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在欧洲危机爆发的最初几周,人们担心ETF在二级市场的交易价格大幅低于其资产净值。这发生在多个资产类别的ETF内部,包括美国国债ETF。不过,在固定收益ETF,尤其是投资级企业债券ETF方面,情况最为明显在3月15日当周,在美国上市的投资级企业债券ETF的平均价格相对资产净值有3.36% 的折让。在少数情况下,超过7% 的折扣。监管机构和媒体都提出质疑,称这是否意味着“套利机制”的崩溃。这是一种机制,通过这种机制,交易所买卖基金定价中的资产净值溢价或折价通常会得到APS的纠正。为了更详细地解释套利机制,我们必须了解影响这些折扣/溢价的基本因素。指数提供者需要在各自的指数中获得每种债券的价格,不同的提供者可以有自己的定价来源和方法。债券价格需要在一定的”确定”时间获得,但由于债券不是在透明和可广泛获得的场所交易(股票市场更为常见) ,指数提供者可以在一定时间要求经纪自营商小组提供指示性(非确定性)价格。或者,算法可用于建立债券的理论公允价值模型。不过,在许多情况下,如果债券在当天没有交易,那么反映债券最后交易日期的陈旧价格是唯一可行的选择。