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关于有色金属行业的市场研究发现,疫情是扰动金属价格和市场的核心因素。(1)年初在疫情影响 下,工业金属春季补库未能如期,供需整体呈现两弱格局,价格快速下跌; 后随着国内疫情逐步得到控制,国内外超级流动性宽松+财政政策刺激,各行 业逐步复工,开工率回升,需求逐步释放,工业金属价格逐渐企稳回升,年初至今工业金属整体呈现 先抑后扬走势。(2)贵金属方面,疫后全球各央行 加码流动性宽松,全球名义利率快速下行,黄金价格创历史新高,但随着市 场担心通货紧缩,Q3 以来黄金价格高位回落。(3)小金属品种方面,Q3 以 来包括 EV 上游能源金属,军工上游钛材等小金属&新材料迎来发展窗口期。 疫情依然是短期扰动因素,但随着下半年国内外临床疫苗的推出,经济+预期均将双向改善。新材料领域将会迅速的发展。特别是在部分关键领域的材料端,对外依存度高,“掐脖子”越发明显。随着国内“十四五” 规划落地,将迎来政策+需求爆发的双轮驱动。