《电子设备行业专题研究：连接器行业前景广阔国产化迎来发展良机-220422（30页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《电子设备行业专题研究：连接器行业前景广阔国产化迎来发展良机-220422（30页）.pdf（30页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、 电子设备行业专题研究 连接器行业前景广阔， 国产化迎来发展良机 2022 年 04 月 22 日 【投资要点投资要点】 连接器市场规模受益于下游应用领域的旺盛需求，有望持续增长。连接器市场规模受益于下游应用领域的旺盛需求，有望持续增长。连接器作为实现电子设备电能、信号传输与交换的电子基础部件。根据Bishop & Associates 数据，2021 年全球连接器市场规模为 779.9 亿美元，同比增长 24.3%。2021 年，中国连接器市场规模为 249.78 亿美元，同比增长 23.8%，市场规模位居全球第一。随着汽车电动化、智能化发展，全球 5G 通信以及计算机、数据中心等建设的持续

2、推进、以及航空航天、轨道交通等领域的需求，连接器市场规模有望持续增长。 汽车电动化、 智能化为最大亮点之一， 国产连接器厂商有望直接受益。汽车电动化、 智能化为最大亮点之一， 国产连接器厂商有望直接受益。随着中国制造业的发展，尤其以通信领域技术迭代、国内新能源造车新势力崛起、电子制造服务产能转移等为契机，国内通信、汽车、消费电子等行业中本土企业快速崛起。国内连接器制造企业凭借较强的工艺控制与成本控制能力、价格优势、更为贴近客户以及反应迅速灵活等优势，快速形成了规模化，在制造成本、产品品质上已经具有较强的市场竞争力。我们认为，汽车的电动化、智能化发展与国产汽车品牌市占率的持续提升，与过去智能手机

3、渗透率的持续提升以及国产智能手机品牌市占率的持续提升具有极大的相似性。复盘国产消费电子零部件厂商的发展历史，以连接器为代表的，推动汽车电动化、智能化发展的国产零部件厂商有望持续受益。 【配置建议】【配置建议】 实现国产品牌产品份额提升的核心路径是产品性能的持续提升以及下游客户对供应商的认可。国产连接器厂商的研发能力、制造能力持续提升，在部分性能参数上可以直接对标泰科（TEL.N） 、安费诺（APH.N）等海外龙头厂商。 我们认为国产连接器厂商在快速响应、客户服务等方面更具优势，在下游国产市占率持续提升的背景下，尤其在汽车电动化、智能化的发展趋势下，国产连接器厂商有望直接受益。谨慎看好电连技术（

4、300679） 、瑞可达（688800） 、永贵电器（300351） 。建议关注中航光电（002179） 【风险提示】【风险提示】 下游市场需求不及预期 上游原材料价格上涨 强于大市强于大市（维持） 东方财富证券研究所东方财富证券研究所 证券分析师：刘溢 证书编号：S01 联系人：夏嘉鑫 电话： 相对指数表现相对指数表现 相关研究相关研究 光 学 光 电 子 系 列 报 告 之 一 ：MiniLED 背光技术掀波澜，助力 LCD面板冲击中高端 2022.04.13 2021Q4 电子基金持仓占比环比提升 2022.02.08 迎国产替代风口， 半导

5、体或现 “芯”格局 2022.01.06 监管落地刻不容缓，新型烟草未来可期 2021.12.20 SiC：功率皇冠上的明珠，行业进入黄金期 2021.12.20 -21.63%-12.05%-2.47%7.12%16.70%26.28%4/216/218/2110/2112/212/214/21电子设备沪深300 行业研究 / 电子设备 / 证券研究报告 挖掘价值挖掘价值 投资成长投资成长 20172017 敬请阅读本报告正文后各项声明敬请阅读本报告正文后各项声明 2 电子设备行业专题研究电子设备行业专题研究 正文目录正文目录 1. 连接器行业概述 . 5 1.1. 多样化功能的基础电子部件

6、 . 5 1.2. 全球连接器市场规模持续增长 . 6 2. 下游应用领域广泛：汽车连接器为最大看点之一 . 8 2.1. 汽车连接器领域：电动化与智能化驱动市场规模成长 . 8 2.1.1.高压连接器：助推汽车电动化进程 . 9 2.1.2.高速连接器：推动汽车智能化、网联化发展 . 13 2.2. 通信领域：5G 基建方兴未艾 . 15 2.3. 计算机领域：AI、大数据、工业互联网发展的基石 . 16 3. 连接器产业链：海外巨头占据主导地位，国产崛起正当时 . 18 4. 配置建议 . 22 4.1. 中航光电（002179） ： 倾力打造全球一流的互连方案提供商 . 22 4.2.

7、电连技术（300679） ：深耕射频连接器领域，消费及汽车电子市场占有领先份额 . 24 4.3. 瑞可达（688800） ：国内优质连接器供应商，换电连接器领域地位突出 26 4.4. 永贵电器（300351） ：轨交行业龙头，新能源业务高速增长 . 27 5. 风险提示 . 29 图表目录图表目录 图表 1：不同类型的连接器产品 . 5 图表 2：连接器功能及主要应用 . 5 图表 3：连接器常见结构 . 5 图表 4：连接器常见性能指标 . 6 图表 5：连接器产业链 . 6 图表 6：2021 年全球连接器市场规模（百万美元） . 7 图表 7：全球连接器市场规模（亿美元） . 7 图

8、表 8：全球连接器市场按下游应用占比 . 7 图表 9：全球汽车连接器市场规模（亿美元） . 8 图表 10：中国汽车连接器市场规模（亿美元） . 8 图表 11：汽车连接器应用 . 8 图表 12：新能源汽车连接器单车价值量对比传统燃油车提升 . 9 图表 13： 中国新能源汽车连接器市场规模（亿元） . 9 图表 14：全球新能源汽车销量 . 9 图表 15：中国新能源汽车销量情况 . 10 图表 16：汽车高压连接器 . 10 图表 17：新能源汽车连接器应用场景 . 11 图表 18：新能源汽车充电桩 . 11 图表 19：永贵电器 YG762 直流充电接口产品 . 11 图表 20：

9、公共充电桩保有量（台） . 12 图表 21：充换电时间对比 . 12 图表 22：换电连接器 . 12 图表 23：出租车换电站 . 12 20172017 敬请阅读本报告正文后各项声明敬请阅读本报告正文后各项声明 3 电子设备行业专题研究电子设备行业专题研究 图表 24：换电重卡 . 12 图表 25：智能网联汽车发展总体目标 . 13 图表 26：智能驾驶所需传感器 . 14 图表 27：ADAS 市场规模（亿元） . 14 图表 28：FAKRA 高速连接器产品 . 14 图表 29：汽车高速连接器应用 . 14 图表 30：Intel 预计自动驾驶车辆产生数据 . 14 图表 31：

10、通信连接器产品 . 15 图表 32：5G 通信设备 . 15 图表 33：全球 5G 基站建设预测（万站） . 15 图表 34：中国 5G 基站建设预测（万站） . 15 图表 35：全球通信连接器市场规模（亿美元） . 16 图表 36：中国通信连接器市场规模（亿美元） . 16 图表 37：数据中心 . 16 图表 38：计算机领域的常见连接器 . 16 图表 39：全球计算机市场规模 . 17 图表 40：海外互联网厂商资本支出情况 . 17 图表 41：台系 EMS 代表厂商月度营收 . 17 图表 42：2021 年全球各国家/地区连接器市场占比 . 18 图表 43：全球连接器

11、厂商排名 . 19 图表 44：全球前十大连接器厂商市占率变化情况 . 19 图表 45：泰科营收情况（单位：百万美元） . 19 图表 46：泰科归母净利润情况（单位：百万美元） . 19 图表 47：2022Q1 泰科营收拆分 . 20 图表 48：2022Q1 泰科细分板块营收（百万美元） . 20 图表 49：安费诺营收情况（单位：百万美元） . 20 图表 50：安费诺归母净利润情况（单位：百万美元） . 20 图表 51：2021 财年安费诺业务按终端应用拆分 . 20 图表 52：国内外厂商连接器技术指标对比 . 21 图表 53：国产智能手机品牌市占率与消费电子零部件板块营收

12、. 22 图表 54：国产品牌汽车市占率与新能源汽车渗透率 . 22 图表 55：中航光电营收情况（单位：百万元） . 23 图表 56：中航光电归母净利润情况（单位：百万元） . 23 图表 57：中航光电 2021 年主营业务占比 . 23 图表 58：中航光电连接器产品 . 23 图表 59：中航光电毛利润及毛利率情况（单位：百万元） . 23 图表 60：中航光电研发投入（单位：百万元） . 23 图表 61：电连技术营收情况（单位：百万元） . 24 图表 62：电连技术归母净利润（单位：百万元） . 24 图表 63：电连技术 2021H1 主营业务占比 . 25 图表 64：电连

13、技术连接器产品 . 25 图表 65：电连技术毛利润及毛利率情况（单位：百万元） . 25 图表 66：电连技术研发投入（单位：百万元） . 25 图表 67：瑞可达营收情况（单位：百万元） . 26 图表 68：瑞可达归母净利润情况（单位：百万元） . 26 图表 69：瑞可达 2021 年主营业务占比情况 . 26 图表 70：瑞可达毛利润及毛利率情况（单位：百万元） . 26 图表 71：换电连接器图例 . 27 图表 72：瑞可达出货量与蔚来汽车销量情况 . 27 图表 73：高速板对板连接器 . 27 图表 74：瑞可达研发投入情况 . 27 图表 75：永贵电器营收情况（单位：百万

14、元） . 28 图表 76：永贵电器归母净利润情况（单位：百万元） . 28 20172017 敬请阅读本报告正文后各项声明敬请阅读本报告正文后各项声明 4 电子设备行业专题研究电子设备行业专题研究 图表 77：永贵电器 2021 年主营业务占比 . 28 图表 78：永贵电器毛利润及毛利率情况（单位：百万元） . 28 图表 79：永贵电器研发投入（单位：百万元） . 29 图表 80：永贵电器电动汽车液冷大功率快充 . 29 图表 81：行业公司估值比较表（按照 4 月 20 日收盘价） . 29 20172017 敬请阅读本报告正文后各项声明敬请阅读本报告正文后各项声明 5 电子设备行业

15、专题研究电子设备行业专题研究 1.1. 连接器行业概述连接器行业概述 1.1.1.1. 多样化功能的基础电子部件多样化功能的基础电子部件 连接器是实现电子设备电能、信号传输与交换的电子部件，连接器作为节点，是构成电子系统连接必需的基础元件。连接器种类繁多、功能多样，按照传输介质的不同，可分为电连接器、射频连接器、光连接器以及流体连接器。 图表图表 1 1：不同类型的连接器产品不同类型的连接器产品 图表图表 2 2：连接器功能及主要应用连接器功能及主要应用 资料来源：贸泽电子，东方财富证券研究所 资料来源：瑞可达招股说明书，东方财富证券研究所 连接器通常由接触件、绝缘件、壳体、附件组成。接触件是

16、连接器完成电连接功能的核心零件，一般由阳极接触件和阴极接触件组成接触对，通过阴、阳接触件的插合完成电连接。绝缘体也常称为基座或安装板，它的作用是使接触件按所需要的位置和间距排列，并保证接触件之间和接触件与外壳之间的绝缘性能。良好的绝缘电阻、耐电压性能以及易加工性是选择绝缘材料加工成绝缘体的基本要求。壳体是连接器的外罩，它为内装的绝缘安装板和插针提供机械保护，并提供插头和插座插合时的对准，进而将连接器固定到设备上。附件分结构附件和安装附件。 结构附件如卡圈、 定位键、 定位销、 导向销、 连接环、电缆夹、密封圈及密封垫等。安装附件如螺钉、螺母、螺杆及弹簧圈等。 图表图表 3 3：连接器常见结构连

17、接器常见结构 资料来源：壹芯微，东方财富证券研究所 连接器基本性能可分为机械性能、电气性能和环境性能。机械性能主要包括插拔力和机械寿命，电气性能主要包括接触电阻、绝缘电阻、抗电强度以及 20172017 敬请阅读本报告正文后各项声明敬请阅读本报告正文后各项声明 6 电子设备行业专题研究电子设备行业专题研究 其他电气指标，环境性能则包括耐盐雾、抗震动和冲击等。 图表图表 4 4：连接器常见性能指标连接器常见性能指标 资料来源：电子谷，东方财富证券研究所 从产业链来看，连接器产业上游包括金属材料、塑胶材料等原材料，以及机械加工设备、电镀加工设备、测试设备、装配设备等设备供应商。下游应用覆盖汽车、交

18、通运输、通信、消费电子、军工、轨道等多领域。 图表图表 5 5：连接器产业链连接器产业链 资料来源：产业信息网，东方财富证券研究所 1.2.1.2. 全球连接器市场规模持续增长全球连接器市场规模持续增长 随着下游应用的丰富与多样化，全球连接器市场规模保持持续增长势头，根据 Bishop & Associates 数据，2021 年全球连接器市场规模为 779.9 亿美元，性能参数性能参数插拔力分为插入力和拔出力(也称为分离力)，要求不同。相关标准规定了最大插入力和最小分离力机械寿命以一次插入和一次拔出为循环，以连接器在规定的插入循环后能否正常完成其连接功能（如接触电阻值）为判断依据。接触电阻优

19、质电连接器应具有低稳定的接触电阻。连接器的接触电阻从几毫欧到几十毫欧不等绝缘电阻衡量电连接器接触件与接触件与外壳绝缘性能的指标，其数量级从数百兆欧到数千兆欧不等电阻强度或电为耐电压，介质耐压，是指连接器接触件或接触件与外壳之间的额定试验电压其他电气性能电磁干扰泄漏衰减是评价连接器的电磁干扰屏蔽效果，电磁干扰泄漏衰减是评价连接器的电磁干扰屏蔽效果，一般在100MHz10GHz频率范围内测试。耐温性目前连接器的最高工作温度为200（少数特殊高温连接器除外），最低温度为-65。耐湿性水分的侵入会影响连接器的绝缘性能，腐蚀金属零件耐盐雾当连接器在含有水分和盐的环境中工作时，其金属结构件和接触件的表面处

20、理层可能会产生电化腐蚀，影响连接器的物理和电气性能。振动和冲击抗振动和冲击是电气连接器的重要性能，在航空航天、铁路和公路运输等特殊应用环境中尤为重要。其他环境性能根据使用要求，电连接器的其他环境性能包括密封性(空气泄漏、液压)、液体浸渍(对特定液体的耐恶习性)、低压等。机械性能电气性能环境性能指标指标 20172017 敬请阅读本报告正文后各项声明敬请阅读本报告正文后各项声明 7 电子设备行业专题研究电子设备行业专题研究 同比增长 24.3%。2021 年，中国连接器市场规模为 249.78 亿美元，同比增长23.8%。随着下游市场规模的持续增长，消费电子、新能源汽车、航空航天等需求的蓬勃发展

21、，AlliedMarketResearch 预计 2027 年全球连接器市场规模将达到 981.2 亿美元。 图表图表 6 6：2 2021021 年全球连接器市场规模（百万美元）年全球连接器市场规模（百万美元） 图表图表 7 7：全球连接器市场规模（亿美元）全球连接器市场规模（亿美元） 资料来源：Bishop & Associates，东方财富证券研究所 资料来源：Bishop & Associates，AlliedMarketResearch，东方财富证券研究所 车用连接器为全球连接器市场最大应用领域。根据 Bishop & Accociates 数据，汽车连接器占整体连接器市场的 22%

22、。随着全球新能源汽车占比以及汽车智能化渗透率的持续，有望持续带动汽车连接器的市场规模的增长。通信连接器为第二大应用市场，占比达到 21%，通信连接器市场有望受益于全球 5G 建设的推进而持续增长。 第三大应用市场是计算机， 约占全球连接器市场的 16%，随着 AI、大数据、元宇宙等新技术的不断落地，后疫情时代线上办公的需求均推动数据量的持续增长，也带动服务器、计算机等设备的需求，推动计算机领域连接器市场规模的增长。 图表图表 8 8：全球连接器市场按下游应用占比全球连接器市场按下游应用占比 资料来源：Bishop & Associates，瑞可达招股说明书，东方财富证券研究所 20172017

23、 敬请阅读本报告正文后各项声明敬请阅读本报告正文后各项声明 8 电子设备行业专题研究电子设备行业专题研究 2.2. 下游应用领域广泛：汽车连接器为最大看点之一下游应用领域广泛：汽车连接器为最大看点之一 2.1.2.1. 汽车连接器领域：电动化与智能化驱动市场规模成长汽车连接器领域：电动化与智能化驱动市场规模成长 汽车领域是连接器目前第一大应用领域。根据 Bishop & Associates 数据，我们推算 2021 年汽车连接器的市场规模约为 170 亿美元，预计 2025 年全球汽车连接器市场规模将达到 194.52 亿美元。 中国汽车连接器市场规模与全球走势基本趋同，预计到 2025 年

24、中国汽车连接器市场规模将达到 44.68 亿美元，约占全球市场的 22.97%。 图表图表 9 9：全球汽车连接器市场规模（亿美元）全球汽车连接器市场规模（亿美元） 图表图表 1010：中国汽车连接器市场规模（亿美元）中国汽车连接器市场规模（亿美元） 资料来源：Bishop & Associates，瑞可达招股说明书，东方财富证券研究所 资料来源：中国产业信息研究网，中商产业研究院，东方财富证券研究所 汽车内部连接器种类较多，按传输介质可大致分为传输数据信号用的高速连接器以及传输电信号的高压/低压连接器。高速连接器主要包括 FAKRA 射频连接器、Mini-FAKRA 连接器、HSD （Hig

25、h-Speed Data）连接器和以太网连接器，主要应用于摄像头、传感器、GPS、信息娱乐系统、导航以及 ADAS 功能（驾驶辅助系统）等。低压连接器通常用于汽车 BMS（电源管理） 、车灯、空调系统等，工作电压通常为 14V。而高压连接器普遍应用于新能源汽车上，在整车的高压回路系统中， 实现电能传输， 电压可以达到 750-1000V， 电流达到 10A-300A 甚至更高的等级传输， 主要应用于新能源汽车的电池、 PDU （高压配电盒） 、 OBC（车载充电机） 、DC/DC、直/交流充电接口等。汽车电动化、智能化趋势对汽车的动力系统、智能驾驶座舱、电子电气系统等均带来重要变革，对车载连接

26、器，尤其是高压、高速连接器的需求将同步提升。 图表图表 1111：汽车连接器应用汽车连接器应用 20172017 敬请阅读本报告正文后各项声明敬请阅读本报告正文后各项声明 9 电子设备行业专题研究电子设备行业专题研究 资料来源：鼎通科技招股说明书，东方财富证券研究所 传统汽车连接器以低压为主，单车价值量约 1000 元，相较于传统燃油汽车， 新能源汽车对连接器的需求量显著增加， 高压连接器的材料成本以及屏蔽、阻燃要求等性能指标高于传统低压连接器，新能源汽车单车使用连接器价值量远高于传统燃油汽车。纯电动乘用车单车连接器价值量有望增长至 3000-5000元。 纯电动商用车单车使用连接器价值区间为

27、 8000-10000 元。中国产业信息研究网预计 2024 年中国新能源连接器市场规模将突破 100 亿元。 图表图表 1212：新能源汽车连接器单车价值量对比传统燃新能源汽车连接器单车价值量对比传统燃油车提升油车提升 图表图表 1313： 中国新能源汽车连接器市场规模（亿元）中国新能源汽车连接器市场规模（亿元） 资料来源：鼎通科技招股说明书，东方财富证券研究所 资料来源：中国产业信息研究网，鼎通科技招股说明书，东方财富证券研究所 2.1.1. 高压连接器：助推汽车电动化进程 根据 EV volumns 数据，2021 年全球新能源汽车销量达到 675 万辆，同比增长 108%。全球新能源汽

28、车销量及渗透率有望保持高速增长，积极推动全球碳中和步伐。 图表图表 1414：全球新能源汽车销量全球新能源汽车销量 类型类型单车价值量（元）单车价值量（元）传统燃油车1000纯电动乘用车3000-5000纯电动商用车8000-10000 20172017 敬请阅读本报告正文后各项声明敬请阅读本报告正文后各项声明 10 电子设备行业专题研究电子设备行业专题研究 资料来源：EV volumns，东方财富证券研究所 中国新能源汽车销量位居全球第一，根据中汽协数据，2021 年国内新能源汽车销量达到 352.1 万辆。 2022 年 3 月， 国内新能源汽车销量达到 48.4 万辆，同比增长约110%

29、， 2022Q1国内新能源汽车销量超过一百万辆。 乘联会预计2022年新能源汽车销量有望突破 600 万，渗透率将达到 22%左右。 图表图表 1515：中国新能源汽车销量情况中国新能源汽车销量情况 资料来源：中汽协，智研咨询，东方财富证券研究所 高压连接器主要应用在充电系统、整车电气架构等高压回路，将能量传输至包括电池、电机等整车系统的高压部件。新能源汽车工作电压的范围从传统汽车的 14V 提升至 400-600V， 目前主流新能源平台在 600V 以下， 而 800V 等高压平台在充电速度，功率密度上的提升将更好的提升新能源汽车用户体验，未来 800V 有望成为行业趋势。高压化的发展带动了

30、电驱单元、电气设备数量大幅增加，对高压连接器的电气性能、可靠性等性能参数提出了新的要求。 图表图表 1616：汽车高压连接器汽车高压连接器 20172017 敬请阅读本报告正文后各项声明敬请阅读本报告正文后各项声明 11 电子设备行业专题研究电子设备行业专题研究 资料来源：，东方财富证券研究所 中国新能源汽车产业在国家大力支持下逐渐由政策驱动转变为市场驱动。行业规模与整体水平快速增长。高压连接器作为新能源汽车核心零部件之一，将作为核心领域率先得到发展。汽车高压平台与架构的不断更新将推动高压连接器等部件的持续升级，促进产业发展，同时配套设施如充电桩、换电站等的普及也同样将推动高压连接器的发展。头

31、豹研究所预计 2025 年国内汽车高压连接器市场将超过 190 亿元规模。 图表图表 1717：新能源汽车连接器应用场景新能源汽车连接器应用场景 资料来源：一览众车，东方财富证券研究所 新能源核心基建新能源核心基建-充电桩的建设将带动高压连接器充电桩的建设将带动高压连接器、 充电枪、 充电枪出货量的持续提出货量的持续提升。升。充电桩常见类型包括直流充电桩和交流充电桩，直流充电桩对比交流充电桩充电效率较高。另外可以按照所属权区分可分为公共充电桩和私用充电桩。 图表图表 1818：新能源汽车充电桩新能源汽车充电桩 图表图表 1919：永贵电器永贵电器 YG762YG762 直流充电接口直流充电接口

32、产品产品 资料来源：星星充电，东方财富证券研究所 资料来源：永贵电器，东方财富证券研究所 根据充电联盟数据，截至 2022 年 2 月，包括星星充电、特来电、国家电 20172017 敬请阅读本报告正文后各项声明敬请阅读本报告正文后各项声明 12 电子设备行业专题研究电子设备行业专题研究 网等联盟内成员单位共计上报公共类充电桩 121.3 万台，其中直流充电桩 49.6万台，交流充电桩 71.7 万台，交直流一体 589 台，2022 年 2 月，公共充电桩环比 1 月增加 3.6 万台。从 2021 年 3 月至 2022 年 2 月，月均新增公共充电桩约 3.1 万台。新能源汽车渗透率的持

33、续提升，也将拉动充电桩的建设，达到更广阔的覆盖面。高压连接器作为充电桩核心组件，出货量的增长亦将受益于充电桩建设的持续推进。 图表图表 2020：公共公共充电桩保有量（台）充电桩保有量（台） 资料来源：充电联盟，东方财富证券研究所 换电模式催生高压连接器新需求。换电模式催生高压连接器新需求。为了解决新能源汽车受限于电池容量、充电桩覆盖面窄、充电时间长等一系列因素引发的里程焦虑，部分厂商提出了换电模式。在换电模式的应用上，换电连接器是电池包的电接口，需要同时提供高低压、通信及接地的混装连接。此外，还需要满足频繁使用场景下的产品可靠性。因此换电连接器价值量较高，达到千元级别。 图表图表 2121：

34、充换电时间对比充换电时间对比 图表图表 2222：换电连接器换电连接器 资料来源：搜狐汽车，Tyncar，东方财富证券研究所 资料来源：蔚来汽车，搜狐汽车，东方财富证券研究所 换电模式在出租车、重卡等市场应用有望加速，成为换电主力。由于换电模式在对解决补电频率高、效率要求高的应用有较强的优势，以出租车为例，换电模式可以在 3-5 分钟内实现完全补电，极大提升车辆运营效率。北汽已有换电模式出租车投入使用。换电模式也受重卡市场的欢迎，根据工信部数据，2021 年 1-12 批新能源专用车推荐目录中， 累计上榜新能源重卡车型近 400 款，其中换电重卡车型上榜 159 款。 图表图表 2323：出租

35、车换电站出租车换电站 图表图表 2424：换电重卡换电重卡 类型类型充满电所需时间充满电所需时间换电约6分钟慢充（100kWh电池容量）约14.28小时快充（100kWh）约1.8-2小时 20172017 敬请阅读本报告正文后各项声明敬请阅读本报告正文后各项声明 13 电子设备行业专题研究电子设备行业专题研究 资料来源：澎湃新闻，东方财富证券研究所 资料来源：四川在线，东方财富证券研究所 新能源汽车产业发展规划（2021-2035） 提出，大力推动充换电网络建设，科学布局充换电基础设施，积极推广智能有序慢充为主、应急快充为辅的居民区充电服务模式，加快形成适度超前、快充为主、慢充为辅的高速公路

36、和城乡公共充电网络， 鼓励开展换电模式应用， 加强智能有序充电、 大功率充电、无线充电等新型充电技术研发，提高充电便利性和产品可靠性。中国汽车工程学会副秘书长侯福深分析，到 2025 年，慢充的充电桩端口预计会达到 1300 万端以上，这里包括私人用户的自有桩以及公共桩，公共快充 80 万端。对于换电，换电站去年年底是 300 座，2025 年会增长 10 倍，达到 3000 座的水平。 2.1.2. 高速连接器：推动汽车智能化、网联化发展 智能化是汽车行业发展的重要方向，根据已发布的智能网联汽车技术路线图 2.0规划，规划到 2025 年，我国 PA（L2）级，CA（L3）级智能网联汽车销量

37、占汽车总销量超过 50%，C-V2X 终端的新车装配率达到 50%。到 2030 年我国 PA 级、CA 级占比达到 70%，HA（L4）级自动驾驶占比达到 20%，达到规模化应用，典型场景包括城郊道路、高速公路等。2035 年以后各类网联高度自动驾驶车辆广泛运行于中国广大地区。 图表图表 2525：智能网联汽车发展总体目标智能网联汽车发展总体目标 资料来源：盖世汽车，东方财富证券研究所 在汽车智能化趋势下，为实现更优异的 ADAS（驾驶辅助系统）功能，包括 20172017 敬请阅读本报告正文后各项声明敬请阅读本报告正文后各项声明 14 电子设备行业专题研究电子设备行业专题研究 摄像头、毫米

38、波雷达、激光雷达等感知器件的单车需求量将增加，数据高速传输的要求也相应提升。根据 Fortune Business Insights 数据，2021 年全球 ADAS市场规模约为 275.2 亿美元， 预计 2021-2028 年将以 11.4%的年复合增长率持续增长。 图表图表 2626：智能驾驶所需传感器智能驾驶所需传感器 图表图表 2727：ADASADAS 市场规模（亿元）市场规模（亿元） 资料来源：中国汽车工业信息网，东方财富证券研究所 资料来源：Fortune Business Insights，东方财富证券研究所 为了确保驾驶辅助系统和自动驾驶的安全，需要获取精准的定位以持续计算

39、路径，探测并做探测物分类。多个不同种类的摄像头和导航数据会产生大量的数据，必须要把数据实时的融合并传输出去。汽车应用的高速连接器主要包括射频连接器（FAKRA、mini-FAKRA） 、差分连接器（HSD、以太网连接器） ，主要应用于车载通讯、车载娱乐系统以及实现高速数据传输等。汽车的智能化发展将持续带动汽车高速连接器需求的发展。 图表图表 2828：FAKRAFAKRA 高速连接器产品高速连接器产品 图表图表 2929：汽车高速连接器应用汽车高速连接器应用 资料来源：世强硬创，东方财富证券研究所 资料来源：电连技术2021年半年报，东方财富证券研究所 随着自动驾驶等级由 L2、L3 向更高阶

40、级升级，传感器的数量及类型均将增长，由以摄像头为代表的视觉方案发展向包括毫米波、激光雷达等多传感器混合的解决方案，由此产生的数据总量也将更大。根据 Intel 的预测，一辆搭载摄像头、雷达、激光雷达、GPS 等传感器的自动驾驶汽车将产生 4000GB/天的数据量，由此衍生的海量实时传输数据将带动高速连接器的需求提升，以及传统 FAKRA 连接器向 Mini-FAKRA 连接器的升级， 以太网也有望成为面向新一代汽车数据网络的稳健连接解决方案。 图表图表 3030：IntelIntel 预预计自动驾驶车辆产生数据计自动驾驶车辆产生数据 20172017 敬请阅读本报告正文后各项声明敬请阅读本报告

41、正文后各项声明 15 电子设备行业专题研究电子设备行业专题研究 资料来源：Intel，东方财富证券研究所 2.2.2.2. 通信领域：通信领域：5G5G 基建方兴未艾基建方兴未艾 通信系统是用于完成信息传输过程的技术系统总称。现代通信系统主要借助电磁波在自由空间传播或在导引媒介中传输的机理来实现。根据 Bishop & Accociates 的数据，通信领域为连接器的第二大应用领域，通信行业对于连接器的具体需求主要是网络设备、网络基础设施、电缆设备等方面，其中网络设备应用主要包括交换机、路由器等，移动通信基础设施应用包括通信基站、基站控制器、移动交换网络、服务器等。 图表图表 3131：通信连

42、接器产品通信连接器产品 图表图表 3232：5G5G 通信设备通信设备 资料来源：Allied Electronics，东方财富证券研究所 资料来源：EverythingRF，中兴，东方财富证券研究所 与此同时，5G 网络在全球范围内正在加速发展，全球各国均将 5G 作为数字 经济战略优先发展的领域，普及 5G 应用，加快数字化转型的步伐。根据全球移动设备供应商协会 （GSA） ， 截至 2021 年底， 全球已有 145 个国家/地区的 487家运营商正在投资 5G，包括试验、规划、网络部署和启动等，对比 2020 年底的412家运营商有所增加。 据GSMA预测， 至2025年， 5G将占全

43、球连接的20%，2020 至 2025 年全球运营商在移动通信资本支出约 1.1 万亿美元，其中 80%将用于 5G 网络，以支持网络技术的更新迭代。 图表图表 3333：全球全球 5G5G 基站建设预测（万站）基站建设预测（万站） 图表图表 3434：中国中国 5G5G 基站建设预测（万站）基站建设预测（万站） 20172017 敬请阅读本报告正文后各项声明敬请阅读本报告正文后各项声明 16 电子设备行业专题研究电子设备行业专题研究 资料来源：Fortune Business Insight，瑞可达招股说明书，东方财富证券研究所 资料来源：Fortune Business Insight，瑞

44、可达招股说明书，东方财富证券研究所 在 5G 建设的持续推动下，通讯连接器作为通信设备的关键部件之一，市场需求也将不断增长，主要包括射频同轴连接器、高速背板连接器和高速 I/O 连接器、光模块等。根据 Bishop & Accociates 的预测，2025 年全球及中国通信连接器市场规模分别将达到 215 亿美元和 95 亿美元。 图表图表 3535：全球通信连接器市场规模（亿美元）全球通信连接器市场规模（亿美元） 图表图表 3636：中国通信连接器市场规模（亿美元）中国通信连接器市场规模（亿美元） 资料来源：Bishop & associates,瑞可达招股说明书，东方财富证券研究所 资料

45、来源：Fortune Business Insight，瑞可达招股说明书，东方财富证券研究所 2.3.2.3. 计算机领域：计算机领域：AIAI、大数据、工业互联网发展的基石、大数据、工业互联网发展的基石 计算机领域为连接器的第三大应用市场。计算机领域的连接器常见应用于服务器，主要起到数据的高速传输的作用。 图表图表 3737：数据中心数据中心 图表图表 3838：计算机领域的常见连接器计算机领域的常见连接器 资料来源：whittens-computers，东方财富证券研究所 资料来源：Red-Dot-Geek，东方财富证券研究所 随着 AI、大数据等技术的蓬勃发展，制造业升级对工业互联网的需

46、求，以及元宇宙、 智能城市等新概念的兴起， 市场对服务器、 云基建的需求持续提升。根据 Research and Markets 的数据显示，全球计算机市场规模有望由 2020 年的 20172017 敬请阅读本报告正文后各项声明敬请阅读本报告正文后各项声明 17 电子设备行业专题研究电子设备行业专题研究 3314.5 亿美元增长至 2021 年的 3675.6 亿美元，预计 2025 年将达到 5054.5 亿美元，CAGR 约为 8.3%。 图表图表 3939：全球计算机市场规模全球计算机市场规模 资料来源：Research and Markets，东方财富证券研究所 为满足日常生活工作、

47、娱乐，以及应对后疫情时代对线上办公的需求，全球互联网厂商的资本开支水平持续提升，以亚马逊、谷歌、微软、Meta 为首的等海外互联网厂商近年来资本支出水平持续提升。谷歌预计 2022 年投入 95 亿美元用于建设美国办公室以及全球范围内的数据中心建设。 图表图表 4040：海外互联网厂商资本支出情况海外互联网厂商资本支出情况 资料来源：CSIMarket，微软，亚马逊，谷歌，Meta，东方财富证券研究所 根据 TrendForce 的调查，2021 年全球服务器供应商集中在以鸿海、英业达等为代表的台系 EMS 厂商，2021 年台湾地区 ODM 服务器约占全球 89%。根据厂商披露的月度营收数据

48、，2022 年 2 月，鸿海、英业达、仁宝营收同比均保持10%以上的增长。 图表图表 4141：台系台系 EMSEMS 代表厂商月度营收代表厂商月度营收 00400050006000202020212022E2023E2024E2025E 20172017 敬请阅读本报告正文后各项声明敬请阅读本报告正文后各项声明 18 电子设备行业专题研究电子设备行业专题研究 资料来源：鸿海，纬创，仁宝，东方财富证券研究所 3.3. 连接器产业链：海外巨头占据主导地位，国产崛起连接器产业链：海外巨头占据主导地位，国产崛起正当时正当时 从上世纪九十年代开始，欧美、日本知名连接器厂商陆续将生

49、产基地转移至中国，与此同时，台资连接器厂商也纷纷在珠三角和长三角地区投资设厂。外商投资的溢出效应在中国大陆培育了一大批民营连接器企业，并在民品市场的推动下快速成长。随着全球连接器的生产重心转移至中国，中国已经成为世界上最大的连接器生产基地和消费市场之一。 根据Bishop & Associates的数据，2021 年全球连接器市场规模为 779.91 亿美元，同比增长 24.3%，中国连接器市场规模为 249.78 亿美元，同比增长 23.8%，占全球连接器市场的 32%，规模居全球第一。 图表图表 4242：2 2021021 年全球各国家年全球各国家/ /地区连接器市场占比地区连接器市场占

50、比 资料来源：Bishop & Associates，东方财富证券研究所 根据 Bishop & Associates 的数据显示，2020 年全球连接器厂商排名，美、日企业仍保持较高占比。泰科、安费诺、莫仕依然把控头部地位，中国大陆厂商立讯精密凭借优异的产品品质以及业务的持续拓展，规模挺近全球前十，排名第四。台系厂商鸿海（FIT）和日系厂商矢崎（Yazaki） 、航空电子（JAE） 、JST 20172017 敬请阅读本报告正文后各项声明敬请阅读本报告正文后各项声明 19 电子设备行业专题研究电子设备行业专题研究 也位列全球前十。从头部厂商市占率的趋势上可以看出，伴随着行业的高速发展，头部厂