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1、名创优品与加盟商优势互补,保证品牌长期成长。在零售伙伴模式下,名创优品和加盟商的优势得到最大程度的发挥,加盟商具备门店和资金资源,名创优品则拥有极具吸引力的产品体系、强大的数字化运营系统和高效的仓储物流体系。通过加盟的关系,公司和合作伙伴能够实现优势互补,各取所长,最终获得双赢(1)对加盟商吸引力强:加盟商只需要提供初始资本和铺面资源,无需关注经营层面问题,通过分成制度保证每天的收益,平均回本期为 24 个月。根据公司数据,截至 2020 年 6 月底,公司的 742 位零售合伙人中有 488 位加盟名创优品 3 年以上,占比达到 65.7%。公司优秀的运营能力和整体实际优秀的投资回报,使得公
2、司与加盟商的合作伙伴关系稳固,且对于潜在合作对象吸引力十足。 (2)有助于公司高效、稳定扩张:轻资产的加盟模式使得公司能够保持高效的扩张。同时,在公司独特的加盟模式下,可以对门店运营保证充足的掌控力,从销售、物流、产品研发等多个环境对产品和运营进行把控,以高性价比的优质产品和优秀的运营更好地保证品牌力,在高效扩张的同时保持稳定性。单店测算,前端营业利润率 26.9%,加盟商平均 14 个月快速回本。2019 年名创优品国内约有 2,378家门店,实现 GMV110 亿元,考虑到 2019 年净增门店 289 家,我们估测成熟门店 2019 年单店销售额约为 550 万元。我们以单店年营业额 550 万元的门店拆解上单店模型。对于成熟门店,加盟商在门店装修、保证金方面初始投资约为 40 万元,货品保证金 75 万元在 3 年合作到期后可返还。经测算加盟商约 24 个月可回本(大大低于公司退还货品保证金的 3 年时间)。投资回收期较短,稳定的现金流入,不需承担门店存货风险和运营风险,公司的加盟模式与合作伙伴能够实现双赢。