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1、组串式逆变器市占率快速提升。组串式逆变器相对于集中式逆变器,有体积小、重量轻,便于安装,以及多路MPPT提高发电量、发生故障造成的损失小等优势。近年来因成本下降和易于维护的特点,开始逐步替代集中式逆变器,市占率从 2016年32%提升至2020年67%。光伏装机多极化,逆变器出海成必然光伏装机多极化,海外市场空间广阔。逆变器需求主要来自新增光伏装机,目前全球新增光伏装机区域多点开花。除中国持续占据第一之外,亚太地区的越南、韩国高速增长,日本、印度市场也维持较高水平;欧洲市场在西班牙、德国市场的带领下开始复苏;以美国为主的美洲市场依然稳固;澳大利亚也高速增长。2019 年按国家或地区划分的市场集
2、中度(HHI)达到历史最低点,2020 年全球新增光伏装机超GW 级的国家或地区超过 17 个。随着全球光伏平价时代的到来,光伏装机多极化的趋势愈发明显,逆变器需求也将逐步多极化,国内逆变器厂商海外布局已成必然趋势。国内逆变器厂商更具价格优势,单瓦成本更低。海外逆变器厂商的价格显著高于中国厂商,但成本和国内厂商差距也较大,毛利率并无优势。2020 年 SMA 每瓦价格 0.57 元/瓦,毛利率仅 16.24%;2019 年固德威每瓦单价0.4元,毛利率 38.51%。阳光电源逆变器产品以集中式光伏电站为主,固德威和锦浪以分布式为主,阳光电源每瓦单价较低。国内逆变器厂商产品每瓦成本已低于0.3元,成本优势助力国内厂商拓展海外市场提升市占率。(注:下图中固德威、锦浪科技 2020年逆变器销售数据以台计数,单位为万元/台,锦浪科技数据包含光伏加储能。2020 年固德威逆变器均价为4134元/台,成本为 2600元/台;锦浪科技逆变器均价为 4192元/台,成本为2836元/台。)国内逆变器厂商境外盈利明显高于境内,人工成本优势明显。国内客户价格敏感性高,市场竞争激烈,毛利率较低,而海外市场进入门槛高,客户更看重产品质量,价格空间大。中国厂商具备成本优势,尤其是人工成本占比显著低于境外逆变器厂商,使得国内厂商海外销售毛利率明显高于国内,进军海外大幅增强国内厂商的盈利水平。