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公司近三年平均ROE高达27.52%,处于产业谜相关公司最高水平。2018-2020年的ROE高达28.75%、32.24%和21.58%,2020年ROE下降主要原因是进行了IPO融资,而新建产能还未投放。与其他同处于碳纤维、碳碳复合材料、石墨材料、光伏硅片行业的公司进行比较,金博股份的ROE处于上下游产业链中最高水平。公司ROE最高的原因在于较高的净利率叠加较高的总资产周转率。净利率方面,金博股份是除了中简科技之外最高的公司,近三年平均值为34.0%,主要来源于公司先进的碳基复材制备工艺以及自制碳纤维预制体;总资产周转率方面,公司近三年平均值仍然是最高的,同样是由于公司先进的制备技术造成的短流程、少固定资产的原因。虽然公司由于2020年融资导致总资产周转率下降,但是单位固定资产的产量仍然高于同业竞争者A公司(后文详述)。过去两年,公司发展的主要短板在于资金问题,最近通过IPO上市融资、可转债融资。业务扩张所需的现金流得到迅速补充,产能有望迅速扩张。我们看到过去三年,金博股份的权益乘数一直处于行业最低位,公司经营偏保守,目前仍然没有银行贷款和债券等有息负债。目前公司正在发行可转债,为公司扩张提供资金支持,待公司扩产完成,ROE将有望进一步提升。