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1、区域研究报告区域研究报告 1 陕西省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2022）公共融资部 徐丽 经济实力：经济实力：陕西省位于中国西北内陆，具有承东启西、连接西部的区位之便。作为全国重要的重工业基地，陕西省能源化工、装备制造和有色冶金等传统产业较为发达，经济总量在全国处于中等水平。2021 年陕西省实现生产总值 2.98 万亿元，全国各省（区、市）排名第 17 位；人均地区生产总值 7.54 万元，低于全国水平。2021 年陕西省固定资产投资结构持续优化改善，但在基数抬升、基建投资低迷、新开工项目规模减小等多重因素影响下，投资增长后劲不足，主要指标转正难度较大，全年固定资产投资同比下降 3.

2、1%，回落 7.2 个百分点。随着一系列扩内需促消费政策的持续发力，消费品市场总体呈稳定恢复态势，全省全社会消费品零售总额 1.03 万亿元，同比增长 6.7%。2022 年前三季度，陕西省实现地区生产总值 2.35 万亿元，同比增长 4.8%，较上年同期增速回落 2.2 个百分点。陕西省三大地区1资源禀赋略有不同，经济发展呈现分化格局。关中地区产业门类较为丰富，支柱产业囊括高新技术、装备制造、有色冶金、能源化工、食品加工等行业，2021 年关中地区生产总值占全省地区生产总值 62.1%，系全省经济的中坚力量；其中西安市生产总值为 1.07 万亿元，约占全省地区生产总值的三分之一，在全省经济规

3、模中处于绝对领先地位。陕北地区的榆林和延安两市均为典型的资源型城市，以煤炭采选和石油天然气开采为支柱产业，2021 年生产总值占全省的 22.0%，其中榆林市地区生产总值省内排名第二。陕南地区工业则以新型材料和富硒食品等为主，经济体量基数较小。从经济增速来看，2021 年陕西省疫后复苏趋势较好，各地市经济普遍大幅增长，增速分布在 4.1%-9.5%之间；其中商洛和咸阳经济增速位居前两位，汉中和渭南并列第三。2022 年前三季度，陕西省各地市经济体量差异仍较大，其中西安、榆林仍位居前两位，规模大幅超过其余地市；全省各地市经济均保持增长，同比增速在 2.5%-7.6%之间。财政实力：财政实力：一般

4、公共预算收入是陕西省财力的重要构成，其中税收收入占比较高，财政稳定性较好。受益于经济发展和效益提高、煤炭等大宗商品量价齐升，带动主体税种税收增收，2021 年全省实现一般公共预算收入 2775.4 亿元，收入规模居全国 17 位，与上年排名一致，同比增长 23%；全年全省实现各项税收收入 2237.04 亿元，同比增长 27.7%，税收比率为 80.6%，较上年提升 2.9 个百分点。但全省财政自给能力一般，财政平衡对上级补助依赖持续加大。2021 年全省 1 由北向南根据地理、历史、文化、气候、语言、人种的不同，陕西省可分为三大自然区域：陕北、关中、陕南。其中，关中地区包括宝鸡、咸阳、渭南、

5、铜川、西安五市，陕北地区包括延安市和榆林市，陕南地区包括汉中、安康、商洛三市。新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 2 一般公共预算自给率为 45.7%，当年陕西省获得上级补助收入 2903.59 亿元，对政府财力贡献较大。陕西省政府性基金收入规模处于全国各省级行政区中等水平。2021 年全省实现政府性基金预算收入 2385.30 亿元，同比增长 13.4%；其中主要由于西安等市区土地出让收入持续增长，全年全省实现国有土地使用权出让金收入 1913.13 亿元，同比增长 9.6%。2022 年前三季度，陕西省一般公共预算收入保持增长，同比增速为 26.3%；政府性基金预算收入出现下滑，同

6、比下降 12.7%。从一般公共预算收入构成看，榆林因为煤炭资源税相对稳定财政收入质量较好，税收比率全省第一；商洛 2021 年税收比率为 56.1%，全省最少；其余地市税收比率在 69.5%-79.7%之间，财政收入稳定性总体一般。从一般公共预算自给率看，陕西省各地市一般公共预算收支平衡能力总体处于较低水平，对上级补助收入的依赖性较高。2022 年前三季度，除铜川、商洛和汉中三市一般公共预算收入同比出现下滑外，其余地市一般公共预算收入均较上年同期有所增长。陕西省下辖各地市政府性基金预算收入规模差异较大，2021 年西安政府性基金预算收入仍独占鳌头，已过千亿；渭南和咸阳主要受益于西安房地产溢出效

7、应，2021 年分别实现政府性基金预算收入 213.03 亿元和 132.44 亿元，其余各地市政府性基金预算收入均未超过 90 亿元。从增速来看，渭南政府性基金预算收入增幅最大，为 110.4%，汉中、商洛、榆林、西安和宝鸡增速在 11.3%-51.5%之间，其余四市政府性基金预算收入出现不同程度的下滑，增速在-33.4%至-16.3%之间。从政府性基金预算收入与一般公共预算收入规模比较来看，渭南、安康和西安政府性基金预算收入对地方财力的贡献度较大，其余地市主要因政府性基金预算收入规模普遍较小，对地方财力的补充程度有限。债债务状务状况：况：2021 年陕西省政府债务规模有所扩大，但仍处于全国

8、中等水平，与一般公共预算收入和政府性基金收入规模基本匹配。2021 年末，陕西省政府债务余额 8687.6 亿元，较上年增长 16.8%；与财政实力相对比，是当年全省一般公共预算收入的 3.13 倍，在全国省市中排名第 23 位，地方财政收入规模与预算内债务存在缺口，存在一定的债务负担。2021 年以来，陕西省地方政府债券发行规模较大，募集资金中再融资和新增融资并存，有利于缓解举债主体偿付压力和财务费用负担，且有望为当地基建进度和质量的提升提供支撑。2022 年前三季度，陕西省发行地方政府债券 1602.04 亿元，发行规模位列全国已发债省市降序第 19 位。陕西省城投债发行规模和存续规模均处

9、于全国中游，2021 年发行规模出现下滑。以城投债存续余额与一般公共预算收入规模相比，陕西省城投债偿付压力尚在可承受范围内；但 2023-2025 年陕西省城投债到期规模大，存在较大的偿付压力，同时全省一般公共预算收入对城投企业带息债务覆盖程度较低。从债务分布看，2021 年末陕西省下辖各地市地方政府债务余额仍主要集中新世纪评级版权所有区域研究报告区域研究报告 3 于西安，已过千亿，其余地市规模相对较小。从增速看，各地市 2021 年末政府债务余额均呈现较大增幅；以 2021 年末政府债务余额与当年一般公共预算收入相比来看，陕西省大部分市县债务负担较重，经济及财政排名垫底的陕南地区债务压力尤为

10、突出。从存续期城投债的地区分布情况来看，陕西省存续期城投债发行主体主要集中于省本级和西安，存续城投债和城投债带息债务压力同样集中于省本级和西安，其余地市城投债偿付压力相对尚在可承受范围内。一、陕西省经济与财政实力分析（一）陕西省经济实力分析 陕西省位于中国西北内陆，具有承东启西、连接西部的区位之便。作为全国重要的重工业基地，陕西省能源化工、装备制造和有色冶金等传统产业较为发达，经济总量在全国处于中等水平。一、陕西省经济与财政实力分析（一）陕西省经济实力分析 陕西省位于中国西北内陆，具有承东启西、连接西部的区位之便。作为全国重要的重工业基地，陕西省能源化工、装备制造和有色冶金等传统产业较为发达，

11、经济总量在全国处于中等水平。2021 年陕西省实现生产总值年陕西省实现生产总值 2.98 万亿元，全国各省（区、市）排名第万亿元，全国各省（区、市）排名第 17 位；人均地区生产总值位；人均地区生产总值 7.54 万元，低于全国水平。万元，低于全国水平。2021年陕西省固定资产投资结构持续优化改善，但在基数抬升、基建投资低迷、新开工项目规模减小等多重因素影响下，投资增长后劲不足，主要指标转正难度较大，全年固定资产投资同比下降年陕西省固定资产投资结构持续优化改善，但在基数抬升、基建投资低迷、新开工项目规模减小等多重因素影响下，投资增长后劲不足，主要指标转正难度较大，全年固定资产投资同比下降 3.

12、1%，回落，回落 7.2 个百分点。随着一系列扩内需促消费政策的持续发力，消费品市场总体呈稳定恢复态势，全省全社会消费品零售总额个百分点。随着一系列扩内需促消费政策的持续发力，消费品市场总体呈稳定恢复态势，全省全社会消费品零售总额 1.03 万亿元，同比增长万亿元，同比增长 6.7%。2022 年前三季度，陕西省实现地区生产总值年前三季度，陕西省实现地区生产总值2.35 万亿元，同比增长万亿元，同比增长 4.8%，较上年同期增速回落，较上年同期增速回落 2.2 个百分点。个百分点。陕西省位于中国西北部，地域南北长、东西窄，全省纵跨黄河、长江两大流域，是新亚欧大陆桥和中国西北、西南、华北、华中之

13、间的门户。周边与山西、河南、湖北、四川、甘肃、宁夏、内蒙古、重庆 8 个省市接壤，是国内邻接省区数量最多的省份，具有承东启西、连接西部的区位之便，土地面积 20.58 万平方千米。截至 2021 年末，陕西省常住人口 3954.00 万人，城镇化率 63.63%。陕西省矿产资源丰富。在 160 余种主要矿种中，陕西省已发现 138 种（含亚矿种），已探明储量的有 93 种，产地达 510 多处。储量在全国居前 3 位的有钼、汞、铼、钛、金、煤、蓝石棉、普通石棉、水泥灰岩及化工灰岩、铝土矿和耐火黏土。陕西中部以有色金属、贵金属、黑色金属和非金属矿最为丰富；西南部大巴山矿产主要为锰、磷、石膏。陕西

14、省有 46 个县市分布有煤炭，总储量大部分集中在陕北地区。此外，石油、天然气也十分丰富，含油范围约 5 万平方千米。得益于能源工业的拉动，陕西省经济持续发展。具体而言，1978-1994 年，全省经济保持了稳步发展态势；1995-2013 年，发展驶入快车道，均保持两位数增长；2014 年起，陕西与全国同步进入增速换档期，由两位数高速增长逐步换档为个位新世纪评级版权所有区域研究报告区域研究报告 4 数增长。“十三五”期间，陕西省着力推动高质量发展，经济总量仍不断提升。2021年陕西省实现生产总值 2.98 万亿元，全国各省（区、市）排名第 17 位，较上年下滑 3 位；生产总值增速为 6.5%

15、，较上年提升 4.3 个百分点，低于全国 GDP 平均增速 1.6 个百分点，增速位居全国第 26 位。人均地区生产总值 7.54 万元，低于全国水平 0.56 万元。2022 年前三季度，陕西省实现生产总值 2.35 万亿元，同比增长 4.8%，较上年同期增速回落 2.2 个百分点。图表图表 1.2012-2021 年陕西省地区生产总值及增速变动情况年陕西省地区生产总值及增速变动情况 资料来源：Wind，新世纪评级整理 图表图表 2.2021 年陕西省与全国其他省年陕西省与全国其他省 GDP 及增速对比及增速对比 资料来源：Wind，新世纪评级整理 本世纪以来，随着西部大开发和陕北能源化工基

16、地建设的展开，陕西工业化进程加快，带动第二产业体量快速增长。陕西省委、省政府将推动经济转型升级、培育新的经济增长点作为促进地方经济发展的重要着力点和供给侧结构性改革的0246800002500030000350002012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年GDP增速%-右轴02468101214020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000广东江苏山东浙江河南四川福建湖北湖南上海安徽河北北京陕西江西辽宁重庆云南广西贵州山西内蒙古天津新疆黑龙江吉林甘

17、肃海南宁夏青海西藏2021年地区生产总值亿元2021年地区生产总值增速%-右轴新世纪评级版权所有区域研究报告区域研究报告 5 重要内容，在工业内部结构优化提升的同时，第三产业发展步伐不断加快。2021年，陕西省第一产业增加值 2409.39 亿元，增长 6.3%；第二产业增加值 1.38 万亿元，增长 5.6%；第三产业增加值 1.36 万亿元，增长 7.3%。三次产业结构持续调整，由上年的 8.7:43.4:47.9 调整为 8.1:46.3:45.6，第三产业比重较高，但同全国相比，服务业仍规模偏小（占比低于全国平均 7.7 个百分点）。2022 年前三季度，陕西省第一产业增加值 1316

18、.86 亿元，增长 4.5%；第二产业 1.18 万亿元，增长 6.7%；第三产业 1.04 万亿元，增长 3.1%。依托资源禀赋，陕西省传统工业相对发达，支柱产业主要为煤炭开采和洗选、石油和天然气开采等能源工业以及装备制造、有色冶金等非能源工业，也形成了一批重工业企业。虽然省内资源型产业企业竞争力普遍较强，但其产业结构不平衡且对能源化工产业依赖度偏高，一定程度上制约了当地经济发展。为此，陕西省改造提升能源、装备制造等支柱产业，并发展电子信息、新能源、生物医药等新兴产业。2021 年，陕西省实现规模以上工业增加值1.13万亿元，同比增长8.3%，增速提升 7.3 个百分点。从主要行业看，能源工

19、业生产相对稳定，全年增加值同比增长 6.5%，低于全省规上工业 1.8 个百分点；非能源工业增加值增长 8.3%，增速转正。从企业效益看，全省规上工业企业实现营业收入 2.96 万亿元，较上年增长26.8%；利润 3605.1 亿元，增长 88.6%。2022 年前三季度，全省实现规上工业增加值 9784.54 亿元，同比增长 6.7%。陕西省汇聚了一定的科技资源和科研人才。众多高校、科研院所、工程中心、实验室及科技人员形成了门类齐全的科研体系和人才体系，尤其是以航空、航天和军工科研为代表的国防军工系统科技综合实力雄厚，包括核工业、航空、航天、兵器、船舶和地方军（不含电子、部队在陕企业）共有近

20、 200 家企事业单位。此外，陕西省是中国高校密度和高校毕业生人数最多的省份之一，在校学生人数仅次于北京、上海，居中国第三位。虽然该省具有扎实的科技创新基础，但科研成果主要为高校基础研究和国防科技，应用研究相对缺乏。由此，陕西省提出促进产学研之间顺畅合作，提高科技创新与经济发展、产业结构优化的融合度，工业仍有一定增长潜力。2021 年，全省共投入研究与试验发展（R&D）经费 700.62 亿元，比上年增加 68.29 亿元，增长 10.8%；研究与试验发展（R&D）经费投入强度（研究与试验发展经费与地区生产总值之比）为 2.35%，比上年下降 0.08 个百分点。按研究与试验发展人员（全时工作

21、量）计算的人均经费支出为 55.92 万元。陕西省第三产业近年来发展较快，以批发零售、交通运输、仓储和邮政、旅游以及金融业为主，行业分布相对分散。2021 年服务业较快增长，营业收入保持稳定。分行业看，批发和零售业，交通运输、仓储和邮政业，住宿和餐饮业，信息传输、软件和信息技术服务业增加值分别同比增长 5.6%、7.6%、8.0%和 13.9%，新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 6 两年平均分别同比增长 2.4%、5.1%、-4.2%和 14.5%。同时陕西省银行、证券、保险业仍保持较快速发展。截至 2021 年末全省金融机构本外币各项存款余额为 5.46万亿元，同比增长 10.5%

22、；全省各项贷款余额为 4.44 万亿元，同比增长 13.3%；境内拥有证券公司 3 家，营业部 248 家；保险业实现原保险保费收入 1052.37 亿元，同比增长 4.6%。未来陕西省将增加优质文化产品和服务供给，促进文化、物流、会展、金融等产业融合发展。从经济增长动力结构看，陕西省固定资产投资对经济贡献度一直偏高。2021年以来，陕西省投资结构持续优化改善，但在基数抬升、基建投资低迷、新开工项目规模减小等多重因素影响下，投资增长后劲不足，主要指标转正难度较大，全年固定资产投资同比下降 3.1%，回落 7.2 个百分点。分产业看，第一产业投资增长 1.3%，增速较上年下滑 3.3 个百分点；

23、第二产业投资增长 4.6%，提升 4.8 个百分点；第三产业投资下降 6.1%，下滑 11.8 个百分点。从投资领域看，工业投资增长 4.8%（工业技改增长 8.4%），提升 5.2 个百分点；房地产开发完成 4441.00 亿元，增长 0.8%，回落 12.0 个百分点；基础设施投资下降 10.0%，下滑 11.5 个百分点。2022 年以来，陕西省固定资产投资整体稳中有升，基础设施、工业投资等重点领域投资增速加快。当年前三季度，全省固定资产投资同比增长 9.8%，高于全国 3.9 个百分点。从三次产业看，第一产业投资同比增长 5.1%；第二产业投资增长 10.2%，其中工业投资增长 10.

24、5%，拉动全省投资增长 2.7 个百分点；第三产业投资同比增长 10.1%，受房地产投资低迷影响增速回落 0.5 个百分点。受全国房地产市场下行大环境影响，2022 年以来全省房地产开发投资保持低位增长，增速持续回落，前三季度全省房地产开发投资 3249.19 亿元，同比增长 0.1%；商品房销售面积 2358.97 万平方米，同比下降 15.0%；商品房销售额 2315.99 亿元，同比下降 15.9%。截至 9 月末，商品房待售面积 655.83 万平方米，同比增长 16.3%。2021 年以来，随着一系列扩内需促消费政策的持续发力，陕西省消费品市场总体呈稳定恢复态势。全省全社会消费品零售

25、总额 10250.50 亿元，同比增长 6.7%。按经营地来看，城镇消费品零售额 8997.77 亿元，同比增长 5.3%；乡村消费品零售额 1252.72 亿元，同比增长 17.9%。按消费形态分，商品零售额 9101.73 亿元，同比增长 5.5%；餐饮收入 1148.76 亿元，同比增长 17.4%。从限额以上商品零售分类看，刚需消费支撑有力，部分升级类商品增长较快，出行类商品恢复放缓。全省 23 类商品中，有 15 类商品零售额正增长，其中粮油食品类和日用品类等基本生活类商品消费稳定增长，分别同比增长 12.7%和 13.8%；升级类商品中，金银珠宝类、体育娱乐用品类和可穿戴智能设备分

26、别同比增长 29.3%、25.2%和69.3%；受四季度疫情管控措施升级影响，出行类商品回升趋缓，石油及制品类商品零售额同比增长7.1%，较前三季度回落5.3个百分点，汽车类商品零售额同比下降1.4%，较前三季度回落 8.3 个百分点。2022 年以来，随着促消费政策措施持续出台，陕新世纪评级版权所有区域研究报告区域研究报告 7 西省消费品市场延续恢复向好态势，前三季度全省社会消费品零售总额 7557.42 亿元，同比增长 1.9%，增速较上半年加快 1.6 个百分点，高于全国 1.2 个百分点，增速位居全国第 9 位。随着“一带一路”战略的逐步实施，国家出台多项政策促进陕西省对外贸易发展，西

27、安海关获准复制上海自贸区制度，西安成为国家跨境贸易电子商务试点城市，陕西省外向程度提升。2021 年，陕西省实现进出口总值 4757.75 亿元，居全国第 19 位，列西部省份第 4 位，较上年增长 25.9%，增速高于全国 4.5 个百分点。其中，实现出口总值 2566.07 亿元，同比增长 33.0%，较上年提高 30.0 个百分点；实现进口总值 2191.68 亿元，同比增长 18.6%，较上年提高 6.4 个百分点。累计实现贸易顺差 374.39 亿元，较上年增加 287.22 亿元。从外贸方式看，一般贸易增速快于加工贸易，但仍以加工贸易为主。2021 年全省一般贸易实现进出口总值 1

28、307.52 亿元，同比增长 33.0%；加工贸易实现进出口总值 2556.94 亿元，同比增长 20.1%。从交易对手看，贸易伙伴仍主要集中于台湾、韩国、美国、香港和日本等，上述五大贸易伙伴合计进出口总值为 2946.48 亿元，占全省进出口总值的比重为 67.7%。2022 年以来，主要受复杂的国际局势及疫情反复抬头的影响，陕西省对外贸易增速减缓，前三季度全省进出口总额 3606.42 亿元，同比增长 3.1%，累计增速低于上年同期 22.3 个百分点。其中，出口 2240.50 亿元，同比增长 20.8%；进口 1365.92 亿元，同比下降 16.8%。（二）陕西省财政实力分析 一般公

29、共预算收入是陕西省财力的重要构成，其中税收收入占比较高，财政稳定性较好。受益于经济发展和效益提高、煤炭等大宗商品量价齐升，带动主体税种税收增收，（二）陕西省财政实力分析 一般公共预算收入是陕西省财力的重要构成，其中税收收入占比较高，财政稳定性较好。受益于经济发展和效益提高、煤炭等大宗商品量价齐升，带动主体税种税收增收，2021 年全省实现一般公共预算收入年全省实现一般公共预算收入 2775.4 亿元，收入规模居全国亿元，收入规模居全国 17 位，与上年排名一致，同比增长位，与上年排名一致，同比增长 23%；全年全省实现各项税收收入；全年全省实现各项税收收入 2237.04亿元，同比增长亿元，同

30、比增长 27.7%，税收比率为，税收比率为 80.6%，较上年提升，较上年提升 2.9 个百分点。但全省财政自给能力一般，财政平衡对上级补助依赖持续加大。个百分点。但全省财政自给能力一般，财政平衡对上级补助依赖持续加大。2021 年全省一般公共预算自给率为年全省一般公共预算自给率为 45.7%，当年陕西省获得上级补助收入，当年陕西省获得上级补助收入 2903.59 亿元，对政府财力贡献较大。陕西省政府性基金收入规模处于全国各省级行政区中等水平。亿元，对政府财力贡献较大。陕西省政府性基金收入规模处于全国各省级行政区中等水平。2021 年全省实现政府性基金预算收入年全省实现政府性基金预算收入 23

31、85.30 亿元，同比增长亿元，同比增长 13.4%；其中主要由于西安等市区土地出让收入持续增长，全年全省实现国有土地使用权出让金收入；其中主要由于西安等市区土地出让收入持续增长，全年全省实现国有土地使用权出让金收入1913.13 亿元，同比增长亿元，同比增长 9.6%。2022 年前三季度，陕西省一般公共预算收入保持增长，同比增速为年前三季度，陕西省一般公共预算收入保持增长，同比增速为 26.3%；政府性基金预算收入出现下滑，同比下降；政府性基金预算收入出现下滑，同比下降 12.7%。一般公共预算收入是陕西省财力重要构成。受益于经济发展和效益提高、煤炭等大宗商品量价齐升，带动主体税种税收增收

32、，2021 年全省一般公共预算收入2775.4 亿元，收入规模居全国 17 位，与上年排名一致，较上年增长 23.0%。与经新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 8 济总量相比，一般公共预算收入占地区生产总值的比重仍较低，2021 年仅为 7.6%，位列全国各省第 24 位，单位地区生产总值形成财政收入的能力仍偏弱。陕西省财政收入主要来源于下辖地市，2021 年省本级一般公共预算收入约占全省的 27%，政府性基金预算收入仅占全省的 11%左右，各地市土地出让金基本留存于当地。图表图表 3.2019-2021 年陕西省财政收支情况年陕西省财政收支情况 指标指标 2019 年年 2020 年

33、年 2021 年年 全省全省 省本级省本级 全省全省 省本级省本级 全省全省 省本级省本级 一般公共预算收入（亿元）2287.90 631.04 2257.31 576.20 2775.42737.15 其中：税收收入（亿元）1846.11 506.47 1752.14 471.47 2237.04 607.92 非税收入（亿元）441.79 124.57 505.17 104.74 538.39 129.24 上级补助收入（亿元）2620.30 2963.50 2963.50 2963.50 2903.59 2903.59 政府性基金预算收入（亿元）1859.90 268.65 2104.3

34、6 187.80 2381.71 265.50 一般公共预算支出（亿元）5718.52 853.78 5930.32 941.60 6069.22 967.44 政府性基金预算支出（亿元）1970.91 395.39 2423.87 304.51 2752.66 388.00 数据来源：陕西省财政收支决算表以及其他公开资料，新世纪评级整理 陕西省一般公共预算收入中税收收入占比较高，财政稳定性较好。2021 年全省实现各项税收 2237.04 亿元，同比增长 27.7%；税收比率为 80.60%，较上年提升 2.98 个百分点。全省主要税种呈不同程度的增长：其中增值税 825.06 亿元，增长

35、21.7%；企业所得税 339.53 亿元，增长 39.1%；个人所得税 105.14 亿元，增长 24.8%；资源税 373.06 亿元，增长 58.5%；契税 143.33 亿元，增长 26.2%；上述税种合计占税收收入的比重为 79.8%。全省非税收入 538.39 亿元，增长 6.6%，其中：专项收入 179.69 亿元，增长 10.9%，主要是税收增长带动教育费附加和地方教育附加增收较多；行政事业性收费 97.04 亿元，下降 2.1%；罚没收入 67.93亿元，增长 19.7%；国有资源有偿使用收入 146.53 亿元，增长 33.0%，主要是矿业权出让收益增加较多。新世纪评级版权

36、所有区域区域研研究报告究报告 9 图表图表 4.2020-2021 年陕西省与全国其他省一般公共预算收入年陕西省与全国其他省一般公共预算收入及增速对比及增速对比 数据来源：Wind，新世纪评级整理 陕西省一般公共预算支出持续增长，2021年为6069.22亿元，同比增长2.3%。一般公共预算支出仍以民生类为主，教育、文化、医疗卫生、农林水、社会保障和就业、住房保障、城乡社区事务、交通运输等重点领域支出规模偏大，2021 年分别为 1025.00 亿元、161.76 亿元、565.72 亿元、694.26 亿元、957.51 亿元、208.85 亿元、471.07 亿元和 325.83 亿元。支

37、出弹性来看，2021 年陕西省刚性支出2在一般公共预算支出中占比为 55.7%，支出弹性尚可。收支平衡方面，全省一般公共预算自给率一直不高，2021 年为 45.7%，较上年提升 7.7 个百分点，财政平衡对上级补助依赖持续加大。当年陕西省获得上级补助收入 2903.59 亿元，以一般性转移支付为主，当年占比超过 85%，其次为专项转移支付和税收返还。近年来，国家对于陕西省的财政补助力度较大，对陕西省财政实力形成了有力支撑。陕西省政府性基金收入规模处于全国各省级行政区中等水平。2021 年全省实现政府性基金预算收入 2385.30 亿元，同比增长 13.4%。收入主要项目完成情况包括：国有土地

38、使用权出让金收入 1913.13 亿元，增长 9.6%，主要是由于西安等市区土地出让收入持续增长；城市基础设施配套费收入 144.20 亿元，增长26.4%，主要是前三季度房地产市场活跃，企业缴费较多；车辆通行费收入 236.22亿元，增长 48.9%，主要是 2020 年阶段性减免车辆通行费，2021 年恢复性增长。据陕西省财政厅初步核算，2022 年前三季度全省一般公共预算收入完成2511.92亿元，剔除留抵退税因素后同口径增长26.3%。全省税收收入完成1993.02亿元，同口径增长 27.9%。同期，一般公共预算支出 5106.51 亿元，增长 13.9%；仍存在一定的财政收支压力。2

39、022 年前三季度，全省政府性基金预算收入完成 2 刚性支出=一般公共服务支出+教育支出+社会保障和就业支出+医疗卫生支出+公共安全支出 40%45%50%55%60%65%70%75%80%85%90%02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000广东江苏浙江上海山东北京四川河南河北安徽福建湖北湖南山西江西陕西辽宁内蒙古重庆云南天津贵州广西新疆黑龙江吉林甘肃海南宁夏青海西藏2020年一般公共预算收入亿元2021年一般公共预算收入亿元2020年税收占比-右轴2021年税收占比-右轴新世纪评级版权所有区域研究报告区域研究报告 10 1262.7 亿元，

40、下降 12.7%，其中国有土地使用权出让收入完成 1000.09 亿元；同期政府性基金预算支出完成 2224.58 亿元，增长 38.5%。二、下辖各市经济与财政实力分析 二、下辖各市经济与财政实力分析 陕西省下辖 10 个地级市，分别为西安、铜川、宝鸡、咸阳、渭南、延安、汉中、榆林、安康和商洛。陕西南北狭长，由北向南根据地理、历史、文化、气候、语言、人种的不同可分为三大自然区域：陕北、关中、陕南。其中，关中地区包括宝鸡、咸阳、渭南、铜川、西安五市，陕南地区包括汉中、安康、商洛三市，陕北地区包括延安和榆林两市。图表图表 5.陕西省三大区域 陕西省三大区域 图表图表 6.2019-2021 年三

41、大区域主要经济发展指标比较（单位：亿元）年三大区域主要经济发展指标比较（单位：亿元）指标指标 2019 年年 2020 年年 2021 年年 陕北陕北 关中关中 陕南陕南 陕北陕北 关中关中 陕南陕南 陕北陕北 关中关中 陕南陕南 地区生产总值 5800.17 15923.52 3566.86 5691.14 16750.20 3421.64 7439.76 18502.71 3830.50 一般公共预算收入 561.56 989.76 97.72 570.08 1004.84 98.40 737.37 1189.09 111.81 社会消费品零售总额 895.62 7567.99 1111.

42、66 1038.90 7394.13 1129.73 1117.97 7839.64 1292.88 数据来源：根据陕西省统计年鉴等公开资料计算整理（一）下辖各市经济实力分析 陕西省可分为关中、陕北、陕南等三大自然区域，资源禀赋略有不同，经济发展呈现分化格局。关中地区产业门类较为丰富，支柱产业囊括高新技术、装备制造、有色冶金、能源化工、食品加工等行业，（一）下辖各市经济实力分析 陕西省可分为关中、陕北、陕南等三大自然区域，资源禀赋略有不同，经济发展呈现分化格局。关中地区产业门类较为丰富，支柱产业囊括高新技术、装备制造、有色冶金、能源化工、食品加工等行业，2021 年关中地区生产总值占全省地区生

43、产总值年关中地区生产总值占全省地区生产总值 62.1%，系全省经济的中坚力量；其中西安市生产总值为，系全省经济的中坚力量；其中西安市生产总值为 1.07新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 11 万万亿元，亿元，约占全约占全省地省地区生区生产总产总值的三值的三分之分之一，一，在在全省全省经济规经济规模中模中处于绝处于绝对领对领先地先地位。位。陕北陕北地区的地区的榆林榆林和延和延安两安两市均为市均为典型典型的资源的资源型城型城市，市，以煤以煤炭采炭采选和选和石油石油天然天然气气开采开采为支柱为支柱产业产业，2021 年年生产生产总值占总值占全省的全省的 22.00%，其其中榆中榆林市林市地

44、区地区生产总生产总值值省内省内排名第排名第二。二。陕陕南地南地区工区工业则以业则以新型新型材料和材料和富硒富硒食品等食品等为主，为主，经济经济体量体量基数基数较较小。小。从经济从经济增速增速来看，来看，2021 年年陕西省陕西省疫后复疫后复苏趋苏趋势较好势较好，各，各地市经地市经济普济普遍大遍大幅幅增长增长，增增速分布速分布在在 4.1%-9.5%之间之间；其其中商洛中商洛和咸和咸阳经济阳经济增速增速位居前位居前两位两位，汉汉中中和渭和渭南并列南并列第三第三。2022 年年前前三季度三季度，陕，陕西省西省各地各地市经济市经济体量体量差异仍差异仍较大较大，其，其中中西安西安、榆榆林仍林仍位居前两

45、位居前两位位，规模规模大幅大幅超过其余超过其余地市地市；全全省各省各地市经济地市经济均保均保持增持增长长，同，同比增速比增速在在 2.5%-7.6%之之间。间。关中、陕北、陕南三大区域依托资源禀赋发展经济，总体呈现分化格局。关中地区为国家重要的装备制造业基地，系全省经济的中坚力量，近年来全面启动协同创新发展，大西安加快建设国家中心城市，西咸新区成为首个以创新城市发展方式为主题的国家级新区。2021 年关中五市合计完成地区生产总值 1.85 万亿元，占全部地区生产总值的比重为 62.1%。陕北地区大力打造高端能源化工基地，2021 年陕北两市地区生产总值合计为 7439.76 亿元，占比为 24

46、.9%；陕南地区绿色循环发展持续推进，当年陕南三市合计完成地区生产总值 3830.50 亿元，仅占全省地区生产总值的 12.9%。图表图表 7.2020-2021 年陕西省各地级市地区生产总值及增速年陕西省各地级市地区生产总值及增速 注：根据陕西省各地市国民经济和社会发展统计公报等公开资料整理 陕西省经济发达城市主要集中于关中地区。经国务院批复通过，该区域与天水、商洛、杨凌、庆阳、平凉、陇南等城市组成关中-天水经济区，以大西安（含咸阳）为中心城市，宝鸡为副中心城市，依托陇海铁路（欧亚大陆桥）和连霍高速公路，形成中国西部发达的城市群和产业集聚带。西安市是国家重要的科研、教育和工业基地，我国西部地

47、区重要的中心城市和交通枢纽，世界历史文化名城，-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%020004000600080001000012000西安铜川宝鸡咸阳渭南延安榆林安康商洛汉中关中陕北陕南2020年地区生产总值亿元2021年地区生产总值亿元2020年地区生产总值增速%-右轴2021年地区生产总值增速%-右轴新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 12 目前已形成高新技术产业、装备制造业、旅游产业、现代服务业、文化产业五大支柱产业。2021 年西安完成地区生产总值 1.07 万亿元，三次产业结构为2.89:33.54:63.57，在全省经济规模

48、中处于绝对领先地位；咸阳、宝鸡、渭南和铜川四市经济以有色冶金、能源化工、装备制造、食品加工和煤炭采选等行业为支柱，同期分别完成地区生产总值 2581.32 亿元、2548.71 亿元、2087.21 亿元和439.41 亿元。陕北区域的榆林、延安两市为典型的资源型城市，且以煤炭采选和石油、天然气开采为支柱产业，2021 年分别完成地区生产总值 5435.18 亿元和2004.58 亿元，其中榆林市地区生产总值居陕西省第二位。汉中市在陕南地区经济规模居首位，工业以有色金属、能源化工、装备制造和食品工业为主，2021 年地区生产总值为 1768.72 亿元；商洛市新型材料产业增加值占比较大，安康市

49、工业则以新型材料和富硒食品为主，2021 年两市地区生产总值分别为 852.29 亿元和 1209.49 亿元。从经济增速来看，2021 年陕西省疫后复苏趋势较好，各地市经济普遍大幅增长，增速分布在 4.1%-9.5%之间；其中商洛和咸阳经济增速位居前两位，汉中和渭南并列第三，四市 GDP 增速分别为 9.5%、8.5%、8.2%和 8.2%。与上年相比，各地市经济增速提升幅度均较大。其中关中地区经济增速提升幅度整体一般，除咸阳和渭南 GDP 增速分别提升 8.4 个百分点和 8.0 个百分点外，其余均不超过3 个百分点；陕北的延安及榆林地区生产总值增速分别较上年回升 8.9 个百分点和 3.

50、4 个百分点；陕南地区的经济上行态势最为显著，安康、商洛、汉中三市 GDP增幅分别扩大 16.7 个百分点、20.7 个百分点和 7.3 个百分点。图表图表 8.2020-2021 年陕西省各地级市地区生产总值增速变动年陕西省各地级市地区生产总值增速变动情况对比情况对比 注：根据陕西省各地市国民经济和社会发展统计公报等公开资料整理 陕西省人口大部分分布于关中地区。截至 2021 年末，关中地区常住人口占全省常住人口比重为 65.6%，陕北和陕南地区人口相对稀少，常住人口占全省常住-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.

51、00%西安铜川宝鸡咸阳渭南延安榆林安康商洛汉中关中陕北陕南2020年GDP增速减去2019年GDP增速%2021年GDP增速减去2020年GDP增速%新世纪评级版权所有区域研究报告区域研究报告 13 人口比重分别为 14.9%和 19.5%。西安市作为经济强市及人口第一大市，2021 年人均生产总值为 8.37 万元，对全省人均生产总值正向拉动作用较强；商洛市经济体量相对较小，当年人均生产总值仅为 4.18 万元，为全省最低。三大区域来看，陕北地区由于人口较少，人均生产总值较高，2021 年为 12.63 万元，但对全省人均生产总值贡献仍较为有限；由于经济发展水平关系，关中地区人均生产总值高于

52、陕南地区，2021 年两者分别为 7.13 万元和 4.97 万元。图表图表 9.2021 年陕西省各地级市人均地区生产总值对比年陕西省各地级市人均地区生产总值对比 注：根据陕西省各地市国民经济和社会发展统计公报等公开资料整理 从陕西省经济发展的动力结构看，固定资产投资作用最强，消费次之；作为典型的内陆省份，进出口对当地经济的拉动作用较为有限。2021 年，关中地区的西安和渭南两市，以及陕北的延安、榆林两市固定资产投资出现大幅下滑，分别同比下降 11.6%、8.2%、23.1%和 13.5%，关中地区其余三市及陕南地区三市固定资产投资均呈正增长态势，其中汉中和商洛增速最高，分别为 19.5%和

53、 14.0%，其余地市投资增速在 3.5%-10.4%之间。房地产投资规模主要与当地人口、收入及经济发展情况正相关。2021 年上半年陕西省房地产市场较为活跃，下半年随着房地产调控政策尤其是金融政策持续收紧等，房地产市场开始下行。陕西省房地产投资主要集中于西安市，2021 年全市完成房地产开发投资 2428.63 亿元，同比下降 7.0%，对全省房地产开发投资总额的贡献过半。关中地区的咸阳、宝鸡和渭南在西安房地产溢出效应影响下，房地产市场开发规模较大，2021 年三市房地产开发投资分别为 398.12 亿元、384.12 亿元和 378.10 亿元，增速分别为 45.7%、12.2%和-4.8

54、%。其余各地级市房地产投资额普遍较小，在 40-220 亿元不等，其中铜川规模最小，仅为 46.48 亿元。0246810121416西安铜川宝鸡咸阳渭南延安榆林安康商洛汉中关中陕北陕南人均GDP万元陕西省人均GDP万元新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 14 图表图表 10.2020-2021 年陕西省各地级市房地产投资完成额情况年陕西省各地级市房地产投资完成额情况 注：根据陕西省各地市国民经济和社会发展统计公报等公开资料整理 2021 年以来，随着一系列扩内需促消费政策的持续发力，陕西省消费市场稳定恢复。第四季度受本土疫情反复影响，聚集性消费受到限制，消费品市场恢复态势受到短期抑制

55、，但总体稳定恢复态势未变，各地市社会消费品零售总额均呈不同程度增长态势。2021 年，西安全社会消费品零售总额为 4963.42 亿元，仍大幅领先其余地市，受年末疫情管控措施影响，较上年仅增长 0.8%，在省内增幅最低。依次为咸阳、宝鸡、榆林、渭南，全社会消费品零售总额分别为 1073.57 亿元、922.55 亿元、703.25 亿元和 684.57 亿元。其余地区由于人口较少而规模偏少，均不超过 600 亿元，其中铜川以 149.09 亿元居于全省末位。图表图表 11.2021 年陕西省各地级市投年陕西省各地级市投资、消费规模及增速资、消费规模及增速 注：根据陕西省各地市国民经济和社会发展

56、统计公报等公开资料整理 因积聚了大量贸易政策和要素，陕西省对外贸易活动主要集中在西安市。2021年，西安市实现进出口 4399.96 亿元，占全省进出口总值的 92.5%。从外贸方式看，西安市以加工贸易为主，2021 年加工贸易进出口 2522.08 亿元，增长 20.4%；一般-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%0500025003000西安铜川宝鸡咸阳渭南延安榆林安康商洛汉中关中陕北陕南2020年房地产投资完成额亿元2021年房地产投资完成额亿元2020年房地产投资完成额增速%-右

57、轴2021年房地产投资完成额增速%-右轴-30.00%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%0.001000.002000.003000.004000.005000.006000.00西安铜川宝鸡咸阳渭南延安榆林安康商洛汉中关中陕北陕南社会消费品零售总额亿元固定资产投资增速%-右轴社会消费品零售总额增速%-右轴新世纪评级版权所有区域研究报告区域研究报告 15 贸易进出口 1055.32 亿元，增长 41.0%。从交易货品看，机电产品是主要的对外贸易商品，2021 年机电产品的出口额和进口额分别占全

58、市进口、出口总值的 74.1%和 99.0%。除宝鸡和商洛外，陕西省其余地市进出口均实现正增长，但进出口总额普遍偏小。2022 年前三季度，陕西省各地市经济体量仍差异较大。当期，西安实现地区生产总值 8262.66 亿元，继续稳居全省第一；榆林次之，为 4609.44 亿元；咸阳、宝鸡、渭南、延安、汉中等各市经济体量排名居中，GDP 在 1427-1969 亿元不等；安康、商洛、铜川等靠后，分别为 962.70 亿元、668.43 亿元和 336.39 亿元。从经济增速看，各地市呈现不同增长态势，同比增速在 2.5%-7.6%之间。（二）下辖各市财政实力分析（二）下辖各市财政实力分析 1.下辖

59、各市一般公共预算分析下辖各市一般公共预算分析 从一般公共预算收入构成看，榆林因为煤炭资源税相对稳定财政收入质量较好，税收比率全省第一；商洛从一般公共预算收入构成看，榆林因为煤炭资源税相对稳定财政收入质量较好，税收比率全省第一；商洛 2021 年税收比率为年税收比率为 56.1%，全省最少；其余地市税收比率在，全省最少；其余地市税收比率在 69.5%-79.7%之间，财政收入稳定性总体一般。从一般公共预算自给率看，陕西省各地市一般公共预算收支平衡能力总体处于较低水平，对上级补助收入的依赖性较高。之间，财政收入稳定性总体一般。从一般公共预算自给率看，陕西省各地市一般公共预算收支平衡能力总体处于较低

60、水平，对上级补助收入的依赖性较高。2022 年前三季度，除铜川、商洛和汉中三市一般公共预算收入同比出现下滑外，其余地市一般公共预算收入均较上年同期有所增长。年前三季度，除铜川、商洛和汉中三市一般公共预算收入同比出现下滑外，其余地市一般公共预算收入均较上年同期有所增长。由于经济发展水平各异，陕西省各地市一般公共预算收入差距较大。西安、榆林和延安三市一般公共预算收入规模排名前三，2021 年分别为 856.00 亿元、587.30 亿元和 150.06 亿元，合计占全省各市一般公共预算收入合计数（剔除省本级）的比重为 78.2%。渭南、咸阳和陕南地区的汉中次之，2021 年一般公共预算收入分别为

61、95.40 亿元、95.15 亿元和 52.51 亿元。陕南其余两市安康、商洛以及关中的铜川财政实力最弱，当年一般公共预算收入均在 30 亿元以下，其中铜川排名末位，仅为 26.56 亿元。新世纪评级版权所有区域研究报告区域研究报告 16 图表图表 12.2020-2021 年陕西省各地市一般公共预算收入及增速年陕西省各地市一般公共预算收入及增速 注：根据陕西省各地市财政预决算等公开资料整理 从财政收入转化能力来看，陕西省各地市地区生产总值对一般公共预算收入的转化能力均不强，主要与各地资源禀赋和产业结构相关。2021 年榆林、西安和延安一般公共预算收入与当地地区生产总值的比值分别为 10.8%

62、、8.0%和 7.5%，位居全省前三位。其中榆林、延安两市地域广阔，矿产资源较为集中，传统产业起步较早，对税收的贡献度始终较高；西安高新技术和第三产业相对发达，附加产值较高，单位 GDP 产生税收的能力较强。其余各地市 GDP 对一般公共预算收入转化能力偏弱，2021 年单位地区生产总值产生一般公共预算收入在 2.6%-6.1%之间。图表图表 13.2020-2021 年陕西省各地市一般公共预算与地区生产总值对比年陕西省各地市一般公共预算与地区生产总值对比 注：根据陕西省各地市财政预决算等公开资料整理 从一般公共预算收入构成看，榆林因为煤炭资源税相对稳定财政收入质量较好，2021 年税收收入占

63、一般公共预算收入的比重为 85.4%，税收比率全省第一；-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%00500600700800900西安铜川宝鸡咸阳渭南延安榆林安康商洛汉中关中陕北陕南2020年一般公共预算收入亿元2021年一般公共预算收入亿元2020年一般公共预算收入增速%-右轴2021年一般公共预算收入增速%-右轴0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%西安铜川宝鸡咸阳渭南延安榆林安康商洛汉中关中陕北陕南2020年一般公共预算收入/地区生产总值2021年一般公共预算收入/地区生产

64、总值新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 17 商洛 2021 年税收收入占一般公共预算收入的比重为 56.1%，为全省最少；其余地市税收比率在 69.5%-79.7%之间，财政收入稳定性一般。从一般公共预算自给率看，陕西省各地市一般公共预算收支平衡能力总体处于较低水平。排名前三位的榆林、西安和延安当年一般公共预算自给率分别为 73.4%、58.1%和 36.0%，其余各地市一般公共预算自给率均低于 27%，其中安康一般公共预算自给率仅为9.4%，居于末位，需依靠大额度上级转移支付平衡资金缺口。图表图表 14.2020-2021 年陕西省各地市税收收入年陕西省各地市税收收入及及一一般般公

65、公共共预预算算自自给给率率情况情况 注：根据陕西省各地市财政预决算等公开资料整理 2022 年前三季度，除铜川、商洛和汉中三市一般公共预算收入同比出现下滑外，陕西省下辖其余地市一般公共预算收入均较上年同期有所增长。其中，榆林和延安一般公共预算收入同比增幅分别为 67.2%和 10.9%，高于全省平均水平。从绝对数来看，榆林和西安仍以绝对优势居前两位，2022 年前三季度分别实现一般公共预算收入 706.23 亿元和 621.40 亿元，其后依次为延安 137.32 亿元、咸阳 96.75 亿元、渭南 69.35 亿元和宝鸡 68.70 亿元，其余各地市均不足 40 亿元，商洛市以 18.10

66、亿元垫底。2.下下辖各辖各市政府市政府性基性基金预金预算分算分析析 陕陕西省西省下辖各下辖各地市地市政府性政府性基金基金预算收预算收入规入规模差异模差异较大较大，2021 年年西安政西安政府性府性基基金预金预算收入算收入仍独仍独占鳌头，占鳌头，已过已过千亿；千亿；渭渭南和咸南和咸阳主阳主要受益要受益于西于西安房地安房地产溢产溢出效出效应，应，2021 年分年分别实现别实现政府政府性基性基金预算金预算收入收入 213.03 亿亿元和元和 132.44 亿元，亿元，其其余各余各地地市市政府政府性基金性基金预算预算收入均收入均未超未超过过 90 亿亿元。元。从增从增速来速来看，看，渭渭南政府南政府性

67、基性基金预金预算收算收入入增幅增幅最大，最大，为为 110.4%，汉中汉中、商洛、商洛、榆、榆林、林、西安西安和宝鸡和宝鸡增速在增速在 11.3%-51.5%之之间，间，其余其余四市政四市政府性基府性基金预金预算收入算收入出现出现不同程不同程度的度的下滑下滑，增速增速在在-33.4%至至-16.3%之之间间。从政从政府性府性基金预算基金预算收入收入与一般与一般公共公共预算收预算收入规入规模比较模比较来看来看，渭南渭南、安康和安康和西安政府性基金预算西安政府性基金预算收收入对地方财力的贡献入对地方财力的贡献度度较大，其余地市主要较大，其余地市主要因因政府性基政府性基0.00%10.00%20.0

68、0%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%00500600700800西安铜川宝鸡咸阳渭南延安榆林安康商洛汉中关中陕北陕南2020年税收收入亿元2021年税收收入亿元2020年税收收入占比%-右轴2021年税收收入占比%-右轴2021年一般公共预算自给率%-右轴新世纪评级版权所有区域研究报告区域研究报告 18 金预算收入规模普遍较小，对地方财力的补充程度有限。金预算收入规模普遍较小，对地方财力的补充程度有限。陕西省下辖各地市政府性基金预算收入规模差异较大，主要系各地市经济发展、土地出让及房地产市场情况差异较大所致。从政府性基金

69、预算收入绝对规模看，2021 年西安政府性基金预算收入仍独占鳌头，为 1460.39 亿元；渭南和咸阳主要受益于西安房地产溢出效应，与之相关的国土出让收入和城市基础设施建设配套费收入相应增多，带动政府性基金预算收入上升，2021 年分别实现政府性基金预算收入 213.03 亿元和 132.44 亿元，其余各地市政府性基金预算收入均未超过 90 亿元。从增速来看，2021 年陕西省下辖各地市中，渭南政府性基金预算收入增幅最大，为 110.4%，汉中、商洛、榆林、西安和宝鸡增速在 11.3%-51.5%之间，其余四市政府性基金预算收入出现不同程度的下滑，增速在-33.4%至-16.3%之间。图表图

70、表 15.2020-2021 年陕西省各地市政府性基金预算收入及增速年陕西省各地市政府性基金预算收入及增速 注：根据陕西省各地市财政预决算等公开资料整理 从政府性基金预算收入与一般公共预算收入规模比较来看，陕西省下辖各市政府性基金预算收入对政府财力的补充程度呈现较大分化状态。其中，渭南、安康和西安政府性基金预算收入对地方财力的贡献度较大，2021 年政府性基金预算收入与一般公共预算收入的比率分别为 223.3%、188.5%和 170.6%；汉中、咸阳和商洛地方财力对政府性基金预算收入也有一定依赖，2021 年政府性基金预算收入与一般公共预算收入的比率分别为 125.2%、122.9%和 10

71、3.8%；其余各地市政府性基金预算收入对地方财力的补充程度一般，政府性基金预算收入与一般公共预算收入的比率均在 85%以下。-60.00%-40.00%-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%020040060080001600西安铜川宝鸡咸阳渭南延安榆林安康商洛汉中关中陕北陕南2020年政府性基金预算收入亿元2021年政府性基金预算收入亿元2020年政府性基金预算收入增速%-右轴2021年政府性基金预算收入增速%-右轴新世纪评级版权所有区域研究报告区域研究报告 19 图表图表 16.2020-2021 年陕西省

72、各地市政府性基金预算收入与一般公共预算收入对比年陕西省各地市政府性基金预算收入与一般公共预算收入对比 注：根据陕西省各地市财政预决算等公开资料整理 三、陕西省及下辖各市债务状况分析（一）陕西省债务状况分析 三、陕西省及下辖各市债务状况分析（一）陕西省债务状况分析 2021 年陕西省政府债务规模有所扩大，但仍处于全国中等水平，与一般公共预算收入和政府性基金收入规模基本匹配。年陕西省政府债务规模有所扩大，但仍处于全国中等水平，与一般公共预算收入和政府性基金收入规模基本匹配。2021 年末，陕西省政府债务余额年末，陕西省政府债务余额8687.6 亿元，较上年增长亿元，较上年增长 16.8%；与财政实

73、力相对比，是当年全省一般公共预算收入的；与财政实力相对比，是当年全省一般公共预算收入的 3.13 倍，在全国省市中排名第倍，在全国省市中排名第 23 位，地方财政收入规模与预算内债务存在缺口，存在一定的债务负担。位，地方财政收入规模与预算内债务存在缺口，存在一定的债务负担。2021 年以来，陕西省地方政府债券发行规模较大，募集资金中再融资和新增融资并存，有利于缓解举债主体偿付压力和财务费用负担，且有望为当地基建进度和质量的提升提供支撑。年以来，陕西省地方政府债券发行规模较大，募集资金中再融资和新增融资并存，有利于缓解举债主体偿付压力和财务费用负担，且有望为当地基建进度和质量的提升提供支撑。20

74、22 年前三季度，陕西省发行地方政府债券年前三季度，陕西省发行地方政府债券 1602.04 亿元，发行规模位列全国已发债省市降序第亿元，发行规模位列全国已发债省市降序第 19位。位。2021 年末，陕西省政府债务余额 8687.6 亿元，较上年增长 16.8%，债务规模在全国位居中游，其中一般债务 4375.0 亿元、专项债务 4312.7 亿元；省本级政府债务余额 1811.5 亿元，其中一般债务 1304.4 亿元，专项债务 507.1 亿元。以地方政府债务与财政实力相对比3，2021 年末陕西省地方政府债务余额是当年全省一般公共预算收入的 3.13 倍，在全国省市中排名第 23 位。20

75、21 年末，陕西省一般债务余额与当年一般公共预算收入的比率为 157.7%，专项债务与当年政府性基金收入的比率为 181.1%，陕西省地方财政收入规模与预算内债务存在缺口，存在一定的债务负担。3 根据地方政府一般债务预算管理办法（财预2016154 号），一般债务收入、安排的支出、还本付息、发行费用纳入一般公共预算管理；根据地方政府专项债务预算管理办法（财预2016155 号），专项债务收入、安排的支出、还本付息、发行费用纳入政府性基金预算管理。0.00%50.00%100.00%150.00%200.00%250.00%300.00%西安铜川宝鸡咸阳渭南延安榆林安康商洛汉中关中陕北陕南202

76、0年政府性基金预算收入/一般公共预算收入2021年政府性基金预算收入/一般公共预算收入新世纪评级版权所有区域研究报告区域研究报告 20 图表图表 17.2021 年末各省地方政府债务余额与一般公共预算收入对比年末各省地方政府债务余额与一般公共预算收入对比 数据来源：各省债券信息披露文件 注：福建*、广东*、辽宁*、山东*、浙江*为不含下属计划单列市数据 2021 年，陕西省发行新增政府债券 1145.3 亿元，其中：一般债券 311.3 亿元，主要用于易地扶贫搬迁、脱贫攻坚、污染防治、乡村振兴等没有收益的公益性项目；专项债券 834 亿元，主要用于交通基础设施、农林水、国家重大战略、生态环保、

77、社会事业、城乡冷链、市政及园区基础设施、能源、城镇老旧小区改造等收益与融资自求平衡的公益性项目及中小银行风险化解。此外，全省发行再融资政府债券 1051.3 亿元，其中再融资一般债券 629.3 亿元，专项债券 422.0 亿元；再融资债券主要用于偿还到期债券本金。2022 年前三季度，陕西省发行地方政府债券1602.04 亿元，发行规模位列全国已发债省市降序第 19 位。截至 2022 年 9 月末，陕西省地方政府债券余额为 9535.91 亿元，占全国地方政府债券余额的 2.8%。图表图表 18.2021 年及年及 2022 年前三季度各省年前三季度各省(含计划单列市含计划单列市)地方政府

78、债券发行情况地方政府债券发行情况 数据来源：各省债券信息披露文件 注：福建*、广东*、辽宁*、山东*、浙江*为不含下属计划单列市数据 0,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,00020,000广东*江苏山东*四川浙江*湖南河北河南湖北贵州安徽云南江西内蒙古北京陕西福建*重庆广西辽宁*天津上海新疆黑龙江吉林山西甘肃海南青海青岛宁波大连宁夏厦门深圳西藏2021年末政府债务余额亿元2021年末政府债务余额/一般公共预算收入-右轴05,00010,00015,00020,00025,00001,0002,0003,0004,0

79、005,0006,0007,000江苏山东*广东*四川河北湖北浙江*河南湖南贵州安徽云南江西内蒙古广西天津上海重庆北京福建*陕西新疆*山西吉林黑龙江辽宁*甘肃青岛海南青海宁波深圳厦门宁夏大连西藏2021年地方政府债券发行额亿元2022年前三季度地方政府债券发行额亿元2022年9月末地方政府债券余额亿元-右轴新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 21 （二）二）下辖下辖各各市市债债务状况务状况分析分析 从从债务债务分布看分布看，2021 年年末陕末陕西省下西省下辖各辖各地市地地市地方政方政府债务府债务余额余额仍主要仍主要集中集中于于西安，西安，已过千已过千亿，其余亿，其余地市地市规模相规模

80、相对较对较小。从小。从增速增速看，各地看，各地市市 2021 年年末政末政府府债债务余务余额均呈额均呈现较现较大增幅大增幅；以以 2021 年末年末政府债政府债务余务余额与当额与当年一年一般公共般公共预算预算收入收入相相比来比来看，看，陕西陕西省大省大部分部分市县市县债务负债务负担较担较重，重，经经济及济及财政排财政排名垫名垫底的陕底的陕南地南地区债区债务务压力压力尤为突尤为突出。出。2021 年末陕西省下辖各地市地方政府债务余额仍主要集中于西安，已过千亿，其余地市规模相对较小。具体来看，2021 年末西安政府债务余额高达 3230.9亿元，大幅领先其他地市。延安、榆林、渭南和安康年末地方政府

81、债务余额分别为 583.7 亿元、495.5 亿元、481.3 亿元和 430.5 亿元，其余地市地方政府债务余额均未超过 380 亿元，其中铜川政府债务余额规模最小，为 162.9 亿元。从增速看，各地市 2021 年末政府债务余额均呈现较大增幅，其中商洛增幅最高，为 27.4%；咸阳和铜川紧随其后，增速分别为 25.9%和 20.9%。其余地市增幅在 14.8%-18.1%之间，汉中增速最低，为 14.8%。图表图表 19.2020-2021 年陕西省下辖各市政府债务限额、余额情年陕西省下辖各市政府债务限额、余额情况况 2020 年末年末政府债政府债务（亿务（亿元）元）2021 年末年末政

82、府债政府债务（亿务（亿元）元）限额限额 余额余额 限额限额 余额余额 西安市 3229.05 2812.82 3575.4 3230.9 铜川市 142.00 134.65 172.9 162.9 宝鸡市 308.10 261.55 369.0 303.4 咸阳市 309.77 268.26 387.6 337.7 渭南市 445.53 407.64 529.4 481.3 延安市 620.37 498.11 684.5 583.7 榆林市 495.55 430.67 573.9 495.9 安康市 408.52 373.02 458.3 430.5 商洛市 368.14 287.80 399

83、.9 366.7 汉中市 364.67 324.96 417.7 373.1 数据来源：陕西省各地市财政局，新世纪评级整理 以 2021 年末政府债务余额与当年一般公共预算收入相比来看，陕西省大部分市县债务负担较重，经济及财政排名垫底的陕南地区债务压力尤为突出。具体来看，陕南地区的商洛、安康和汉中 3 市 2021 年末政府债务余额/2021 年一般公共预算收入分别为 13.67 倍、13.25 倍和 7.11 倍，区域财政实力较弱，整体债务压力很大。关中地区的铜川及渭南 2021 年末政府债务余额分别为当年一般公共预算收入的 6.13 倍和 5.05 倍，债务负担同样较重；延安、西安、宝鸡和

84、咸阳 4市上述指标在 3.89 倍-3.14 倍之间，另外西安、咸阳和渭南 3 市政府性基金预算新世纪评级版权所有区域研究报告区域研究报告 22 收入规模较大，可对债务的偿付提供一定补充，债务负担相对可控。榆林财政实力较强，2021 年末该比率为 84.44%，当年一般公共预算收入可对地方政府债务形成覆盖，债务压力较轻。图表图表 20.2020-2021 年末陕西省各地市地方政府债务余额与一般公共预算收入对比年末陕西省各地市地方政府债务余额与一般公共预算收入对比 注：根据陕西省各地市财政预决算等公开资料整理 陕西省城投债发行规模和存续规模均处于全国中游，陕西省城投债发行规模和存续规模均处于全国

85、中游，2021 年发行规模出现下滑。以城投债存续余额与一般公共预算收入规模相比，陕西省城投债偿付压力尚在可承受范围内；但年发行规模出现下滑。以城投债存续余额与一般公共预算收入规模相比，陕西省城投债偿付压力尚在可承受范围内；但 2023-2025 年陕西省城投债到期规模大，存在较大的偿付压力，同时全省一般公共预算收入对城投企业带息债务覆盖程度较低。从存续期城投债的地区分布情况来看，陕西省存续期城投债发行主体主要集中于省本级和西安，存续城投债和城投债带息债务压力同样集中于省本级和西安，其余地市城投债偿付压力相对尚在可承受范围内。年陕西省城投债到期规模大，存在较大的偿付压力，同时全省一般公共预算收入

86、对城投企业带息债务覆盖程度较低。从存续期城投债的地区分布情况来看，陕西省存续期城投债发行主体主要集中于省本级和西安，存续城投债和城投债带息债务压力同样集中于省本级和西安，其余地市城投债偿付压力相对尚在可承受范围内。在政府防范化解债务风险及政策监管趋严的形势下，2021 年陕西省城投债发行规模出现下滑，全年全省城投债发行额 994.10 亿元，同比下降 22.93%，发行规模在全国各省中居第 16 位。2022 年前三季度陕西省城投债发行有所改善，全省城投债发行额为 817.21 亿元，较上年同期增长 4.01%。从城投债存续规模看，陕西省城投企业存量债券余额在全国各省中位居中游，截至 2022

87、 年 9 月末，全省城投债存续余额 3038.27 亿元，位列全国各省市第 14 位。0.00%500.00%1000.00%1500.00%0.001000.002000.003000.004000.00西安铜川宝鸡咸阳渭南延安榆林安康商洛汉中关中陕北陕南2021年末政府债务余额2021年一般公共预算收入亿元2021年末政府债务余额/2021年一般公共预算收入%-右轴2020年末政府债务余额/2020年一般公共预算收入%-右轴新世纪评级版权所有区域研究报告区域研究报告 23 图表图表 21.全国各省城投债存续余额、城投企业带息债务与一般公共预算收入对比 全国各省城投债存续余额、城投企业带息债

88、务与一般公共预算收入对比 资料来源：Wind，新世纪评级整理 从存续期城投债的地区分布情况来看，陕西省存续期城投债发行主体主要集中于省本级和西安。截至 2022 年 9 月末，陕西省本级存续期城投债余额为 587.78亿元，占全省存续债券余额的 19.4%；西安存续期债券余额为 1773.08 亿元，占全省存续期债券余额的 58.4%；咸阳、渭南、榆林和延安存续期债券余额分别为191.81 亿元、137.46 亿元、129.00 亿元和 123.65 亿元，合计占全省存续期债券余额的 19.2%。其余 5 市存续期城投债余额均未超过 60 亿元，其中陕南的安康、商洛和汉中 3 市存续期债券规模

89、最小，均在 10 亿元以下。以城投债存续余额与一般公共预算收入规模相对比，2022 年 9 月末陕西省城投债存续余额/2021 年一般公共预算收入为 109.5%，城投债偿付压力尚在可承受范围内。陕西省大部分地区城投债偿付压力尚可，除西安、咸阳和渭南城投债余额分别为一般公共预算收入的 207.1%、178.1%和 144.1%以外，其余 7 市一般公共预算收入均能够对当地存续城投债形成覆盖。其中汉中因存续期城投债规模最小，区域内城投债偿付压力最小，上述比率为 9.5%；其余地市存续城投债余额占当年一般公共预算收入的比重在 21.9%-82.4%之间。05,00010,00015,00020,0

90、0025,00030,00002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000江苏浙江山东四川湖南广东北京天津江西重庆湖北福建安徽云南河南陕西广西贵州上海河北新疆山西吉林甘肃黑龙江辽宁宁夏海南青海内蒙古西藏2021年城投债发行额亿元2022年前三季度城投债发行额亿元2021年末城投债余额亿元-右轴2022年9月末城投债余额亿元-右轴新世纪评级版权所有区域研究报告区域研究报告 24 图表图表 22.陕西省本级及下辖各市城投债存续余额与一般公共预算收入规模对比情况 陕西省本级及下辖各市城投债存续余额与一般公共预算收入规模对比情况4 数据来源：Wind，新世纪

91、评级整理 从存续城投债的到期时间来看，陕西省城投债到期需偿还债务额主要分布在2022-2027 年，其中 2023-2025 年城投债到期规模大，存在较大的偿付压力，分别需偿付 615.28 亿元、572.56 亿元和 821.20 亿元。从城投债到期的地区分布来看，西安城投债到期规模最大，省内排名第一，2022 年 9 月末城投债到期债务余额为 1772.88 亿元，占全省城投债存续余额的比重过半。省本级同样面临一定的偿付压力，2022 年 9 月末城投债到期债务余额为 587.78 亿元。咸阳、渭南、榆林和延安 2022 年 9 月末存续城投债余额在 124-192 亿元之间，其余地市城投

92、债到期债务余额均未超过 60 亿元，城投债偿付压力相对不大。图表图表 23.2022 年年 9 月末陕西省存续城投债未来到期情况月末陕西省存续城投债未来到期情况5（单位：亿元）（单位：亿元）数据来源：Wind，新世纪评级整理 4 城投债统计中，渭南市城投债余额包含华阴市和韩城市，榆林市城投债余额包含神木市。5 下图中 2022 指的是 2022 年 10-12 月 0.00%50.00%100.00%150.00%200.00%250.00%0.00500.001000.001500.002000.00省本级 西安铜川宝鸡咸阳渭南延安榆林安康商洛汉中关中陕北陕南2022年9月末城投债余额亿元2

93、021年一般公共预算收入2022年9月末城投债余额/2021年一般公共预算收入-右轴0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.00新世纪评级版权所有区域研究报告区域研究报告 25 图表图表 24.截至 截至 2022 年年 9 月末陕西省存续期城投债到期情况（单位：亿元）月末陕西省存续期城投债到期情况（单位：亿元）城市城市 2022 年年 到期到期 2023 年年 到期到期 2024 年年 到期到期 2025 年年 到期到期 2026 年年 到期到期 2027 年年 到期到期 2028 年年 到期到期 2029 年及年及以后

94、到期以后到期 合计合计 省本级 54.00 232.08 55.00 107.00 15.00 27.00 97.70 587.78 西安市 85.28 258.30 323.20 581.40 213.30 189.40 50.00 72.00 1772.88 铜川市 18.00 18.00 宝鸡市 6.40 30.50 19.30 56.20 咸阳市 17.80 45.00 86.20 17.30 18.31 7.20 191.81 渭南市 15.00 34.00 20.66 46.00 15.80 6.00 137.46 延安市 11.50 16.00 35.50 20.00 38.00

95、 3.00 124.00 汉中市 5.00 5.00 榆林市 16.00 28.00 35.00 14.00 9.00 27.00 129.00 安康市 9.54 9.54 商洛市 0.75 6.00 6.75 合计合计 193.83 615.28 572.56 821.20 299.94 305.71 60.20 169.70 3038.42 数据来源：Wind，新世纪评级整理 从城投企业带息债务规模看，根据 Wind 统计数据，截至 2021 年末陕西省城投企业带息债务余额 1.46 万亿元，位列全国各省第 11 位，较去年上升 4 位，带息债务规模同比下降 2.16%。2021 年末陕西

96、省城投企业带息债务余额为当年一般公共预算收入的 5.26 倍，在全国省份中排名第 12 位，较上年下降个 8 位次，一般公共预算收入对城投企业带息债务覆盖程度仍较低。图表图表 25.全国各省市城投债存续企业城投带息债务情况 全国各省市城投债存续企业城投带息债务情况 数据来源：Wind，新世纪评级整理 从各地级市平台带息债务规模看，陕西省城投平台带息债务主要集中于市本级和西安6，其中西安 2022 年 9 月末城投债存续企业 2021 年末带息债务余额为 6 商洛市和省本级部分城投债存续企业 2021 年末带息债务数据未取得。00,00020,00030,00040,000

97、50,00060,00070,00080,000四川广西贵州重庆江苏湖南湖北甘肃天津江西浙江陕西山东安徽吉林河南福建新疆云南西藏宁夏河北北京青海黑龙江广东上海山西内蒙古海南辽宁2020年末城投带息债务亿元2021年末城投带息债务亿元2020年末城投带息债务/一般公共预算收入-右轴2021年末城投带息债务/一般公共预算收入-右轴新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 26 9092.89 亿元，位居首位；省本级为 7181.00 亿元，仅次于西安。延安市位列第三，城投带息债务为 464.78 亿元；榆林、咸阳和宝鸡居第 4-6 位，城投企业带息债务余额在 210-273 亿元之间。铜川和陕南

98、地区的城投企业带息债务余额均未超过 100 亿元，其中铜川规模最小，为 29.05 亿元。从平台带息债务变动趋势看，省本级和各地市 2022 年 9 月末城投债存续企业 2021 年末带息债务规模均呈现较大幅度的增长，增速在 78%-188%之间，其中省本级增速最高，为 187.5%。图表图表 26.陕西省本级及下辖各市城陕西省本级及下辖各市城投投债存续企业带息债务及债存续企业带息债务及增速增速 数据来源：Wind，新世纪评级整理 从各地级市平台带息债务压力来看，西安城投企业 2021 年末带息债务余额超过当年一般公共预算收入的 10 倍；宝鸡、咸阳、渭南、延安、安康、汉中六市城投企业 202

99、1 年末带息债务余额/当地一般公共预算收入的比值在 1.0-3.2 倍之间；榆林市该比值为 0.54 倍，偿债压力最小；商洛和省本级部分存续城投债企业未披露 2021 年财务数据，因而无法获悉相应的带息债务数据。图表图表 27.陕西陕西省省本级及下辖本级及下辖各各市市城城投投存续存续企业带息债务企业带息债务情况情况 数据来源：Wind，新世纪评级整理 0.00%50.00%100.00%150.00%200.00%0.002000.004000.006000.008000.0010000.00省本级西安铜川宝鸡咸阳渭南延安榆林安康商洛汉中关中陕北陕南城投企业2020年末带息债务余额亿元城投企业

100、2021年末带息债务余额亿元城投企业2021年末带息债务余额增速-右轴%0.00%500.00%1000.00%1500.00%0.005000.0010000.00省本级 西安铜川宝鸡咸阳渭南延安榆林安康商洛汉中关中陕北陕南城投企业2020年末带息债务余额亿元城投企业2021年末带息债务余额亿元城投企业2020年末带息债务/2020年一般公共预算收入-右轴%城投企业2021年末带息债务/2021年一般公共预算收入-右轴%新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 27 免责声明：本报告为新世纪评级基于公开及合法获取的信息进行分析所得的研究成果，版权归新世纪评级所有，新世纪评级保留一切与此相关

101、的权利。未经许可，任何机构和个人不得以任何方式制作本报告任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用本报告。经过授权的引用或转载，需注明出处为新世纪评级，且不得对内容进行有悖原意的引用、删节和修改。如未经新世纪评级授权进行私自转载或者转发，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担，新世纪评级将保留随时追究其法律责任的权利。本报告的观点、结论和建议仅供参考，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本报告内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失新世纪评级不承担任何法律责任。新世纪评级版权所有