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1、汽车:断崖式缺货将缓解,长期紧张持续虽然汽车电子需求正快速增长,但占半导体总产能比例有限。一般而言,由于车用芯片型号 固定,需求稳定,并不易出现“缺货”现象。但此轮缺货潮却始于汽车行业的断崖式缺芯, 究其原因,我们认为主要有以下几点:(1)JIT 经营模式无法灵活应对需求波动。汽车整车厂普遍采用 JIT(Just in Time)经营模 式,尽力减少库存水平。JIT 生产方式起源于日本的丰田汽车公司,其基本思想是“只在需 要的时候,按需要的量,生产所需的产品”,追求无库存或库存最小的生产系统,以降低成本,提高利润。采用该种生产模式,使得车企过去持续保持低库存,专注于成本效益。然而低库存在应对需
2、求大幅波动时较为无力,易受供给端掣肘。(2)20 年下半年开始汽车销量反弹超预期。20 年由于疫情冲击,上半年汽车销量不佳,车 企上下游产业链及多家咨询机构对汽车市场预测悲观,整车厂开始向代工厂提出减产。然而,下半年随着疫情逐渐受控,汽车需求快速复苏,尤其是中国市场快速反弹。中国汽车 工业协会数据显示,2020 年下半年,中国汽车销量强劲增长,自 5 月起销量同比增速均在10%以上,全年销量为 2526.76 万辆,同比下降仅为 1.89%,远高于前期市场预测。整车厂前期库存储备不足,在应对需求快速反弹时,虽提出急单需求,但由于晶圆厂产能调整尚需 时间,所以呈短期内断崖式缺货的态势,不少车企减产或停产。