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1、2.3 碳减排短期内对板材冲击更大短期,限产对板材产量冲击更大,推升钢价:短期看,对于粗钢产量的压降是最有效的减排方式,从目前的政策来看控制行业的二氧化碳排放主要手段也是压产量。从结构上看,长流程钢企二氧化碳排放远高于短流程,因此受本次限产影响更大,而受制于成本以及废钢纯净度的影响,我国卷板主要以长流程生产为主,因此卷板将受到更大的供给冲击。从区域来看,以河北为首的北方地区环保压力更大,因此南方钢企受到的冲击预计较小。而在下游需求旺盛,钢铁供应收紧的情况下,供需矛盾加剧,钢价有上行动力。长期,碳中和成本对钢铁企业盈利存在影响:根据中国二氧化碳捕集、利用与封存 CCUS 报告(2019 年),二
2、氧化碳捕集是成本最高的环节,而当前燃烧后捕集的技术最为成熟,对应二氧化碳的捕集成本中位数约 400 元/吨,若不考虑运输和储存,长流程钢企完全吸收二氧化碳的吨钢成本将增加 1000 元/吨,短流程钢企成本增加 320 元/吨, CCUS 成本占钢企生产成本比重较高,长流程企业将难以负担。此外,据参考消息报道, 2017 年钢铁厂安装一套每年能捕集 10 万吨二氧化碳的碳捕集与封存设施需要耗资大约2700 万美元,据此推算若全部选用 CCUS 技术封存二氧化碳,将推动投资 5130 亿美元,约 3.34 万亿人民币。整体看,在环保成本上行的趋势下,资金实力差,环保压力大的钢厂或被出清,行业集中度将加速提升;此外吨钢成本上升,需求旺盛的情况下钢铁或将环保成本超额传导,钢企盈利能力或上行。