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1、区域研究报告区域研究报告 1 江西省及下辖各市经济财政实力与债务研究(2022)公共融资部 李艳晶 经济实力:经济实力:江西省位于长三角、珠三角和闽三角地区的腹地,近年来经济总量在全国各省中处于中游水平。省内拥有丰富的矿产资源,依此大力发展以铜、钨、稀土等有色金属为代表的工业经济,对区域工业经济形成重要支撑。同时,江西省加快推进传统产业优化升级,装备制造业、战略性新兴产业和高新技术产业已成为拉动工业增长的主要组成部分。2021 年以来,江西省经济恢复较好,工业及基建投资加速,疫情对消费的影响作用弱化,进出口总额大幅增长。2021 年,全省实现地区生产总值 2.96 万亿元,在全国各省(区、市)
2、排名第 15 位1,排名维持不变;地区生产总值增速为 8.8%,较上年上升 5.0 个百分点,高于全国水平0.7 个百分点。其中,第一产业增加值 2334.29 亿元,同比增长 7.3%;第二产业增加值 1.32 万亿元,同比增长 8.2%;第三产业增加值 1.41 万亿元,同比增长9.5%。三次产业结构由上年的 8.7:43.2:48.1 调整为 7.9:44.5:47.6;三次产业对 GDP增长的贡献率分别为 7.3%、40.4%和 52.3%。2022 年前三季度,江西省实现地区生产总值 2.32 万亿元,同比增长 5.0%,增速放缓。根据区域发展规划,江西省贯彻落实“龙头昂起、两翼齐飞
3、、苏区振兴、绿色崛起”的区域总体发展要求,规划形成“一群两带三区”的省域空间发展总体结构。“龙头”(赣北)包括南昌和九江两地,通过实施昌九一体化战略,全面推动江西赣江新建设,使其成为对接“一带一路”和长江经济带的核心区,引领带动全省经济发展升级。沿沪昆线“两翼”包括以上饶、景德镇、鹰潭三市构成的“右翼”(赣东)和以宜春、萍乡、新余三市构成的“左翼”(赣西),其中赣东依托区位优势,强化与长三角、海峡西岸城市群全方位合作对接,吸引新材料、新能源、航空制造、节能环保等新兴产业集聚,打造中部地区重要的产业转移承接示范区;赣西依托特色产业基础优势,加快建设动力储能电池、新材料、生物医药、新能源汽车、装备
4、制造等新兴产业基地,提升钢铁、煤炭、建材、盐化等传统产业创新能力和市场竞争力,构建产业转型升级示范区。“苏区”(赣南)主要包括赣州、吉安和抚州三市,在中央的特殊支持政策下,着重强化赣州的核心引领作用,加强与珠三角等地区的经贸关系,形成新的开放格局。2021 年,江西省下辖各市经济增速均有较大提升。省会南昌市经济总量在全省仍处于绝对领先地位,2021 年南昌市实现地区生产总值 6650.53 亿元,占全省地区生产总值的比重为 22.45%;排名次之的赣州市和九江市经济总量较为接近,分别为 4169.37 亿元和 3735.68 亿元,其中受益于较好的区位和矿产资源优势,赣州市能受到中央 1 全国
5、 31 个省级行政区,下同。新世纪评级版权所有区域研究报告区域研究报告 2 较大扶持;位于“两翼”地区的宜春市和上饶市经济体量相当,分别为 3191.28 亿元和 3043.49 亿元;新余市、鹰潭市、萍乡市和景德镇市地区生产总值均在 1100-1200 亿元之间,排名末四位。2022 年前三季度,江西省各市经济增速有所放缓,除景德镇市地区生产总值超过萍乡市外,其余各市经济总量排名较 2021 年全年无变动。财政实力:财政实力:2021 年,江西省完成一般公共预算收入 2812.23 亿元,在全国各省排名第 15 位,名次较 2020 年无变动;同比增长 12.2%,增速较 2020 年上升1
6、1.4 个百分点。税收收入是江西省一般公共预算收入的重要构成,2021 年为1929.33 亿元,增长 13.4%;税收比率为 68.60%,较上年上升 0.73 个百分点,一般公共预算收入质量一般。江西省一般公共预算收支平衡能力偏弱,2021 年一般公共预算自给率2仅 41.49%,较上年上升 3.87 个百分点;财政平衡对上级补助的依赖度较高,2021 年全省获得上级补助收入 2921.24 亿元。江西省政府性基金预算收入以国有土地使用权出让收入为主,对地方财力的贡献度相对较高。2021年,全省完成政府性基金预算收入 2972.54 亿元,继上年大幅增长后有所下降,同比减少 4.2%。20
7、22 年前三季度,全省完成一般公共预算收入 2403.9 亿元,同比增长 2.2%,剔除留抵退税因素后同口径增长 8.7%;当期全省政府性基金预算收入受土地出让减少影响同比下降 26.7%,完成政府性基金预算收入 1305.2 亿元。从下辖各市情况看,2021 年江西省下辖各市一般公共预算收入均有所增长,但增速总体较低;其中,南昌市增速最低,同比增长 0.2%;鹰潭市和上饶市增速较高,分别为 4.3%和 4.0%;其余各市增速均在 1.2%-2.9%之间。从绝对值上看,2021 年赣州市一般公共预算收入绝对值超过九江市,其余各市规模排序与上年一致;其中,南昌市完成一般公共预算收入 484.84
8、 亿元,仍显著领先于其他市;赣州市、九江市、宜春市和上饶市一般公共预算收入规模处于200-300亿元区间,吉安市、抚州市、萍乡市和景德镇市均在 100-200 亿元之间;鹰潭市和新余市均在百亿元以内,位列末两位。从自给情况看,各市一般公共预算收入对其支出的覆盖程度总体偏弱;除南昌市和新余市外,其余各市一般公共预算自给率均低于50%,地处赣南的抚州市和赣州市资金平衡对上级转移支付的依赖度最高。2022年前三季度,江西省下辖市一般公共预算收入增速在-17.3%至 10.5%之间,增速差异较大。江西省下辖各市政府性基金预算收入以国有土地使用权出让收入为主,受土地和房地产市场景气度波动影响大。2021
9、 年,各市政府性基金预算收入增速差异较大,其中九江市、萍乡市、赣州市和新余市增速在两位数以上,分别增长 2 一般公共预算自给率=一般公共预算收入/一般公共预算支出100%新世纪评级版权所有区域研究报告区域研究报告 3 46.3%、33.7%、17.7%和 14.8%;南昌市、上饶市、景德镇市和鹰潭市下降幅度较大,分别下降 34.3%、16.6%、15.3%和 11.4%。从政府性基金预算收入绝对规模看,2021 年赣州市完成政府性基金预算收入 460.42 亿元,规模最大;其次为南昌市、宜春市和上饶市,分别完成 411.05 亿元、400.21 亿元和 366.40 亿元;九江市、抚州市和景德
10、镇市收入规模在 200-300 亿元之间,吉安市和萍乡市均在100-200 亿元之间;鹰潭市和新余市不足百亿元,位列末两位。此外,景德镇市和抚州市地方财力对其政府性基金预算收入的依赖度相对较高,未来需关注当地房地产及土地出让市场波动情况。债务状况:债务状况:2021 年以来,江西省政府债务规模持续较快增长,发行地方政府债券为政府债务主要构成及增量来源,2021 年及 2022 年前三季度分别发行地方政府债券 2290.74 亿元和 2222.91 亿元。2021 年末,江西省地方政府债务余额9013.34 亿元,在全国降序排列第 13 位,较上年前移 5 位。从各市债务情况看,2021 年末南
11、昌市和赣州市政府债务余额均超千亿元,依次排名前两位;新余市以301.42亿元的规模排名末位;增量上,2021年末各市债务余额同比增幅在20%-40%之间。从政府债务压力来看,各市政府债务压力均较高,其中抚州市和赣州市最高,2021 年末政府债务余额与 2021 年一般公共预算收入的比率超过 4 倍;南昌市因财政实力最强,该比率最低,为 2.84 倍;其他各市均在 3-4 倍之间。江西省城投债余额在全国各省中降序排名靠前,主要分布在上饶市、赣州市、省本级和南昌市。2021 年及 2022 年前三季度,江西省城投债发行活跃度持续偏高,在全国各省市发行规模降序排列中分列第 6 位和第 9 位。包括发
12、行债券在内,2021 年末江西省城投企业带息债务余额是当年一般公共预算收入的 5.65 倍,该指标位于全国降序排列第 10 位;下辖各市中,景德镇市、上饶市、赣州市和萍乡市偿付压力较重。一、江西省经济与财政实力分析(一)江西省经济实力分析 江西省位于长三角、珠三角和闽三角地区的腹地,近年来经济总量在全国各省中处于中游水平。省内拥有丰富的矿产资源,依此大力发展以铜、钨、稀土等有色金属为代表的工业经济,对区域工业经济形成重要支撑。同时,江西省加快推进传统产业优化升级,装备制造业、战略性新兴产业和高新技术产业已成为拉动工业增长的主要组成部分。一、江西省经济与财政实力分析(一)江西省经济实力分析 江西
13、省位于长三角、珠三角和闽三角地区的腹地,近年来经济总量在全国各省中处于中游水平。省内拥有丰富的矿产资源,依此大力发展以铜、钨、稀土等有色金属为代表的工业经济,对区域工业经济形成重要支撑。同时,江西省加快推进传统产业优化升级,装备制造业、战略性新兴产业和高新技术产业已成为拉动工业增长的主要组成部分。2021 年以来,江西省经济恢复较好,工业及基建投资加速,疫情对消费的影响作用弱化,进出口总额大幅增长。年以来,江西省经济恢复较好,工业及基建投资加速,疫情对消费的影响作用弱化,进出口总额大幅增长。江西省位于中国东南部、长江中下游南岸,东邻浙江、福建,南连广东,西靠湖南,北毗湖北、安徽而共接长江,为长
14、江三角洲、珠江三角洲和闽南三角地新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 4 区的腹地,与上海、广州、厦门、南京、武汉、长沙、合肥等各重镇、港口的直线距离大多在七百公里之内,全省土地总面积 16.69 万平方公里。截至 2021 年末,江西省常住人口总数为 4517.40 万人,较 2020 年末减少 1.46 万人,常住人口城镇化率为 61.46%。江西省资源丰富、生态良好。江西省属长江流域,水资源比较丰富,河网密集,河流总长约 18400 公里,有全国最大的淡水湖鄱阳湖,是中国淡水渔业重点省份之一,农业在全国占有重要地位。省内矿产资源丰富,已查明有资源储量的矿产有九大类 139 种,在全
15、国居前 10 位的有 81 种,储量居全国前三位的有铜、钨、银、钽、钪、铀、铷、铯、金、伴生硫、滑石、粉石英、硅灰石等。铜、钨、铀、钽、稀土、金、银被誉为江西的“七朵金花”。江西省的有色、稀土和贵金属矿产优势明显,是亚洲超大型的铜工业基地之一,有“世界钨都”、“稀土王国”、“中国铜都”、“有色金属之乡”的美誉。此外,江西省拥有庐山、井冈山、三清山、婺源江湾、景德镇古窑等 14 个国家 5A 级旅游景区,旅游资源丰富。交通运输方面,截至 2021 年末,江西省铁路营运里程 4822 公里,较上年末增长 6.1%,京九线、浙赣线纵横贯穿全境;全省境内高速公路密集,纵横交错,年末全省高速公路通车里程
16、达 6308.9 公里,增长 1.2%;民用航空形成一个以南昌为核心,赣州、九江等城市连接全国和世界各地的航空运输网;水路运输则以南昌、九江为重要内河港口,九江港是江西省第一大港口、长江十大港口之一,水运干线形成以赣江和信江为两纵,长江和昌江为两横的格局,通航里程 5716公里。依托自身资源优势,并主动承接长三角、珠三角和闽三角产业转移,江西省积极参与“一带一路”、长江经济带和长江中游城市群建设,近年来经济实力持续提升。2021 年,江西省经济增长稳定恢复,全年全省实现地区生产总值 2.96 万亿元,在全国各省(区、市)排名第 15 位,排名维持不变;地区生产总值增速为8.8%,较上年上升 5
17、.0 个百分点,高于全国水平 0.7 个百分点。人均地区生产总值 6.56 万元,低于全国水平 1.54 万元。居民人均可支配收入 3.06 万元,比上年增长 9.3%,总量为全国水平的 87%。2022 年前三季度,江西省实现地区生产总值2.32 万亿元,同比增长 5.0%。新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 5 图表图表 1.2017-2021 年年江西江西省地区生产总值及增速变动情况省地区生产总值及增速变动情况 资料来源:江西省 2022 年统计年鉴 图表图表 2.2021 年年江西江西省与省与其他其他省省市市地区生产总值地区生产总值及增速对比及增速对比 资料来源:新世纪评级根据
18、公开资料整理 近年来,江西省持续推进经济结构调整,在打造现代制造业的同时,大力发展现代生产性服务业,推动经济增长方式转变,实现制造业与现代服务业“两轮驱动”。2021 年,全省第一产业增加值 2334.29 亿元,同比增长 7.3%;第二产业增加值 1.32 万亿元,同比增长 8.2%;第三产业增加值 1.41 万亿元,同比增长 9.5%。三次产业结构由上年的 8.7:43.2:48.1 调整为 7.9:44.5:47.6;三次产业对 GDP 增长的贡献率分别为 7.3%、40.4%和 52.3%。2022 年前三季度,江西省第一产业增加值 1390.2 亿元,同比增长 4.0%;第二产业增加
19、值 1.06 万亿元,同比增长 5.7%;第三产业增加值 1.13 万亿元,同比增长 4.6%。新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 6 图表图表 3.2017-2021 年江西省三次年江西省三次产业产业变动情况变动情况 数据来源:江西省 2022 年统计年鉴 工业经济方面,依托于丰富的有色矿产资源优势,江西省以铜、钨、稀土产业为代表的有色金属产业为全省工业经济发展提供了重要支撑。2021 年全省有色产业实现营业收入 7641.1 亿元,大幅增长 43.3%;其中重点铜、钨、稀土产业营业收入分别增长 44.6%、22.3%和 42.2%。全省有色产业已建成了贵溪铜及铜加工、鹰潭铜合金材料
20、、赣州稀土磁性材料及永磁电机、龙南稀土精深加工、丰城再生铝、宜春锂电新能源、横峰有色金属综合回收利用等 7 个重点集群,形成了从原矿的采选到成品的加工,从地质勘探到科学研究等比较完整的工业体系,发展出了以江西铜业集团公司、江西稀有金属钨业控股集团有限公司、中国稀土集团等为代表的企业,成为全国稀土产品的重要生产基地。2021 年,江西省全部工业增加值 1.08 万亿元,较上年增长 9.0%;规模以上工业增加值增长 11.4%。全省规模以上工业企业实现主营业务收入 4.40 万亿元,大幅增长 25.6%,总量上升至全国第十二位;利润总额 3122.4 亿元,增长 28.5%。2021 年,全省 1
21、4 个重点工业产业中,除光伏产业外,营业收入均实现正增长。其中,有色产业营业收入 7674.1亿元,增长 43.3%;电子信息 6688.0 亿元,增长 25.4%;轻工 5775.4 亿元,增长17.6%;此外,石化、建材、钢铁超三千亿元,食品、电气机械超两千亿元,纺织、医药、航空、汽车超千亿元,锂电和光伏超五百亿元。2022 年前三季度,江西省规模以上工业增加值同比增长 7.4%。目前江西省多数传统产业仍存在产业层次偏低、产业链延伸不够、创新能力不强、环保压力加大、高端人才缺乏等问题。为此,江西省积极发展高新技术产业,升级打造高科技园区,以其作为高新技术产业和战略性新兴产业发展的重要载体。
22、目前,全省以南昌高新区为核心,新余、景德镇、鹰潭、抚州、赣州、吉安、九江、宜春高新区为支撑,拥有国家级高新技术开发区 9 家;2016 年 10 月赣江新新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 7 区正式设立,成为中部地区第 2 个、全国第 18 个国家级新区,定位于中部地区重要的先进制造业和战略性新兴产业集聚区。与此同时,为提升产业竞争力,江西省采用集群化发展模式,2021 年 111 个省级(培育)产业集群营业收入达到 3.27万亿元,占全省开发区营业收入的 81%,利润总额累计达 2048 亿元。2021 年江西省装备制造业、战略性新兴产业、高新技术产业增加值分别增长 17.8%、2
23、0.3%和 15.2%;分别占规模以上工业增加值比重的 28.0%、23.2%和 38.5%。2022 年前三季度,江西省战略性新兴产业、高新技术产业、装备制造业增加值分别增长19.8%、16.6%和 17.0%,占规模以上工业增加值比重分别为 25.6%、40.2%和 29.9%。江西省服务业对经济运行的支撑作用明显,2021 年全省服务业实现增加值1.41 万亿元,同比增长 9.5%。其中,批发和零售业增加值 2536.7 亿元,增长11.4%;交通运输、仓储和邮政业增加值 1218.9 亿元,增长 14.9%;住宿和餐饮业增加值506.4 亿元,增长 19.5%;金融业增加值 1975.
24、0 亿元,增长 5.4%;房地产业增加值 2176.6 亿元,增长 5.2%;信息传输、软件和信息技术服务业增加值 561.3 亿元,增长 10.7%。全年全省规模以上服务业企业营业收入 3669.4 亿元,比上年增长18.0%;利润总额 230.4 亿元,增长 27.9%。全年全省货物运输总量 19.87 亿吨,比上年增长 26.4%;货物运输周转量 4884.7 亿吨公里,增长 21.8%。南昌港完成货物吞吐量 3700.6 万吨,下降 23.9%;完成集装箱吞吐量 13.2 万标准箱,下降5.5%。九江港完成货物吞吐量 15174.9 万吨,增长 26.0%;完成集装箱吞吐量 64.9万
25、标准箱,增长 6.3%。固定资产投资方面,2021 年江西省固定资产投资同比增长 10.8%,增速较上年提升 2.6 个百分点;其中第二产业投资和第三产业投资分别同比增长 15.5%和6.4%,占全部投资的比重分别为 51.7%和 46.6%。为了稳定经济增长、优化经济结构,江西省主要在基础设施建设、承接产业转移、培育新兴产业等方面实施投资。从具体投向看,2021 年工业投资增长 15.4%,占全部投资的 51.6%(其中工业技改投资增长 24.5%、高新技术产业投资增长 29.2%);基础设施投资增长 2.5%,房地产开发投资增长 6.3%。2021 年,全省商品房销售额 5894.1 亿元
26、,增长 12.9%,年末商品房待售面积 737.5 万平方米,较上年末下降 8.2%。2022 年前三季度,江西省固定资产投资同比增长 8.6%,其中基础设施投资大幅增长 18.7%。依托经济中高速增长,江西省居民收入水平逐步提高,2021 年全省居民人均可支配收入为 3.06 万元,增长 9.3%(扣除价格因素,实际增长 8.3%)。在居民收入提高的背景下,江西省消费需求不断扩大,2021 年全省实现社会消费品零售总额 1.22 万亿元,增长 17.7%,疫情后恢复较好。江西省城乡消费品市场共同发展,城镇消费占绝对份额,2021 年全省城镇市场消费品零售额占 84%。在限额以上单位商品零售额
27、中,基本生活消费增势较好,饮料类、服装鞋帽针纺织品类、粮油新世纪评级版权所有区域研究报告区域研究报告 8 食品类商品零售额比上年分别增长 28.6%、25.4%和 19.0%;升级类消费需求持续释放,体育娱乐用品类、化妆品类、计算机及其配套产品商品零售额分别增长45.2%、43.5%和 40.7%。2022 年前三季度,江西省社会消费品零售总额 8837.1 亿元,同比增长 6.0%。因地处内陆,江西省经济外向度偏低,货物和服务净出口贸易对经济增长的贡献率不高,但 2021 年以来进出口增长较快。2021 年全省进出口总额 4980.4 亿元,较上年增长 23.7%;全年实现贸易顺差 2363
28、.2 亿元。从贸易方式看,一般贸易进出口 3698.7 亿元,增长 30.7%;加工贸易进出口 1006.2 亿元,下降 5.5%。从交易货品看,机电产品和高新技术产品是主要的对外贸易商品,2021 年机电产品出口 1838.1 亿元,增长 14.2%;高新技术产品出口 955.7 亿元,下降 1.5%。从出口国别(地区)看,美国、东盟和欧盟分列前三位,2021 年出口额分别为 664.4 亿元、660.4 亿元和 475.7 亿元,同比增速分别为 36.6%、21.9%和 21.1%。2022 年前三季度,江西省外贸进出口延续高速增长态势。当期,全省进出口总额 5032.5 亿元,同比增长
29、44.6%;其中,出口 3870.7 亿元,增长 52.0%。为推动中部地区发展,国家出台了一系列支持政策,2020 年 4 月,国务院同意设立江西内陆开放型经济试验区。根据国务院批复文件精神和国家发改委印发总体方案要求,江西内陆开放型经济试验区的战略定位为“三个区”:第一,内陆双向高水平开放拓展区。充分利用江西独特的区位优势,对外主动融入共建“一带一路”,不断拓展对外开放新空间。探索与粤港澳大湾区、长三角地区和海峡西岸城市群的合作新模式,对接科技创新资源,形成交通互联、产业互补、要素互融、成果共享的协作关系。第二,革命老区高质量发展重要示范区。显著改善赣南等原中央苏区的基础设施条件,打造国际
30、协同创新创业合作平台、绿色发展投资贸易平台、省际开放合作示范区等功能性平台,推动革命老区更好融入国内外市场、发展特色产业、巩固脱贫攻坚成果、探索解决相对贫困。第三,中部地区崛起重要支撑区。加强与中部地区各省交流合作,探索实施适合内陆地区特点的开放政策和体制机制,创新省际合作模式,加强对话交流、协商重大事项、强化规划衔接,推动基础设施互联互通、公共服务共建共享,为新时代中部地区崛起提供有力支撑。(二)江西省财政实力分析 江西省一般公共预算收入在全国处于中游水平,一般公共预算自给率持续偏低,收支平衡对上级补助依赖度较高。得益于经济发展及疫后修复,(二)江西省财政实力分析 江西省一般公共预算收入在全
31、国处于中游水平,一般公共预算自给率持续偏低,收支平衡对上级补助依赖度较高。得益于经济发展及疫后修复,2021 年全省一般公共预算收入在税收带动下较快增长。政府性基金预算收入以国有土地使用权出让收入为主,年全省一般公共预算收入在税收带动下较快增长。政府性基金预算收入以国有土地使用权出让收入为主,2021 年有所下降。年有所下降。2022 年前三季度,主要受留抵退税影响,全省税收收入增速减缓,政府性基金预算收入受土地出让减少影响同比下年前三季度,主要受留抵退税影响,全省税收收入增速减缓,政府性基金预算收入受土地出让减少影响同比下新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 9 降降超两超两成。成。得
32、益于经济发展,江西省一般公共预算收入持续增长,2021 年完成 2812.23亿元,比上年增长 12.2%,在全国各省市中排名中游。财政收入对上级政府补助的依赖性较强,2021 年全省一般公共预算补助收入 2921.24 亿元,中央政府对于江西省的财政补助支持仍较为稳定。政府性基金收入对江西省财政收入3的贡献较大,2021年受国有土地出让收入下降影响,全省政府性基金预算收入完成2972.54亿元,下降 4.2%。主要受政府性基金预算收入下降影响,2021 年全省财政收入合计 8736.16 亿元,同比下降 1.4%。图表图表 4.2019-2021 年年江西江西省省财政财政收支情况收支情况(单
33、位(单位:亿元:亿元)指标指标 2019 年年 2020 年年 2021 年年 全省全省 省本级省本级 全省全省 省本级省本级 全省全省 省本级省本级 一般公共预算收入 2487.39 289.82 2507.54 292.87 2812.23 552.78 其中:税收收入 1747.63 142.59 1701.92 141.11 1929.33 384.99 非税收入 739.76 147.23 805.62 151.76 882.90 167.79 一般公共预算补助收入 2727.46 246.83 3033.38 447.88 2921.24 341.70 政府性基金预算收入 2541
34、.14 113.46 3101.81 96.59 2972.54 130.52 政府性基金补助收入 39.42 9.75 218.66 1.69 30.15-2.12 财财政政收收入入合合计计 7795.41 659.86 8861.39 839.03 8736.16 1022.88 一般公共预算支出 6386.80 698.06 6674.08 883.52 6778.87 997.94 政府性基金预算支出 2586.83 269.59 4011.13 234.39 3597.96 254.66 数据来源:根据江西省财政厅提供资料及其他公开资料整理 江西省一般公共预算收入在全国处于中游水平,
35、2021 年全省完成一般公共预算收入 2812.23 亿元,在全国各省排名第 15 位,名次较 2020 年无变动;同比增长 12.2%,增速较上年上升 11.4 个百分点。税收收入是江西省一般公共预算收入的重要构成,2021 年为 1929.33 亿元,增长 13.4%;税收比率为 68.60%,较上年上升 0.73 个百分点,一般公共预算收入质量一般。分税种看,受益于经济恢复及产业发展,增值税、企业所得税分别同比增长 22.8%和 5.1%,分别完成 941.00 亿元和 244.42 亿元;城市维护建设税 133.29 亿元,增长 20.2%;土地增值税 118.29亿元,受土地市场下行
36、影响下降 16.8%;契税 222.37 亿元,增长 8.5%。江西省非税收入主要由专项收入、行政事业性收费收入、罚没收入、国有资源(资产)有偿使用收入等构成。2021 年全省非税收入完成 882.90 亿元,增长 9.6%,主要是专项收入和罚没收入增加较多。2021 年,江西省完成一般公共预算支出 6778.87 亿元,同比增长 1.6%,增速缓于上年 2.8 个百分点。其中,教育、社会保障和就业、卫生健康、一般公共服 3 本文中,财政收入=一般公共预算收入+一般公共预算补助收入+政府性基金收入+政府性基金补助收入。新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 10 务和公共安全等刚性支出分别
37、为 1249.10 亿元、892.12 亿元、643.27 亿元、540.62亿元和 292.43 亿元,合计占一般公共预算支出的比重为 53.36%。此外,城乡社区支出和农林水支出规模偏大,2021 年分别为 669.53 亿元和 762.26 亿元。江西省一般公共预算收支平衡能力偏弱,2021 年一般公共预算自给率仅 41.49%,较上年上升 3.87 个百分点。江西省财政平衡对上级补助的依赖度较高。2021 年全省获得上级补助收入 2921.24 亿元,较上年减少 112.14 亿元;其中一般性转移支付占82.44%。图表图表 5.2020-2021 年年江西江西省与全国其他省省与全国其
38、他省市市一一般般公公共共预预算算收收入入及及税收占比情况税收占比情况 数据来源:新世纪评级根据公开资料整理 从政府性基金预算收支看,江西省政府性基金预算收入主要来源于国有土地使用权出让收入,对地方财力的贡献度相对较高,易受到宏观政策、土地及房地产市场景气度等因素的影响。2021 年,全省完成政府性基金预算收入 2972.54 亿元,继上年大幅增长后有所下降,同比减少 4.2%。其中,国有土地使用权出让收入 2677.32 亿元,减少 5.7%。从省本级情况看,2021 年江西省本级一般公共预算收入完成 552.78 亿元,增长 88.7%,主要是实施新的省与市县收入划分体制,部分税收入库口径发
39、生变化。其中,税收收入 384.99 亿元,增长 1.7 倍;非税收入 167.79 亿元,增长 10.6%。当年主要收入项目的完成情况为:增值税 283.07 亿元、企业所得税 77.71 亿元、个人所得税 23.15 亿元。省本级政府性基金预算收入完成 130.52 亿元,增长 26.5%,主要是车辆通行费收入在疫情缓解后大幅增长。省本级一般公共预算支出 997.94亿元,增长 13.0%;省本级政府性基金支出执行 254.66 亿元,增长 8.8%。可以看出,江西省财力主要集中于市县级政府;省本级一般公共预算收入仅占全省的20%左右;省本级政府性基金收入不足全省的 5%。新世纪评级版权所
40、有区域研究报告区域研究报告 11 2022年前三季度,江西省完成一般公共预算收入2403.9亿元,同比增长2.2%,剔除留抵退税因素后同口径增长8.7%;其中税收收入1397.6亿元,税收占比58.1%,占比同比下降 9.0 个百分点。同期,全省完成一般公共预算支出 5305.6 亿元,同比增长 2%,仍存在一定的财政收支平衡压力。受土地出让下降影响,2022 年前三季度,江西省政府性基金预算收入 1305.2 亿元,同比下降 26.7%,其中国有土地使用权出让收入 1143.3 亿元,同比下降 29.5%。二、下辖各市经济与财政实力分析 二、下辖各市经济与财政实力分析 江西省下辖南昌、九江、
41、上饶、抚州、宜春、吉安、赣州、景德镇、萍乡、新余和鹰潭 11 个市。根据江西省城镇体系规划(2015-2030 年),江西省贯彻落实“龙头昂起、两翼齐飞、苏区振兴、绿色崛起”的区域总体发展要求,规划形成“一群两带三区”的省域空间发展总体结构。江西省“龙头”(赣北)包括南昌和九江两地,通过实施昌九一体化战略,全面推动江西赣江新建设,使其成为对接“一带一路”和长江经济带的核心区,引领带动全省经济发展升级。沿沪昆线“两翼”包括以上饶、景德镇、鹰潭三市构成的“右翼”(赣东)和以宜春、萍乡、新余三市构成的“左翼”(赣西),其中赣东依托区位优势,强化与长三角、海峡西岸城市群全方位合作对接,吸引新材料、新能
42、源、航空制造、节能环保等新兴产业集聚,打造中部地区重要的产业转移承接示范区;赣西依托特色产业基础优势,加快建设动力储能电池、新材料、生物医药、新能源汽车、装备制造等新兴产业基地,提升钢铁、煤炭、建材、盐化等传统产业创新能力和市场竞争力,构建产业转型升级示范区。“苏区”(赣南)主要包括赣州、吉安和抚州三市,在中央的特殊支持政策下,着重强化赣州的核心引领作用,加强与珠三角等地区的经贸关系,形成新的开放格局。全省集中力量打造南昌、赣州、九江、上饶四大开放门户。新世纪评级版权所有区域研究报告区域研究报告 12 图表图表 6.江西省空间结构规划图 江西省空间结构规划图 资料来源:江西省城镇体系规划(20
43、15-2030 年)图表图表 7.2019-2021 年江西省各区域主要经济指标比较(单位:亿元)年江西省各区域主要经济指标比较(单位:亿元)区域区域 地区生产总值地区生产总值 社会消费品零售总额社会消费品零售总额 进出口总额进出口总额 2019 年年 2020 年年 2021 年年 2019 年年 2020 年年 2021 年年 2019 年年 2020 年年 2021 年年 赣北 8717.23 8986.01 10386.21 3208.31 3648.84 4286.55 1411.47 1600.15 1945.13 赣南 7070.67 7386.54 8489.57 2189.8
44、8 3098.83 3654.39 1030.70 1205.95 1482.74 赣西 4589.17 4754.80 5454.18 1486.67 1583.86 1863.43 475.19 555.96 720.74 赣东 4380.44 4564.14 5289.72 1536.78 2040.25 2402.31 327.96 648.07 831.78 数据来源:根据江西省下辖各市国民经济和社会发展统计公报、统计年鉴整理(一)下辖各市经济实力分析(一)下辖各市经济实力分析 2021 年,江西省下辖各市经济增速均有较大提升。省会南昌市经济总量在全省仍处于绝对领先地位;排名次之的赣
45、州市和九江市经济总量较为接近,其中受益于较好的区位和矿产资源优势,赣州市能受到中央较大扶持;位于“两翼”地区的上饶市和宜春市经济体量相当;鹰潭市、萍乡市和景德镇市经济发展水平相对薄弱。年,江西省下辖各市经济增速均有较大提升。省会南昌市经济总量在全省仍处于绝对领先地位;排名次之的赣州市和九江市经济总量较为接近,其中受益于较好的区位和矿产资源优势,赣州市能受到中央较大扶持;位于“两翼”地区的上饶市和宜春市经济体量相当;鹰潭市、萍乡市和景德镇市经济发展水平相对薄弱。2022 年前三季度,江西省各市经济增速有所放缓,除景德镇市地区生产总值超过萍乡市外,其余各市经济总量排名较年前三季度,江西省各市经济增
46、速有所放缓,除景德镇市地区生产总值超过萍乡市外,其余各市经济总量排名较 2021 年全年无变动。年全年无变动。新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 13 从区域经济发展水平来看,江西省内各市资源禀赋、区位条件、发展战略导向等不同,区域经济发展水平存在分化。由南昌和九江两市组成的赣北地区作为江西省的核心区域,经济发展水平总体领先,2021 年上述两市实现地区生产总值合计 10386.21 亿元,占全省经济体量比重为 35.07%;以赣州为核心的赣南苏区受益于政策支持及区位、资源优势,经济发展水平次之,2021 年该区域赣州、吉安、抚州 3 市地区生产总值合计 8489.57 亿元,占全省经
47、济体量比重为 28.66%;赣西和赣东两地经济增长空间则相对较大,2021 年上述两地区内各市地区生产总值合计分别为 5454.18 亿元和 5289.72 亿元。2021 年,江西省下辖各市经济恢复较好。省会南昌市经济总量在全省仍处于绝对领先地位,2021 年南昌市实现地区生产总值 6650.53 亿元,占全省地区生产总值的比重为 22.45%。南昌市以计算机、通信和其他电子设备制造业、电力热力生产和供应业、汽车制造业、农副食品加工业等主导产业发展态势良好,同时南昌市有南昌高新技术产业开发区、小蓝经济技术开发区和南昌经开区为代表的工业开发区当年工业营业收入位列全省前三位;当年服务业较快增长,
48、对经济增长拉动作用较强。排名次之的赣州、九江、宜春、上饶、吉安 5 市经济总量在 2500-4500 亿元区间,2021 年分别为 4169.37 亿元、3735.68 亿元、3191.28 亿元、3043.49亿元和 2525.65 亿元;抚州市 2021 年地区生产总值排名第七位,为 1794.55 亿元;新余市、鹰潭市、萍乡市和景德镇市地区生产总值均在 1100-1200 亿元之间,排名末四位。当年,各市经济总量排序未有变化。三次产业结构方面,江西省整体以有色产业为主导的工业基础相对较好,通过发展机械制造、汽车、电子信息等推动工业产业升级,同时在商贸物流、房地产业、金融业等现代服务业带动
49、下,各市第三产业占比均已超过 40%。从经济增速来看,2021 年江西省各市地区生产总值增速均有较大回升,同比增速区间由 2020 年的 3.5%-4.2%上升至 8.0%-9.3%,各市增速差异不大。2021 年,鹰潭市、赣州市、上饶市和吉安市增速均超过 9.0%,排名前四位,分别为 9.3%、9.1%、9.0%和 9.0%;宜春市、九江市、南昌市、景德镇市和新余市增速在 8.5%-9.0%区间,排名次之;萍乡市和抚州市增速排名末两位,分别为 8.3%和 8.0%。新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 14 图表图表 8.2020-2021 年年江西江西省省下辖下辖各各市市地区生产总值
50、及增速地区生产总值及增速 数据来源:根据江西省下辖各市国民经济和社会发展统计公报、统计年鉴整理 总体看,江西省赣北、赣南地区人口较为集中,2021 年末上述五市常住人口占全省人口的 61.94%。从各市看,2021 年末,赣州市、南昌市和上饶市常住人口依次位居前三,分别为 898.00 万人、643.75 万人和 643.67 万人,合计占全省常住人口比重为 48.38%;宜春市、九江市和吉安市人口均在 400-500 万人之间,排名次之;鹰潭市和新余市人口规模最小,分别为 115.50 万人和 120.21 万人。从人口流动性看,2021 年末与第七次人口普查相比,省会南昌市人口净流入较大,
51、增加18.25 万人;上饶市、吉安市、九江市、宜春市和抚州市人口净流出在 3.5-5.5 万人之间;其他市变动较小。省会南昌市人均地区生产总值以 10.48 万元居于全省第 1位;赣州市和上饶市经济实力虽相对较强,但由于两市人口众多,人均地区生产总值排名靠后,分别为 4.65 万元和 4.71 万元。新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 15 图表图表 9.2021 年年江西江西省省下辖下辖各各市市人人均均地地区区生生产产总总值值与与常常住住人口人口情况情况 数据来源:根据江西省下辖各市国民经济和社会发展统计公报、江西省 2022 年统计年鉴整理 从经济发展的动力结构看,投资和消费是拉动
52、江西省各市经济增长的主要动力。固定资产投资增速方面,2021 年各市增速均有所回升,增速均在 9.3%-11.8%之间。其中,鹰潭市、赣州市和宜春市固定资产投资增速降序依次居于全省前三,均超过 11.5%;新余市固定资产投资增速处于全省末位,为 9.3%。增幅方面,宜春市和萍乡市增速上升最大,分别较 2020 年上升 3.4 和 2.9 个百分点,其余各市增速上升 0.9-2.4 个百分点之间。工业投资方面,整体看,2021 年江西省工业投资增速上升较大。其中,南昌市、景德镇市和宜春市增速较 2020 年分别上升 15.0、11.3 和 10.3 个百分点。从绝对值看,除九江市外,其余十市 2
53、021 年工业投资均保持两位增速,其中上饶市、景德镇市、南昌市和宜春市增速排名前四,分别为 25.3%、19.7%、18.7%和18.7%。房地产投资方面,2021年各市房地产开发投资增速差异较大,其中景德镇市、新余市、南昌市和上饶市房地产开发投资增速下滑明显,当年增速分别较 2020 年下滑 18.8、14.3、6.0 和 5.0 个百分点;九江市、吉安市、萍乡市和宜春市房地产开发投资增速提升较大,分别较 2020 年上升 19.0、13.7、13.3 和 11.6 个百分点。从增速绝对值看,2021 年吉安市、九江市、宜春市和抚州市增速在两位数,分别为 25.0%、23.4%、19.9%和
54、 13.8%,景德镇市同比下降 3.5%,其余各市小幅增长0.4%-3.0%。新世纪评级版权所有区域研究报告区域研究报告 16 图表图表 10.江西省下辖各市固定资产投资增速 江西省下辖各市固定资产投资增速 地区地区 固定资产投资固定资产投资 其中:工业投资其中:工业投资 其中:房地产开发投资其中:房地产开发投资 2021 年增速年增速(%)2021 年增速年增速变动变动 2021 年增速年增速(%)2021 年增速年增速变动变动 2021 年增速年增速(%)2021 年增速年增速变动变动 南昌市 11.1 2.3 18.7 15.0 0.4 -6.0 赣州市 11.6 2.4 13.7 6.
55、0 2.3 -0.5 九江市 10.3 1.3 8.0 1.8 23.4 19.0 宜春市 11.5 3.4 18.7 10.3 19.9 11.6 上饶市 11.3 2.0 25.3 8.3 2.6 -5.0 吉安市 10.6 1.0 12.1 5.8 25.0 13.7 抚州市 9.6 0.9 17.4 3.0 13.8 2.3 新余市 9.3 1.5 12.1 8.7 0.6 -14.3 鹰潭市 11.8 2.3 17.1 7.4 1.1 3.0 萍乡市 10.9 2.9 15.9 3.2 3.0 13.3 景德镇市 9.4 1.0 19.7 11.3 -3.5 -18.8 资料来源:根
56、据江西省下辖各市国民经济和社会发展统计公报、江西省统计年鉴整理 消费方面,2021 年江西省各市社会消费品零售总额恢复较好,各市增速从2020 年的 2.5%-3.9%区间增至 17.1%-18.3%区间。具体来看,南昌市实现社会消费品零售总额 2878.74 亿元,仍处于全省绝对领先地位;赣州市、上饶市、九江市、宜春市和吉安市社会消费品零售总额均在 1000 亿元以上,分别为 1987.68 亿元、1448.92 亿元、1407.81 亿元、1071.52 亿元和 1035.23 亿元;萍乡市以 389.78 亿元的规模处于全省末位。图表图表 11.2020-2021 年江西省下辖各市社会消
57、费品零售总额及增速年江西省下辖各市社会消费品零售总额及增速 资料来源:根据江西省下辖各市国民经济和社会发展统计公报、江西省统计年鉴整理 新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 17 进出口方面,2021 年江西省各市进出口总额均呈不同程度的增长态势,除吉安市(增长 0.4%)增速较低外,其余各市增速均在 12.3%-46.6%之间。依托于工业产品升级,南昌市外贸体量在全省居首,2021 年同比增长 12.3%至 1293.56 亿元,占全省的 25.97%。赣州市、九江市和吉安市进出口总额规模降序分列 530-740亿元区间;其余市进出口总额均不足 430 亿元,景德镇市最小,为 83.6
58、1 亿元。图表图表 12.2020-2021 年江西省下辖各年江西省下辖各市市进出口规模及增速进出口规模及增速 资料来源:江西省下辖各市国民经济和社会发展统计公报、江西省统计局 2022 年前三季度,江西省各市经济增速有所放缓,除景德镇市地区生产总值超过萍乡市外,其余各市经济总量排名较 2021 年全年无变动。当期南昌市地区生产总值规模仍远超其他各市,为 5216.21 亿元;赣州市和九江市分别排名第二、三位,地区生产总值分别为 3274.07 亿元和 2922.91 亿元;第四和第五位分别为宜春市和上饶市,分别为 2515.45 亿元和 2382.49 亿元;萍乡市降至末位,仅 850.93
59、 亿元。与 2021 年全年相比,各市地区生产总值增速下降 2.8-5.3 个百分点不等,同比增速在 3.0%-5.7%区间。固定资产投资方面,当期南昌市和新余市增速最低,分别同比增长 2.0%和 2.3%,其余各市增速在 10.1%-11.9%之间;除九江市外,其余各市增速均较 2021 年全年有所减缓。当期各市社会消费品零售总额增速较 2021年减缓10.7-13.0 个百分点不等,各市增速在 5.1%-6.6%区间;各市规模排名较2021年全年无变动,其中南昌市以 2127.06 亿元远超其他各市,赣州市、上饶市和九江市次之,均超过 1000 亿元。在疫情叠加、传统产业发展缓慢的影响下,
60、同期规模以上工业增加值增速有所放缓,其中萍乡市同比下降 4.9%,九江市和南昌市以 4.4%和 6.0%的增速排名靠后,其他各市增速均在 8.0%-9.5%区间。2022 年以来,全省机电产品和劳动密集型产品出口大幅增长,其中太阳能电池和锂电池出口倍增,带动各市进出口增速持续大幅增长,其中南昌市前三季度进出口总额突破 1000 亿新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 18 元,同比增长 15.6%,居全省首位;其次为赣州市和九江市,规模超 700 亿元,同比增幅均超 40%。图表图表 13.2022 年年前三季度江西省前三季度江西省下下辖辖各各市市相关经济指标比较相关经济指标比较 地区地
61、区 地地区区生生产产总总值值 固固定定资资产产投资投资 社社会会消消费费品品零零售售总总额额 规规模模以以上上工工业业增增加加值值 进进出出口口总总额额 金额金额(亿亿元元)增速增速(%)增速增速(%)金额金额(亿亿元元)增速增速(%)增速增速(%)金额金额(亿亿元元)增速增速(%)南昌市 5216.21 4.3 2.0 2127.06 5.4 6.0 1013.24 15.6 赣州市 3274.07 5.4 11.8 1395.15 6.3 8.9 727.99 46.0 九江市 2922.91 4.6 11.2 1008.25 6.2 4.4 716.48 49.8 宜春市 2515.45
62、 5.5 11.9 783.25 6.5 9.2 408.58 77.2 上饶市 2382.49 5.7 10.1 1053.32 6.6 9.5 378.51 81.2 吉安市 1982.49 5.3 11.1 777.30 6.2 8.8 538.31 62.3 抚州市 1397.11 5.2 10.8 450.37 6.4 8.7 252.03 40.6 新余市 908.38 5.0 2.3 278.37 6.0 8.5 324.43 115.4 鹰潭市 897.32 5.1 10.6 298.65 5.1 8.0 336.42 10.2 景德镇市 866.95 5.0 10.1 390
63、.69 5.3 8.7 130.53 119.7 萍乡市 850.93 3.0 10.3 274.73 6.1 -4.9 205.98 28.1 资料来源:江西省及下辖各市统计局(二)二)下辖各下辖各市财市财政实力政实力分析分析 1.1.下下辖各市辖各市一般一般公共预算公共预算分析分析 受受经济经济发展水发展水平差平差异影响,异影响,江西江西省各市省各市一般一般公共公共预算预算收入收入规模规模存存在分化,在分化,但但大大部分部分市一般市一般公共公共预算收预算收入排入排名与地名与地区生区生产总值产总值排名排名相当。相当。2021 年,年,江西江西省各省各市市一般一般公共预公共预算收算收入均有入均
64、有所增所增长,长,但增但增速总速总体较体较低低;当当年赣州年赣州市一市一般公般公共预共预算收算收入入绝对绝对值超过值超过九江九江市,市,其其余各余各市规模市规模排序排序与上年与上年一致,一致,南昌市南昌市和和新新余市余市继续继续分别分别排排名首、名首、末位。末位。全全省大部省大部分市分市非税收非税收入占入占比偏高,比偏高,一般一般公共预公共预算收算收入稳入稳定性定性一般。一般。从从自给自给情况看,情况看,各市各市一般一般公共公共预算收预算收入对入对其支出其支出的覆的覆盖程盖程度度总体总体偏弱;偏弱;除除南昌南昌市市和和新余新余市市外,外,其余其余各市一各市一般公般公共预算共预算自给自给率均低率
65、均低于于 50%;地处;地处赣南赣南的的抚州抚州市和市和赣赣州市州市资金平资金平衡对衡对上级转上级转移支移支付的依付的依赖度赖度最高。最高。2022 年年前三季前三季度,江度,江西省西省下辖下辖市市一般一般公共预公共预算收算收入增速入增速在在-17.3%至至 10.5%之间之间,增,增速速差异差异较大较大。受经济发展水平差异影响,江西省各市一般公共预算收入规模存在分化,但大部分市一般公共预算收入排名与地区生产总值排名相当。2021 年,南昌市完成一般公共预算收入 484.84 亿元,仍显著领先于其他市;赣州市、九江市、宜春市和上饶市一般公共预算收入规模处于 200-300 亿元区间,依次降序位
66、列全省第 2-5 位;同年,吉安市、抚州市、萍乡市和景德镇市分列全省第 6-9 位,一般公共预新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 19 算收入分别在 100-200 亿元之间;鹰潭市和新余市一般公共预算收入规模相对有限,均在百亿元以内,处于全省末位的新余市一般公共预算收入规模为 81.58 亿元。除赣州市超过九江市位列第二位外,其余各市 2021 年一般公共预算收入与上年排序一致。2021 年,江西省各市一般公共预算收入均有所增长,但增速总体较低。其中,南昌市增速最低,同比增长0.2%;鹰潭市和上饶市增速较高,分别为4.3%和4.0%;其余各市增速均在 1.2%-2.9%之间。图表图表
67、 14.2020-2021 年年江西江西省省下辖下辖各各市市一般公共预算收入一般公共预算收入及及增速增速情况情况 数据来源:根据江西省下辖各市预算执行情况及决算报告等公开资料整理 从一般公共预算收入构成看,江西省各市非税收入占比重仍相对偏高,一般公共预算收入稳定性欠佳。2021 年,新余市税收比率最高,为 77.72%;其次为抚州市、鹰潭市和南昌市,超过 70%;其余各市税收收入占一般公共预算收入的比重在 62%-70%之间。新世纪评级版权所有区域研究报告区域研究报告 20 图表图表 15.2020-2021 年江西省下辖各市税收收入情况年江西省下辖各市税收收入情况 数据来源:根据江西省下辖各
68、市预算执行情况及决算报告等公开资料整理 从一般公共预算收入自给能力看,江西省各市一般公共预算收入对其支出的覆盖程度总体偏弱。2021 年,南昌市和新余市一般公共预算自给率分别为 55.73%和 51.73%;其余各市均低于 50%,其中地处赣南的抚州市和赣州市一般公共预算自给率最低,分别为 26.36%和 30.60%,资金平衡对上级转移支付依赖度最高。同比看,2021 年各市一般公共预算自给率较 2020 年变动不大,其中南昌市和萍乡市分别下降 2.0 和 0.2 个百分点;其余各市同比上升 0.3-3.0 个百分点。图表图表 16.2020-2021 年江西省下辖各市一般公共预算自给率情况
69、年江西省下辖各市一般公共预算自给率情况 资料来源:根据江西省下辖各市预算执行情况及决算报告等公开资料整理 2022 年前三季度,江西省下辖市一般公共预算收入增速差异较大,增速在-17.3%至 10.5%之间。具体而言,景德镇市、南昌市和抚州市一般公共预算收入同新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 21 比下降,分别下降 17.3%、7.3%和 4.7%;宜春市和上饶市增幅较大,分别增长 10.5%和 8.8%;其余各市增速在 2.0%-6.6%之间。从绝对数来看,南昌市仍居首位,2022年前三季度实现一般公共预算收入 372.68 亿元,其后依次为赣州市 258.18 亿元、九江市 24
70、7.11 亿元、宜春市 236.31 亿元、上饶市 227.84 亿元,剩余各市均不足160 亿元,景德镇市以 65.15 亿元垫底。图表图表 17.2022 年前三季度江西省下年前三季度江西省下辖各辖各市市一般公共预算收入一般公共预算收入情况情况 资料来源:江西省政府网站 2.2.下下辖各市辖各市政府政府性基金预性基金预算分算分析析 江西省下辖各市政府性江西省下辖各市政府性基金预算收入以国有土基金预算收入以国有土地使用权出让收入为主地使用权出让收入为主,受,受土土地和地和房地产房地产市场市场景气度景气度波动波动影响大影响大。2021 年年,各,各市政府市政府性基性基金预算金预算收入收入增速增
71、速差差异较异较大,大,其其中九江中九江市、市、萍乡市萍乡市、赣州赣州市和市和新余新余市增市增速在两速在两位数位数以上,以上,南昌市南昌市、上上饶市饶市、景景德镇德镇市和鹰潭市和鹰潭市下市下降幅度降幅度较大较大。此外此外,景德镇景德镇和抚和抚州市地方州市地方财力财力对其对其政府性基金预算收入政府性基金预算收入的的依赖度相对较高,未依赖度相对较高,未来来需关注当地房地产及需关注当地房地产及土土地出让市地出让市场场波动波动情况。情况。江西省下辖各市政府性基金预算收入以国有土地使用权出让收入为主,受土地和房地产市场景气度波动影响大。从政府性基金预算收入绝对规模看,2021 年赣州市完成政府性基金预算收
72、入 460.42 亿元,规模最大;其次为南昌市、宜春市和上饶市,分别完成 411.05 亿元、400.21 亿元和 366.40 亿元;九江市、抚州市和景德镇市分列第 5-7 位,收入规模在 200-300 亿元之间;吉安市和萍乡市均在 100-200 亿元之间;鹰潭市和新余市不足百亿元,其中新余市 85.00 亿元,规模最小。从增速看,各市政府性基金预算收入增速差异较大,其中九江市、萍乡市、赣州市和新余市增速在两位数以上,分别增长 46.3%、33.7%、17.7%和 14.8%;南昌新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 22 市、上饶市、景德镇市和鹰潭市下降幅度较大,分别下降 34.
73、3%、16.6%、15.3%和 11.4%。图表图表 18.2020-2021 年年江西江西省省下辖各下辖各市市政府性基金预算政府性基金预算收收入入及及增增速速情情况况 注:2020 年九江市增速为计算值,2021 年九江市、宜春市和萍乡市增速为计算值。数据来源:根据江西省下辖各市预算执行情况及决算报告等公开资料整理 从相对规模看,以政府性基金预算收入与一般公共预算收入的比率作为参考指标,2021 年景德镇市和抚州市该比率仍位列全省前二位,分别为 2.18 倍和 1.96倍;宜春市、赣州市、上饶市和新余市该比率超过 1 倍,其余各市该比率不足 1倍,其中南昌市最低,为 0.85 倍。图表图表
74、19.2020-2021 年年江西江西省下辖省下辖各各市市政府性基金预算收入与政府性基金预算收入与一般公共预算收入对比一般公共预算收入对比 数据来源:根据江西省下辖各市预算执行情况及决算报告等公开资料整理 新世纪评级版权所有区域研究报告区域研究报告 23 2021 年,江西省商品房销售整体表现较好,仅萍乡市商品房销售额同比下降,下降 0.7%,其余各市当年商品房销售额同比增长 1.2%-30.4%。从绝对值看,南昌市商品房销售额远超其他市,2021 年同比增长 6.8%至 2076.27 亿元;排名第 2-4 位的是赣州市、九江市和上饶市,销售额分别为 994.90 亿元、620.36 亿元和
75、 608.69 亿元;排名第 5-7 位的是宜春市、抚州市和吉安市,销售额分别为 475.05亿元、375.64 亿元和 274.15 亿元;景德镇市、萍乡市、鹰潭市和新余市规模最小,在 90-160 亿元之间。图表图表 20.2021 年江西省下辖各市商品房销售情况年江西省下辖各市商品房销售情况 注:南昌市和抚州市增速为计算值。数据来源:根据江西省下辖各市国民经济和社会发展统计公报、统计年鉴等公开资料整理 2022 年前三季度,江西省下辖各市政府性基金收入未完全披露,由于政府性基金预算收入主要由国有土地使用权出让收入构成,受区域土地出让情况影响较大。根据中指指数数据,当期江西省土地出让金 1
76、018.70 亿元,同比下降 19.8%,其中综合用地(含住宅)同比下降 14.6%至 523.20 亿元、住宅用地同比下降 41.4%至 195.72 亿元、商业/办公用地同比下降 22.7%至 166.61 亿元、工业用地同比增长49.4%至 89.14 亿元。从各市来看,萍乡市当期土地出让金大幅增长 43.9%,景德镇市和宜春市分别小幅增长 0.6%和 3.2%,其余各市均有不同程度下降,其中赣州市和九江市下降幅度超 40%、吉安市和鹰潭市下降超 30%、抚州市和上饶市分别下降超 20%和 10%。从成交规模看,当期南昌市和上饶市成交规模远超其他各市,分别成交 181.62 亿元和 17
77、0.69 亿元;其次为抚州市、赣州市和宜春市,分别成交126.78 亿元、124.71 亿元和 124.00 亿元;其余各市成交规模均不足 90 亿元,其中新余市、鹰潭市和景德镇市排名末三位,分别为 10.67 亿元、31.26 亿元和 44.38亿元。新世纪评级版权所有区域研究报告区域研究报告 24 三、江西省及下辖各市债务状况分析(一)江西省政府债务状况分析 三、江西省及下辖各市债务状况分析(一)江西省政府债务状况分析 2021 年以来,江西省政府债务规模持续较快增长,发行地方政府债券为政府债务主要构成及增量来源,主要用于市政设施、道路、医院和教育等项目建设,相关项目收益可为偿债资金提供保
78、障。年末江西省地方政府债务规模在全国处于中上游水平,但大额持续的中央转移性支付有效增强了全省的可支配财力,江西省政府债务风险总体可控。年以来,江西省政府债务规模持续较快增长,发行地方政府债券为政府债务主要构成及增量来源,主要用于市政设施、道路、医院和教育等项目建设,相关项目收益可为偿债资金提供保障。年末江西省地方政府债务规模在全国处于中上游水平,但大额持续的中央转移性支付有效增强了全省的可支配财力,江西省政府债务风险总体可控。政府债务限额方面,2021 年末,财政部核定下达江西省地方政府债务限额为10041.44 亿元,其中一般债务限额 4279.55 亿元、专项债务限额 5761.89 亿元
79、。2022 年 4 月,江西省第十三届人民代表大会常务委员会第三十八次会议同意省人民代表大会财政经济委员会提出的 关于 2022 年新增地方政府债务限额以及 2022年省级预算调整方案(草案)的审查报告,决定批准 2022 年新增地方政府债务限额 977 亿元。江西省地方政府债务规模在全国处于中上游水平,2021 年末全省政府债务余额 9013.34 亿元,在全国降序排列第 13 位,较上年前移 5 位。2021 年末,全省一般债务余额 3765.41 亿元、专项债务 5247.92 亿元;省本级政府债务余额 1144.77亿元,包括一般债务 664.47 亿元、专项债务 480.30 亿元;
80、至年末江西省政府债务余额占限额比例为 89.76%。以地方政府债务与财政实力相对比,2021 年末江西省地方政府一般债务余额是其 2021 年一般公共预算收入的 1.34 倍,年末全省专项债务余额是当年政府性基金收入的 1.77 倍,均较 2020 年有所加重。图表图表 21.2021 年末各省市地方政府债务余额与一般公共预算收入对比年末各省市地方政府债务余额与一般公共预算收入对比 注:福建*、广东*、辽宁*、山东*、浙江*为不含下属计划单列市数据,下同。资料来源:新世纪评级根据公开资料整理 新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 25 发行地方政府债券为政府债务增量的主要来源,2021
81、年江西省累计发行地方政府债券 2290.74 亿元。当年全省发行地方政府一般债券 662.80 亿元,发行专项债券 1627.94 亿元;按用途划分,发行新增债券 1776.78 亿元,发行再融资债券513.96 亿元。2022 年前三季度,江西省累计发行地方政府债券 2222.91 亿元,截至 2022 年 9 月末江西省政府债券余额为 10683.08 亿元,占 2021 年末政府债务限额(省人大批准额)比重为 96.96%。总体看,江西省债务资金主要投向市政设施、道路、医院和教育等项目建设,推动了区域基础设施建设、民生改善和社会发展。目前,江西省经济保持较快发展态势,全省财力持续增长,其
82、中大额持续的中央转移性支付有效增强了全省的可支配财力;加之项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券的推行,相关项目收益亦可为偿债资金提供保障,江西省政府债务风险总体可控。图表图表 22.2021 年及年及 2022 年年前前三三季季度度各各省省市市地方政府债券发行地方政府债券发行情况情况 资料来源:各省市债券发行结果文件,新世纪评级整理(二)二)下辖各下辖各市债市债务状况务状况分析分析 2021 年年末,末,南昌南昌市和赣市和赣州市州市政府债政府债务余务余额均超额均超千亿千亿元,元,依次依次排排名前两名前两位;位;新新余市余市规模最规模最小,为小,为 301.42 亿亿元;元;从从增量增量上看
83、上看,2021 年末年末各市各市债务债务余额余额同比增同比增长长较快,较快,增幅增幅在在 20%-40%之之间。间。从政府从政府债务压债务压力来力来看,看,各各市政府市政府债务债务压力压力均较均较高高,其其中抚州中抚州市和赣市和赣州市州市最高最高,2021 年末年末政府债政府债务余务余额与额与 2021 年一般年一般公共公共预算预算收收入的入的比率超比率超过过 4 倍;南倍;南昌市昌市因财政因财政实力实力最强,最强,该比该比率最低率最低,为,为 2.84 倍倍;其;其他他各各市均市均在在 3-4 倍之间倍之间。从政府债务规模看,南昌市和赣州市 2021 年末政府债务余额均超千亿元,分别为 13
84、75.56 亿元和 1188.86 亿元,排名前两位;第 3-7 位依次为九江市、上新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 26 饶市、宜春市、吉安市和抚州市,政府债务余额在 500-1000 亿元之间;景德镇市、萍乡市、鹰潭市和新余市政府债务余额均在 300-400 亿元之间,排名末四位。从增量上看,2021 年末各市债务余额同比增长较快,增幅在 20%-40%之间。从政府债务压力来看,各市政府债务压力均较高。其中,抚州市和赣州市最高,2021 年末政府债务余额与 2021 年一般公共预算收入的比率超过 4 倍,分别为 4.53 倍和 4.04 倍;南昌市因财政实力最强,该比率最低,为
85、2.84 倍;其他各市均在 3-4 倍之间。图表图表 23.2020-2021 年末年末江西省下辖江西省下辖各各市市政府债务政府债务余额余额及及偿偿付付压压力力情情况况 地区地区 2021 年年末末政政府府债债务务余余额额(亿亿元元)其其中中:一一般般债债务务余余额额(亿亿元元)其其中中:专专项项债债务务余余额额(亿亿元元)2021 年年末末政政府府债债务务余余额额/2021 年年一一般般公公共共预预算算收收入入 南昌市 1375.56 462.94 912.63 2.84 赣州市 1188.86 449.57 739.29 4.04 九江市 993.64 395.32 598.32 3.40
86、 上饶市 869.16 375.96 493.20 3.68 宜春市 768.16 291.55 476.61 3.02 吉安市 662.30 226.59 435.70 3.64 抚州市 597.44 241.50 355.94 4.53 景德镇市 400.86 150.65 250.21 3.95 萍乡市 373.59 188.70 184.89 3.44 鹰潭市 337.57 152.35 185.23 3.65 新余市 301.42 165.82 135.59 3.69 资料来源:根据江西省下辖各市预算执行情况、决算情况等公开资料整理 江江西省西省城投债城投债余额余额在全国在全国各省各
87、省中降序中降序排名排名靠前,靠前,主主要分要分布在上布在上饶市、饶市、赣赣州市、州市、省省本级本级和南昌和南昌市市。2021 年及年及 2022 年年前三前三季度,季度,江西江西省城投省城投债发行债发行活跃活跃度度持持续偏续偏新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 27 高高,在,在全国各全国各省市省市发行规发行规模降模降序序排列排列中分中分列第列第 6 位和位和第第 9 位位。包括。包括发行发行债券在债券在内,内,2021 年末年末江西省江西省城投城投企业企业带息债带息债务务余余额是额是当当年一年一般公共般公共预算预算收入的收入的 5.65 倍,倍,该该指标指标位于全位于全国降国降序排列
88、序排列第第 10 位位;下辖各下辖各市中市中,景德镇,景德镇市市、上饶上饶市、赣市、赣州市和州市和萍萍乡市乡市偿付压偿付压力较力较重。重。从城投债的发行情况看,2021 年及 2022 年前三季度,江西省城投债发行规模分别为 2620.71 亿元和 1715.48 亿元,在全国各省市发行规模降序排列中分列第6 位和第 9 位,全省城投债发行活跃度偏高。从城投企业存续债券规模来看,截至 2022 年 9 月末,江西省存续城投债余额为 6163.43 亿元,占全国存续城投债总额的 4.46%,在全国已发行城投债券的 31个省市中降序排名仍处于第 8 位。以一般公共预算收入对存续城投债券余额的覆盖程
89、度来看,2022 年 9 月末全省城投企业债券余额为其 2021 年一般公共预算收入的 2.19 倍,在全国降序排列第 5 位,存在一定偿债压力。图表图表 24.全国各省市城投债发行及全国各省市城投债发行及余额情况余额情况 注:Wind 于 2022 年 2 月 18 日盘后调整城投口径,今年区域报告该板块数据与去年不可比,下同。资料来源:Wind 资讯及公开资料,新世纪评级整理 从江西省下辖各市情况看,2021 年各市城投债发行合计规模同比增长 34%至 2090.71 亿元,除萍乡市和上饶市分别同比下降 16%和 5%外,其余各市增幅均在 30%-90%区间。从发行规模上看,2021 年赣
90、州市、南昌市和上饶市发行规模排名前三,分别发行 396.26 亿元、386.10 亿元和 325.00 亿元;其次为景德镇市和宜春市,分别发行 195.00 亿元和 186.70 亿元;抚州市、九江市、吉安市和鹰潭市发行规模均在 110-140 亿元之间;萍乡市和新余市发行规模最少,分别发行51.00亿元和50.00亿元。2022年前三季度,江西省各市合计发行城投债1401.48亿元。其中,抚州市、吉安市和鹰潭市发行规模有所缩量。新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 28 图表图表 25.江西省江西省下辖各下辖各市市城城投投债债发发行行情情况况 资料来源:Wind 资讯,新世纪评级整理
91、从存续城投债券的地区分布来看,2022 年 9 月末,上饶市、赣州市、省本级和南昌市存续城投债规模较大,分别为 1015.42 亿元、930.69 亿元、925.05 亿元和834.62 亿元,合计占全省余额的 60.13%;宜春市、景德镇市和九江市存量城投债规模处于 350-500 亿元区间;吉安市、抚州市、鹰潭市和萍乡市规模在 200-300 亿元之间;新余市以 123.39 亿元规模居末位。江西省各市一般公共预算收入对城投债的保障程度偏弱。以存续期内城投债余额与一般公共预算收入规模相对比,上饶市、景德镇市和赣州市 2022 年 9 月末城投债存续余额对 2021 年一般公共预算收入的比率
92、偏高,分别为 4.30 倍、4.23 倍和 3.16 倍,鹰潭市和抚州市该比率也超过 2 倍;其余各市该比率在 1.20-1.97 倍之间。新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 29 图表图表 26.江西省江西省下辖各下辖各市市城城投投企企业业带带息息债务债务余余额额与与一一般般公公共共预预算算收收入入规规模模对对比比 资料来源:Wind 资讯,新世纪评级整理 从城投企业带息债务规模看,根据 Wind 统计数据,截至 2021 年末,江西省城投企业带息债务合计 1.59 万亿元,在全国 31 个省市规模降序排名中居第 8 位;2021 年末江西省城投企业带息债务是当年全省一般公共预算收入
93、的 5.65 倍,该指标位于全国降序排列第 10 位。图表图表 27.全国各省市城投企业带息全国各省市城投企业带息债务与一般公共预算收入债务与一般公共预算收入对比对比 注:带息债务企业样本来自 2022 年 9 月 30 日 wind 导出的城投债大全(剔除母子公司),统计数值为上述样本企业的 2021 年末、2020 年末带息债务。Wind 于 2022 年 2 月 18 日盘后调整城投口径,今年区域报告该板块数据与去年不可比。北京、广东、广西、上海、云南、重庆等与上年口径数据差异明显。资料来源:新世纪评级根据 Wind 资讯等公开资料整理 从各市来看,省本级城投企业 2021 年末带息债务
94、余额 2204.29 亿元,占全省新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 30 城投企业合计带息债务规模的 13.86%。赣州市、南昌市、上饶市、宜春市和景德镇市城投企业带息债务规模均超过千亿元,分别为 2513.17 亿元、2319.06 亿元、2305.71 亿元、1457.75 亿元和 1086.16 亿元;其他市占比相对偏低,城投企业带息债务规模处于 200-900 亿元之间。相较各市一般公共预算收入,景德镇市、上饶市、赣州市和萍乡市的城投企业带息债务负担较重,2021 年末城投企业带息债务分别为当年一般公共预算收入的 10.70 倍、9.77 倍、8.55 倍和 8.07 倍;其
95、次为鹰潭市、宜春市和抚州市,该比率在 5.2-6.2 倍之间;九江市该比率最低,为 3.08 倍。图表图表 28.江西省江西省下辖各下辖各市市城城投投企企业业带带息息债务债务余余额额与与一一般般公公共共预预算算收收入入规规模模对对比比 资料来源:Wind 资讯,新世纪评级整理 新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 31 免责声明:本报告为新世纪评级基于公开及合法获取的信息进行分析所得的研究成果,版权归新世纪评级所有,新世纪评级保留一切与此相关的权利。未经许可,任何机构和个人不得以任何方式制作本报告任何形式的拷贝、复印件或复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用本报告。经过授权的引用或转载,需注明出处为新世纪评级,且不得对内容进行有悖原意的引用、删节和修改。如未经新世纪评级授权进行私自转载或者转发,所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担,新世纪评级将保留随时追究其法律责任的权利。本报告的观点、结论和建议仅供参考,在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,对任何因直接或间接使用本报告内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失新世纪评级不承担任何法律责任。新世纪评级版权所有