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1、1四川盘谷智慧医疗科技四川盘谷智慧医疗科技有限公司有限公司深度深度研究报告研究报告全球企业增长咨询公司全球企业增长咨询公司助力客户走向成长塑造的未来助力客户走向成长塑造的未来报告中提供的任何内容（包括但不限于数据、文本、图表、图像等）都是弗若斯特沙利文独有的高度机密文件（报告中单独注明来源的除外）。未经沙利文事先书面许可，任何人不得未经授权以任何方式复制、传播、发布、引用、改编或汇编本报告的内容。如果发生任何违反上述协议的行为，弗若斯特沙利文保留追究法律责任的权利。2023年9月2核心问题核心问题盘谷的基本风貌如何？盘谷的核心优势和亮点在哪里？如何塑造盘谷的可持续增长之道？3核心问题核心问题盘

2、谷的基本风貌如何盘谷的基本风貌如何？盘谷的核心优势和亮点在哪里？如何塑造盘谷的可持续增长之道？公司发展历程介绍公司发展历程介绍公司于公司于20162016年年1212月成立月成立，致力于为医疗供应链产业提供信息化系统的综合解决方案致力于为医疗供应链产业提供信息化系统的综合解决方案，市场范围市场范围覆盖二十多个省市覆盖二十多个省市，服务对象包含生产厂家服务对象包含生产厂家、流通商流通商、医院等全链条角色医院等全链条角色20182018年：年：发布盘谷发布盘谷IBPIBP及盘谷医流及盘谷医流平台平台发布盘谷医流唯一医疗器械标识数据库软件；成为医疗物流分会会员；成为四川省软件行业协会会员；盘谷医疗全

3、国用户2000+。20172017年：年：成为首批成为首批SPDSPD系系统厂家统厂家发布医疗SPD系统；发布医药流通进销存协同平台；盘谷医疗全国用户数达100家。20162016年：年：盘谷医疗成立盘谷医疗成立数十位医疗与技术领域专家集结，打造资深医疗信息化研发团队。20202020年：年：盘谷医疗全国建立合作渠道盘谷医疗全国建立合作渠道2828家，全国用户数家，全国用户数10000+10000+成立山西子公司；获得信息系统安全等级保护备案证明；成为中国医院协会会员；成为中国医学装备人工智能联盟检验医学委员会委员单位；与中国科学院、中国工程院院士遵义院士工作中心健康医疗大数据工作室建立战略合

4、作关系；发布共享中药房管理系统。20212021年：年：陆续完成多家三甲医陆续完成多家三甲医院的院的SPDSPD信息化建设信息化建设与交付与交付陆续与全国多家三甲医院的SPD信息化建设与交付；盘谷医疗全国用户数20000+。20192019年：年：全国建立合作渠道全国建立合作渠道1717家家成立上海子公司；获得CSIA双软认证；与渤海银行达成战略合作，为医疗流通商及经销商打造供应链金融体系。荣誉资质：荣誉资质：30余项软著ISO三体系认证高新技术企业认证四川省软件行业协会会员单位中国医院协会会员单位中国物流与采购联合会医药物流分会会员单位中国医学装备人工智能联盟检验医学委员会委员单位遵义院士工

5、作中心健康医疗大数据工作室战略合作单位20222022年：年：医疗落地项目已医疗落地项目已覆 盖覆 盖 500500+医 机医 机构构累积500+案例/30000+用户；全国用户数达30000+；平台订单金额达50亿+。公司发展历程介绍公司发展历程介绍20232023年：年：盘谷医疗携手微众盘谷医疗携手微众银行银行，打造医疗金打造医疗金融供应链平台融供应链平台盘谷医疗参与医药产品医院院内物流服务规范行业标准制定。4数据来源：弗若斯特沙利文四川盘谷智慧医疗科技有限公司股权结构分析四川盘谷智慧医疗科技有限公司股权结构分析公司目前主要的控股公司为昆明公司目前主要的控股公司为昆明凯丰医院凯丰医院投资管

6、理有限公司投资管理有限公司，公司控制权集中可控且拥有员工公司控制权集中可控且拥有员工激励持股制度激励持股制度，同时公司对山西盘谷智慧医疗科技有限公司及盘纬信息科技同时公司对山西盘谷智慧医疗科技有限公司及盘纬信息科技(上海上海)有限公司进有限公司进行控股行控股公司股权穿刺及业务关系公司股权穿刺及业务关系四川盘谷智慧医疗科技有限公司四川盘谷智慧医疗科技有限公司成都盘智企成都盘智企业管理合伙业管理合伙企业（有限企业（有限合伙）合伙）昆明凯丰医昆明凯丰医院投资管理院投资管理有限公司有限公司四川十一联四川十一联合供应链管合供应链管理股份有限理股份有限公司公司上海迎尊企上海迎尊企业管理咨询业管理咨询有限公

7、司有限公司普利思投资普利思投资云南鼎炎投云南鼎炎投资有限公司资有限公司董月霞董月霞陕西云之鼎陕西云之鼎电子科技有电子科技有限公司限公司冯晟宇冯晟宇临汾市溢康临汾市溢康企业管理服企业管理服务有限公司务有限公司10.2610.26%40.49%40.49%23.15%23.15%7.14%7.14%5.63%5.63%3.54%3.54%4.28%4.28%2.43%2.43%2.37%2.37%0.71%0.71%161.65161.65万元万元637.71637.71万元万元364.55364.55万元万元112.40112.40万元万元88.5988.59万元万元55.7355.73万元万元

8、67.467.4万元万元38.3338.33万元万元37.3737.37万元万元11.211.2万元万元认缴金额认缴金额山西盘谷智慧医疗科技有限公司山西盘谷智慧医疗科技有限公司盘纬信息科技盘纬信息科技（上海上海）有限公司有限公司四川盘谷供应链管理有限公司四川盘谷供应链管理有限公司10%10%51%51%51%51%5151万元万元5151万元万元100100万元万元认缴金额认缴金额公司控制权集中可控公司控制权集中可控上述股东均可签署以昆明凯丰医院投资管理有限公司为主的一致行动人协议，公司控制权集中可控。公司控股公司控股控股公司2个，山西盘谷智慧医疗科技有限公司未实际经营，盘纬信息科技（上海）有

9、限公司除历史合同执行外，不再新增新业务。参股1家四川盘谷供应链管理有限公司，目前该公司未实际经营。员工激励持股员工激励持股成都盘智企业管理合伙企业（有限合伙），为员工股权激励持股平台，加董月霞个人持股，合计10.78%5数据来源：弗若斯特沙利文6核心问题核心问题盘谷的基本风貌如何？盘谷的核心优势和亮点在哪里？盘谷的核心优势和亮点在哪里？如何塑造盘谷的可持续增长之道？7盘谷盘谷的领先优势概览的领先优势概览盘谷盘谷的领先优势的领先优势：守住研发和数据的核心底力：守住研发和数据的核心底力，建立有高竞争力的资源网络和服务壁垒建立有高竞争力的资源网络和服务壁垒，在在SPDSPD领域实现快速增长领域实现快

10、速增长核心底力核心底力+研发实力研发实力数据沉淀数据沉淀依托研发型、高学历技术人才队伍，自主开发领先的技术及平台软件基于开放共享的大数据平台，引领行业数据标准化，数据价值最大化资源网络资源网络形成广泛的医疗机构、生产企业、经销商、监管部门等客户资源网络依托信息系统和专业运营团队，为客户供应链内外部管理提供全链路的专业服务战略优势战略优势“互联网+医药流通”，以数字化技术数字化技术构建一站式平台促进医疗行业供应链整合资深的医疗信息化研发团队资深的医疗信息化研发团队构筑垂直领域行业经验护城河全链路服务全链路服务竞争策略竞争策略数据来源：弗若斯特沙利文研发实力研发实力公司在医疗领域拥有超过公司在医疗

11、领域拥有超过8 8年的专业经验年的专业经验，致力于自主研发致力于自主研发，拥有拥有100100+人的大厂研发团队人的大厂研发团队，积积累了丰富的研发优势累了丰富的研发优势公司研发核心技术优势公司研发核心技术优势IBPIBP多对多协同通信平台多对多协同通信平台(支持混合异地化部署支持混合异地化部署)n解决了经销商SaaS部署、各医院本地化部署之间，多种业务系统，多种业务协议，多家组织机构的数据协同。n该平台支持普通业务单据消息，大型附件文件的传输；平台采用主动推送的通信机制，保障了消息及时送达。医疗供应链医疗供应链行业主数据平台行业主数据平台n 公司经过多年的实施，整理了上万家组织机构档案，数十

12、万家生产企业档案，数十万的商品档案，及其相关的资质证照。n 公司开发、运维人员通过不断的清洗、整理，逐步形成了一套可靠的行业主数据档案库。医疗供应链行业内外网协同工医疗供应链行业内外网协同工作流引擎、事件推送中心作流引擎、事件推送中心n 工作流引擎的设计有效的支撑了异步的流程推送机制，在协同场景下比传统工作流引擎更有优势。n 事件推送中心采用了统一的站内信机制，并可抄送各类第三方平台同时，内部实现了订阅、发布机制，在第三方平台功能受限的情况下，也能实现复杂业务场景。低代码快速开发平台低代码快速开发平台n 公司的总体开发框架是一套自研的，基于Spring微服务封装的低代码平台。n 经过多年打磨及

13、各项目实践，已能支持复杂业务系统开发。n相比市面上的其它通用低代码平台，自主可控性更强，可随时根据业务需求增加平台特性。数据来源：弗若斯特沙利文8研发实力研发实力公司主要产品包括供应链协同平台公司主要产品包括供应链协同平台、医用耗材医用耗材SPDSPD系统系统、专业化的轻型专业化的轻型SaaSSaaS-医疗器械医疗器械ERPERP系统系统，同时提供供应链金融和代储代配等增值服务同时提供供应链金融和代储代配等增值服务,为医疗机构和医疗行业赋能赋值为医疗机构和医疗行业赋能赋值主要产品优势主要产品优势其他产品其他产品平台增值服务平台增值服务-数据驱动、集约高效数据驱动、集约高效医疗器械医疗器械 ER

14、PERP系统系统-定制灵活、合规先进定制灵活、合规先进医院医院 SPDSPD系统系统-降本增效、协同赋能降本增效、协同赋能供应链优化供应链优化：SPD即供应链管理一体化，该产品是面向医疗机构（公立医院为主），为医院合规经营、耗材合理化使用、降本增效（解放人力成本、优化采购及库存占用）、医保统一赋码、降低库存负债率（零库存）、智慧医院评级等提供有力支撑。有效赋能、赋智、赋值医院耗材/药品供应链管理。技术领先技术领先：SPD系统配套丰富的智能硬件，保障系统实现智能化、精细化、领先化。公司拥有相关软著6项，实用发明新型专利2项、认证证书2项，检测报告2项，展现了其在技术创新和产品质量上的显著优势。公

15、司SPD系统可实现多级监控分析，包括全院运营监控分析、科室运营监控分析、中心库运营监控分析等。高效运营高效运营：公司专业SPD物流团队提供库房改造和服务运营流程优化服务。通过中心库改造、科室改造等服务，构建医用耗材精益服务中心，实现规范、安全、高效、可溯。同时，通过质量流程优化、采购流程改造、领用及补货流程改造提升运营效率。跨平台整合跨平台整合：公司医疗医疗器械ERP系统依托协同服务，通过移动端、电脑端等多端协同工作，打通企业内外部的数据壁垒，解决医疗行业流通企业所需，实现企业流通过程中对外便捷协同，对内控制安全合规交易的医疗器械进销存协同系统。灵活高效：灵活高效：公司以2C的理念设计2B的产

16、品，免培训使用，简化操作，提高效率，实施周期只需1-2周。ERP系统，强调灵活多变适应多种场景，使用更为灵活，业务适配性更强。同时，用智能化策略，提升企业日常工作效率，帮助企业提效降本。仓流领航：仓流领航：数字云仓依托平台海量数据、强大的数据挖掘能力，围绕仓储市场、物流地产、行业发展、竞争分析等进行研究。同时，指引三方仓库建设选址及规模设定业务流+物流，引导流通商减少物流复杂度和库存成本，实现行业的集约化，极大的降低行业总成本。智能监管智能监管：数字云仓平台的智能化监管服务为国家医疗保障局、国家卫健委、市场监督管理局提供医保基金，医疗机构和医疗行业提供一个高效、透明的管理工具，使得医疗资源的配

17、置、药品和设备的采购、病患的治疗过程等得到更为精确的管理和优化。设备全生命周期管理系统医共体信息化集成平台设备绩效管理系统DIP按病种分值付费平台区域配送监控平台共享中医药处方及中药房管理平台数据来源：弗若斯特沙利文9公司数据价值体系将实现高度开放共享公司数据价值体系将实现高度开放共享、深度挖掘行业数据深度挖掘行业数据、引领行业发展引领行业发展、全面服务民生全面服务民生数据规范价值共享资源融合广泛受益盘谷医流数据价值体系商业智能智慧云仓供应链金融智能监管医药分离创新模式企业运营仓储物流企业金融机构政府医院盘谷医流供应链协同管理系统数据分析引擎数据交换引擎数据映射引擎生产企业流通商医院/零售政府

18、机构仓储/物流商数据沉淀数据沉淀公司价值体系分析公司价值体系分析!#$%&公司数据价值体系基于盘谷智慧医流大数据平台，采用高度“开放、共享”的模式，以“参与者即受益者”的理念，构建行业数据标准和行业数据仓库。构建大数据分析模型，为合作伙伴提供强大的分析报告支撑，覆盖生产流程、企业控制、存储合规性、物流及时度、融资风险等全方位全流程的协同效率提升。医药流通数据服务系统将业务运作数据和仓配数据通过数据映射引擎、智能接口、分布式运算模组、流程引擎等工具，将数据引入终端设备。实现业务管理内核、监管追溯内核、医院段管理内核、智慧云仓内核等基础数据服务。!#$%&()公司医流供应链协同管理系统打通过上游供

19、应商、下游客户供应链协同，降低了订单信息沟通成本，减少错单、漏单，提高工作效率，降低运营成本，助力企业扩张。同时建立商品、发票与订单的关系，帮助企业应对两票制管理要求。通过“互联网+”模式，采购计划管理一键合并和一键分发，在线购物车采购，全程在线跟踪订单。采购过程全程在线可跟踪，订单“零”错漏，提高效率，降低沟通成本。同时，将医药物资详情卡片归档，实现采购记录笔笔可查，随时查阅历史采购记录，确保数据的完整性和可追溯性。数据来源：弗若斯特沙利文10公司公司SPDSPD用户群体遍布众多医疗领域用户群体遍布众多医疗领域，涵盖了如二级医院涵盖了如二级医院、三级医院三级医院、私人医院以及医共体等私人医院

20、以及医共体等多种类型的医疗机构多种类型的医疗机构资源网络资源网络云南省第三人民医院深圳市宝安区人民医院上海中西医结合医院云南省传染病医院建水县人民医院玉溪市人民医院山西盐湖区医疗集团上海国际医学中心云南省传染病医院昆明市妇幼保健院昆明市妇幼保健院楚雄彝族自治州妇幼保健院南充市第五人民医院海南医学第一附属医院北京市通州区妇幼保健云南省肿瘤医院（昆明医科大学第三附属医院）昆明市五华区医共体个旧市人民医院成都第一骨科医院公司客户资源优势分析公司客户资源优势分析国药集团上海医疗器械有限公司国药集团上海医疗器械有限公司医疗供应链协同生态圈医疗供应链协同生态圈公司帮助国药（上海）搭建专属于自己的订货平台，

21、实现在线标准化订单管理，无需二次开单。公司打通国药（上海）JDE医疗器械进销存系统和WMS仓储系统，实现数据的互通。共建UDI试点，联通国家药监总局UDI数据库，实现生产企业到医院到全流程可追溯。从服务客户类型看，涵盖了如二级医院、三级医院、私人医院以及医共体等多种类型的医疗机构。从服务客户属性看，包含公立医院和民营医疗机构。目前在全国有30000+的客户通过使用盘谷产品及服务，供应链效率提升达到80%合规管理趋于常态化，实现飞检零风险的高效管理，并在高值耗材专业领域实现全面移动化，标准化，可追溯的成功应用，得到客户一致好评。客客户户类类型型客客户户经经典典案案例例数据来源：弗若斯特沙利文11

22、公司通过整合医疗行业供应链并采用先进技术如物联网和区块链公司通过整合医疗行业供应链并采用先进技术如物联网和区块链，实现从商流到票据流的全面实现从商流到票据流的全面打通打通、迅速追溯和实时监控迅速追溯和实时监控，推动行业可持续发展推动行业可持续发展医医疗疗器器械械供供应应链链产产业业互互联联网网B B2 2B B平平台台全链路服务全链路服务公司定位及商业模式优势分析公司定位及商业模式优势分析数据映射引擎数据映射引擎数据分析引擎数据分析引擎数据交换引擎数据交换引擎数数据据层层数据流程引擎数据流程引擎业业务务层层生产企业生产企业!#!#终端终端政府政府企业系统企业系统优联系统优联系统产产品品层层灵科

23、系统灵科系统鹰眼系统鹰眼系统商流、资金流、物流、信息流、票据流价价值值层层数据规范数据规范价值共享价值共享资源融合资源融合广泛收益广泛收益服务群体服务群体医疗机构、I类/II类/III类医疗器械经销商、医疗器械生产企业、政府监管部门、医疗器械第三方代储代配服务企业服务内容服务内容为客户供应链内外部管理提供信息化系统、智能硬件、互联网协同、专业服务等支持核心竞争力核心竞争力研发型企业、垂直领域行业专家、医疗行业资源网络数据来源：弗若斯特沙利文12从产业链看从产业链看公司规模优势公司规模优势医疗企业生产商医疗企业生产商流通商流通商仓储物流商仓储物流商终端客户终端客户公司通过自有平台实现产业链上的多

24、产业融合以及产业链上的延伸与互补公司通过自有平台实现产业链上的多产业融合以及产业链上的延伸与互补，将触达业务覆盖更将触达业务覆盖更多终端客户多终端客户，形成的规模优势将提升其在医疗供应链领域的核心竞争力形成的规模优势将提升其在医疗供应链领域的核心竞争力合作伙伴合作伙伴合作伙伴合作伙伴 主要包括产品与服务、各类原料的原厂商 负责协调供应链中的生产和库存管理、需求预测自有平台自有平台 负责将产品分销给最终用户或零售商的组织合作伙伴合作伙伴 通过规范行业商品编号，实现药品的快速追溯。实时监控平台所有运输车辆位置、温度等环境数据。自有平台自有平台医疗机构医疗机构金融机构金融机构 引流:通过盘谷供应链金

25、融平台投放银行产品广告，盘合为银行引流客户，平台用户按需联系银行，实现融资诉求。政府机构政府机构 为政府监管部门提供远程飞检、可视监管、灾疫快速反应、流通评估服务，实现智能监管。通 过 医 药 流通供应链协同管理系统引领行业发展，实现全面服务民生的目标。合作方生态合作方生态数据来源：弗若斯特沙利文1314核心问题核心问题盘谷的基本风貌如何？盘谷的核心优势和亮点在哪里？如何塑造盘谷的可持续增长之道如何塑造盘谷的可持续增长之道？()*+,-.)*+,-.!#$!#$SPD%&!()*+%&!()*+!#$%&!#$%&()()*+,-./0#1234#567!8*+,-./0#1234#567!8

26、99:;?AB:;?AB99CDE-FGHIJKCDE-FGHIJKLMNOPQGHLMJLMNOPQGHLMJ99RSE-GHTUV-LMJRSE-GHTUV-LMJ99CWXYZ?CWXYZ?!#$%&(!#$)*+,-./!#$*001122*+,-./0-*+,-./0-7678989:;(:;(?AB8CD?AB8CDE!#FGE!#FGHIJKFGLHIJKFGL8MNOPQR8MNOPQR8CST8CST!#&()!#&()8CUVW8CUVWXYZFXYZFY_abY_abcdefcdefghijghijklmnklmn!#$334455*+,-./opq

27、ropqrJstuJstuJstuJstuopqropqr67vw67vwYxyYxy67vw67vwzghzghz|z|ghdghd67/67/资本业务123数据来源：弗若斯特沙利文15!#$%&()*+,-#$%&()*+,-./01213/01213.45#$%(6789:;45#$%(6789:;四川盘古上市路径规划：交易所选择四川盘古上市路径规划：交易所选择A A股各板块上市相关政策股各板块上市相关政策一般企业下列标准需同时满足：n 最近3个会计年度净利润均为正数且累计3000 万元n 最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计5000 万元n 最近3个会计年度营业收入累计3 亿

28、元。一般企业至少符合下列标准中的一项：n 最近 2 年盈利且累计5000 万元n 市值10 亿元，最近一年盈利且收入1 亿元n 市值50 亿元，最近一年收入3 亿元n 市值10 亿元，2 年盈利且累计净利润5000 万元，或者 1年盈且营业收入1 亿元。n 市值15 亿元，最近一年营业收入2 亿元，且最近三年累计研发收入占最近三年累计营业收入的比例15%。n 市值30 亿元，最近一年营业收入3 亿元。n 市值40 亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项校心产品获准展二期临床试验，其他符合科创板定位的企业需具备明确的技术优势满足相应条

29、件主主板板创创业业板板科科创创板板n 上证主板:主要针对大型蓝筹企业和新兴产业的发行上市n 深证主板:以服务小型企业、创业型企业为主n 深证中小板(已并入主板):是为主业突出、具有成长性和科技含量的中小企业提供直接融资平台的板块n 依靠创新、创造、创意的三大趋势，主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合n 负面清单：深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定第四条明确了哪些行业原则上不能到创业板上市n 面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求。优先支持符合国家战略，拥有关键核心技术，科技创新能力突出，主要依靠核心技术开展生产经营，具有稳

30、定的商业模式，市场认可度高，社会形象良好，具有较强成长性的企业。n 支持“硬核”科技，面向六大领域：新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药。n 负面清单：不支持金融和房地产企业，不得属于产能过剩行业产业结构调整指导目录中规定的淘汰类企业，和学前教育学科类培训等业务的企业。数据来源：弗若斯特沙利文16香港交易所上市相关政策香港交易所上市相关政策主 板主 板营业记录营业记录财务要求财务要求公众持股要求公众持股要求锁定限制锁定限制市值要求市值要求 具备不少于三个会计年度的营业记录 前三个年度的管理层维持不变 至少经审计的最近一个会计年度的拥有权和控制权维持不变 新申请人预期在上

31、市时的市值不得低于5亿港元 公共人士持有的部分预期在上市时的市值不得低于1.25亿港元 无论何时已发行股份数目总额必须至少25%由公共人士持有 如发行人预期在上市时的市值逾100亿港元，经联交所确认，可酌情接纳介乎15%至25%之间的一个较低的百分比，条件是发行人须于其首次上市文件中适当披露其获准遵守的较低公众持股量百分比，并于上市后的每份年报中连续确认其公共持股量符合规定创业板创业板n营业记录：营业记录：具备不少于两个财政年度的营业记录，在刊发上市文件前的完整财政年度及至上市为止的整段期间，管理层大致维持不变，拥有权及控制权维持不变n财务要求：财务要求：日常经营业务有现金流入，且净现金流入总

32、额于上市前两个财政年度合计至少达到3000万港元。n市值要求：市值要求：新申请人预期在上市时的市值不得低于1.5亿港元n公共持股要求：公共持股要求：无论何时，发行人已发行股份数目总额必须至少有25%由公共人士持有n锁定限制：锁定限制：控股股东自上市首日至上市后12个月（“首12月”）不得出售股份或设置任何权利负担；控股股东控股股东不得进行下列事项：自上市文件中披露控股股东持有股权当日起至证券开始在联交所买卖日起计满6个月之日止的期间，出售上市文件所列示由其实益拥有的证券，就该等由其实益拥有的证券订立任何协议出售发行证券，或设立任何选择权、权利、利益或产权负担 在上条（a）条所述的期限届满当日起

33、计的六个月内，出售或订立任何协议出售，或设立任何选择权、权利、利益或产权负担，以致其不再成为控股股东 在提供的3个会计年度的营业记录期间，最近一年的股东占盈利不得低于3500万港元，前两年累计的股东应占盈利不得低于4500万港元，上述盈利应扣除日常业务以外的业务所产生的收入与亏损 上市时市值至少为20亿港元，且经审计的最近一个会计年度的收益至少为5亿港元，且拟上市业务前3个会计年度的现金流合计至少为1亿港元 除非联交所已作出豁免，否则新申请人上市时市值至少为40亿港元，经审计的最近一个会计年度的收益至少为5亿港元#$%&()*+,-#$%&()*+,-./01213/01213.45#$%(6

34、789:;45#$%(6789:;四川盘古上市路径规划：交易所选择四川盘古上市路径规划：交易所选择数据来源：弗若斯特沙利文17美国资本市场美国资本市场?=#$%&()*+,-?=#$%&()*+,-./01213/01213.45#$%(6789:;45#$%(6789:;美国实行的是注册制，要求企业依法向证券监管机构申报公开的各种资料，并进行形式审查，以确保申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性。证券监管机构不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断，而是将发行公司证券的良莠留给市场来决定。与其他地方相比，美国更加关注企业的成长力和可持续发展问题，强调信息披露的真实性和透明度，而并非仅仅关注

35、企业的盈利情况。此外，注册制不要求上市企业符合严格的财务要求，只要申报文件合格，企业就可以获得上市资格，完全市场化，考验的是企业与投资者之间的博弈。这种市场化的监管模式，旨在培育健康的市场竞争环境，以促进企业的发展和创新，同时也鼓励投资者进行理性的投资决策，加强了企业的信息披露透明度和对投资者的责任意识。美国交易所上市的几种形式美国交易所上市的几种形式首次公开募股上市（IPO）:首次上市公司的股份是根据相应证监会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前，会先变更

36、为股份有限公司。美国存托股证上市(ADR):美国证券业创造了这种将外国证券移植到美国的机制，存托股证交易提供了把境外证券转换为易交易、以美元为支付手段的证券。直接上市(DPO):DPO比较适合那些已经多年运营、知名度高、现金流充足，业务模式被机构和散户投资人所熟悉，而老股东需要流动性的公司（如VC/PE等机构投资者已经到了退出的时候）。反 向 并 购 上 市(R T O):反向收购是公司收购合并的一种正常形式，也是一种简单快捷的上市方式。在美国，这种方式已经有很长的历史，被视为公司股票上市的一种捷径。越来越多的公司采用反向收购，而中国的民营企业近年来也通过这种方式在美国上市，这一趋势呈现出蓬勃

37、发展的态势。特殊目的收购上市(SPAC):SPAC壳资源干净，没有历史负债及相关法律、没有业务只有现金等好处，所以SPAC上市模式具有时间快速、费用较低、流程简单、融资有保证等特点，对投资者和目标企业来说都具有较大优势。J O B S 法 案 与 M i n i-I P O:建立该法案基础上的发行方式在推动新兴科创企业、互联网企业的资本化进程，更适宜初创科技企业。123456四川盘古上市路径规划：交易所选择四川盘古上市路径规划：交易所选择数据来源：弗若斯特沙利文18新加坡交易所各板块区别新加坡交易所各板块区别、上市过程与中国情形上市过程与中国情形=#$%&()*+,-=#$%&()*+,-./

38、01213/01213.45#$%(6789:;45#$%(6789:;主板主板凯利板凯利板财务要求已实现盈利企业已实现盈利企业：在上一个财年实现盈利，根据发行价和招股后的已发行股本计算的市值不低于1.5亿新元。并且拥有至少三年的经营记录；或已实现盈利企业已实现盈利企业：上一个财年税前盈利不低于3000万新元，且拥有至少三年的经营记录；或未盈利企业未盈利企业：在上一个财年内有经营收入以及根据发行价和招股后的已发行股本计算的市值不低于3亿新元。无任何量化的无任何量化的最低标准最低标准，由保荐人采用各自的内部交易选择标准进行选择。对于凯利板上市公司而言，上市后需继续聘用保荐人。股权分布如果市值不到

39、3亿新元，25%的已发行股份至少有500名股东持有。如果市值超过3亿新元，则股权分布比例为1220%。公众持有15%的招股后股本。至少有两百名股东。独立董事对于所有发行人均需设有至少两名独立董事。对于境外发行人需设有至少对于境外发行人需设有至少2 2名为新加坡居民的独立董事。名为新加坡居民的独立董事。两名独立董事。对于境外发行人，至少一至少一名独立董事为名独立董事为新加坡居民。新加坡居民。任命市场专业人员尽职调查/上市申请以及招股说明书的编制新交所/新加坡金融管理局对上市申请进行审核发送新交所附条件的上市资格禁止发布研究报告备案招股说明书登记招股说明书公开发行开始公开发行结束上市！上市上市过程

40、过程中国赴新交所上市情形中国赴新交所上市情形n概况：概况：目前，新加坡证券交易所在中国企业海中国企业海外上市数量排名中位居第三外上市数量排名中位居第三，仅次于中国香港和美国。根据2022年5月20日在Wind数据库新加坡中国股的搜索结果，目前新交所共有63支中国股。n行业分布：行业分布：新交所中国企业以工业机械类企业（18家）、材料类企业（8家）、食品、饮料与烟草类企业（7家）等制造业企业当先。n上市方式：上市方式：（1 1）S股上市，适用于国有中大型企业；（2）红筹上市，适用于民营企业；（3）借壳上市，适用于期待短时间内上市的公司；（4）分拆上市，适用于拥有多个独立业务板块，母公司已与某一资

41、本市场上市的集团企；（5）SPAC上市，适用于具有投资 与资金募集能力的基金或风投机构。De-SPAC收购标的适用于中小型创业型企业；（6）二次上市，适用于已在美股/港股上市的红筹架构企业。四川盘古上市路径规划：交易所选择四川盘古上市路径规划：交易所选择数据来源：弗若斯特沙利文1920流通流通服务服务软硬件软硬件综合型医疗流通企业综合型医疗流通企业软硬件解决方案提供商软硬件解决方案提供商全链路医疗供应链服务提供商全链路医疗供应链服务提供商ABCDEFGHIJKLM80NO(PQGHRSTUVWABCDEFGHIJKLM80NO(PQGHRSTUVW./VXY/VXY.ZKLZKL(_abcde

42、fg(_abcdefg四川盘古上市路径规划：上市估值四川盘古上市路径规划：上市估值可比公司选择综合型医疗流通企业综合型医疗流通企业综合性的医疗企业，通常是央企以及地方性国企，从研发、生产、流通、销售全方位布局。侧重贸易与供应链，具有较强的资源及网络渠道优势全链路医疗供应链数字化解全链路医疗供应链数字化解决方案提供商决方案提供商以领先的数字化实力改造供应链见长；提供软硬件+全链条综合性服务，发挥产业链整体的协同作用软硬件解决方案提供商软硬件解决方案提供商专注于开发SPD软件和硬件的公司，同时做医院的智能化设备用来管理药品与医疗物资（耗材等硬件）数据来源：弗若斯特沙利文*备注：盘谷医疗SPD服务全国30家三级医院，以实施SPD项目的三级医院数量为统计口径，盘谷的市场占有率为6.1%弗若斯特沙利文咨询有限公司Frost&Sullivan