1、区域区域研究报告研究报告 1 辽宁省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2022）公共融资部 刘明球 经济实力：经济实力：辽宁省是以重工业为主的老工业基地，近年来经济增速放缓，持续面临产业转型升级压力。受益于疫情得到有效控制，2021 年辽宁省经济有所恢复，地区生产总值实现 2.76 万亿元，同比增长 5.8%，但增速低于全国水平（8.1%）2.3 个百分点；经济总量位居全国第 17 位，较上年下降 1 位。2021 年，辽宁省投资低增长，消费和出口较快增长，全省固定资产投资（不含农户）同比增长 2.6%，与上年持平；社会消费品零售总额为 0.98 万亿元，同比增长 9.2%；进出口贸易实现 0

2、.77 万亿元，同比增长 17.6%。2022 年前三季度，辽宁省实现地区生产总值 2.08 万亿元，受疫情反复散发等影响，按可比价格计算，同比增长2.1%，其中，规模以上工业增加值同比下降 1.5%。同期，从需求方看，固定资产投资同比增长 3.3%，其中基础设施投资和技改投资较快增长，分别同比增长48.3%和 49.3%；社会消费品零售总额为 0.71 万亿元，同比下降 1.5%；进出口总额实现 0.60 万亿元，同比增长 3.3%。总体看，辽宁省经济增长持续承压。从下辖各地市情况看，2021 年，随着疫情有效控制，辽宁省各地市除辽阳外均实现正增长，但除大连外增速均低于全国水平。其中，大连和

3、沈阳经济实力明显高于其他各市，地区生产总值均在 7200 亿元以上，排名分列前两位，两市地区生产总值合计超过全省总量的 50%；鞍山、营口、盘锦和锦州地区生产总值均在千亿元以上，排名第二梯队；位于内陆辽西北的阜新地区生产总值仅 544.7 亿元，在全省各市垫底。2022 年上半年度，受疫情散发等因素影响，辽宁省各地市经济表现不佳，沈阳、大连在全省仍占据绝对优势，分别同比增长 3.3%和 2.6%。财政实力：财政实力：2021 年和 2022 年前三季度，辽宁省分别实现一般公共预算收入2765.59 亿元和 1978.3 亿元，分别同比增长 4.1%和下降 8.5%，税收占比均在 60%以上。2

4、021 年，主要受土地出让收入减少影响，全省政府性基金收入 1185.24 亿元，同比下降 12.3%。2022 年前三季度，全省政府性基金预算收入完成 341.2 亿元，受土地出让收入大幅减少影响，同比大幅下降 62.6%。此外，2021 年辽宁省获得上级补助收入规模较大，为 2993.29 亿元，同比下降 6.5%，其中一般公共预算补助收入为 2975.93 亿元，同比下降 2.0%；政府性基金预算补助收入为 17.36亿元，同比大幅下降 89.4%，主要是上年获得抗疫特别国债转移支付收入规模较大、基数较高所致，上级政府补助很大程度上弥补了辽宁省因经济下行带来的财政自给压力。辽宁省一般公共

5、预算自给率较低，2021 年和 2022 年前三季度分别为 47.04%和 43.33%，但得益于上级补助收入及政府性基金预算收入的较好补充，辽宁省财政收支实现平衡。区域区域研究报告研究报告 2 从下辖各地级市情况看，与各地市经济发展情况相同，辽宁省各地市一般公共预算收入差别大，其中沈阳和大连一般公共预算收入规模较大，2021 年两市均超过 730 亿元，显著大于其余各地市；鞍山、盘锦、营口和锦州规模次之，一般公共预算收入在 100-200 亿元；其余地市收入规模相对较小，均在 100 亿元以下。增速方面，2021 年辽宁省各地市除葫芦岛受上年同期一次性罚没收入规模较大和锦西石化量价齐降因素影

6、响下降 7.6%外，其余各地市一般公共预算收入均实现增长，但增速均在 10.0%以下；规模最大的沈阳和大连增速均为 5.0%。从收入构成看，2021 年辽宁省各地市税收占比均超过 55.0%，收入结构稳定性尚可，但一般公共财政自给率偏低，财政收入平衡对上级补助收入的依赖依然大。2022 年上半年度，受疫情散发对经济的影响，辽宁省大部分地市一般公共预算收入负增长，沈阳和大连仍显著高于其余地市，均大于 350 亿元，同比分别下降6.7%和 5.1%。受房地产调控等因素影响，2021 年辽宁省各地市政府性基金预算收入除营口及朝阳增长外，其余各地市均有所下降。从规模看，沈阳和大连的政府性基金预算收入仍

7、高居前两位，分别为 512.10 亿元和 287.84 亿元；其余各市政府性基金预算收入规模较小，均未超过 70 亿元。其中，营口市政府性基金预算收入为65.71 亿元，居全省各地市第三位；铁岭、阜新和抚顺分别仅为 7.80 亿元、9.55亿元和 9.77 亿元，在全省各市中居倒数三位，其余各地市在 15-70 亿元。从增速看，营口和朝阳增幅居全省各地市前两位，政府性基金预算收入分别为上年政府性基金预算收入的 189.27%和 109.48%；沈阳和大连政府性基金预算收入分别为上年政府性基金预算收入的 87.84%和 93.17%；铁岭为 44.90%，在全省各地市中垫底。2022 年上半年度

8、，从可获得公开数据的地市看，辽宁省各地市政府性基金预算收入除锦州、抚顺和朝阳外均大幅下降，大连和沈阳分别实现 75.10 亿元和49.40 亿元，排名居前两位，增速分别为-39.80%和-83.70%。债务状况：债务状况：政府债务方面，辽宁省（不含大连市）已形成了较大规模的政府债务。截至 2021 年末，辽宁省（不含大连市）政府债务余额为 7883.03 亿元，较上年增加 690.29 亿元；当年辽宁省政府债务（不含大连市）排名按降序排全国第20 位，较上年末下降 3 位。截至 2022 年 9 月末，辽宁省（不含大连）地方政府债券余额为8292.53亿元。辽宁省政府债务规模较大，债务主要集中

9、于市县政府，但债务期限结构较为合理，未来债务集中偿付压力较小，总体债务风险可控。从下辖各地市情况看，2021 年末辽宁省内各地市政府债务较上年末均有所增加，规模仍偏大，其中大连和沈阳政府债务规模大，分别为 2369.50 亿元和1801.88 亿元，排名省内各地市前两位，与其在省内的经济财政实力较强相对应。当年末政府债务余额与 2021 年一般公共预算收入相比，各地市比率均大于 230%；区域区域研究报告研究报告 3 营口政府债务负担最重，该比率为 696%；债务规模排名前两位的大连和沈阳市该比率分别为 321%和 233%，得益于较强的财政实力，在省内各地市中较低。2021 年以来辽宁省城投

10、债发行延续下降趋势，发行规模小，存量城投债余额少。2021年及2022年前三季度全省城投债发行额分别仅为65.90亿元和40.75亿元，分别较上年同期减少 69.10 亿元和 11.95 亿元，在全国各省市发行规模降序排列中均列第 26 位；省内各地市发债城投企业包括债券在内的带息债务情况分化明显，其中大连和沈阳规模较大，抚顺、阜新和辽阳无存续城投债，各地市城投债务偿付压力小；锦州带息债务负担重，其余各地市带息债务负担不大。一、辽一、辽宁宁省经济与财政实力分析省经济与财政实力分析（一）（一）辽宁辽宁省经济实力分析省经济实力分析 辽宁省辽宁省是以重工业为主的老工业基地是以重工业为主的老工业基地，

11、近年，近年来来经济增速放缓经济增速放缓。受受益于益于疫情疫情得得到有效控制到有效控制，2021 年年辽宁省经济辽宁省经济有所有所恢复恢复，但但增速低于全国水平，增速低于全国水平，经济经济总量总量在在全全国国各各省省排名排名较上年下滑一位至较上年下滑一位至第第 17 位位。2022 年年前三季前三季度，度，受疫情受疫情反复散发等反复散发等因素因素影响影响，辽宁省消费下降，投资和出口增长，辽宁省消费下降，投资和出口增长，经济经济低速增长低速增长。辽宁。辽宁省面临省面临持续持续的的人口净流出及产业转型升级等人口净流出及产业转型升级等压力，压力，经济增长经济增长持续承持续承压。压。辽宁省位于东北地区南

12、部，南濒黄海、渤海二海，西南与河北接壤，西北与内蒙古毗连，东北与吉林为邻，东南以鸭绿江为界与朝鲜隔江相望，是东北三省唯一的沿海又沿边的省份，对接环渤海经济圈、融入东北亚经济圈、且为中蒙俄经济走廊的重要节点，地理位置较优越。交通方面，辽宁省已建成较为完善的水陆空立体交通体系。辽宁沿海拥有大连、营口、丹东等丰富的港口资源及长达2292 公里的海岸线，近海水域面积 6.8 万平方公里。辽宁省铁路密度高，拥有京哈铁路、哈大高速铁路、京沈高速铁路、丹大快速铁路等多条铁路干线，2021 年末铁路营业里程（不含地方铁路）6302.1 公里，其中高速铁路 2213.8 公里，比上年末增加 108.0 公里。此

13、外，辽宁省拥有沈阳、大连、丹东和锦州等 8 个在运营的国际机场，2021 年民航货运量 8.9 万吨，民航客运量 0.1 亿人。辽宁省陆地总面积 14.8 万平方公里，占中国陆地总面积的 1.5%。辽宁省矿产资源储量丰富，其中硼矿、铁矿和金刚石居全国首位，滑石和玉石居全国第二位，石油居全国第四位。辽宁省是以重工业为主的老工业基地，但近年来经济增速放缓。2021 年受益于疫情得到有效控制，经济逐步恢复，全省实现地区生产总值 2.76 万亿元，同比增长 5.8%，低于全国水平（8.1%）2.3 个百分点，总量位居全国第 17 位，较上年下降 1 位；人均 GDP 为 6.50 万元，同比增长 6.

14、4%，为全国水平的 0.80 倍。2021 年，辽宁省第一、二、三产业增加值分别为 2461.8 亿元、10875.2 亿元和区域区域研究报告研究报告 4 14247.1 亿元，同比分别增长 5.3%、4.2%和 7.0%，三次产业结构由 2020 年的8.9:37.9:53.2 调整为 8.9:39.4:51.7，第三产业仍是辽宁省经济的主要构成。2022 年前三季度，受疫情反复散发等原因影响，辽宁省实现地区生产总值 2.08 万亿元，按可比价格计算，同比增长 2.1%，低于全国增速 0.9 个百分点。图表图表 1.2012-2021 年年辽宁省地区生产总值辽宁省地区生产总值及增速及增速 数

15、据来源：2012-2021 年辽宁省国民经济和社会发展统计公报，新世纪评级整理 图表图表 2.2021 年年辽宁辽宁省与全国其他省市省与全国其他省市地区生产总值地区生产总值及增速对比及增速对比 数据来源：Wind，新世纪评级整理 依托矿产、农业等资源富集优势，辽宁省形成了以装备制造、石化、冶金、及农产品加工等为主导的产业体系。2021 年，辽宁省规模以上工业增加值同比增长 4.6%。其中，高技术制造业增加值同比增长 12.9%。同年，辽宁省规模以上装备制造业、石化工业、冶金工业和农产品加工业增加值同比分别增长 8.1%、0.3%、0.6%和 3.2%，除装备制造业较快增长外均呈较低速增长。工业

16、新产品中，新能源汽车、服务器、集成电路、光缆和工业机器人产量分别增长 1.2 倍、94.5%、42.8%、18.5%和 6.1%。2022 年前三季度，全省规模以上工业增加值同比下降 1.5%，降幅较上半年收窄 1.5 个百分点。从三大门类看，采矿业增加值下降 1.9%，制造业增加值下降 2.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增加值增长 5.3%。主-4-202468101205,00010,00015,00020,00025,00030,00035,0002012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年地区生产总值亿元GDP同比增速%右

17、轴02468101214020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000广东江苏山东浙江河南四川湖北福建湖南上海安徽河北北京陕西江西重庆辽宁云南广西山西内蒙古贵州新疆天津黑龙江吉林甘肃海南宁夏青海西藏2021年地区生产总值亿元2021年地区生产总值增速%-右轴区域区域研究报告研究报告 5 导产业中，装备制造业增加值同比增长 2.9%，石化产业和农产品加工业增加值分别下降 4.1%和 0.3%。近年来，辽宁省常住人口净流出规模较大，对全省经济发展造成不利影响。2012 年和 2021 年，辽宁省常住人口分别为 4389.0 万人和 4229.4 万人，

18、10 年间共减少 159.6 万人，同比下降 3.64%。图表图表 3.2012-2021 年辽宁省人口情况年辽宁省人口情况 数据来源：辽宁省统计公报，新世纪评级整理 从三大需求看，2021 年辽宁省投资低增长，消费和出口大幅增长；2022 年前三季度受新冠疫情反复散发等因素影响，辽宁省消费下降，投资和出口增长。2021 年，辽宁省全年固定资产投资（不含农户）同比增长 2.6%，与上年持平，其中房地产开发投资同比下降 2.6%，较上年降低 7.7 个百分点，建设项目投资同比增长 6.6%，较上年提升 5.8 个百分点。从三次产业投资看，全年第一产业投资同比下降 5.6%，第二产业投资同比增长

19、5.1%，第三产业投资同比增长 1.7%，第三产业投资增速低。全年辽宁省基础设施投资较上年增长 16.0%，高技术制造业投资较上年增长 71.2%。从建项目看，2021 年辽宁省建设项目 11552 个，较上年增加 1678 个，同比增长 17%。其中，亿元以上建设项目 3376 个，较上年增加451 个，同比增长 15.4%。2022 年前三季度，辽宁省固定资产投资同比增长 3.3%，其中，第一产业投资同比下降 0.8%，占投资比重为 2.9%；第二产业投资同比增长8.2%，占投资比重为 33.4%；第三产业投资同比增长1.2%，占投资比重为63.7%。同期，辽宁省基础设施投资和技改投资快速

20、增长，分别同比增长 48.3%和 49.3%。消费方面，得益于对新冠疫情的较好控制及上年新冠疫情影响较大、基数较低，2021 年辽宁省社会消费品零售总额 9783.9 亿元，同比增长 9.2%。分经营地看，全年城镇消费品零售额 8317.0 亿元，同比增长 8.9%；乡村消费品零售额1466.9 亿元，同比增长 11.0%。从限额以上批发零售业商品零售类值看，其中汽车类、石油及制品类、粮油、食品类、服装、鞋帽、针纺织品类和中西药品类商-10-8-6-4-20244,1004,1504,2004,2504,3004,3504,4004,4502012年2013年2014年2015年2016年20

21、17年2018年2019年2020年2021年常住人口万人自然增长率右轴区域区域研究报告研究报告 6 品零售额分别为 1037.0 亿元、575.1 亿元、313.1 亿元、300.4 亿元和 223.1 亿元，分别同比增长 4.8%、29.3%、8.3%、9.9%和 13.0%。从线上销售看，2021 年辽宁省实物商品网上零售额 1361.1 亿元，同比增长 7.5%。其中，限额以上单位网上零售额 544.3 亿元，同比增长 8.2%。2022 年前三季度，辽宁省社会消费品零售总额为 0.71 万亿元，同比下降 1.5%。其中，生活必需品零售额保持增长，消费升级类商品零售额增长较快。对外贸易

22、方面，2021年辽宁省全年进出口总额7724.0亿元，同比增长17.6%。其中，出口总额 3312.6 亿元，同比增长 24.9%；进口总额 4411.4 亿元，同比增长 12.6%。分贸易方式看，在出口总额中，全年一般贸易出口 1890.9 亿元，同比增长 28.0%；加工贸易出口 1238.0 亿元，同比增长 17.2%。在进口总额中，全年一般贸易进口 3291.2 亿元，同比增长 20.8%；加工贸易进口 585.8 亿元，同比增长 36.4%。分商品看，在出口总额中，全年机电产品出口 1680.5 亿元，同比增长26.0%；高新技术产品出口 530.6 亿元，同比增长 11.2%。在进

23、口总额中，全年机电产品、高新技术产品、原油和汽车零配件进口分别为 1260.9 亿元、385.7 亿元、1158.0 亿元和 483.0 亿元，同比分别增长 20.7%、4.3%、1.9%和 29.2%。2022 年前三季度，辽宁省进出口总额 5986.7 亿元，同比增长 3.3%。其中，出口额为 2742.2亿元，同比增长 12.3%；进口额为 3244.6 亿元，同比下降 3.2%。2021 年以来，辽宁省出台一系列政策文件，以进一步推动辽宁省经济发展。1 月，辽宁省发布 对接国家重大区域发展战略的实施意见，以沈阳与北京对口合作、大连与上海对口合作、辽西融入京津冀协同发展战略先导区、共建产

24、业园区等为切入点，推进辽宁省承接非首都功能的产业转移和沿海经济带开发开放，推动辽粤港澳产业对接合作，加速推进东北区域经济一体化发展。5 月，辽宁省发布关于工业与农业融合发展的实施意见，用工业化生产运营模式、产业链思维和技术装备成果，重点提升农业机械化、数字化和智能化，促进农产品加工精深化，引导加工产能向农产品主产区、优势区和物流区集聚。此外，2021 年，辽宁省还制定了 辽宁省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二三五年远景目标纲要（简称“纲要”）。纲要明确提出，辽宁省将在优化营商环境、创新驱动发展、经济结构调整、区域协调发展、高水平对外开放、提高人民生活品质和服务全国构建新发展格局等方面取得

25、突破性进展；展望 2035 年，辽宁省将跻身创新型省份前列，建成现代化经济体系，形成对外开放新格局。但辽宁省仍持续面临人口净流出、产业转型升级等压力，经济增长持续承压。（二）（二）辽宁辽宁省财政实力省财政实力 2021 年受年受益于益于新冠疫情新冠疫情得到有效控制，经得到有效控制，经济济持续恢复持续恢复带动带动辽宁辽宁省省一般公共一般公共预算收预算收入入小幅小幅增增长长 4.1%。2022 年年前三季前三季度，度，受受疫情反复散发影响疫情反复散发影响，辽宁辽宁省一般省一般区域区域研究报告研究报告 7 公共预算收入公共预算收入同比下降同比下降 8.5%。辽宁省一般公共预算自给率较低，但得益于辽宁

26、省一般公共预算自给率较低，但得益于较大较大规模的规模的上级补助收入上级补助收入及及政府性基金预算收入政府性基金预算收入的的补充补充，辽宁省财政收支，辽宁省财政收支实现实现平衡。平衡。辽宁省地方可支配财力主要来源于一般公共预算收入、上级补助收入和政府性基金预算收入等。近三年，辽宁省一般公共预算收入逐年增长，稳定性较好。同期，政府性基金预算收入受房地产调控政策等多方面影响有所波动。受以上因素影响，近三年，辽宁省可支配财力有所波动。图表图表 4.2019-2021 年年辽辽宁省财政收支情况（单位：亿元）宁省财政收支情况（单位：亿元）指标指标 2019 年年 2020 年年 2021 年年 财政收财政

27、收入入 一般公共预算收入 2652.40 2655.75 2765.59 其中：税收收入 1929.52 1879.06 1970.87 非税收入 722.88 776.70 794.72 一般公共预算补助收入 2588.88 3035.35 2975.93 政府性基金预算收入 1241.54 1351.42 1185.24 其中：国有土地使用权出让收入 1081.84 1211.25 1027.06 政府性基金补助收入 22.31 164.44 17.36 合计合计 6505.13 7206.97 6944.12 财政支财政支出出 一般公共预算支出 5745.09 6014.17 5879.

28、21 政府性基金预算支出 1118.98 1618.25 1309.14 合计合计 6864.07 7632.42 7188.35 税收收入占比 72.75%70.75%71.26%一般公共预算自给率 46.17%44.16%47.04%数据来源：2019-2021 年辽宁省财政决算表、财政决算报告及公开资料，新世纪评级整理 近三年，辽宁省一般公共预算收入逐年增长。2021 年，受益于新冠疫情较好控制，经济持续恢复增长，辽宁省实现一般公共预算收入 2765.59 亿元，同比增长 4.1%，收入规模在全国排名第 18 位，排名较上年下降 4 位，较当年地区生产总值在全国的排名低 1 位。其中，税

29、收收入为 1970.87 亿元，税收收入占一般公共预算收入的比重为 71.26%，较上年略升，税收占比按降序在全国各省排第 14位，较上年上升 1 位。辽宁省税源较为集中，2021 年主要来自增值税、企业所得税、契税、城镇土地使用税和城市维护建设税，上述税种在税收收入中 的占比分别为 37.45%、18.10%、8.19%、7.36%和 6.97%。2022 年前三季度，全省实现一般公共预算收入 1978.3 亿元，同比下降 8.5%。其中税收收入 1264.5 亿元，同比下降 17.9%，税收收入占一般公共预算收入的比重为 63.92%，较上年同期下降 7.29 个百分点。辽宁省一般公共预算

30、支出主要涉及教育、交通运输、农林水事务、社会保障和就业、一般公共服务、医疗卫生、公共安全、城乡社区等多个领域。2021 年全省一般公共预算支出为 5879.21 亿元，其中用于教育、社会保障和就业、一般公共服务、医疗卫生和公共安全的支出占一般公共预算支出的 61.09%，较上年上区域区域研究报告研究报告 8 升 0.43 个百分点。2022 年前三季度，辽宁省一般公共预算支出完成 4565.5 亿元，同比增长 8.7%，增速较上年同期上升 5.2 个百分点。2021 年和 2022 年前三季度，辽宁省一般公共预算自给率1分别为 47.04%和 43.33%，财政自给率持续较低。图表图表 5.2

31、020-2021 年各省市一般公共预算收入及税收占比情况年各省市一般公共预算收入及税收占比情况 数据来源：Wind 资讯，新世纪评级整理 政府性基金方面，辽宁省政府性基金收入主要由国有土地使用权出让收入构成。但国有土地使用权出让收入受土地储备及出让情况、房地产市场、宏观政策等多方面因素影响大，稳定性差。2021 年辽宁省政府性基金收入为 1185.24 亿元，同比下降 12.3%，其中国有土地使用权出让收入 1027.06 亿元，较上年下降15.2%。同年，辽宁省政府性基金预算支出为 1309.14 亿元，同比大幅下降 19.1%，主要是城乡社区支出、社会保障和就业支出及抗疫特别国债安排的支出

32、大幅减少所致。2022 年前三季度，辽宁省政府性基金预算收入完成 341.2 亿元，受土地出让收入大幅减少影响，同比大幅下降 62.6%；政府性基金预算支出 963.2 亿元，主要是受新增债券支出增加较多等因素影响，同比增长 17.4%。上级补助方面，2021 年辽宁省获得上级补助收入 2993.29 亿元，同比下降6.5%，其中一般公共预算补助收入为 2975.93 亿元，同比下降 2.0%；政府性基金预算补助收入为 17.36 亿元，同比大幅下降 89.4%，主要是上年获得抗疫特别国债转移支付收入规模较大、基数较高所致。依靠上级补助收入，很大程度上弥补了辽宁省财政自给压力。辽宁省作为东北三

33、省的最重要的经济大省，在振兴东北的国家战略下，预计中央对辽宁省的补助持续。二、下辖各市经济与财政实力分析二、下辖各市经济与财政实力分析 辽宁省下辖沈阳、大连、鞍山、本溪、辽阳、丹东、锦州、抚顺、朝阳、铁岭、盘锦、葫芦岛、营口、阜新等 14 个地级市，其中沈阳和大连为副省级市，1 一般公共预算自给率=一般公共预算收入/一般公共预算支出*100%40%50%60%70%80%90%02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000广东江苏浙江上海山东北京四川河南河北安徽福建湖北湖南山西江西陕西辽宁内蒙古重庆云南天津贵州广西新疆黑龙江吉林甘肃海南宁夏青海西藏2

34、020年一般公共预算收入亿元2021年一般公共预算收入亿元2020年税收占比-右轴2021年税收占比-右轴区域区域研究报告研究报告 9 大连为计划单列市。根据纲要，辽宁省要巩固沈阳、大连要地要领地位，形成“双核”牵引的“一圈一带两区”区域发展格局（“一圈”即沈阳现代化都市圈，“一带”即辽宁沿海经济带，“两区”即辽西融入京津冀协同发展战略先导区和辽东绿色经济区）。由于根据纲要划分的区域发展格局部分地市被重复划入不同发展区域，为便于统计比较本报告将辽宁省 14 个地市划分为辽宁沿海经济带2、沈阳现化化都市圈3和辽西融入京津冀协同发展战略先导区（简称“辽西先导区”）4三大经济发展区域。大连和沈阳作为

35、核心增长点，未来将增强沈阳、大连协同联动效能，提升沈大经济走廊发展质量和竞争力，引领推动“一圈一带两区”构建优势互补、高质量发展区域经济布局。沈阳现代化都市圈要形成先进完善的轨道交通圈、产业协调圈、就业通勤圈、统一市场圈和品质生活圈，建设新型工业化示范区、东北振兴发展增长极。辽宁沿海经济带要高质量创建辽东半岛蓝色经济区，统筹推动“渤海翼”与“黄渤海”协同发展，加快建成产业结构优化的先导区、经济社会发展的先行区。辽西先导区要加快推进承接产业转移示范区建设，构建辽宁开放合作的西门户和新增长极。2021 年，辽宁沿海经济带、沈阳现代化都市圈及辽西先导区分别实现地区生产总值1.35万亿元、1.25万亿

36、元和0.15万亿元，较上年分别增长 9.57%、8.98%和 7.92%5，三大区域经济总量分别占辽宁省经济总量的 49.07%、45.50%和 5.43%。图表图表 6.2019-2021 年辽宁年辽宁省三大省三大区域主要经济发展指标比较区域主要经济发展指标比较6 指标指标 2019 年年 2020 年年 2021 年年 辽宁沿辽宁沿海经济海经济带带 沈阳现沈阳现代化都代化都市圈市圈 辽西先辽西先导区导区 辽宁沿辽宁沿海经济海经济带带 沈阳现沈阳现代化都代化都市圈市圈 辽西先辽西先导区导区 辽宁沿辽宁沿海经济海经济带带 沈阳现沈阳现代化都代化都市圈市圈 辽西先辽西先导区导区 地区生产总值（亿

37、元）12258.9 11314.8 854.80 12281.5 11449.4 1380.2 13456.7 12477.8 1489.5 社会消费品零售总额（亿元）6912.1 7241.5 59.80 3434.7 5074.6 451.7 3646.5 5578.6 524.0 进出口总额（亿元）5529.3 1657.5 854.80 4887.5 1599.9 56.9 5419.3 2197.4 77.3 数据来源：辽宁省 14 个地级市国民经济和社会发展统计公报、政府工作报告及公开资料，新世纪评级整理 2 辽宁沿海经济带包括大连、营口、盘锦、锦州、葫芦岛和丹东 6 市。3 沈阳

38、现代化都市圈包括沈阳、抚顺、鞍山、本溪、辽阳和铁岭 6 市。4 辽西先导区包括阜新和朝阳 2 市。5 根据 2021 年所属各地市地区生产总值汇总与 2020 年所属各地市地区生产总值汇总的数据由新世纪评级计算得出。6 2020 年社会消费品零售总额为对 2019 年社会消费品零售总额数据进行了修订后调整的数据。区域区域研究报告研究报告 10 图表图表 7.辽宁辽宁省省区域发展布局区域发展布局图图 资料来源：新世纪评级根据公开资料绘制（一）下辖各市经济实力分析（一）下辖各市经济实力分析 2021 年，年，随着随着疫情疫情有效控制有效控制，辽宁省各辽宁省各地地市市除除辽阳辽阳外外均均实现正实现正

39、增长，但增长，但除除大连外大连外增速增速均均低低于全于全国国水平水平。其中其中，“双核”“双核”大连大连和和沈阳经济实力沈阳经济实力明显明显高于其他高于其他各市各市，地地区区生产总值生产总值均均在在 7200 亿元亿元以上，以上，排名排名分分列前两位列前两位；鞍山鞍山、营口、营口、盘锦盘锦和和锦州锦州地区生产总值地区生产总值均在均在千千亿元亿元以上，排名以上，排名第二第二梯队梯队；位；位于于内内陆辽西北的阜新陆辽西北的阜新地地区生产总值仅区生产总值仅 544.7 亿元，在全省各亿元，在全省各市垫底市垫底。2022 年年上半年上半年度度，受受疫情散发等因疫情散发等因素素影响，影响，辽宁省各地市辽

40、宁省各地市经济经济表现不佳表现不佳，沈阳、沈阳、大连大连在全省在全省仍仍占据绝对优势占据绝对优势。2021 年，随着疫情得到有效控制，辽宁省各地市除辽阳外经济均实现正增长。从经济规模看，“双核”大连和沈阳经济总量在全省处于绝对领先地位，2021年大连和沈阳地区生产总值分别为 7825.9 亿元和 7249.7 亿元，两市地区生产总值合计超过全省总量的 50%。经济体量处于第二梯队的地区有鞍山、营口、盘锦和锦州，上述 4 市 2021 年地区生产总值均在千亿元以上，其中鞍山依托鞍钢集团发展钢铁、冶金装备制造及矿产品深加工业，地区生产总值为 1888.1 亿元，大于 1500 亿元；其余各地市地区

41、生产总值在 1000 亿元以下，位于内陆辽西北的阜新地区生产总值仅 544.7 亿元，在全省各市继续垫底。排名方面，2021 年各地市区域区域研究报告研究报告 11 地区生产总值排名本溪与辽阳较上年互换排位，本溪由上年的第 10 名上升至本年的第 8 名，辽阳则由上年的第 8 名下降至第 10 位，其余各市较上年排名不变。图表图表 8.2021 年年辽宁省各地辽宁省各地市相关经济指标比较（单位：亿元）市相关经济指标比较（单位：亿元）序序号号 地区地区 地区生产地区生产总值总值 地区生产地区生产 总值增速总值增速 固定资产固定资产投资投资增速增速 社会消费社会消费品零售总品零售总额额 社会消费社

42、会消费品零售总品零售总额增速额增速 进出口进出口 总额总额 进出口进出口 总额增速总额增速 1 大连 7825.9 8.2%1.2%1909.7 4.5%4248.5 10.3%2 沈阳 7249.7 7.0%4.1%3985.1 9.6%1416.0 37.7%3 鞍山 1888.1 4.5%6.8%774.7 11.4%447.3 48.8%4 营口 1403.2 2.0%-4.4%447.6 12.5%534.6 13.0%5 盘锦 1383.2 0.5%-4.3%382.8 9.2%322.0 55.2%6 锦州 1148.3 6.2%7.1%364.6 15.2%128.8 -9.5

43、%7 朝阳 944.8 5.5%14.5%300.9 12.0%52.7 29.0%8 本溪 894.2 5.8%4.0%152.7 6.9%234.1 53.3%9 抚顺 870.1 1.0%-9.2%186.3 4.3%49.0 32.5%10 辽阳 859.7 -1.0%-8.4%286.9 14.2%30.1 -17.7%11 丹东 854.4 6.3%16.8%287.2 10.0%126.0 7.0%12 葫芦岛 841.7 6.0%-9.7%254.6 3.0%59.4 -39.0%13 铁岭 716.0 6.1%16.4%192.9 14.2%51.0 55.9%14 阜新 5

44、44.7 6.4%9.4%223.1 21.9%24.6 45.4%数据来源：辽宁省 14 个地级市国民经济和社会发展统计公报、政府工作报告及其他公开资料，新世纪评级整理、计算，2021 年本溪、辽阳进出口总额增速由 2021 年数据与 2020 年数据计算得出 图表图表 9.2020-2021 年辽宁省各年辽宁省各地地市地区生产总值及增速市地区生产总值及增速 数据来源：根据辽宁省各地市国民经济和社会发展统计公报、政府工作报告、公开资料等整理、绘制 从经济增速看，受新冠疫情得到有效防控等因素影响，2021 年辽宁省各地市地区生产总值除辽阳外均实现增长，但除大连外其余增速均低于全国水平。其中经济

45、总量列首位的大连增速为 8.2%，分别高于全国水平（8.1%）0.1 个百分点和高于全省水平（5.8%）2.4 个百分点；经济总量居次席的沈阳经济增速为 7.0%，-10%-5%0%5%10%02,0004,0006,0008,00010,0002020年地区生产总值亿元2021年地区生产总值亿元2020年地区生产总值同比增速-右轴2021年地区生产总值同比增速-右轴区域区域研究报告研究报告 12 分别低于全国水平 1.1 个百分点和高于全省水平 1.2 个百分点；辽阳负增长，增速为-1.0%，在全省各地市中增速垫底。从经济增速变动看，2021 年辽宁省除盘锦和辽阳经济增速变动为负外，其余各市

46、增速变动均为正；葫芦岛增速增幅变动最大，为 10.80 个百分点，主要受其四大支柱产业中的石油化工工业总产值同比大幅增长 72.9%影响；“双核”大连和沈阳增速变动分别为 7.3 个百分点和 6.2 个百分点。从 2021 年的人均地区生产总值看，大连和沈阳人均地区生产总值分别为10.38 万元和 7.97 万元，大连高于全国人均地区生产总值（8.10 万元），沈阳为全国人均地区生产总值的 98.40%，对全省人均地区生产总值拉动作用显著。此外，盘锦依托丰富的自然资源，形成以油气开采、石化工业为主的产业体系，虽然地区生产总值规模不大，但由于人口基数小，人均地区生产总值亦高于全国平均水平，202

47、1 年为 9.94 万元。阜新、朝阳和铁岭人均地区生产总值则分别为 3.31万元、3.31 万元和 3.00 万元，远低于全国水平，处于全省各地市排名后三位。其余各地市人均地区生产总值在 3.4-7.0 万元。从各地市与全国人均地区生产总值的比重看，大连、盘锦居辽宁省各地市前两位，高于全国人均水平，与全国人均地区生产总值的比重分别为 128.15%和 122.72%，其余各地市均低于 100%，铁岭、朝阳和阜新列倒数后三位，与全国人均地区生产总值的比重分别为 37.04%、40.86%和 40.86%，其余各地市在 42.00%-100.00%之间。图表图表 10.2021 年辽宁省各年辽宁省

48、各地地市人均市人均地区生产总值与全国人均地区生产总值对比地区生产总值与全国人均地区生产总值对比7 数据来源：根据辽宁省各地市国民经济和社会发展统计公报、政府工作报告等公开资料整理、绘制 从三大需求看，2021 年，辽宁省各地市固定资产投资和出口呈现较大分化，增减不一，由于上年新冠疫情抑制消费，当年消费均有所增长，各地市经济增长的主要拉动力差别较大。作为辽宁省的核心城市，大连和沈阳的投资、消费和出口规模仍在全省占据绝对优势。7 2021 年各地市若无法公开获得常住人口数据及人均地区生产总值，则常住人口采用 2020 年第七次全国人口普查数据，人均地区生产总值采用当年地区生产总值/常住人口数据计算

49、得出。0%20%40%60%80%100%120%140%0.002.004.006.008.0010.0012.00大连盘锦沈阳本溪营口鞍山辽阳抚顺锦州丹东 葫芦岛 阜新朝阳铁岭2021年各市人均地区生产总值万元/人2021年各市人均地区生产总值/全国人均地区生产总值-右轴区域区域研究报告研究报告 13 固定资产投资方面，2021 年辽宁省各地市固定资产投资规模除抚顺和葫芦岛公开绝对数据外，其余均未公开相关数据，其中抚顺和葫芦岛固定资产投资分别为 159.7 亿元和 254.6 亿元。从增速看，有 9 个地市较上年实现正增长，5 个地市负增长。其中，丹东、铁岭和朝阳固定资产投资同比分别增长

50、16.8%、16.4%和 14.5%，增速居前三位；阜新、锦州和鞍山固定资产投资同比分别增长 9.4%、7.1%和 6.8%，增速在 5.0%以上，增速较快；其余各地市固定资产投资增速均在5%以下，其中大连和沈阳增速分别为 1.2%和 4.1%，葫芦岛、抚顺、辽阳、营口和盘锦固定资产投资负增长，分别为-9.7%、-9.2%、-8.4%、-4.4%和-4.3%，拖累当地经济增长。在房地产方面，受房地产调控政策、新冠疫情等因素影响，近几年辽宁省各地市房地产开发投资欠稳定。从增速看，2021 年辽宁省 14 个地市中有 6 个地市房地产开发投资实现正增长，数量较上年减少 3 个。其中，沈阳和大连房地

51、产开发投资额同比下降 1.1%和 3.2%，较上年分别降低 6.3 个和 9.1 个百分点；朝阳增速最高，达 51.9%，较上年提升 65.3 个百分点；锦州和盘锦增速较高，同比分别增长 11.9%和 10.5%，增速排名第二、三位；辽阳、营口和丹东房地产开发投资也实现正增长，分别为 6.7%、2.7%和 0.3%，较上年分别下降 24.0 个、13.9 个和 22.2 个百分点；其余各市房地产开发投资额同比均下降，除大连和沈阳外，本溪、阜新、抚顺、葫芦岛、鞍山和铁岭同比分别下降 33.2%、24.5%、22.4%、21.3%、17.8%和 17.3%，较上年分别下降 29.8 个、44.1

52、个、15.2 个、31.1 个、23.6 个百分点和上升 7.2 个百分点。图表图表 11.2020-2021 年辽宁省各地年辽宁省各地市房地产投资增速情况市房地产投资增速情况 数据来源：根据辽宁省各地市国民经济和社会发展统计公报整理、绘制 消费方面，由于上年新冠疫情抑制消费，2021 年辽宁省各地市社会消费品零售总额均有所增长。从绝对规模看，沈阳和大连社会消费品零售总额居省内各地市前两位，分别为 3985.1 亿元和 1909.7 亿元，两市合计占全省社会消费品零-40%-20%0%20%40%60%沈阳大连 葫芦岛 鞍山营口丹东盘锦朝阳锦州抚顺辽阳本溪阜新铁岭2020年房地产开发投资额同比

53、增速2021年房地产开发投资额同比增速区域区域研究报告研究报告 14 售总额的60.47%，占比较上年略降；排名第三的鞍山社会消费品零售总额为774.7亿元，其余各地市社会消费品零售总额均未超过 450.0 亿元，其中本溪社会消费品零售总额为 152.7 亿元，在全省各地市排名垫底。从增速看，阜新社会消费品零售总额同比增长 21.9%，是全省唯一增速超过 20%的地市；锦州、辽阳、铁岭、营口、朝阳和丹东增速均超过 10.0%；沈阳和大连社会消费品零售总额增速分别为 9.6%和 4.5%；盘锦和本溪社会消费品零售总额增速分别为 9.2%和 6.9%；葫芦岛和抚顺社会消费品零售总额增速居全省倒数两

54、位，分别为 3.0%和 4.3%。图表图表 12.2021 辽宁省各辽宁省各地地市投资和消费情况市投资和消费情况 数据来源：根据辽宁省各地市国民经济和社会发展统计公报整理 进出口方面，2021 年辽宁省各市进出口总额及增速分化程度明显，14 个地市中 11 个地市实现正增长，3 个地市负增长。从规模看，经济外向型的大连以进出口总额 4248.5 亿元列全省各地市第一，显著领先于以 1416.0 亿元排名第二的沈阳；营口进出口总额为 534.6 亿元，居全省第三；其余各地市进出口总额均不超过 450 亿元，规模最小的阜新仅为 24.6 亿元。增速方面，铁岭、盘锦和本溪进出口总额分别同比增长 55

55、.9%、55.2%和 53.3%，增速居前三位；鞍山和阜新进出口总额分别同比增长 48.8%和 45.4%，增速亦较高；规模排名前两位的大连和沈阳同比分别增长 10.3%和 37.7%；葫芦岛、辽阳和锦州分别同比下降 39.0%、17.7%和 9.5%，增速居倒数后 3 位；其余各市增速在 5.0%-35.0%。-20%-10%0%10%20%30%01,0002,0003,0004,0005,0002021年社会消费品零售总额亿元2021年固定资产投资同比增速-右轴2021年社会消费品零售总额同比增速-右轴区域区域研究报告研究报告 15 图表图表 13.2021 年辽宁省各年辽宁省各地地市进

56、出口情况市进出口情况 数据来源：根据辽宁省各地市国民经济和社会发展统计公报整理 2022 年上半年度，辽宁省各地市经济受疫情散发等影响增减不一，其中大连和沈阳分别实现地区生产总值 3905.7 亿元和 3460.9 亿元，分别占全省地区生产总值的 29.7%和 26.3%，规模仍高居前两位；鞍山、营口、盘锦和锦州经济总量在 500-1000 亿元，地区生产总值分别为 889.1 亿元、656.4 亿元、643.1 亿元和554.5 亿元，规模居第三至六位；其余各地市均在 500 亿元以下。排名方面，与2021 年同期相比，营口与盘锦排名互换，营口超越盘锦上升 1 位至第 4 位，盘锦下降 1

57、位至第 5 位，其余各地市排名不变。增速方面，8 个地市实现正增长，6 个负增长，其中大连以 3.3%居首位，朝阳、抚顺和阜新增速分别为 3.2%、3.0%和 3.0%，其余 4 个增速为正的地市均在 3.0%以下，沈阳增速为 2.6%；增速为负的 6 个地市中，盘锦为-7.9%，营口为-3.5%，其余均在-2.0%以下。（二）下辖各（二）下辖各地地市财政实力市财政实力分析分析 1.下辖各下辖各地地市一般公共预算分析市一般公共预算分析 与各地市经济发展相同与各地市经济发展相同，2021 年年辽宁省辽宁省各各地市一般公共预算收入差别大，地市一般公共预算收入差别大，其中其中“双核”“双核”沈阳和沈

58、阳和大连一般公共预算收入规模较大，大连一般公共预算收入规模较大，两两市市均超过均超过 730 亿元亿元，显显著大于其余各著大于其余各地地市市；鞍山、鞍山、盘锦盘锦、营口、营口和和锦州规模次之锦州规模次之，一般一般公共公共预算收入预算收入在在 100-200 亿元亿元；其余地市收入规模相对较小其余地市收入规模相对较小，均在，均在 100 亿元以下亿元以下。增速增速方面方面，2021 年年辽宁省辽宁省各各地地市市除葫芦岛除葫芦岛受上年同期一次性罚没收入规模较大和锦西石化量价齐受上年同期一次性罚没收入规模较大和锦西石化量价齐降因素降因素影响下降影响下降 7.6%外外，其余各地市一般公共预算收入均实现

59、增其余各地市一般公共预算收入均实现增长长，但增速均但增速均在在 10%以以下下；规模规模前两位前两位的沈阳的沈阳和和大连增速大连增速均均为为 5.0%。从收入构成看，。从收入构成看，2021 年年辽宁省各辽宁省各地地市税收占比均超过市税收占比均超过 55%，收入结构稳定性，收入结构稳定性尚可尚可，但，但一般一般公共公共财政自财政自给率偏低，财政给率偏低，财政收入收入平衡对上级补助收入的依赖平衡对上级补助收入的依赖依然依然大。大。2022 年年上半年上半年度，度，受受疫情散发对经济的影响，疫情散发对经济的影响，辽宁辽宁省省大部分大部分地市地市一一般公共预算收入般公共预算收入和政府性基金收和政府性

60、基金收入负入负增长增长，沈阳和大连仍，沈阳和大连仍显著显著高于其高于其余地余地市市。-60%-40%-20%0%20%40%60%05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,500大连沈阳营口鞍山盘锦锦州丹东葫芦岛本溪朝阳抚顺辽阳铁岭阜新2021年进出口总额亿元2021年进出口总额同比增速右轴区域区域研究报告研究报告 16 从规模看，辽宁省各地市一般公共预算收入规模差异较大，2021 年沈阳和大连分别实现一般公共预算收入 773.02 亿元和 737.60 亿元，排名分列前两位，收入规模显著大于其他各地市；鞍山、盘锦、营口和锦州规模次之，分别实现170.0

61、2 亿元、158.56 亿元、141.42 亿元和 109.40 亿元，分列三到六位；其余各地市一般公共预算收入均未超过百亿，其中辽阳实现 98.66 亿元，接近百亿；阜新仅为 47.33 亿元，在全省各地市垫底。增速方面，2021 年除葫芦岛受上年同期一次性罚没收入规模较大和锦西石化量价齐降因素影响下降 7.6%外，辽宁省其余各地市一般公共预算收入均实现增长，其中朝阳和鞍山同比增长较大，分别为8.4%和 8.1%，增速居前两名；阜新增速也较快，为 6.6%，增速居第三名；其余增速均在 6%以下。其中，规模前两大的沈阳和大连增速均为 5.0%，增幅分别较上年上升 4.2 个和 3.6 个百分点

62、。图表图表 14.2020-2021 年年辽宁辽宁省省下辖下辖各各地地市一般公共预算收入及税收收入情况市一般公共预算收入及税收收入情况 数据来源：辽宁省内各地市财政决算、预算执行报告等公开资料，新世纪评级整理 从一般公共预算收入构成看，2021 年辽宁省各市税收收入占一般公共预算收入的比重均在 55.00%以上，其中，本溪税收占比为 82.51%，居全省首位，较上年上升 8.65 个百分点；营口、沈阳、朝阳、鞍山、丹东、辽阳和铁岭税收收入占比处在 70%-80%；阜新税收占比为 59.54%，在全省各市最低，较上年上升 1.08个百分点；其余各市税收占比在 60%-70%。总体看，2021 年

63、辽宁省各市一般公共预算收入结构稳定性尚可。从税收收入增长情况看，2021 年辽宁省各地市税收收入除盘锦及葫芦岛较上年分别下滑 6.80 亿元和 1.00 亿元外，其余 12 个市较上年均实现增长，其中大连增加最多，为 37.32 亿元；朝阳、鞍山、沈阳和本溪增加在 10.00-20.00 亿元，其余各市税收增加均在 10.00 亿元以下。从增速看，2021 年本溪、朝阳和鞍山税收收入增速居前三名，分别为 23.4%、20.2%和 16.0%；盘锦和葫芦岛分别下滑9.2%和 2.2%；其余各市增速均在 1.0%-10.0%，其中规模前两位的沈阳和大连增速分别为 1.9%和 7.9%。-30%-1

64、0%10%30%50%70%90%-200 400 600 800 1,0002021年非税收入亿元2021年税收收入亿元2021年税收收入同比增长2021年税收收入占比区域区域研究报告研究报告 17 从一般公共预算自给率看，辽宁省各地市一般公共预算收支平衡能力总体处于较低水平，2021 年各地市一般公共预算自给率除盘锦外，均在 80%以下。但2021 年由于疫情得到控制，经济恢复，与 2020 年相比除葫芦岛略降外，其余各市均实现上升。2021 年，盘锦、大连和沈阳的一般公共预算自给率排名前三位，分别为 80.72%、75.26%和 74.88%；辽阳、鞍山、本溪、营口和锦州一般公共预算自给

65、率排在第二梯队，分别为 61.32%、58.40%、55.50%、55.32%和 51.01%；其余各地市一般公共预算自给率均低于 50%，公共财政平衡需依赖上级补助收入得以实现。其中，锦州、盘锦和本溪一般公共预算自给率分别较上年上升 16.42个、15.86 个和 14.88 个百分点，在全省各地市中较上年增幅居前三名；葫芦岛、铁岭和大连一般公共预算自给率分别较上年下降 0.03 个、增长 4.55 个和 5.13 个百分点，在全省各地市中较上年增幅列倒数三位。图表图表 15.2020-2021 年辽宁省下辖各年辽宁省下辖各地地市一般公共预算自给率情况市一般公共预算自给率情况 数据来源：辽宁

66、省内各地市财政决算、预算执行报告等公开资料，新世纪评级整理 2022 年上半年度，沈阳及大连一般公共预算收入8分别为 380.40 亿元和354.80 亿元，继续保持领先优势，鞍山、营口和盘锦分别以 80.53 亿元、80.50 亿元和 75.60 亿元排名三至五位；阜新、葫芦岛和抚顺分别以 23.53 亿元、27.70 亿元和 30.10 亿元的收入规模列倒数三位，其余地市在 30-55 亿元。同期，列入排名的辽宁省 13 个地市中一般公共预算收入仅 2 个地市增长，其余 11 个地市下降，其中本溪和锦州一般公共预算收入同比分别增长 1.2%和 0.8%，系仅有的实现正增长的两个地市；抚顺大

67、幅下降 25.3%，降幅最大；阜新、丹东、盘锦和营口分别下降 13.4%、13.3%、11.4%和 10.2%，降幅超过 10%，其余地市降幅在 10%以下，其中沈阳和大连一般公共预算收入分别同比下降 6.7%和 5.1%。2.下辖各市政府性基金预算分析下辖各市政府性基金预算分析 受房地产受房地产调控调控等等因素因素影响影响，2021 年年辽宁省辽宁省各各地地市政府性基金预算收入市政府性基金预算收入除营除营 8 2022 年上半年度铁岭一般公共预算收入数据未能公开获得，报告本部分不对其进行分析，下同。20%30%40%50%60%70%80%90%100%盘锦大连沈阳辽阳鞍山本溪营口锦州抚顺丹

68、东阜新朝阳 葫芦岛 铁岭2020年一般公共预算自给率2021年一般公共预算自给率区域区域研究报告研究报告 18 口及朝阳增长外口及朝阳增长外，其余各地市均有所下降其余各地市均有所下降。2022 年上半年度，年上半年度，从可获得公开数从可获得公开数据的地市看，据的地市看，政府性基金预算收入除锦州、抚顺和朝阳增长外，其余均大幅下降。政府性基金预算收入除锦州、抚顺和朝阳增长外，其余均大幅下降。沈阳和大连的政府性基金预算收入规模沈阳和大连的政府性基金预算收入规模仍仍高高居前居前两位两位，对辽宁省政府性基金收对辽宁省政府性基金收入贡献大入贡献大。2021 年，受房地产调控及政府土地出让安排等因素影响，辽

69、宁省各市政府性基金收入除营口及朝阳增长外，其余均有不同程度的下降。其中，沈阳和大连分别作为辽宁省省会和我国计划单列市，政府性基金预算收入规模大，在全省各地市中较突出，2021 年分别为 512.10 亿元和 287.84 亿元，居全省各地市前两位；其余各市政府性基金预算收入规模较小，均未超过 70 亿元。其中，营口市政府性基金预算收入为 65.71 亿元，居全省各地市第三位；铁岭、阜新和抚顺分别仅为 7.80 亿元、9.55 亿元和 9.77 亿元，在全省各市中居倒数三位，其余各地市在15-70 亿元。从政府性基金收入增速看，2021 年辽宁省下辖各地市政府性基金预算收入除营口和朝阳较上年增长

70、外，其余 12 个地市较上年下降，主要是受房地产调控及政府土地出让安排等影响所致。其中营口和朝阳增速居全省各地市前两位，政府性基金预算收入分别为上年政府性基金预算收入的 189.27%和 109.48%；其余各地市政府性基金预算收入与上年政府性基金预算收入之比在 40%-100%，其中铁岭为 44.90%，在全省各地市中垫底。规模前两位的沈阳和大连政府性基金预算收入分别为上年政府性基金预算收入的 87.84%和 93.17%。图表图表 16.2021 年年辽宁辽宁省省各各地地市政府性基金预算收入规模及增长情况市政府性基金预算收入规模及增长情况 数据来源：辽宁省各地市财政决算、预算执行报告等公开

71、资料，新世纪评级整理 政府性基金预算收入与一般公共预算收入规模相对比，一定程度上能够反映出地方财力对政府性基金预算收入的依赖程度。2021 年辽宁省各地市政府性基金预算收入与一般公共预算收入相比，除沈阳和朝阳外其余各地市比率均小于50%，地方财力对政府性基金预算收入的依赖度相对较小，其中沈阳和朝阳对政0%40%80%120%160%200%00500沈阳大连营口朝阳盘锦鞍山 葫芦岛 丹东本溪辽阳锦州抚顺阜新铁岭2021年政府性基金预算收入亿元2021年政府性基金预算收入/2020年政府性基金预算收入-右轴区域区域研究报告研究报告 19 府性基金预算收入依赖度高，分别是当年

72、一般公共预算收入的 66.25%和 66.03%，居全省各市前两位，分别较上年下降 12.96 个百分点和上升 0.64 个百分点；其余各地市政府性基金预算收入与一般公共预算收入比均小于 50%；大连政府性基金预算收入系一般公共预算收入的 39.02%，较上年下降 4.94 个百分点；抚顺对政府性基金预算收入依赖度最小，仅为当年一般公共预算收入的 12.69%。图表图表 17.2020-2021 年辽宁省下辖各年辽宁省下辖各地地市政府性基金收入与一般公共预算收入对比市政府性基金收入与一般公共预算收入对比 数据来源：根据辽宁省各地市财政收支决算表、预算执行情况等公开资料整理 2022 年上半年度

73、，剔除未获得公开数据的营口、辽阳、丹东、铁岭和阜新 5个地市外，辽宁省其他 9 个地市的政府性基金预算收入中，大连和沈阳分别实现75.10 亿元和 49.40 亿元，排名居前两位；朝阳、锦州和鞍山分别实现 23.84 亿元、13.10 亿元和 12.50 亿元，分别排名第三至六位，其他 4 个地市均未超过 5.00亿元，规模小。从增速看，3 个地市实现正增长，6 个地市负增长，其中锦州同比增长 70.50%，主要是 2021 年同期土地挂牌数量少，基数较低所致；抚顺和朝阳同比分别增长 42.60%和 14.90%，增幅较大；沈阳和盘锦同比分别下降 83.70%和 81.30%，主要是受房地产调

74、控政策影响房企拿地意愿不高，土地出让收入大幅下降所致；其余 4 个地市降幅亦在 25%以上，大连同比下降 39.80%，房地产调控政策对辽宁省各地的政府性基金预算收入影响大。三、辽宁省及下辖各市债务状况分析三、辽宁省及下辖各市债务状况分析（一）辽宁省政府债务状况分析（一）辽宁省政府债务状况分析 辽宁辽宁省政府债务规模省政府债务规模在全国各省中在全国各省中排名排名中中下下游游，债务规模较债务规模较大大，债务主要集债务主要集中于市县政府，中于市县政府，债务期限结构较为合理，未来债务集中偿付压力较小，总体债务债务期限结构较为合理，未来债务集中偿付压力较小，总体债务风险可控风险可控。政府债务方面，20

75、21 年末辽宁省政府债务限额（不含大连市）为 8710.3 亿元，其中一般债务限额 5761.0 亿元，专项债务限额 2949.3 亿元；政府债务余额0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%沈阳大连营口朝阳盘锦鞍山葫芦岛 丹东本溪辽阳锦州抚顺阜新铁岭2021年政府性基金预算收入/2021年一般公共预算收入2020年政府性基金预算收入/2020年一般公共预算收入区域区域研究报告研究报告 20 （不含大连市）为 7883.0 亿元，较上年增加 690.2 亿元，其中一般债务余额 5371.5亿元，专项债务余额 2511.5 亿元；当年辽宁省政府债务（不含大连市）排名按降序排全国第

76、 20 位，较上年末下降 3 位；政府债务余额低于 2021 年辽宁省政府债务限额（不含大连市）。2021 年末，辽宁省政府债务余额（含大连市）为 10252.5亿元，低于当年全省政府债务限额（含大连市）11264.5 亿元。从管理层级看，2021 年末辽宁省省本级（含沈抚改革创新示范区）和市县政府债务余额分别为546.6 亿元和 9706.0 亿元，分别占比 5.33%和 94.67%，主要集中于市县政府。图表图表 18.2021 年末各省市政府债务余额与年末各省市政府债务余额与 2021 年一般公共预算收入对比年一般公共预算收入对比9 数据来源：各省市（含计划单列市）债券信息披露文件、预决

77、算公开数据，新世纪评级整理 以地方政府债务余额与一般公共预算收入规模相对比，2021 年末辽宁省政府债务余额（不含大连）是 2021 年全省一般公共预算收入（不含大连）的 3.89倍，位列全国 36 个省、区、直辖市、计划单列市该指标降序排列第 11 位，较上年上升 2 位。与地方财力相比，2021 年末辽宁省政府债务余额偏大。图表图表 19.2021 年年以来以来各省市（含计划单列市）地方政府债券发行情况各省市（含计划单列市）地方政府债券发行情况 数据来源：各省市（含计划单列市）债券信息披露文件、Wind，新世纪评级整理 9图中计划单列市单独列示，相关省份的地方政府债务余额与一般公共预算收入

78、已作相应扣除。0,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,00020,000广东*江苏山东*四川浙江*湖南河北河南湖北贵州安徽云南江西内蒙古北京陕西福建*重庆广西辽宁*天津上海新疆黑龙江吉林山西甘肃海南青海青岛宁波大连宁夏厦门深圳西藏2021年末政府债务余额亿元2021年末政府债务余额/一般公共预算收入-右轴05,00010,00015,00020,00025,00001,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000江苏山东*广东*四川河北湖北浙江*河南湖南贵州安徽云南江西内蒙古广西天津上海重庆北京福

79、建*陕西新疆*山西吉林黑龙江辽宁*甘肃青岛海南青海宁波深圳厦门宁夏大连西藏2021年地方政府债券发行额亿元2022年前三季度地方政府债券发行额亿元2022年9月末地方政府债券余额亿元-右轴区域区域研究报告研究报告 21 2021 年辽宁省（不含大连）发行地方政府债券 1882 亿元，较上年增加 643亿元，其中一般债券 1104 亿元，专项债券 779 亿元。按募集资金用途分，新增债券 433 亿元，再融资债券 1449 亿元。2022 年前三季度，辽宁省（不含大连）发行地方政府债券 1084 亿元，其中一般债券 497 亿元，专项债券 587 亿元。按募集资金用途分，新增债券 496 亿元，

80、再融资债券 588 亿元。截至 2022 年 9 月末，辽宁省（不含大连）地方政府债券余额为 8292.53 亿元。辽宁省债务资金主要用于公益类项目建设，重点支持市政建设、保障房建设和交通等。截至 2021 年末，辽宁省政府债务用于市政建设、保障房建设和交通的政府债务分别为 2856.33 亿元、1183.22 亿元和 544.74 亿元，合计占政府债务总额的 58.15%。辽宁省政府用于偿还政府性债务的资金主要来自于一般公共预算收入、政府性基金收入和上级补助收入，2021 年，辽宁省政府财政收入对政府债务的覆盖倍数为 0.68 倍，覆盖倍数较低。从到期债务的年度分布看，20222024 年，

81、辽宁省需要偿还的到期政府债务分别为 1009.8 亿元、1254.9 亿元和 940.2 亿元（不含大连），分别相当于 2021 年底全部政府债务的 9.85%、12.24%和 9.17%，未来三年辽宁省政府集中偿付压力不大。整体看，辽宁省政府债务风险可控。（二）下辖各（二）下辖各地地市债务状况分析市债务状况分析 从政府债务偿付压力看从政府债务偿付压力看，2021 年末年末辽宁辽宁省内省内各各地地市市政府债务政府债务较较 2020 年均有年均有所增加，所增加，规模规模仍仍偏大偏大，当年末政府债务余额与，当年末政府债务余额与 2021 年一般公共预算收入相比，年一般公共预算收入相比，比率均大于比

82、率均大于 230%，营口政府债务负营口政府债务负担担最重最重，该比该比率率为为 696%；债务债务规模排名前规模排名前两位的大连和两位的大连和沈阳沈阳市市该该比率比率分别为分别为 321%和和 233%，得得益于较强的益于较强的财政财政实力实力，在在省内各省内各地地市市中中较较低低。从政府债务规模看，2021 年末辽宁省内各地市政府债务规模较 2020 年末均有所增加，其中大连和沈阳政府债务规模大，分别为 2369.50 亿元和 1801.88 亿元，排名省内各地市前两位，与其在省内的经济财政实力较强相对应；营口、鞍山和盘锦政府债务规模较大，分别为 983.85 亿元、827.20 亿元和 7

83、71.63 亿元，排名省内第三至五位；阜新、朝阳和铁岭政府债务规模最小，分别为 175.47 亿元、234.54 亿元和 298.00 亿元，排名省内倒数三位；除上述地区外，其余各地市政府债务规模处于 300 亿元至 420 亿元之间。与一般公共预算收入规模相比，2021 年末辽宁省内各地市政府债务规模偏大，当年末政府债务余额与 2021 年一般公共预算收入相比，比率均大于 230%，其中营口比率最高，达 696%，政府债务负担最重；葫芦岛该比率其次，为 631%，区域区域研究报告研究报告 22 政府债务负担亦重；铁岭和抚顺该比率分别为 591%和 523%，政府负担亦较重；其余地市该比率在

84、230%-500%，其中地方政府债务规模排名前两位的大连和沈阳市该比率分别为 321%和 233%，该比率在全省各地市较低，主要得益于经济发展水平较高，一般公共预算收入规模较大。从各地市政府债务变动情况来看，各地市均有所增加，其中的大连、营口和盘锦 2021 年末政府债务较 2020 年末增加列前三位，分别增加 305.10 亿元、131.34 亿元和 92.47 亿元；辽阳增加亦较多，为 52.94 亿元，主要是专项债券大幅增加；其余各地市 2021 年末政府债务较 2020年末增量在 8-35 亿元之间。图表图表 20.辽宁辽宁省省下辖下辖各各地地市政府债务规模及偿付压力情况市政府债务规模

85、及偿付压力情况 数据来源：辽宁省内各地市财政决算、预算执行报告等公开资料，新世纪评级整理 2021 年年以来辽宁省城投债发行以来辽宁省城投债发行延续下降趋势，发行延续下降趋势，发行规模小规模小，存量城投债余，存量城投债余额少额少。省内省内各地各地市市城投企业城投企业包括包括债债券券在内的在内的带息债务带息债务情况情况分化分化明显明显，其中其中大连大连和和沈阳规模较大，沈阳规模较大，抚顺抚顺、阜新、阜新和辽阳无和辽阳无存存续城投债续城投债，各地市城投债务，各地市城投债务偿付压力偿付压力小小；锦州锦州带带息债务息债务负担重负担重，其余各地市其余各地市带带息债务息债务负担负担不大不大。受近年来受经济

86、增速偏低、政府债务较重、信用环境较差等因素影响，2021年以来辽宁省城投债发行延续下降趋势，发行规模小，2021 年及 2022 年前三季度全省城投债发行额分别仅为 65.90 亿元和 40.75 亿元，分别较上年同期减少69.10 亿元和减少 11.95 亿元，在全国各省市发行规模降序排列中均列第 26 位，2021 年仅高于黑龙江、海南、青海、内蒙古和宁夏，与其经济财政实力不相配。0%100%200%300%400%500%600%700%800%05001,0001,5002,0002,500大连沈阳营口鞍山盘锦锦州 葫芦岛 抚顺辽阳丹东本溪铁岭朝阳阜新2021年末政府债务余额亿元202

87、1年末政府债务余额/2021年一般公共预算收入-右轴区域区域研究报告研究报告 23 图表图表 21.全国各省市城投债发行全国各省市城投债发行及及余额余额情况情况 数据来源：Wind 及公开资料，新世纪评级整理 从辽宁省存续城投债券情况来看，截至 2022 年 9 月末，辽宁省城投债券余额合计 328.04 亿元，较上年同期末减少 59.44 亿元，在全国 31 个省市规模降序排名中排第 26 位，较上年同期排名下降 1 位。从各市看，2022 年 9 月末大连城投债券存量最高，为 107.59 亿元，大连城投债存量合计占全省城投债券余额的32.80%；沈阳城投债存量也相对较大，为 80.00

88、亿元，占全省城投债券余额的24.39%，其余各市城投债存量占比在 10%以下，其中抚顺、阜新和辽阳无存续城投债，丹东和朝阳城投债存量余额小，均不足 2 亿元。受存续城投债余额大幅下降影响，2022 年 9 月末辽宁省各地市存续城投债余额（剔除上年同期末无存续城投债的抚顺和辽阳）与一般公共预算收入规模相对比，其中 4 个市较上年同期末上升，8 个市较上年同期末下降。2022 年 9 月末辽宁省内各地市城投企业存量债券余额均小于其 2021 年一般公共预算收入，其中该比率最高的是铁岭，为 35.09%，同比下降 9.94 个百分点，铁岭城投债偿付压力相对省内其他各地市较大；其余各地市城投债偿付压力

89、均较轻，该比率均在30%以下，其中葫芦岛、锦州和本溪该比率在 20%-30%，同比分别上升 1.05 个百分点、6.77 个百分点和下降 5.62 个百分点；营口、盘锦、大连和沈阳该比率在10%-20%，同比分别下降 4.52 个百分点、上升 1.82 个百分点、上升 0.87 个百分点和下降 0.08 个百分点；其余各地市该比率均在 6%以下，其中辽阳、阜新和抚顺无存续城投债。05,00010,00015,00020,00025,00030,00002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000江苏浙江山东四川湖南广东北京天津江西重庆湖北福建安徽云南

90、河南陕西广西贵州上海河北新疆山西吉林甘肃黑龙江辽宁宁夏海南青海内蒙古西藏2021年城投债发行额亿元2022年前三季度城投债发行额亿元2021年末城投债余额亿元-右轴2022年9月末城投债余额亿元-右轴区域区域研究报告研究报告 24 图表图表 22.辽宁辽宁省省下辖下辖各各地地市存续城投债余额与一般公共预算收入规模对比情况市存续城投债余额与一般公共预算收入规模对比情况 数据来源：Wind 及公开资料，新世纪评级整理 从辽宁省城投平台带息债务情况来看，2022 年 9 月末存续城投债企业 2021年末带息债务合计 1342.81 亿元10，在全国31个省市规模降序排名中居第 26位，较上年下降 1

91、 位。2022 年 9 月末辽宁省存续城投债企业 2021 年末带息债务是当年全省一般公共预算收入的 0.49 倍，较上年末有所下降，该指标位列 31 个省市降序排列最后一位，存续城投债企业带息债务偿付压力较小。从各地级市看，辽宁省 14 个地级市除抚顺、阜新和辽阳外，2021 年末其他 11 个地市均存续发债城投企业。2021 年末，辽宁省各地市中，沈阳和大连存续城投债企业带息债务余额居前两位，分别为 453.95 亿元和 453.23 亿元；锦州居第 3 位，存续城投债企业带息债务余额为 180.86 亿元；其余各地市存续城投债企业带息债务余额均小于 100 亿元，其中营口接近百亿，为 9

92、8.17 亿元；除无存续城投债企业的抚顺、阜新和辽阳外，朝阳最少，仅为 3.77 亿元。与一般公共预算收入规模相比，除无存续城投债的抚顺、阜新和辽阳及未获得公开带息债务的本溪、铁岭外，锦州 2022 年 9 月末存续城投债企业 2021 年末带息债务是一般公共预算收入的 165.32%，城投带息债务负担最重；营口、大连和沈阳 2022 年 9 月末存续城投债企业 2021 年末带息债务分别是一般公共预算收入的 69.42%、61.45%和 58.72%，城投带息债务负担较轻；朝阳和丹东存续城投债企业带息债务负担轻，2022 年 9 月末存续城投债企业带息债务余额分别是2021 年一般公共预算收

93、入的 4.47%和 4.92%；鞍山、葫芦岛和盘锦 2022 年 9 月末存续城投债企业带息债务余额分别是 2021 年一般公共预算收入的 45.15%、41.60%和 28.59%。10 2022 年 9 月末抚顺、阜新和辽阳无存续城投债，无法公开获得本溪和铁岭存续城投债企业的带息债务，因此该数据不含本溪和铁岭存续城投债企业的带息债务。本报告以下关于带息债务部分不含抚顺、阜新、辽阳、本溪和铁岭数据。0%20%40%60%0501001502021年9月末存续城投债企业债券余额亿元2022年9月末存续城投债企业债券余额亿元2021年9月末存续城投债企业债券余额/2020年一般公共预算收入-右轴

94、2022年9月末存续城投债企业债券余额/2021年一般公共预算收入-右轴区域区域研究报告研究报告 25 图表图表 23.辽宁辽宁省省各地各地市市存续存续城投债企业带息债务情况城投债企业带息债务情况 数据来源：Wind 及公开资料，新世纪评级整理 0%50%100%150%200%00500沈阳大连锦州营口鞍山盘锦葫芦岛丹东朝阳2022年9月末存续城投债企业2021年末带息债务余额亿元2022年9月末存续城投债企业2021年末带息债务余额/2021年一般公共预算收入-右轴区域区域研究报告研究报告 26 免责声明：本报告为新世纪评级基于公开及合法获取的信息进行分析所得的研究成

95、果，版权归新世纪评级所有，新世纪评级保留一切与此相关的权利。未经许可，任何机构和个人不得以任何方式制作本报告任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用本报告。经过授权的引用或转载，需注明出处为新世纪评级，且不得对内容进行有悖原意的引用、删节和修改。如未经新世纪评级授权进行私自转载或者转发，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担，新世纪评级将保留随时追究其法律责任的权利。本报告的观点、结论和建议仅供参考，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本报告内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失新世纪评级不承担任何法律责任。