通过整合不同医疗机构的电子病历、检查报告、处方等数据,建立起一个全面、准确、实时的医疗数据平台。同时,医保 IT可以及时更新医疗数据,使得保险公司可以快速获取最新的医疗信息,提高报销效率。风险评估:风险评估:利用医疗数据平台进行风险评估,通过对数据的分析和挖掘,发现 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 23/38 计算机计算机/行业深度行业深度 潜在的骗保风险,及时进行调查和处理,降低骗保风险。赔付审核:赔付审核:对医疗数据进行自动审核,判断保险索赔是否符合要
83、求,同时可以通过自动审核减少人工干预的程度,提高赔付效率和准确性。信息共享:信息共享:通过信息共享,将保险公司和医疗机构的信息连接起来,实现医疗信息的快速传递和共享,加快报销速度,提高医保赔付效率。因此,在报销端,医保因此,在报销端,医保 IT 可以通过对数据进行集成与及时更新、智能风险评估、智可以通过对数据进行集成与及时更新、智能风险评估、智能赔付审核等打通赔付报销各环节,有效提高赔付的效率,降低商业保险公司健康能赔付审核等打通赔付报销各环节,有效提高赔付的效率,降低商业保险公司健康险骗保的风险,帮助商业保险公司增收,在此环节中医保险骗保的风险,帮助商业保险公司增收,在此环节中医保 IT 企
84、业也能对商业保险企业也能对商业保险公司收取一定比例的服务费。公司收取一定比例的服务费。3.3.医保数据要素市场空间高达百亿元 医保数据要素市场空间巨大,当前医保数据要素未完全开放的情况下,惠民保的市医保数据要素市场空间巨大,当前医保数据要素未完全开放的情况下,惠民保的市场体量也相当可观。场体量也相当可观。2022年惠民保可持续发展趋势洞察统计显示,截至 2021年12月 31 日,已有 27 个省份推出了 200余款“惠民保”产品,参保总人次达 1.4 亿,保费总收入已突破 140 亿元。其中仅 2021 年上市的惠民保产品就达 94 款,累计参保人数 10117 万人,较 2020 年参保人
85、数增长 152%。复旦大学许闲团队发布的 2022城市定制型商业医疗保险(惠民保)知识图谱 数据显示,截至 2022年 12 月 1日,全国共推出 263 款“惠民保”产品,共有超 1.23 亿人次参保,保费超过 130 亿元,覆盖 29个省级行政区。假设惠民保每人次价格约为假设惠民保每人次价格约为 100 元,医保数据厂商收取元,医保数据厂商收取 5 元元/人次的数据服务费,即人次的数据服务费,即保费的保费的 5%。2023/2024/2025 惠民保的惠民保的市场空间为市场空间为 7.1/8.1/9.4 亿元亿元。表表 4:惠民保带来的医保数据厂商市场空间测算:惠民保带来的医保数据厂商市场
86、空间测算 年份年份 惠民保参保人次(亿次)惠民保参保人次(亿次)医保数据厂商收入(亿元)医保数据厂商收入(亿元)2022 1.23 6.15 2023E 1.41 7.07 2024E 1.63 8.13 2025E 1.87 9.35 数据来源:银保监会、东北证券 可想而知,当医保数据要素放开进入公共市场后,医保数据服务提供商的渗透率提可想而知,当医保数据要素放开进入公共市场后,医保数据服务提供商的渗透率提升,将会带动巨大的医保数据厂商利润增长。升,将会带动巨大的医保数据厂商利润增长。假设医保数据厂商服务费率假设医保数据厂商服务费率 5%,则在医保数据要素渗透率为,则在医保数据要素渗透率为
87、20%时,时,2023/2024/2025 市场空间为市场空间为 58/68/88 亿元;医保数据要素渗透率为亿元;医保数据要素渗透率为 30%时,时,2023/2024/2025 市场空间为市场空间为 87/103/132 亿元。亿元。请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 24/38 计算机计算机/行业深度行业深度 表表 5:医保数据要素市场空间测算:医保数据要素市场空间测算 年份年份 假设费率假设费率 5%假设费率假设费率 8%市场空间(渗透率市场空间(渗透率=20%)(亿元)(亿元)市场空间(渗透率市场空间(渗透率=30%)(亿元)(亿元)市场空间(渗透率市场空间(渗
88、透率=20%)(亿元)(亿元)市场空间(渗透率市场空间(渗透率=30%)(亿元)(亿元)2023E 57.77 86.65 92.43 138.64 2024E 68.41 102.62 109.46 164.19 2025E 87.89 131.83 140.62 210.93 数据来源:银保监会、东北证券 医保数据厂商的收入由获客端和报销端的收入构成。医保数据厂商的收入由获客端和报销端的收入构成。获客端的收入来源为:医保数据厂商提供客户相关数据帮助商业保险公司建立用户画像,建立数据档案等,降低商业保险公司获客的成本,向商业保险公司收取一定比例的服务费。报销端的收入来源为:医保数据厂商打通各
89、机构之间的数据流通通道并进行运维,对医疗数据进行监测与智能分析,从而在提高赔付效率的同时有效降低骗保的风险,同样地,由商业保险公司支付一定比例的数据服务费。表表 6:商业健康险投保金额与赔付金额测算:商业健康险投保金额与赔付金额测算 年份年份 IA/投保金额(亿投保金额(亿元)元)投保金额增速投保金额增速 NIA/年度新增年度新增投保金额(亿投保金额(亿元)元)RA/赔付金额赔付金额(亿元)(亿元)赔付金额增速赔付金额增速 2018 5,448.13 24.1%1,089.63 1,744.34 34.7%2019 7,066.00 29.7%1,413.20 2,351.00 34.8%20
90、20 8,172.71 15.7%1,634.54 2,921.16 24.3%2021 8,447.02 3.4%1,689.40 4,028.50 37.9%2022 8,652.94 2.4%1,730.59 3,599.53-10.6%2023E 9,085.59 5.0%1,817.12 3,959.48 10.0%2024E 10,448.43 15.0%2,089.69 4,751.38 20.0%2025E 13,060.53 25.0%2,612.11 6,176.79 30.0%请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 25/38 计算机计算机/行业深度行业
91、深度 投保金额 CAGR(2018-2022):15.1%;赔付赔付金额 CAGR(2018-2022):24.2%数据来源:银保监会、东北证券 具体测算公式如下:医保数据厂商市场空间具体测算公式如下:医保数据厂商市场空间=新增保险额对应收入新增保险额对应收入+赔付保险额对赔付保险额对应收入应收入=新增投保总金额新增投保总金额*医保数据要素渗透率医保数据要素渗透率*新增投保服务费率新增投保服务费率+报销总报销总金额金额*医保数据要素渗透率医保数据要素渗透率*赔付服务费率赔付服务费率 即健康险保险 IT 市场空间=TD+RD 其中,TD=NIA*PR*SP;RD=RA*PR*FR 其中,NIA
92、表示年度新增投保金额,PR 表示医保数据要素渗透率,假设为 10%20%,SP 表示新增投保服务费率,以惠民保为参考,约为 310%,在这里以 5%进行测算。RA 表示赔付金额,FR 表示赔付服务费率,在这里以 5%进行测算,其上限为健康险欺诈率,健康险欺诈率,以 15%进行测算。估算健康险欺诈率的过程涉及多个因素。美国 14 年的健康险欺诈率在 3-10%之间。根据 ACA 法案,预计 2015-2021年健康险欺诈率将以平均增长率增长。如果以 2014年 6%的健康险欺诈率为基础进行计算,那么 2022 年的欺诈率应该达到 19.67%。印度的医疗保险欺诈率为 15%,考虑到印度与中国人口
93、相当且是一个发展中国家,因此印度的数据可以作为参考。根据国际保险监管者协会(IAIS)的测算,全球每年大约有 20%-30%的保险赔款涉嫌欺诈。中国人民大学教授孟生旺指出,我国保险公司每年至少有 10-20的赔款属于保险欺诈。根据银保监会的数据,2021年全年保险公司各类保险赔款与给付支出达 1.56万亿元,同比增长 14%。据推算,2021 年的保险欺诈规模高达 1600-3200亿元。其中,保险公司车险产品因欺诈而导致的损失高达数百亿,甚至可能超过千亿元。(2020 年我国车险理赔支出总计 4725.50 亿元)。如果假设车险欺诈损失为 1000亿,则车险的欺诈占比为 21%。从这个角度来
94、看,我们估算的健康险欺诈率应该低于车险,并且在 10-20的范围内,这是一个合理的估算。4.相关公司布局相关公司布局 以东软集团、久远银海、山大地纬、创业慧康、易联众等企业为代表的细分领域服务商,在医保、医疗公卫、医药、健康服务等医疗健康行业各细分领域深耕多年,与传统信息化厂商相比,在医疗健康信息化领域积累了丰富的经验,对于医疗健康行业的理解更加深刻,对于横跨多学科知识的掌握更加透彻,能够更好地挖掘、满足医疗健康行业客户需求,不仅能够为客户提供定制化开发和系统建设、系统集成服务,还能够为客户提供技术咨询服务、运营服务等第三方服务,通过全方位一体化的解决方案持续为客户赋能。请务必阅读正文后的声明
95、及说明请务必阅读正文后的声明及说明 26/38 计算机计算机/行业深度行业深度 图图 9:2021 年中国医保信息系统厂商市场份额年中国医保信息系统厂商市场份额 资料来源:IDC中国、东北证券 4.1.久远银海 久远银海公司在医保信息化领域拥有巨大优势。久远银海公司在医保信息化领域拥有巨大优势。首先,在国家医保信息平台的运维方面,公司中标并承担了多个子系统的运维工作,全力保障了国家医保信息平台和22 个省份医保信息平台的高效、稳定、安全运行,得到了各地医保用户的良好反馈。其次,在医保便民服务方面,公司积极配合各地医保部门开展医保电子凭证应用场景丰富,推进医保移动支付落地应用,成功上线了多个省份
96、的医保电子凭证“一码通”、医保移动支付“一次付”等场景应用。最后,在医保基金监管方面,公司持续深耕医保基金智能监管市场,参与多个省份年度医保基金飞行检查工作,为飞检提供多品类的信息化服务,并在国家医保局终期验收中获评优秀,成为打击欺诈骗保的样板。久远银海公司的这些优势,巩固了其在医保信息化领域的领先地位,得到了进一步认同。公司在医疗医保业务方面有卡位优势、高速增长和强大竞争力,将继续加大投入,公司在医疗医保业务方面有卡位优势、高速增长和强大竞争力,将继续加大投入,提升营收占比。提升营收占比。医疗医保是公司未来发展核心业务板块之一,公司将借助医保的卡位优势,将医疗与医保业务深度整合,进而提升公司
97、医疗医保业务的市场竞争力,2021 年度公司医疗医保营业收入增长超过了 25%。截至目前,在医保领域,公司在国家医保局新一代省级信息化平台招标和建设中取得较好的业绩,将会进一步提升公司医保优势地位,以及服务的医院药店等医疗机构的数量;在医疗信息化上,公司近三年保持了订单和收入的高速增长,公司在智慧医院、医共体等方面均具有了一定的竟争能力和优势。未来将继续加大在医疗医保业务领域的投入,进一步提升医疗医保业务在公司营收中的占比。24.20%14.10%11.30%5.70%4.60%3.90%36.20%东软集团久远银海易联众创智和宇山大地纬用友网络其他 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文
98、后的声明及说明 27/38 计算机计算机/行业深度行业深度 图图 10:久远银海久远银海 2018-2022 年营收、归母净利润(亿元)年营收、归母净利润(亿元)图图 11:久远银海久远银海 2018-2022 年销售毛利率、净利率年销售毛利率、净利率 数据来源:同花顺 iFind、东北证券 数据来源:同花顺 iFind、东北证券 4.2.山大地纬 公司是智慧医保领域的领先企业,拥有丰富的经验和案例,致力于创新产品和服务,公司是智慧医保领域的领先企业,拥有丰富的经验和案例,致力于创新产品和服务,发挥优势,拓展市场,引领行业发展。发挥优势,拓展市场,引领行业发展。公司在智慧医保领域,拥有 20
99、余年的从业经验,覆盖逾 20 个省市,10 万家医疗机构,致力于构建“服务+治理+协同”的智慧医保运行新模式,服务建设山东、浙江、深圳等多省、市医保信息化项目,在多领域、多城市打造了一批典型案例。未来,一是依托国家医保局核心开发商优势,持续深耕医保经办服务,做大做强优势产品及服务,以优势带动发展;二是依托现有市场区域不断拓展其他省市市场,逐步形成全国性市场区域格局;三是依托现有产品,研发更具市场推广价值的新产品,不断提升产品的创新能力和迭代升级;四是聚焦差异化优势,继续发挥医保在“业务、服务、数据”的传统业务优势,同时积极探索通过区块链、云计算、人工智能等新一代数字技术的创新应用,形成更具竞争
100、优势的产品应用模式。公司第三季度业绩大幅增长,创历史新高,主要得益于订单增加、项目质量提升和公司第三季度业绩大幅增长,创历史新高,主要得益于订单增加、项目质量提升和管理效率提高。管理效率提高。第三季度,公司实现营业收入 1.57亿元,同比增长 32.18%;归母净利润3741.82万元,同比增长153.77%;扣非净利润3240.57万元,同比增长162.96%,均创下历史同期新高,主要原因为:一是虽受疫情和经济增速下行影响,但公司今年新中标及签订合同金额有所增长,在手订单充足;二是项目整体质量提高,毛利率有所提升;三是上半年公司主要业务地区疫情反复,公司项目执行进度受到一定影响,三季度公司新
101、任管理层重点加强项目交付管理,提高执行效率,取得了明显的效果。公司在公司在 DRG/DIP 付费改革领域有着丰富的经验和完善的方案,支持山东省多个地付费改革领域有着丰富的经验和完善的方案,支持山东省多个地市和医院进行试点工作,并取得了良好效果,展望未来有着广阔的市场前景。市和医院进行试点工作,并取得了良好效果,展望未来有着广阔的市场前景。在DRG/DIP 付费改革领域,公司一直深度参与山东省 DRG/DIP 付费改革,已经形成了比较完整的 DRG/DIP解决方案,包括局端产品体系和医院端产品体系,在医保局端产品覆盖了结算清单数据的采集、质控、结算、审核、考核评价、费用监管等,8.6410.16
102、11.5413.0612.831.191.611.872.191.84-20-024680022营业收入(亿元)归属母公司股东的净利润(亿元)营业收入同比增长率(%)归属母公司股东的净利润同比增长率(%)42.7049.4953.2556.1155.2415.3317.8418.6517.8415.2400200212022销售毛利率(%)销售净利率(%)请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 28/38 计算机计算机/行业深度行业深度 在院端涉及数据治理、结果反馈、
103、绩效评价等。目前在山东省开展的 DRG/DIP试点工作中,公司支持大部分地市医保局开展试运行和实际付费,并已有部分医院用户采用了公司的相应解决方案,并取得了良好效果,未来随着 DRG/DIP 工作进程的推进,将会给公司带来良好的市场机会。图图 12:山大地纬山大地纬 2018-2022 年营收、归母净利润(亿元)年营收、归母净利润(亿元)图图 13:山大地纬山大地纬 2018-2022Q3 年销售毛利率、净利率年销售毛利率、净利率 数据来源:同花顺 iFind、东北证券 数据来源:同花顺 iFind、东北证券 4.3.创业慧康 公司以大数据和人工智能为核心,按照国家政策,推出“慧康云公司以大数
104、据和人工智能为核心,按照国家政策,推出“慧康云 2.0”战略,转型”战略,转型为医疗卫生信息化的云生态企业。为医疗卫生信息化的云生态企业。公司始终坚持将大数据和人工智能技术应用到医疗卫生行业中,用科技服务全民健康事业。公司将依据“健康中国 2030”规划纲要 国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035年远景目标纲要等政策,紧跟产业步伐,结合自身市场拓展、业务特点及产品服务优势,启动“慧康云 2.0”的整体云化转型发展战略,专注于医疗卫生信息化的建设、研发及服务创新,坚持以市场为导向,以客户需求为出发点,不断深化拓展医疗卫生健康信息化行业市场,持续加大对新产品研发,挖掘行业潜能,确保市场竞争
105、力稳固提升;同时,依托于“慧康云 2.0”发展战略,公司将继续推进 HIT 产品的全面云化解决方案、混合云的子系统解决方案,以慧康云架构来实现云边端的医疗业务协同,完成从传统 IT信息产品服务公司到科技云生态企业的转变。电子病历的需求仍然较大。电子病历的需求仍然较大。根据“十四五”规划,到 2025年,全国要初步建设统一权威、互联互通的全民健康信息平台支撑保障体系,基本 实现公立医疗卫生机构与全民健康信息平台联通全覆盖。而完成这一目标需要二级、三级医院基本实现院内医疗服务信息互主要内容介绍 通共享、核心信息全国互通共享,即对应二级、三级医院为满要求其电子病历等级分别要达到 4 级、5 级水平。
106、根据国家卫生部发布数据来看,三级医院电子病历水平为 3.86级,大量二级和二级以下的医院的电子病历水平在 3 级以下。如前述,要实现“十四五”规划的目标,电子病历等级至少需要到达 4 级,可见大量二级和二级以下医院电子病例水平还远远达不到实现目标所需要的等级要求。另外,根据国家医疗保障 DRG 分组与付费技术规范,DRGs 实施的基本条件之一为信息互联互通,要求医疗机构具有内部 HIS 系统、病历系统、4.064.894.956.384.670.820.780.911.030.62-020022营业总收入(亿元)归属母公司股东的
107、净利润(亿元)营业总收入同比增长率(%)归属母公司股东的净利润同比增长率(%)47.1745.3655.3748.0356.6820.2516.0018.4116.179.7060200212022Q3销售毛利率(%)销售净利率(%)请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 29/38 计算机计算机/行业深度行业深度 收费系统和医保结算系统互联互通,提升病案质控的效率。按照卫健委发布的电子病历分级标准,为充分保证病案质量满足 DRG/DIP应用要求,电子病历系统应用需实现统一数据管理,中级医疗决策支持。此外,依据今后的新医保付费模式,
108、现在基层医疗机构、二、三级医院还需改造现有的医院业务流程,将医生评价体系,医护整个流程规范性嵌入 DRG/DIP,也会对电子病历提出新的要求。图图 14:创业慧康创业慧康 2018-2022Q3 营收、归母净利润(亿元)营收、归母净利润(亿元)图图 15:创业慧康创业慧康 2018-2023Q3 销售毛利率、净利率销售毛利率、净利率 数据来源:同花顺 iFind、东北证券 数据来源:同花顺 iFind、东北证券 4.4.中科江南 2022 年公司以“数字经济基础设施建设者”为目标,参与数字政府建设,研发新产年公司以“数字经济基础设施建设者”为目标,参与数字政府建设,研发新产品,拓展新市场,提升
109、客户服务质量,实现营业收入和净利润的双增长。品,拓展新市场,提升客户服务质量,实现营业收入和净利润的双增长。2022 年,公司坚定围绕着“数字经济基础设施建设者”这一企业发展目标,立足本位、与时偕行,积极融入国家信息 化发展战略,投身数字经济发展,参与数字政府建设。这一年,公司聚焦于前瞻性的研发布局、核心技术的攻坚、产品线 的完善与升级、客户服务质量的不断提升,促进公司经营业绩持续稳定增长。报告期内,公司积极研发新产品,努力拓展新市场,稳步推进各项重点工作,销售、研发、实施均保持了良好发展态 势,经营业绩持续提升。本年度,公司实现营业收入 91,285.19 万元,与上年同比增加 17,465
110、.33 万元,增幅 23.66%。公 司实现归属于上市公司股东的净利润 25,854.70 万元,较去年同比增加 10,249.41 万元,增幅 65.68%。公司利用电子凭证库和区块链等技术,为国家医保局和各地医保部门提供医疗电子公司利用电子凭证库和区块链等技术,为国家医保局和各地医保部门提供医疗电子票据、医保基金财务管理等电子化产品和服务,助力医保信息化建设。票据、医保基金财务管理等电子化产品和服务,助力医保信息化建设。公司立足打造多元化产品和多行业应用解决方案,形成电子政务产品矩阵,公司以电子凭证库为核心的电子化产品能 力向周边行业、用户扩展。公司基于“电子凭证库”的研发积累和业务优势,
111、采用国家密码技术、充分应用区块链等新型 技术,按照国家政务服务平台相关标准建设,为各级政府部门、社会团体、会计师事务所等提供电子合同、数字函证、电 子证照、非税缴库电子化、对账电子化、基于国库集中支付电子化的数字人民币应用等产品及服务。报告期内,公司开拓了国家知识产权局商标局商标电子印章管理项目、国家医保局医疗电子票据应用区块链平台及电 子票据共享12.9014.8016.3318.9911.392.133.143.324.131.71-30-20-5060050022Q3营业收入(亿元)归属母公司股东的净利润(亿元)营业收入同
112、比增长率(%)归属母公司股东的净利润同比增长率(%)49.7553.4555.4254.2255.1917.0621.5420.5921.8115.0200200212022Q3销售毛利率(%)销售净利率(%)请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 30/38 计算机计算机/行业深度行业深度 项目、湖北省银行端医保局医保基金业财一体化项目、湖南医疗保险基金财务一体化管理项目、会计行业电子 证照、数字人民币在财政领域应用项目等,为公司行业电子化应用打下坚实基础。图图 16:中科江南中科江南 2018-2022 年营收、归母净利润(亿元
113、)年营收、归母净利润(亿元)图图 17:中科江南中科江南 2018-2022 年销售毛利率、净利率年销售毛利率、净利率 数据来源:同花顺 iFind、东北证券 数据来源:同花顺 iFind、东北证券 4.5.东软集团 东软集团推动医疗信息化建设,提供三大行业领先解决方案以赋能医疗全场景发展。东软集团推动医疗信息化建设,提供三大行业领先解决方案以赋能医疗全场景发展。第一,公司面向大型医疗机构提供“一站式“整体解决方案 RealOneSuite,已经涵盖了超过 600 家三甲医院,公司在 2022 年上半年签署了洛阳市中心医院等多个千万级项目。第二,面向中小型医疗卫生机构,东软 CloudOneS
114、uite提供全面云化的产品和技术服务,目前已经覆盖了超过 1800 家中小型医院和 50000 多家基层医疗卫生机构客户。第三,面向各级卫健委和疾控局,该公司基于”数字化新基建“提供卫生健康数字化转型解决方案HealthOneSuite,目前已经服务于超过 200家卫健委,其中包含国家卫健委、21个省级卫健委以及 72个地市级卫健委。东软集团盈利基本盘扎实,东软集团盈利基本盘扎实,2023 有望扭亏为盈。有望扭亏为盈。东软集团公布了 2022 年度业绩预告。2022 年度实现归属于上市公司股东的净利润为-3.5 亿元到-2.8 亿元,与上年同期(法定披露数据)相比,将出现亏损。预计 2022
115、年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-5.5 亿元到-4.8 亿元。基于公司所属的软件行业特性,第四季度通常是全年客户验收、回款最为集中的时间。而 2022 年第四季度,由于国内各地疫情的特殊情况,部分项目延后,投入成本相应增加,而既有在执行项目截至年末的验收和回款进度未达预期,公司利润受到较大冲击。但公司的创新实力强劲,2023 年随着市场形势好转,项目交付完成,公司有望扭亏为盈。2.843.935.877.389.130.500.711.251.562.590070800246802020212022营业收入(亿元)归属母公司股
116、东的净利润(亿元)营业收入同比增长率(%)归属母公司股东的净利润同比增长率(%)59.3258.2357.3754.7058.4417.9818.1821.4221.2428.640070200212022销售毛利率(%)销售净利率(%)请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 31/38 计算机计算机/行业深度行业深度 图图 18:东软集团东软集团 2018-2022Q3 营收、归母净利润(亿元)营收、归母净利润(亿元)图图 19:东软集团东软集团 2018-2022Q3 年销售毛利率、净利率年销售毛利率、净利率 数据来源:同花顺
117、iFind、东北证券 数据来源:同花顺 iFind、东北证券 4.6.易联众 公司是国家医保信息平台承建商之一,同时承建了二十多个省的医保信息平台,具公司是国家医保信息平台承建商之一,同时承建了二十多个省的医保信息平台,具备整体解决方案与技术服务的优势。备整体解决方案与技术服务的优势。2018 年底,国家医保局启动 DRG 付费准备工作,2019 年 5 月公布 30 个国家试点城市名单。2020年 10 月,国家医保局开展区域预算总控和基于大数据的按病种分值付费(DIP)改革试点工作,公布 71 个国家试点城市名单。改革试点期间,30 个 DRG 试点城市已基本实现全部付费;71 个 DIP
118、试点城市全面实现实际付费。2022年 1 月以来,国家医疗保障局发布一系列政策文件,推进全国统一的医保信息平台深化应用和运行维护。公司是国家医保信息平台承建商之一,承建了二十多个省的医保信息平台。2020年 1 月起,公司承建的福建省 DRG疾病分组省级平台及医保结算支付系统和稽核改造项目实现DRG预结算支撑。2021 年公司承建了五个国家试点地市 DIP项目,其中厦门、龙岩获评优秀并被广泛推广。2022 年公司新增四个地市 DIP 与福州 DRG 试点改革承建工作,目前项目建设正在平稳推进中。医疗保障业务是公司的核心业务之一,公司保持自主创新,累积了丰富的行业经验。医疗保障业务是公司的核心业
119、务之一,公司保持自主创新,累积了丰富的行业经验。2015年公司成为三明医改信息化软件总集成商,构建“三保合一”系统。2016 年公司成为福建医保管理服务平台总开发商,构建了全国第一个省级医疗保障综合管理服务平台。2017 年公司率先实现互联网+医保实时结算。2018年公司基于医保监管服务模式,率先上线医保电子处方流转服务平台。2019年公司中标国家医保局信息化平台建设项目中的五个核心子系统。2019 年 11 月公司承建的国家医保 APP 和医保电子凭证正式上线。2020 年 4月公司中标全国新一轮首个医保信息化建设招标项目(青海省)中的医保公共服务子系统。公司已累计承建 21 个省级(含自治
120、区、直辖市)医疗保障信息平台建设,且全部上线投入使用。公司积累了丰富的经验,并结合前沿技术,不断创新,以提供更符合新医改需求的医保信息化整体解决方案。2023 年,随着全国疫情趋于平稳,项目实施与验收进度预计将更为顺利。年,随着全国疫情趋于平稳,项目实施与验收进度预计将更为顺利。公司继续为国家医保局、国家卫健委、国家人社部、全国老龄委等民生部委提供信息化技术服务,巩固和深化基础业务,进一步向地市级市场拓展,深挖业务发展潜力,新兴71.7183.6676.2287.3555.641.100.371.3111.731.29-20002004006008008010020182
121、0022Q3营业收入(亿元)归属母公司股东的净利润(亿元)营业收入同比增长率(%)归属母公司股东的净利润同比增长率(%)30.0026.1926.2126.1630.50-1.44-2.00-0.2211.812.26-5055200212022Q3销售毛利率(%)销售净利率(%)请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 32/38 计算机计算机/行业深度行业深度 业务实现战略突破,进一步巩固和提高在民生健康数字化行业创新实践、先行先试的优势地位,从而进一步提升行业影响力。图图 20:易联众易联众 2017-20
122、21 年营收、归母净利润(亿元)年营收、归母净利润(亿元)图图 21:易联众易联众 2017-2021 年销售毛利率、净利率年销售毛利率、净利率 数据来源:同花顺 iFind、东北证券 数据来源:同花顺 iFind、东北证券 4.7.国新健康 国新健康在医保领域持续创新,打造产品系列,服务覆盖广泛,市场占有率位居行国新健康在医保领域持续创新,打造产品系列,服务覆盖广泛,市场占有率位居行业第一梯队,取得了多项成绩。业第一梯队,取得了多项成绩。公司持续打造医保领域“医保精准支付第三方服务、大数据智能监控服务”产品系列。在医保支付方式改革服务方面,公司已服务 50多个 DRG地区和 30 余个 DI
123、P 地区,市场占有率位居行业第一梯队。公司探索成功全国首创的门诊支付方式(APG)改革方案并成功落地。大数据智能监控业务已经覆盖全国 200 多个地区。公司已承建 10 个省份的支付方式管理和基金智能监管相关子系统。公司“全国医保支付结算(DRG)大数据监管服务系统”和“全国医保 DIP大数据监管服务系统”被工信部列为大数据产业发展试点示范项目。2022年,在智慧医保解决方案大赛中,公司获得全国三等奖和团队优胜奖。国新健康建立了底层数据标准及知识库体系,拥有专业的人才支撑体系,具有优秀国新健康建立了底层数据标准及知识库体系,拥有专业的人才支撑体系,具有优秀的研发创新能力,积累了丰富的行业经验,
124、同时具备股东协同赋能的优势。的研发创新能力,积累了丰富的行业经验,同时具备股东协同赋能的优势。在医保、医疗、医药等领域经过多年深耕,建立了底层数据标准及知识库体系,包括医学知识库、药学知识库、标准数据库和循证医学信息库等。拥有专业的人才支撑体系,员工具备多年的医药行业数据标准化经验和数据库积累经验。具有优秀的研发创新能力,已成功自主研发并获得 260 余项著作权。积累了深厚的行业经验,形成了强大的数据处理能力、数据技术能力和数据应用能力。股东协同赋能,实际控制人中国国新是国务院国资委监管的中央企业之一,可为公司业务开展提供协同和赋能。6.267.309.4910.518.710.180.150
125、.110.11-1.09-1200-1000-800-600--2024688201920202021营业收入(亿元)归属母公司股东的净利润(亿元)营业收入同比增长率(%)归属母公司股东的净利润同比增长率(%)48.4852.8751.5546.9849.764.355.225.965.84-15.00-20-5060200202021销售毛利率(%)销售净利率(%)请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 33/38 计算机计算机/行业深度行业深度 图图 22:国新健康国新健康 2017-
126、2021 年营收、归母净利润(亿元)年营收、归母净利润(亿元)图图 23:国新健康国新健康 2017-2021 年销售毛利率、净利率年销售毛利率、净利率 数据来源:同花顺 iFind、东北证券 数据来源:同花顺 iFind、东北证券 4.8.博思软件 公司主营业务为软件产品的开发、销售与服务,聚焦于财政电子票据及非税收入、政府智慧财政财务、公共采购、智慧城市+数字乡村领域,助力政府创新城市治理新模式,助推产业数字化升级。博思软件专注于财政电子票据及非税收入领域,为财政票据用票单位、各级财政部博思软件专注于财政电子票据及非税收入领域,为财政票据用票单位、各级财政部门提供财政票据电子化管理及政府非
127、税收入信息化管理相关的软件产品和服务。门提供财政票据电子化管理及政府非税收入信息化管理相关的软件产品和服务。公司自主研发的统一公共支付平台实现了执收单位业务系统、非税票据管理系统和银行中间业务系统的互联互通,提供了一站式网上业务办理服务,让公众可以方便地进行“开单、缴费、开票”。博思云易联合中国人博思云易联合中国人寿推出的医疗电子票据理赔服务模式,将医疗电子票据数据直寿推出的医疗电子票据理赔服务模式,将医疗电子票据数据直连,极大地简化了理赔服务流程。连,极大地简化了理赔服务流程。该服务模式实现了系统智能识别客户医疗费用票据信息,并对客户保单信息进行自动匹配,从而实现了“客户出险自动提醒报案、主
128、动慰问客户协助理赔、后台智能作业快捷支付”的一系列流程,有效提升了理赔作业效率,缩短了出险支付时效。1.840.951.302.072.530.17-1.880.17-2.43-1.76-1600-1400-1200-1000-800-600--3-2-021营业收入(亿元)归属母公司股东的净利润(亿元)营业收入同比增长率(%)归属母公司股东的净利润同比增长率(%)1.75-62.92-25.7114.6813.40-0.16-197.6411.93-117.35-70.14-250-200-150-
129、0021销售毛利率(%)销售净利率(%)请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 34/38 计算机计算机/行业深度行业深度 图图 24:博思软件博思软件 2018-2022Q3 年营收、归母净利润(亿元)年营收、归母净利润(亿元)图图 25:博思软件博思软件 2018-2022Q3 年销售毛利率、净利率年销售毛利率、净利率 数据来源:同花顺 iFind、东北证券 数据来源:同花顺 iFind、东北证券 4.9.万达信息 万达信息是国内城市信息化领域的领军企业之一,公司主营业务包括智慧医卫、智万达信息是国内城市信息化领域的领军企业之一,公司主营业务包括智慧
130、医卫、智慧政务、智慧城市和健康管理等城市服务关键领域。慧政务、智慧城市和健康管理等城市服务关键领域。公司的总部位于上海,在北京、深圳、广州、天津、杭州、南京、成都、重庆等主要城市设立了分支机构,形成基本覆盖全国的服务体系。在智慧医卫领域,公司承建了国家卫生健康委员会“全民健康保障信息平台”,旨在汇聚全国个人健康档案及电子病历等医疗数据,为基于平台的业务协同提供基础。同时,公司也通过打造共享开放的健康管理平台健康云,汇聚各类医疗健康服务资源和数据资源,打造城市级医疗健康服务的一站式互联网总入口。万达信息的主营业务分为软件开发、系统集成和运营服务三部分。万达信息的主营业务分为软件开发、系统集成和运
131、营服务三部分。其中,软件开发主要涉及智慧政务、智慧医卫、智慧城市、健康管理等城市公共服务领域,提供医疗信息系统、区域卫生信息平台系统、政务办公系统、智慧交通与监控系列平台等各类产品。系统集成主要包括软硬件集成、网络布线等,旨在根据用户需求和资金规模,通过各种计算机网络相关技术,选择各种软硬件设备,经过集成设计、安装调试等技术性工作,使系统能够满足用户对实际工作要求。运营服务主要采用云计算、大数据、物联网、移动互联网、人工智能、区块链等技术手段,为公司传统业务和创新业务板块客户提供各类应用服务,形成多级服务体系,保障服务的质量和深度。万达信息的核心技术优势主要集中在云计算、大数据、物联网、移动互
132、联网、人工万达信息的核心技术优势主要集中在云计算、大数据、物联网、移动互联网、人工智能等领域。智能等领域。在云计算方面,公司研发了多项关键技术,包括容量决策算法设计、弹性调度算法设计、镜像分发设计、跨域资源调度框架及调度模型等;在大数据方面,公司着重研发医疗大数据分层分级分域数据管理体系构建及管理机制、全流程医疗大数据访问安全审计监管技术、大数据挖掘算法设计等关键技术;在物联网方面,公司主要在医疗健康、食品安全等行业领域进行研发应用;在人工智能方面,公司主要在机器学习、自然语言处理、知识图谱、图像分析等领域进行研发应用,5.598.9911.3615.649.580.851.071.622.2
133、90.2002503000246800212022Q3营业收入(亿元)归属母公司股东的净利润(亿元)营业收入同比增长率(%)归属母公司股东的净利润同比增长率(%)59.0465.0863.5564.4864.54-2.4016.2615.7814.6417.52-5060702022Q320218销售毛利率(%)销售净利率(%)请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 35/38 计算机计算机/行业深度行业深度 孵化出智能化电子病历分析、医学影像智能诊断分析、健康精准管
134、理等解决方案。除此之外,公司还不断优化公共服务云及具体应用产品,如在物联网方面,公司目前主要在医疗健康、养老、食品安全等行业领域进行研发应用,覆盖食品全生命周期的安全监管,开展慢性病的监测管理等。图图 26:万达信息万达信息 2018-2022Q3 年营收、归母净利润(亿元)年营收、归母净利润(亿元)图图 27:万达信息万达信息 2018-2022Q3 年销售毛利率、净利率年销售毛利率、净利率 数据来源:同花顺 iFind、东北证券 数据来源:同花顺 iFind、东北证券 5.投资建议投资建议 医保数据要素投资建议:看好医保数据共享开放渗透商业健康险市场,看好医保数据共享开放渗透商业健康险市场
135、,医保医保 IT 公公司可以通过技术手段帮助商业保险公司降低成本、提高效率、增加收入,并从中收司可以通过技术手段帮助商业保险公司降低成本、提高效率、增加收入,并从中收取一定比例的服务费。此外,市场具有持续增长的趋势,对医保数据的需求也会不取一定比例的服务费。此外,市场具有持续增长的趋势,对医保数据的需求也会不断增加,为断增加,为医保医保 IT 公司的业务增长提供了良好的机会。公司的业务增长提供了良好的机会。推荐逻辑如下:数据局建立后医保数据共享开放渗透商业健康险市场,提供了医保 IT公司的投资机会。这一市场前景看好,因为通过数据整合、共享、分析和挖掘的技术手段,可以帮助商业保险公司降低获客成本
136、,从而收取一定比例的服务费。在获客端,医保 IT 公司可以利用技术手段帮助商业保险公司提高获客效率,通过数据整合、共享、分析和挖掘,降低获客成本,从而吸引更多的商业保险公司合作,增加收入。在报销端,医保 IT 公司可以利用数据集成、风险评估、赔付审核等技术手段提高商业保险公司的赔付效率,降低骗保风险,帮助商业保险公司增收,并从中收取一定比例的服务费。医保数据共享开放渗透商业健康险市场一旦落地,还具有持续增长的趋势。因为随着医疗技术的不断发展和人们对健康保障需求的增加,商业保险公司对医保数据的需求也会不断增加,从而带动医保 IT 公司的业务增长。22.0521.2530.0835.1322.30
137、2.32-13.97-12.920.69-3.20-1200-1000-800-600--20-200212022Q3营业收入(亿元)归属母公司股东的净利润(亿元)营业收入同比增长率(%)归属母公司股东的净利润同比增长率(%)44.5022.8615.8533.4925.4410.22-66.01-42.741.23-15.35-80-60-40-200204060200212022Q3销售毛利率(%)销售净利率(%)请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 36/38 计算机计算机/行业深
138、度行业深度 建议关注:久远银海、山大地纬、创业慧康、中科江南、东软集团、易联众、国新建议关注:久远银海、山大地纬、创业慧康、中科江南、东软集团、易联众、国新健康、博思软件、万达信息等。健康、博思软件、万达信息等。6.风险提示风险提示 相关政策推进不及预期,下游公司应用进展不及预期。请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 37/38 计算机计算机/行业深度行业深度 研究研究团队团队简介:简介:Table_Introduction 吴源恒:武汉大学遥感工程学士,伯明翰大学国际商务硕士,曾在湖北省测绘局从事测绘地理信息数据处理、遥感地理信息解译等工作,对卫星遥感应用产业有较深的认识
139、。2020 年加入万联证券 TMT 团队,2022 年加入东北证券数字经济团队。目前主要研究 5G、卫星互联网、遥感、物联网、光通信等数字经济相关领域。分析师声明分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,并在中国证券业协会注册登记为证券分析师。本报告遵循合规、客观、专业、审慎的制作原则,所采用数据、资料的来源合法合规,文字阐述反映了作者的真实观点,报告结论未受任何第三方的授意或影响,特此声明。投资投资评级说明评级说明 股票 投资 评级 说明 买入 未来 6 个月内,股价涨幅超越市场基准 15%以上。投资评级中所涉及的市场基准:A 股市场以沪深 300 指数为市场基准,新三板
140、市场以三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针对做市转让标的)为市场基准;香港市场以摩根士丹利中国指数为市场基准;美国市场以纳斯达克综合指数或标普 500 指数为市场基准。增持 未来 6 个月内,股价涨幅超越市场基准 5%至 15%之间。中性 未来 6 个月内,股价涨幅介于市场基准-5%至 5%之间。减持 未来 6 个月内,股价涨幅落后市场基准 5%至 15%之间。卖出 未来 6 个月内,股价涨幅落后市场基准 15%以上。行业 投资 评级 说明 优于大势 未来 6 个月内,行业指数的收益超越市场基准。同步大势 未来 6 个月内,行业指数的收益与市场基准持平。落后大势 未来 6 个月内,行
141、业指数的收益落后于市场基准。请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 38/38 计算机计算机/行业深度行业深度 重要声明重要声明 本报告由东北证券股份有限公司(以下称“本公司”)制作并仅向本公司客户发布,本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告中的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断,不保证所包含的内容和意见不发生变化。本报告仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价或征价。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不
142、构成对任何人的证券买卖建议。本公司及其雇员不承诺投资者一定获利,不与投资者分享投资收益,在任何情况下,我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交易,并在法律许可的情况下不进行披露;可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务、财务顾问等相关服务。本报告版权归本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,须在本公司允许的范围内使用,并注明本报告的发布人和发布日期,提示使用本报告的风险。若本公司客户(以下称“该客户”)向第三方
143、发送本报告,则由该客户独自为此发送行为负责。提醒通过此途径获得本报告的投资者注意,本公司不对通过此种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任。Table_Sales东北证券股份有限公司东北证券股份有限公司 网址:网址:http:/ 电话:电话:95360,400-600-0686 研究所公众号:研究所公众号:dbzqyanjiusuo 地址地址 邮编邮编 中国吉林省长春市生态大街 6666 号 130119 中国北京市西城区锦什坊街 28号恒奥中心 D座 100033 中国上海市浦东新区杨高南路 799 号陆家嘴世纪金融广场 3号楼 10 层 200127 中国深圳市福田区福中三路 1006 号诺德中心 34D 518038 中国广东省广州市天河区冼村街道黄埔大道西 122 号之二星辉中心 15 楼 510630