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1、区域区域研究报告研究报告 1 河北省及下辖各市经济财政实力与债务研究(2022)公共融资部 薛雨婷 经济实力:经济实力:河北省是我国重要的工业基地,工业基础较好,但近年受国内外经济环境、化解过剩产能及治理大气污染等因素影响,全省工业经济增长相对乏力。2021 年河北省经济稳步恢复,经济总量突破 4 万亿元,为 4.04 万亿元,居全国各省中上游,但经济增速和人均地区生产总值仍相对偏低,分别为 6.5%和5.42 万元。产业结构方面,2021 年河北省第三产业增加值占比略有下降,但全省经济结构仍以第三产业为主,且服务业对经济增长的贡献率显著提升至 61.1%。2021 年河北省消费需求持续释放,
2、消费支出恢复增长,对经济增长的贡献率达61.6%,为全省经济增长的第一大驱动力;固定资产投资保持增长,但增速仍相对偏低,近年对经济增长的贡献率整体呈下降趋势;进出口实现较快增长,首次对经济增长呈正向拉动作用。2022 年前三季度,河北省经济运行整体保持平稳增长态势,实现地区生产总值 3.06 万亿元,同比增长 3.7%。从下辖各地级市情况看,2021 年,河北省下辖各市经济总量排位较上年无变化,经济增速均有所恢复,但仍相对偏低。唐山凭借较强的工业基础,同时依托沿海区位优势和唐山港良好的港口资源,在省内经济地位较高,2021 年经济总量和人均地区生产总值在全省仍稳居首位,分别为8230.60亿元
3、和10.68万元,但地区经济发展对钢铁等传统工业依赖度高,是全省唯一第二产业增加值占比仍超过 50%的地市,面临较大的产业转型升级压力。省会石家庄 2021 年经济总量仍居全省第 2 位,为 6490.30 亿元,但由于固定资产投资拉动相对乏力等因素影响,经济增速仍相对较低,为 6.6%,与唐山经济总量的差距进一步拉大。沧州和邯郸 2021 年经济总量均超过 4000 亿元,仍分列全省第 3、4 位,同时经济增速也居全省前列,但人均地区生产总值相对偏低。2021 年,沧州和邯郸分别实现地区生产总值 4163.40 亿元和 4114.80 亿元,同比分别增长 7.0%和 6.9%;人均地区生产总
4、值分别为 5.70 万元和 4.38 万元。保定和廊坊经济总量在全省居中游,2021 年分别为 3725.00 亿元和 3553.10 亿元,但作为环京津核心功能区,区位优势较显著,具备经济发展潜力,其中,廊坊常住人口导入能力在全省居前列,同时人均地区生产总值仅低于唐山居全省第 2 位,经济发展质量较高。邢台、秦皇岛、张家口、衡水和承德经济实力在全省仍居下游,经济总量区间为 1500-2500亿元,其中邢台经济总量虽高于后四个地市,但近两年固定资产投资同比均呈下降态势,经济增速持续居全省下游,且人均地区生产总值持续居全省末位。2022年前三季度,河北省下辖各市经济均实现增长,经济总量排位较 2
5、021 年无变化,但经济增速差异相对较大。区域区域研究报告研究报告 2 财政实力:财政实力:2021 年河北省一般公共预算收入和税收收入均实现稳步增长,同比分别增长 8.9%和 8.2%至 4167.62 亿元和 2735.73 亿元,收入规模首次突破4000 亿元,仍居各省降序第 9 位。但由于非税收入增幅大于税收收入,全省税收比率进一步降低至 65.64%,一般公共预算收入稳定性相对偏弱。2022 年前三季度,受留抵退税等因素影响,河北省一般公共预算收入较上年同期小幅下降3.2%至 3313.0 亿元。政府性基金预算收入方面,受土地使用权出让收入下降影响,2021 年及 2022 年前三季
6、度,河北省政府性基金收入持续下降,同比分别下降 11.3%和 25.2%,对综合财力的贡献度有所降低。从下辖各地级市情况看,2021 年河北省各地市一般公共预算收入均实现稳步增长,收入规模排序较上年无变化。石家庄和唐山一般公共预算收入仍稳居全省前两位,分别为 654.06 亿元和 552.71 亿元,是全省收入规模超过 500 亿元的两个地市,且一般公共预算自给率也居全省前列;廊坊、邯郸、保定和沧州一般公共预算收入仍分列全省第 3-6 位,收入区间约为 300-400 亿元,其中,保定 2021年收入增速最高,为 11.3%,是全省唯一一般公共预算收入增速超过 10%的地市,而廊坊由于一般公共
7、预算收入增量主要来源于非税收入贡献,税收比率进一步降低至 66.71%,一般公共预算收入稳定性持续弱化;邢台、张家口、秦皇岛、衡水和承德财政实力仍相对偏弱,2021 年一般公共预算收入区间为 120-200 亿元,其中,张家口和衡水收入增速居全省末两位,分别为 6.2%和 7.4%,其余地市收入增速则均超过 8.0%。2022 年前三季度,河北省下辖各市一般公共预算收入表现差异较大,受收入增速差异影响,廊坊和邯郸、保定和沧州、张家口和秦皇岛收入规模排序发生互换。政府性基金预算收入方面,2021 年除保定基金收入同比大幅增长 89.0%外,河北省其余地市政府性基金收入受土地出让下滑影响均有所下降
8、,且多数地市收入降幅超过 20%,基金收入对综合财力的支撑有所弱化。由于政府性基金预算支出差异较大,2021 年河北省下辖各市政府性基金预算自给率表现分化较大,其中,张家口、邯郸、保定、石家庄和承德自给率水平较上年有所提升,而其余地市自给率水平则均有所下降。债务状况:债务状况:2021 年,河北省地方政府债务余额较上年末增加 2209.97 亿元至13226.37 亿元,债务增量及年末债务余额均居全国各省降序第 7 位,债务负担有所加重,但考虑到相对较强的经济和财政实力,地方政府债务风险总体可控。从下辖各地级市情况看,2021 年末唐山和石家庄政府债务余额仍居全省前两位,且显著高于其余地市,但
9、石家庄受益于财力相对较强,一般公共预算收入对政府债务余额的覆盖程度在省内处于较高水平,而唐山则覆盖程度相对较低。2021 年末唐山和石家庄政府债务余额分别为 2027.67 亿元和 1726.89 亿元,分别是其 2021 年一般公共预算收入的 3.67 倍和 2.64 倍。承德近两年政府债务增速相区域区域研究报告研究报告 3 对较低,且债务余额居全省下游,但受限于财力,一般公共预算收入对政府债务余额的覆盖程度居全省末位,2021 年末承德政府债务余额与其 2021 年一般公共预算收入的比为 5.15 倍,为全省唯一该比率超过 5 倍的地市,此外,张家口和邢台政府债务负担也相对较重。而廊坊近两
10、年政府债务增速虽相对较高,但目前政府债务负担在省内仍最轻,是全省一般公共预算收入对政府债务余额覆盖程度最高的地市。2021 年以来,河北省城投企业发债活跃度有所上升,城投债发行规模居全国各省中游,但目前城投债余额仍相对较小,下辖各市 2021 年一般公共预算收入均能完全覆盖其区域内存续城投债余额。以城投企业带息债务来看,唐山和沧州城投企业偿债压力在省内相对较大,而衡水和廊坊城投企业偿债压力则相对较小。一、一、河北河北省经济与财政实力分析省经济与财政实力分析 (一)(一)河北河北省经济实力分析省经济实力分析 2021 年河北省年河北省经济稳步恢复,经济总量经济稳步恢复,经济总量突破突破 4 万亿
11、元,万亿元,居居全国全国各省中上游,各省中上游,但经济增速和人均地区生产总值相对偏低。产业结构方面,但经济增速和人均地区生产总值相对偏低。产业结构方面,2021 年河北省第三年河北省第三产业增加值占比略有下降产业增加值占比略有下降,但全省经济结构仍以第三产业为主,且服务业对经,但全省经济结构仍以第三产业为主,且服务业对经济增长的贡献率显著提升。济增长的贡献率显著提升。2021 年河北省消费需求持续释放年河北省消费需求持续释放,消费支出恢复增,消费支出恢复增长,为全省经济增长的第一大驱动力;固定资产投资保持增长,但增速仍相对长,为全省经济增长的第一大驱动力;固定资产投资保持增长,但增速仍相对偏低
12、,近年对经济增长的贡献率整体呈下降趋势;进出口实现较快增长,首次偏低,近年对经济增长的贡献率整体呈下降趋势;进出口实现较快增长,首次对经济增长呈正向拉动作用。对经济增长呈正向拉动作用。2022 年年前三季度,河北省经济运行整体保持平稳前三季度,河北省经济运行整体保持平稳增长态势,“三二一”产业格局持续巩固。增长态势,“三二一”产业格局持续巩固。河北省是我国华北地区重要经济体,内环京、津,是首都北京连接全国各地的必经之地,亦是连接北方内陆与海上门户-天津、京唐、黄骅、秦皇岛等港口的桥梁,地理位置较优越。此外,受益于京津冀一体化、环首都经济圈、雄安新区建设等战略的推进,全省经济发展具备一定潜力。截
13、至 2021 年末,全省常住人口 7448 万人,较上年末减少 16 万人;城镇化率为 61.14%,较上年末提高 1.07个百分点。2021 年,河北省经济稳步恢复,全年全省实现地区生产总值 4.04 万亿元,经济总量首次突破 4 万亿元,仍居全国 31 个省、直辖市、自治区(简称“各省”)降序第 12 位;同比增长 6.5%,低于全国水平 1.6 个百分点,经济增速居各省下游;人均地区生产总值为 5.42 万元,是全国人均地区生产总值的 0.67 倍,居各省降序第 27 位,仅高于贵州、广西、黑龙江和甘肃,人均水平仍偏低。从产业结构来看,2021 年河北省第三产业增加值占比略有下降,但全省
14、经济结构仍以第三产业为主,且服务业仍为拉动全省经济增长的第一动力。2021 年河北省第区域区域研究报告研究报告 4 一、第二和第三产业增加值同比分别增长 6.3%、4.8%和 7.7%,三次产业结构由上年的 10.7:37.6:51.7 调整为 10.0:40.5:49.5;第三产业对经济增长的贡献率达61.1%,较上年提高 17.6 个百分点。2022 年前三季度,河北省经济运行整体保持平稳增长态势,当期实现地区生产总值 3.06 万亿元,同比增长 3.7%。其中,第一、第二和第三产业增加值分别为 2543.2 亿元、12378.8 亿元和 15669.1 亿元,同比分别增长 3.9%、4.
15、4%和 3.1%;三次产业结构调整为 8.3:40.5:51.2,“三二一”产业格局持续巩固。图表图表 1.2011 年以来河北年以来河北省地区生产总值及增速变动情况(单位:亿元、省地区生产总值及增速变动情况(单位:亿元、%)数据来源:统计局等政府网站公开资料,新世纪评级整理 图表图表 2.2021 年年河北河北省与其他各省主要经济指标对比省与其他各省主要经济指标对比 数据来源:统计局等政府网站公开资料,新世纪评级整理 河北省凭借较丰富的矿产资源,以钢铁、煤炭、石化、装备制造等产业为主的工业经济较发达,区域内拥有河钢集团有限公司、冀中能源集团有限责任公司及开滦(集团)有限责任公司等竞争力强的大
16、型资源型企业。但近年受国内外经济环境、化解过剩产能及治理大气污染等因素影响,河北省工业经济增长乏力,区域区域研究报告研究报告 5 工业增加值增速相对较低。2021 年,河北省实现全部工业增加值 1.41 万亿元,同比增长 4.6%,其中规模以上工业增加值增长 4.9%,增速较上年上升 0.2 个百分点。主要行业中,医药制造业增加值增长 14.0%,专用设备制造业增长 13.6%,农副食品加工业增长 9.2%,金属制品业增长 8.1%,汽车制造业增长 7.0%,电气机械和器材制造业增长 5.6%,通用设备制造业增长 4.7%,非金属矿物制品业增长 2.6%。2021 年,河北省高新技术产业和战略
17、性新兴产业保持较快增长,推动工业向价值链中高端发展,全年全省战略性新兴产业增加值同比增长 12.1%,增速较上年加快 4.3 个百分点,其中,城市轨道交通设备制造、显示器件制造、集成电路制造分别增长 169.4%、32.0%和 30.8%;高新技术产业增加值同比增长12.0%,增速较上年加快 5.4 个百分点,占规模以上工业增加值的比重为 21.5%,较上年提高 2.1 个百分点。2022 年前三季度,河北省工业生产平稳增长,规模以上工业增加值同比增长 5.6%,较上年同期加快 0.5 个百分点,其中,制造业增加值同比增长 4.4%,采矿业增加值同比增长 13.7%,电力、热力、燃气及水的生产
18、和供应业增加值同比增长 8.3%;战略性新兴产业和高新技术产业增加值分别增长 11.6%和 7.8%。服务业方面,近年河北省服务业规模持续扩大,行业结构逐步由低级向高级、由传统向现代转变,已成为拉动全省经济增长的主动力和新引擎。2021 年河北省服务业实现平稳增长,服务业增加值同比增长 7.7%,其中,现代服务业增加值同比增长 8.1%,占服务业增加值的比重为 59.4%,拉动全省地区生产总值增长 2.8 个百分点,较上年提高 1.9 个百分点。具体来看,2021 年,河北省批发和零售业、交通运输、仓储和邮政业、金融业和房地产业增加值同比分别增长 7.8%、11.6%、4.0%和 5.6%,占
19、服务业增加值的比重分别为 16.1%、15.5%、13.6%和12.4%。2022 年前三季度,河北省服务业增加值同比增长 3.1%,对经济增长的贡献率为 45.9%。从三大需求来看,2021 年河北省消费需求持续释放,消费支出恢复增长,为全省经济增长的第一大驱动力;固定资产投资保持增长,但增速仍相对偏低,近年对经济增长的贡献率整体呈下降趋势;进出口实现较快增长,首次对经济增长呈正向拉动作用。具体来看,固定资产投资方面,2021 年河北省固定资产投资(不含农户)同比增长 3.0%,增速较上年下降 0.2 个百分点,低于全国增速1.9 个百分点,其中,第一、第二和第三产业投资同比分别增长 7.6
20、%、0.6%和4.4%。从投资方向来看,2021 年河北省基础设施投资同比下降 7.4%,占固定资产投资(不含农户)的比重为 23.1%,较上年下降 2.6 个百分点;房地产开发投资同比增长 9.2%,增速较上年提高 3.4 个百分点,其中,住宅投资增长 9.2%,办公楼投资下降 8.0%,商业营业用房投资增长 2.2%。2022 年前三季度,河北省固定资产投资在工业投资较快增长的带动下实现平稳增长,当期全省固定资产投区域区域研究报告研究报告 6 资同比增长 8.2%,其中,工业投资同比增长 13.6%,基础设施投资同比下降 0.6%,房地产开发投资增长 1.4%。消费方面,2021 年河北省
21、实现社会消费品零售总额1.35 万亿元,同比增长 6.3%,最终消费支出对经济增长的贡献率达到 61.6%,消费对经济发展的促进作用日益凸显。其中,网络销售、直播带货、无接触配送等消费新业态新模式保持快速发展,成为消费市场增长的重要拉动力量,2021年全省实物商品网上零售额为 2877.2 亿元,同比增长 22.0%,占社会消费品零售总额的比重为 21.3%,较上年提高 1.6 个百分点。2022 年前三季度,全省实现社会消费品零售总额 9901.4 亿元,同比增长 4.5%,其中,民生保障类商品对消费市场稳定发展发挥了重要作用,同时升级类商品消费需求持续释放,当期,限额以上单位中,粮油食品类
22、、服装鞋帽针纺织品类和中西药品类商品零售额同比分别增长 14.7%、9.0%和 15.0%,合计占全省限额以上单位消费品零售额的比重为23.7%,拉动全省限上零售额增长 2.9 个百分点;金银珠宝类、家用电器和音像器材类、文化办公用品类、通讯器材类商品零售额分别增长 13.4%、12.3%、174.9%和 27.7%。对外贸易方面,2021 年河北省完成进出口总值 5415.6 亿元,同比增长 21.5%,对经济增长的贡献率达 5.2%,为近年首次对经济增长呈正向拉动作用。其中,出口总值为 3029.8 亿元,增长 20.2%,主要出口产品包括机电产品、钢材和服装及衣着附件,2021 年上述产
23、品出口额分别为 1085.4 亿元、389.8 亿元和 304.8 亿元,同比分别增长 23.8%、44.4%和 2.4%。图表图表 3.2011 年以来年以来河北河北省省三大需求对地区生产总值增长的贡献率三大需求对地区生产总值增长的贡献率 数据来源:河北省统计局政府网站公开资料,新世纪评级整理(二)(二)河北河北省财政实力分析省财政实力分析 2021 年河北省一般公共预算收入和税收收入均实现稳步增长年河北省一般公共预算收入和税收收入均实现稳步增长,但由于非税但由于非税收入增幅大于税收收入收入增幅大于税收收入,全省税收比率进一步降低,全省税收比率进一步降低,一般公共预算收入稳定性一般公共预算收
24、入稳定性相对偏弱相对偏弱。2022 年前三季度年前三季度,受,受留抵留抵退税等因素影响退税等因素影响,河北省一般公共预算收河北省一般公共预算收区域区域研究报告研究报告 7 入较上年同期小幅下降入较上年同期小幅下降。政府性基金预算收入方面,受。政府性基金预算收入方面,受土地使用权出让土地使用权出让收入收入下下降影响降影响,2021 年及年及 2022 年前三季度年前三季度,河北省政府性基金收入持续下降,对综合,河北省政府性基金收入持续下降,对综合财力的贡献度有所降低。财力的贡献度有所降低。2021 年由于政府性基金收入下降,叠加基金补助收入因不再包括上年较大规模的特殊抗疫特别国债而较大幅下降,河
25、北省综合财力1同比下降 4.7%至10933.58 亿元,其中,一般公共预算收入、政府性基金收入和上级补助收入同比分别增长 8.9%、下降 11.3%和下降 11.7%,占综合财力的比重分别为 38.12%、25.67%和 36.21%。图表图表 4.2019-2021 年河北省综合财力情况(单位:亿元)年河北省综合财力情况(单位:亿元)项目项目 2019 年年 2020 年年 2021 年年 一般公共预算收入一般公共预算收入 3738.99 3826.46 4167.62 其中:税收收入 2630.73 2527.28 2735.73 政府性基金收入政府性基金收入 3318.38 3164.
26、95 2807.17 其中:国有土地使用权出让收入 2717.83 2767.35 2454.02 上级补助收入上级补助收入 3486.40 4480.97 3958.78 其中:一般公共预算补助收入 3462.50 4060.80 3934.30 政府性基金补助收入 23.90 420.17 24.48 综合财力综合财力 10543.77 11472.38 10933.58 数据来源:河北省政府网站,新世纪评级整理 2021 年河北省一般公共预算收入实现稳步增长,收入规模首次突破 4000 亿元,为 4167.62 亿元,仍居各省降序第 9 位,同比增长 8.9%。其中,税收收入为2735.
27、73 亿元,同比增长 8.2%,增量主要来源于增值税和企业所得税;非税收入为 1431.90 亿元,同比增长 10.2%,增量主要来源于国有资源(资产)有偿使用收入;税收比率2为 65.64%,较上年下降 0.41 个百分点,税收比率居各省降序第28 位,仅高于宁夏、河南和贵州,一般公共预算收入稳定性相对偏弱。2022 年前三季度,河北省实现一般公共预算收入 3313.00 亿元,较上年同期下降 3.2%,扣除留抵退税因素后同口径增长 7.1%。1 综合财力=一般公共预算收入+政府性基金收入+上级补助收入 2 税收比率=税收收入/一般公共预算收入*100%区域区域研究报告研究报告 8 图表图表
28、 5.河北省与其他各省一般公共预算收入及税收河北省与其他各省一般公共预算收入及税收比率比率对比对比(单位:亿元、(单位:亿元、%)数据来源:财政厅等政府网站公开资料,新世纪评级整理 2021 年,河北省一般公共预算自给率3有所上升,但财政收支平衡仍对上级补助收入依赖度较高。当期,全省一般公共预算自给率为 47.10%,较上年上升4.69 个百分点;获得一般公共预算补助收入 3934.30 亿元,剔除上年特殊转移支付等一次性因素后,可比增长 5.6%,其中一般性转移支付收入为 3170.60 亿元。2022 年前三季度,河北省一般公共预算支出同比增长 2.8%至 6949.50 亿元,一般公共预
29、算自给率为 47.67%。河北省政府性基金收入主要来源于国有土地使用权出让收入,2021 年受土地出让收入下降影响,全省政府性基金收入有所下滑。2021 年,河北省政府性基金收入为 2807.17 亿元,同比下降 11.3%,其中,国有土地使用权出让收入为2454.02 亿元,同比下降 11.3%,占政府性基金收入的比重为 87.42%;政府性基金收入对综合财力的贡献率为 25.67%,较上年下降 1.91 个百分点。2022 年前三季度,河北省政府性基金收入为 1272.30 亿元,较上年同期下降 25.2%。二、二、下辖各市经济与财政实力分析下辖各市经济与财政实力分析 河北省下辖石家庄、唐
30、山、保定、邯郸、张家口、承德、廊坊、秦皇岛、沧州、邢台和衡水等 11 个地级市。近年河北省按照“一核、双城、三轴、四区、多节点”京津冀空间发展格局,着力打造以保定平原地区和廊坊为环京津核心功能区,以唐山、沧州、秦皇岛为沿海率先发展区,以石家庄、邯郸、邢台平原地区、衡水为冀中南功能拓展区,以张家口、承德为冀西北生态涵养区的四大战略功能区,推进全省区域协调发展。根据河北省国民经济和社会发展第十四个五年规划,河北省将继续优化提升四大战略功能区,其中,环京津核心功能区将重点抓好北京非首都功能疏解承接工作,加快北京大兴国际机场临空经济区、廊 3 一般公共预算自给率=一般公共预算收入/一般公共预算支出*1
31、00%区域区域研究报告研究报告 9 坊北三县等重点区域人口产业集聚发展,打造与京津一体化发展先行区;沿海率先发展区将重点发展战略性新兴产业、先进制造业以及生产性服务业,加强港口联动、园区协作,推进开放开发,强化要素聚集、项目聚集、产业聚集,打造环渤海高质量发展新高地;冀中南功能拓展区将重点承担农副产品供给、科技成果产业化及高新技术产业发展功能,推动产业绿色转型,建设城乡融合发展示范区,打造制造强省战略支撑区;冀西北生态涵养区将重点发挥生态保障、水源涵养、旅游休闲等功能,大力发展绿色产业和生态经济,规划建设燕山-太行山自然保护地,打造生态引领示范区。图表图表 6.河北省行政区划图河北省行政区划图
32、 资料来源:公开资料(一)(一)下辖各市经济实力分析下辖各市经济实力分析 2021 年,年,河北省下辖各市河北省下辖各市经济总量排位较上年无变化,经济增速均有所恢经济总量排位较上年无变化,经济增速均有所恢复,但仍相对偏低。复,但仍相对偏低。唐山凭借较强的工业基础,同时依托沿海区位优势和唐山唐山凭借较强的工业基础,同时依托沿海区位优势和唐山港良好的港口资源,港良好的港口资源,在省内经济地位较高在省内经济地位较高,2021 年经济总量和人均地区生产总年经济总量和人均地区生产总值在全省仍稳居首位值在全省仍稳居首位,但地区经济发展对钢铁等传统工业依赖度高但地区经济发展对钢铁等传统工业依赖度高,是全省唯
33、是全省唯一第二产业一第二产业增加值增加值占比仍超过占比仍超过 50%的地市的地市,面临较大的产业转型升级压力面临较大的产业转型升级压力。省省会石家庄会石家庄 2021 年经济总量仍居全省第年经济总量仍居全省第 2 位位,但由于固定资产投资拉动相对乏力但由于固定资产投资拉动相对乏力等因素影响等因素影响,经济增速仍相对较低经济增速仍相对较低,与唐山经济总量的差距进一步拉大。沧州,与唐山经济总量的差距进一步拉大。沧州和邯郸和邯郸 2021 年经济总量均超过年经济总量均超过 4000 亿元亿元,仍分列全省第仍分列全省第 3、4 位,同时经济增位,同时经济增速也居全省前列,但人均地区生产总值相对偏低。速
34、也居全省前列,但人均地区生产总值相对偏低。保定和廊坊经济总量在全省保定和廊坊经济总量在全省居中游,但作为环京津核心功能区,区位优势较显著,具备经济发展潜力,其居中游,但作为环京津核心功能区,区位优势较显著,具备经济发展潜力,其中,廊坊常住人口导入能力在全省居前列,同时人均地区生产总值仅低于唐山中,廊坊常住人口导入能力在全省居前列,同时人均地区生产总值仅低于唐山居全省第居全省第 2 位,经济发展质量较高。邢台、秦皇岛、张家口、衡水和承德经济位,经济发展质量较高。邢台、秦皇岛、张家口、衡水和承德经济实力在全省仍居下游,其中邢台经济总量虽高于后四个地市,但实力在全省仍居下游,其中邢台经济总量虽高于后
35、四个地市,但近两年固定资近两年固定资区域区域研究报告研究报告 10 产投资同比均呈下降态势,经济增速持续居全省下游,且产投资同比均呈下降态势,经济增速持续居全省下游,且人均地区生产总值持人均地区生产总值持续居全省末位。续居全省末位。2022 年前三季度年前三季度,河北省下辖各市经济河北省下辖各市经济均实现增长,经均实现增长,经济总量济总量排位较排位较 2021 年无变化年无变化,但经济增速差异相对较大。,但经济增速差异相对较大。2021 年,河北省下辖各市经济总量排位较上年无变化,经济增速均有所恢复,但仍相对偏低,除保定和沧州经济增速分别为 7.2%和 7.0%外,其余地市经济增速均不超过 7
36、.0%,以承德增速最低,为 6.1%。具体来看,唐山工业基础较强,同时依托沿海区位优势和唐山港良好的港口资源,海洋经济发展具备潜力,2021 年唐山经济总量和人均地区生产总值在全省仍稳居首位,在省内经济地位较高,但目前地区经济发展仍对钢铁等工业经济依赖度高,面临较大的产业转型升级压力。2021 年,唐山实现地区生产总值 8230.60 亿元,同比增长 6.7%,增速较上年加快 2.3 个百分点,居全省降序第 6 位;人均地区生产总值为 10.68 万元,同比增长 6.8%,分别是全省和全国人均地区生产总值的 1.97 倍和 1.32 倍,为全省唯一人均地区生产总值高于全国平均水平的地市。省会石
37、家庄 2021 年经济总量仍居全省第 2 位,但近两年由于固定资产投资拉动相对乏力等因素影响,经济增速均相对较低,与唐山经济总量的差距进一步拉大,此外,由于常住人口居全省首位,为全省唯一常住人口超过千万人的地市,人均地区生产总值居全省第 4 位,低于唐山、廊坊和秦皇岛。2021 年,石家庄实现地区生产总值 6490.30亿元,同比增长 6.6%,增速居全省第 7 位,较上年上升 2.7 个百分点;人均地区生产总值为 5.78 万元。沧州和邯郸 2021 年经济总量均超过 4000 亿元,仍分列全省第 3、4 位,且彼此间差距很小,同时经济增速也居全省前列,但人均地区生产总值相对偏低。2021
38、年,沧州和邯郸分别实现地区生产总值 4163.40 亿元和4114.80 亿元,同比分别增长 7.0%和 6.9%,经济增速分列全省第 2、3 位;人均地区生产总值分别为 5.70 万元和 4.38 万元,分列全省第 5、7 位。继沧州和邯郸之后,保定和廊坊 2021 年分别实现地区生产总值 3725.00 亿元和 3553.10 亿元,经济总量分列全省第 5、6 位,其中保定 2021 年经济增速居全省首位,为 7.2%,廊坊 2021 年人均地区生产总值居全省第 2 位,为 6.45 万元,仅次于唐山,两市作为河北省重点打造的环京津核心功能区,凭借区位优势,经济发展前景较好。邢台、秦皇岛、
39、张家口、衡水和承德 2021 年经济总量仍居全省中下游,其中,除邢台经济总量超过 2000 亿元外,其余地市经济总量区间为 1600-1900 亿元,且彼此间差距仍相对较小,邢台经济总量虽高于其余四市,但近两年固定资产投资同比均呈下降态势,经济增速持续居全省下游,且人均地区生产总值持续居全省末位。2021 年,上述地市分别实现地区生产总值 2427.10 亿元、1843.76 亿元、1727.80 亿元、1703.10 亿元和 1697.00 亿元,同比分别增长 6.2%、6.8%、6.3%、6.8%和 6.1%,人均地区生产总值分别为 3.42 万元、5.88 万元、4.20 万元、4.06
40、万元和 5.07 万元。区域区域研究报告研究报告 11 图表图表 7.河北省下辖各市河北省下辖各市主要经济指标主要经济指标 数据来源:各地级市统计局等政府网站公开资料,新世纪评级整理 从产业增速来看,2021 年河北省各地市第三产业增加值均恢复较快增长,对经济增长的拉动作用有所提升,其中,唐山 2021 年第三产业增加值同比增长10.2%,较上年加快 6.7 个百分点,是全省第三产业增加值增速和增速增量最高的地市。除唐山外,河北省其余地市第三产业增加值增速区间为 7.3%-8.9%,均高于第二产业增加值增速。从产业结构来看,2021 年唐山第三产业增加值增速虽相对较高,但目前全市仍以工业经济为
41、绝对主导,是全省唯一第二产业增加值占比仍超过 50%的地市,2021 年唐山第一、第二和第三产业增加值同比分别增长 6.6%、4.1%和 10.2%,三次产业结构为 7.4:55.2:37.4。除唐山外,邯郸第二产业增加值占比也高于第三产业,但二、三产业占比相对均衡,2021 年邯郸第一、第二和第三产业增加值同比分别增长 6.6%、4.8%和 8.9%,三次产业结构为9.5:46.5:44.0。河北省其余地市经济结构则均以第三产业为主,其中石家庄和廊坊第三产业增加值占比均约 60%,为全省三产占比最高的两个地市,服务业发展相对活跃。图表图表 8.2021 年河北省下辖各市三次产业增加值占比及增
42、速(单位:年河北省下辖各市三次产业增加值占比及增速(单位:%)数据来源:各地级市统计局等政府网站公开资料,新世纪评级整理 区域区域研究报告研究报告 12 从经济发展的驱动力来看,2021 年河北省各地市消费需求均呈现稳步释放,消费增速均较上年大幅提升,但整体增速水平仍相对偏低,除张家口和保定外,其余地市消费增速均不超过 6.5%;石家庄和邢台固定资产投资(不含农户,下同)仍同比有所下降,但降幅均较大幅收窄,其余地市固定资产投资增速均保持增长,增速较上年变化不大,整体投资维持相对低速增长;2021 年河北省多数地市进出口总额实现大幅增长,对经济增长的拉动作用一定程度上有所增强。具体来看,固定资产
43、投资方面,2021年石家庄和邢台投资同比分别下降6.0%和2.6%,降幅较上年分别收窄 13.9 个百分点和 11.9 个百分点,除石家庄和邢台外,河北省其余地市投资增速区间为 2.0%-7.0%,以张家口最低、唐山最高。消费方面,2021 年除张家口和保定消费增速分别为 14.0%和 9.5%外,河北省其余地市消费增速均不超过 6.5%,以邢台最低,为 4.8%。从消费规模来看,2021 年石家庄和唐山分别实现消费品零售总额 2392.50 亿元和 2143.20 亿元,消费规模仍稳居全省前两位,而经济总量居全省后四位的秦皇岛、张家口、衡水和承德消费规模也居全省后四位,消费总额均不超过 70
44、0 亿元。进出口方面,2021 年河北省多数地市进出口额增速超过 20%,其中,保定、唐山、张家口和邯郸进出口总额同比增长均超过 30%,分别为 43.3%、36.3%、31.5%和 30.6%,对经济增长的拉动作用一定程度上有所增强。图表图表 9.河北省下辖各市河北省下辖各市 2021 年年固定资产投资、固定资产投资、消费消费和进出口和进出口情况情况(单位:(单位:亿元、亿元、%)数据来源:各地级市统计局等政府网站公开资料,新世纪评级整理 2022 年前三季度,河北省下辖各市经济均实现增长,经济总量排位较 2021年无变化,但经济增速差异较大,增速区间为 1.0%-7.1%,以石家庄最高、张
45、家口最低。具体来看,石家庄实现地区生产总值 5252.90 亿元,同比增长 7.1%,其中,第一、第二和第三产业增加值同比分别增长 4.8%、5.6%和 8.0%,三次产业增加值增速均居全省前列;唐山经济增速居全省第 2 位,但与石家庄差距较大,2022 年前三季度,唐山实现地区生产总值 6349.40 亿元,同比增长 4.3%,其中,区域区域研究报告研究报告 13 第一、第二和第三产业增加值同比分别增长 3.3%、4.5%和 4.1%;张家口由于第二产业增加值同比下降 2.7%,为全省唯一第二产业增加值同比下降的地市,因而经济增速居全省末位,为 1.0%,除张家口外,当期廊坊经济增速也相对偏
46、低,为 1.9%,其余地市经济增速区间为 3.8%-4.2%。固定资产投资方面,2022 年前三季度,石家庄扭转了前两年投资持续负增长的局面,当期投资增速为 11.1%,居各地市首位,为全省唯一投资增速超过 10%的地市,而当期廊坊投资同比出现下降,投资增速为-2.9%,张家口投资增速仍相对偏低,为 4.0%,仅高于廊坊,除上述地市外,河北省其余地市投资增速区间为 8.3%-8.4%。消费方面,2022年前三季度,河北省各地市社会消费品零售总额均较上年同期有所增长,增速区间为 1.5%-6.3%,以沧州最高、张家口最低。(二)下辖各市财政实力分析(二)下辖各市财政实力分析 1.下辖各市一般公共
47、预算分析下辖各市一般公共预算分析 2021 年河北省各地市一般公共预算收入均实现稳步增长年河北省各地市一般公共预算收入均实现稳步增长,收入规模排序较收入规模排序较上年无变化上年无变化。石家庄和唐山一般公共预算收入仍稳居全省前两位,为全省收入。石家庄和唐山一般公共预算收入仍稳居全省前两位,为全省收入规模超过规模超过 500 亿元的两个地市亿元的两个地市,且一般公共预算自给率也居全省前列且一般公共预算自给率也居全省前列;廊坊、;廊坊、邯郸、保定和沧州邯郸、保定和沧州一般公共预算收入一般公共预算收入仍仍分列全省第分列全省第 3-6 位位,收入,收入区间约为区间约为 300-400亿元亿元,其中,保定
48、,其中,保定 2021 年年收入增速最高,是全省唯一一般公共预算收入增速超收入增速最高,是全省唯一一般公共预算收入增速超过过 10%的地市的地市,而,而廊坊廊坊由于由于一般公共预算收入增量主要来源于非税收入贡献一般公共预算收入增量主要来源于非税收入贡献,税收比率税收比率进一步进一步降低降低,一般公共预算收入稳定性一般公共预算收入稳定性持续持续弱化弱化;邢台、张家口、秦;邢台、张家口、秦皇岛、衡水和承德财政实力仍相对偏弱,皇岛、衡水和承德财政实力仍相对偏弱,2021 年一般公共预算收入区间为年一般公共预算收入区间为120-200 亿元亿元,其中其中,张家口和衡水收入增速居全省末两位。,张家口和衡
49、水收入增速居全省末两位。2022 年前三季度年前三季度,河北省下辖各市一般公共预算收入表现差异较大河北省下辖各市一般公共预算收入表现差异较大,受收入增速差异影响受收入增速差异影响,廊坊廊坊和邯郸和邯郸、保定和沧州保定和沧州、张家口和秦皇岛收入规模排序发生互换张家口和秦皇岛收入规模排序发生互换。2021 年河北省各地市一般公共预算收入均实现稳步增长,收入规模排序较上年无变化。石家庄和唐山一般公共预算收入仍稳居全省前两位,2021 年分别实现一般公共预算收入 654.06 亿元和 552.71 亿元,同比分别增长 8.1%和 9.0%,收入增速分列全省第 9 位和第 3 位。廊坊、邯郸、保定和沧州
50、 2021 年一般公共预算收入区间约为 300-400 亿元,收入规模仍分列全省第 3-6 位,其中,后三个地市间 2021 年收入差距仍很小,同时收入增速均居全省前 4 位,以保定收入增速最高,为 11.3%,是全省唯一一般公共预算收入增速超过 10%的地市,2021年廊坊、邯郸、保定和沧州一般公共预算收入分别为 390.52 亿元、314.07 亿元、312.48 亿元和 299.64 亿元,同比分别增长 8.4%、9.1%、11.3%和 8.8%。邢台、张家口、秦皇岛、衡水和承德财政实力仍相对偏弱,2021 年一般公共预算收入区域区域研究报告研究报告 14 区间为 120-200 亿元,
51、其中,张家口和衡水收入增速居全省末两位,分别为 6.2%和 7.4%,其余地市收入增速则均超过 8.0%。图表图表 10.河北省下辖各市一般公共预河北省下辖各市一般公共预算收入及增速(单位:亿元、算收入及增速(单位:亿元、%)数据来源:各地级市财政决算、预算执行及其他公开资料,新世纪评级整理 税收收入方面,2021 年河北省各地市税收收入均实现增长,收入增速区间为 2.8%-12.0%。其中,衡水、廊坊和张家口税收收入增速相对偏低,均低于 5%,收入规模仍不及 2019 年水平;而邢台、保定和邯郸收入增速则均超过 10%,受益于税收收入增速相对较高,三市 2021 年税收比率略有上升,除三市外
52、,其余地市 2021 年税收比率则较上年基本保持稳定或有所下降,以廊坊降幅最大,2021年廊坊税收比率为 66.71%,较上年下降 2.78 个百分点,虽税收比率仍居全省首位,但已较 2018 年下降超过 10 个百分点,一般公共预算收入稳定性持续弱化。除廊坊外,2021 年税收比率超过 65%的地市还包括承德和邯郸,分别为 66.52%和 66.23%。而衡水和张家口 2021 年税收比率仍均不到 60%,分别为 57.98%和50.09%,居全省末两位,收入质量偏弱。图表图表 11.河北省下辖各市税收收入及税收比率河北省下辖各市税收收入及税收比率(单位:亿元、(单位:亿元、%)数据来源:各
53、地级市财政决算、预算执行及其他公开资料,新世纪评级整理 区域区域研究报告研究报告 15 一般公共预算平衡能力方面,2021 年河北省各地市一般公共预算自给率均有所提升,以秦皇岛提升幅度最大,2021 年秦皇岛一般公共预算自给率为 55.39%,自给水平仍居全省第 4 位,较上年上升 8.81 个百分点。除秦皇岛外,2021 年一般公共预算自给率超过 50%的地市还包括廊坊、唐山和石家庄,分别为 60.78%、59.98%和 59.66%。而张家口、衡水、邢台和承德 2021 年一般公共预算自给率仍居全省后四位,均低于 35%,财政收支平衡对上级补助收入的依赖度高。图表图表 12.河北省下辖各市
54、一般公共预算自给率(河北省下辖各市一般公共预算自给率(%)数据来源:各地级市财政决算、预算执行及其他公开资料,新世纪评级整理 2022 年前三季度,河北省下辖各市一般公共预算收入表现差异较大,收入增速区间为-12.6%-15.6%,受收入增速差异影响,廊坊和邯郸、保定和沧州、张家口和秦皇岛收入规模排序发生互换。具体来看,廊坊实现一般公共预算收入293.80 亿元,较上年同期下降 12.6%,为全省收入降幅最大的地市,而邯郸收入增速居全省首位,同比增长 15.6%,收入规模超过廊坊居全省第 3 位,为 312.80亿元;沧州和保定分别实现一般公共预算收入 273.20 亿元和 244.30 亿元
55、,同比分别增长 10.1%和下降 5.6%,收入增速分列全省第 2 位和第 9 位;秦皇岛和张家口分别实现一般公共预算收入 138.30 亿元和 130.90 亿元,同比分别增长 1.7%和下降 11.2%,收入增速分列全省第 6 位和第 10 位;除廊坊、张家口和保定外,一般公共预算收入较上年同期下降的地市还包括唐山和承德,同比分别下降 4.5%和 2.1%。2.下辖各市政府性基金预算分析下辖各市政府性基金预算分析 2021 年除保定年除保定基金收入同比大幅增长基金收入同比大幅增长 89.0%外外,河北省其余地市政府性基河北省其余地市政府性基金收入受土地出让下滑影响均有所下降金收入受土地出让
56、下滑影响均有所下降,且多数地市且多数地市收入收入降幅超过降幅超过 20%,基金,基金收入对综合财力的支撑有所弱化。收入对综合财力的支撑有所弱化。由于政府性基金预算支出差异较大由于政府性基金预算支出差异较大,2021 年年河北省河北省下辖下辖各市各市政府性基金预算自给率表现分化较大政府性基金预算自给率表现分化较大,其中其中,张家口张家口、邯郸邯郸、区域区域研究报告研究报告 16 保定保定、石家庄和承德石家庄和承德自给率水平自给率水平较上年有所提升较上年有所提升,而其余地市自给率水平则而其余地市自给率水平则均均有所下降有所下降。2021 年除保定外,河北省其余地市受土地出让下滑影响,政府性基金收入
57、均有所下降,且多数地市降幅超过 20%,基金收入对综合财力的支撑有所弱化。具体来看,2021 年保定政府性基金收入同比大幅增长 89.0%至 425.46 亿元,为全省唯一基金收入实现增长的地市,且受益于增速较高,收入规模由上年的全省降序第 6 位跃升至第 2 位,仅低于唐山。2021 年唐山实现政府性基金收入 482.50亿元,同比下降 3.2%,为全省降幅最低的地市。而省会石家庄 2021 年政府性基金收入同比大幅下降30.2%,收入规模被唐山和保定超越居全省第3位,为410.31亿元。除石家庄外,2021 年政府性基金收入降幅超过 20%的地市还包括秦皇岛、廊坊、沧州、邢台和承德,同比分
58、别下降 50.7%、39.7%、35.5%、30.2%和 25.6%,其中,秦皇岛由于收入降幅最大,2021 年收入规模跌至全省末位,为 68.94 亿元。图表图表 13.河北省下辖各市政府性基金预算收入及增速(单位:亿元、河北省下辖各市政府性基金预算收入及增速(单位:亿元、%)数据来源:各地级市财政决算、预算执行及其他公开资料,新世纪评级整理 政府性基金预算平衡能力方面,2021 年主要受政府性基金预算支出差异较大影响,河北省各地市政府性基金预算自给率表现分化较大,其中,张家口、邯郸、保定、石家庄和承德自给率水平均较上年有所提升,而其余地市自给率水平则有所下降。具体来看,张家口由于政府性基金
59、预算支出同比大幅下降 55.5%,政府性基金预算自给率4较上年大幅上升 54.69 个百分点至 102.33%,为全省唯一自给率超过 100%的地市。继张家口之后,2021 年邯郸政府性基金预算自给率也相对较高,为 96.78%,较上年上升 20.79 个百分点。而秦皇岛、邢台、廊坊和衡水自给率水平则相对较低,2021 年政府性基金预算自给率分别为 72.29%、62.23%、61.61%和 53.66%。除上述地市外,河北省其余地市 2021 年政府性基金预算自给 4 政府性基金预算自给率=政府性基金预算收入/政府性基金预算支出*100%区域区域研究报告研究报告 17 率均处于 80%-85
60、%之间。2021 年由于政府性基金预算收入同比下降,河北省多数地市基金收入占综合财力的比重有所下降,其中,廊坊和秦皇岛降幅均超过 10 个百分点,廊坊近两年政府性基金收入持续较大幅下降,基金收入占综合财力的比重已从 2019 年的 42.16%大幅降至 2021 年的 27.93%,但目前基金收入占比在省内仍居第 3 位,仅低于保定和唐山;而秦皇岛2021年基金收入占比已降至20%以下,为17.41%。除秦皇岛外,2021 年基金收入占比低于 20%的地市还包括张家口和承德,分别为 19.38%和 16.61%。保定 2021 年由于基金收入大幅增加,基金收入占比较上年大幅上升 14.53 个
61、百分点至 37.35%,基金收入对综合财力的贡献率跃居全省首位;唐山基金收入占比略低于保定,为 36.47%。除上述地市外,河北省其余地市政府性基金收入占综合财力的比重均处于 20%-28%之间。图表图表 14.河北省下辖各市政府性基金预算收入占综合财力的比重(单位:河北省下辖各市政府性基金预算收入占综合财力的比重(单位:%)数据来源:各地级市财政决算、预算执行及其他公开资料,新世纪评级整理 三、三、河北河北省及下辖各市债务状况分析省及下辖各市债务状况分析 (一)河北(一)河北省省政府政府债务状况分析债务状况分析 2021 年,河北省地方政府债务规模年,河北省地方政府债务规模持续持续较大幅增加
62、较大幅增加,债务增量及年末债务债务增量及年末债务余额均居全国各省降序第余额均居全国各省降序第 7 位,位,债务负担有所加重债务负担有所加重,但考虑到相对但考虑到相对较强的经济较强的经济和财政实力,和财政实力,地方政府地方政府债务风险总体可控。债务风险总体可控。2021 年,河北省地方政府债务规模持续较大幅增加,债务增量及年末债务余额均居全国各省降序第 7 位,债务负担有所加重。截至 2021 年末,河北省政府债务余额为 13226.37 亿元,较上年末增加 2209.97 亿元,增量主要来源于专项债务;同期末,河北省一般债务和专项债务余额分别为 5998.40 亿元和 7227.97亿元,较上
63、年末分别增加 403.28 亿元和 1806.69 亿元。以地方政府债务余额与一区域区域研究报告研究报告 18 般公共预算收入规模相对比,河北省 2021 年末政府债务余额是其 2021 年一般公共预算收入的 3.17 倍,较上年上升 0.29 倍,居各省降序第 20 位,一般公共预算收入对政府债务余额的覆盖程度相对较高。图表图表 15.2021 年末各省政府债务余额及其与一般公共预算收入的比年末各省政府债务余额及其与一般公共预算收入的比(单位:亿元)(单位:亿元)数据来源:各省财政厅、债券信息披露文件及其他公开资料,新世纪评级整理 2021 年以来,河北省地方政府债券发行规模持续增加,发行债
64、券以新增债券为主。2021 年,河北省发行地方政府债券 3288.60 亿元,较上年增加 288.60亿元,发行规模位列 36 个已发债省市降序第 8 位,其中新增债券和再融资债券分别为 2456.53 亿元和 832.07 亿元。2022 年前三季度,河北省发行地方政府债券 3171.38 亿元,发行规模位列 36 个已发债省市降序第 6 位。截至 2022 年 9 月末,河北省地方政府债券余额为 1.53 万亿元,位列 36 个已发债省市降序第 7 位。图表图表 16.2021 年及年及 2022 年前三季度各省市地方政府债券发行情况(单位:亿元)年前三季度各省市地方政府债券发行情况(单位
65、:亿元)5 数据来源:各省债券发行结果文件,新世纪评级整理 5 计划单列市单独列示,相关省份的地方政府债券发行额及余额已作相应扣除。区域区域研究报告研究报告 19 (二)(二)下辖各市债务状况分析下辖各市债务状况分析6 2021 年末唐山和石家庄政府债务余额仍居全省前两位年末唐山和石家庄政府债务余额仍居全省前两位,且且显著显著高于其余地高于其余地市市,但石家庄受益于财力相对较强但石家庄受益于财力相对较强,一般公共预算收入对政府债务余额的覆盖一般公共预算收入对政府债务余额的覆盖程度在省内处于较高水平程度在省内处于较高水平,而唐山则覆盖程度相对较低而唐山则覆盖程度相对较低。承德近两年政府债务承德近
66、两年政府债务增速相对较低增速相对较低,且债务余额居全省下游且债务余额居全省下游,但受限于财力,一般公共预算收入对,但受限于财力,一般公共预算收入对政府债务余额的覆盖程度居全省末位,此外,张家口和邢台政府债务负担也相政府债务余额的覆盖程度居全省末位,此外,张家口和邢台政府债务负担也相对较重。而廊坊近两年政府对较重。而廊坊近两年政府债务增速债务增速虽虽相对较高相对较高,但目前政府但目前政府债务负担在省内债务负担在省内仍最轻,是全省一般公共预算收入对政府债务余额覆盖程度最高的地市。仍最轻,是全省一般公共预算收入对政府债务余额覆盖程度最高的地市。2021年以来年以来,河北省城投企业发债活跃度河北省城投
67、企业发债活跃度有所有所上升上升,城投债发行规模居全国各省中城投债发行规模居全国各省中游游,但目前城投债余额仍相对较小,且下辖,但目前城投债余额仍相对较小,且下辖各市各市 2021 年年一般公共预算收入均能一般公共预算收入均能完全覆盖其区域内存续城投债余额。以城投企业带息债务来看,唐山和沧州城完全覆盖其区域内存续城投债余额。以城投企业带息债务来看,唐山和沧州城投企业偿债压力在省内相对较大,而衡水和廊坊城投企业偿债压力则相对较小。投企业偿债压力在省内相对较大,而衡水和廊坊城投企业偿债压力则相对较小。2021 年河北省下辖各市政府债务规模均持续扩张,衡水、廊坊、邢台和保定债务增速相对较高,增速区间为
68、 30%-40%,而承德债务增速相对较低,为 5.0%,是全省唯一债务增速低于 10%的地市,除上述地市外,河北省其余地市债务增速区间为 10%-16%。从债务规模来看,2021 年末唐山和石家庄政府债务余额仍居全省前两位,且显著高于其余地市,但石家庄受益于财力相对较强,一般公共预算收入对政府债务余额的覆盖程度在省内处于较高水平,而唐山则覆盖程度相对较低,2021 年末唐山和石家庄政府债务余额分别为 2027.67 亿元和 1726.89 亿元,较上年末分别增长 10.0%和 10.9%,分别是其 2021 年一般公共预算收入的 3.67倍和 2.64 倍,债务余额与一般公共预算收入的比分列全
69、省降序第 4 位和第 9 位。承德虽然政府债务增速相对较低,且债务余额居全省下游,但受限于财力,一般公共预算收入对政府债务余额的覆盖程度居全省末位,2021 年末,承德政府债务余额为 648.77 亿元,债务规模居全省降序第 9 位,与其 2021 年一般公共预算收入的比为 5.15 倍,为全省唯一该比率超过 5 倍的地市。除承德外,张家口和邢台政府债务负担也相对较重,2021 年末政府债务余额与其 2021 年一般公共预算收入的比均超过 4 倍,分别为 4.71 倍和 4.15 倍。而廊坊虽然近两年债务增速在省内均相对较高,但目前政府债务负担在省内仍最轻,是全省一般公共预算收入对政府债务余额
70、覆盖程度最高的地市,2021 年末廊坊政府债务余额为 677.12亿元,较上年末增长 34.9%,债务规模由上年的全省降序第 10 位上升至第 7 位,债务余额与其 2021 年一般公共预算收入的比为 1.73 倍,仍是全省唯一该比率低于 2 倍的地市。6 雄安新区由于由河北省直管,相关债务在省内单独核算,故雄安新区债务及雄安新区平台中国雄安集团有限公司的债券余额及带息债务均未纳入保定核算。区域区域研究报告研究报告 20 图表图表 17.2021 年末年末河北省下辖各市政府债务情况(单位:亿元河北省下辖各市政府债务情况(单位:亿元)数据来源:各地级市财政决算、预算执行及其他公开资料,新世纪评级
71、整理 2021 年以来,河北省城投企业发债活跃度有所上升,城投债发行规模居全国各省中游。2021 年和 2022 年前三季度,河北省城投债发行规模分别为 683.61亿元和 579.01 亿元,在全国各省发行规模降序排名中分列第 18 位和第 16 位。从城投企业存续债券规模来看,截至 2022 年 9 月末,河北省存续城投债余额为1666.22 亿元,居全国各省降序第 19 位,城投债余额相对较小。此外,以一般公共预算收入对存续城投债券余额的覆盖程度来看,河北省覆盖程度也较高,2022年 9 月末河北省城投企业存续债券余额与其 2021 年一般公共预算收入的比为0.40 倍,居全国各省降序第
72、 22 位。图表图表 18.河北省及其他各省城投企业存续债券余额情况(单位:亿元河北省及其他各省城投企业存续债券余额情况(单位:亿元)数据来源:Wind,新世纪评级整理 从存续城投债的区域分布来看,河北省存续城投债主要集中于唐山、邯郸、石家庄和沧州,2022 年 9 月末存续城投债余额分别 351.90 亿元、304.58 亿元、231.50 亿元和 166.40 亿元,合计占同期末全省城投债余额的 63.28%。除上述四区域区域研究报告研究报告 21 市外,河北省其余地市 2022 年 9 月末存续城投债余额均不超过 100 亿元,以廊坊和衡水存续城投债余额最小,分别为 15.50 亿元和
73、11.00 亿元,为全省存续城投债余额低于 30 亿元的两个地市。以存续城投债余额与地方一般公共预算收入规模相对比,河北省各地市城投债偿付压力均相对可控。其中,邯郸、唐山和沧州城投债偿付压力相对较大,2022 年 9 月末存续城投债余额与其 2021 年一般公共预算收入的比分别为 0.97 倍、0.64 倍和 0.56 倍,其余地市 2022 年 9 月末存续城投债余额均不超过其 2021 年一般公共预算收入的 50%。图表图表 19.河河北省下辖各市北省下辖各市存续存续城投债余额及城投债余额及其其与一般公共预算收入的比(单位:亿元与一般公共预算收入的比(单位:亿元)数据来源:Wind,新世纪
74、评级整理 2021 年末除保定城投企业带息债务较上年末大幅增长外,河北省其余地市城投企业带息债务均有所控制,其中带息债务规模较大的唐山和石家庄带息债务规模均较上年末有所下降。从城投企业带息债务的区域分布来看,与存续城投债余额分布基本一致,唐山、石家庄、沧州和邯郸城投企业带息债务规模也居全省前列,2021 年末分别为 997.78 亿元、930.80 亿元、533.28 亿元和 449.56 亿元。而秦皇岛、廊坊和衡水城投企业 2021 年末带息债务余额仍均不超过百亿元,为全省城投企业带息债务规模相对较小的地市。以一般公共预算收入对城投企业带息债务的覆盖程度来看,河北省各市整体覆盖程度相对较高。
75、其中,唐山、沧州、邯郸、石家庄、张家口和邢台在省内覆盖程度相对偏低,存续城投企业 2021 年末带息债务与其 2021 年一般公共预算收入的比分别为 1.81 倍、1.78 倍、1.43 倍、1.42 倍、1.39 倍和 1.08 倍;其余地市 2021 年一般公共预算收入均能完全覆盖其区域内存续城投企业 2021 年末带息债务,仍以廊坊保障程度最高,廊坊存续城投企业 2021 年末带息债务仅占其 2021 年一般公共预算收入的 18.83%。区域区域研究报告研究报告 22 图表图表 20.河北省下辖各市河北省下辖各市存续城投存续城投企业带息债务情况(单位:亿元)企业带息债务情况(单位:亿元)
76、数据来源:Wind,新世纪评级整理 区域区域研究报告研究报告 23 免责声明:本报告为新世纪评级基于公开及合法获取的信息进行分析所得的研究成果,版权归新世纪评级所有,新世纪评级保留一切与此相关的权利。未经许可,任何机构和个人不得以任何方式制作本报告任何形式的拷贝、复印件或复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用本报告。经过授权的引用或转载,需注明出处为新世纪评级,且不得对内容进行有悖原意的引用、删节和修改。如未经新世纪评级授权进行私自转载或者转发,所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担,新世纪评级将保留随时追究其法律责任的权利。本报告的观点、结论和建议仅供参考,在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,对任何因直接或间接使用本报告内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失新世纪评级不承担任何法律责任。