1、友邦保险已联合微医集团和镁信健康分别针对乳腺癌和儿童白血病推出单病种保险产品，三方整合各自领先行业的优势资源，打通就医过程中医、药、险核心环节，为客户提供从预防、诊断、治疗和康复的全流程健康管理服务。例如，友邦基于微医的优质医疗资源，在针对乳腺癌的单病种保险产品“守护丽人医疗保险”中，为患者提供二次问诊，提供诊疗意见及治疗方案，并推荐并安排全国优选对症医院的住院服务；在针对儿童白血病的“守护宝贝医疗保险”中，为患者提供覆盖疾病科普预防、就医问诊、治疗康复等全流程的医疗资源。通过与微医的合作，友邦。

2、焦点福瑞达为全球第二大透明质酸原料生产商，产能持续扩张。公司旗下焦点福瑞达生物股份有限公司目前拥有食品级和化妆品级透明质酸 420 吨/年的产能，其中 2019 年前原有产能 120 吨/年，2019 年 11 月建成投产新增产能 300 吨/年。公司产品 60%左右用于出口，外贸出口地区主要为东亚、北美、欧盟等，为全球第二大透明质酸原料生产商，占全球原料市场销量的 13%，仅次于华熙生物。目前公司产能主要为食品级和化妆品级领域，医药级资质正处于审核当中，预期未来将会扩充医药级产能。目前公司有多个透明质酸产品新建产能项目，预计未来公司。

3、1.伴随着中国医保支付结构及医保目录调整、仿制药一致性评价、集采常态化等行业新规的出现和政策的演变，中国健康产业(特别是医药和医疗器械行业)通过并购整合进一步丰富产品线和延伸产业链的需求正在日益凸显;单一产品线的公司在未来会面临更大的风险和更多的不确定性，甚至可能难以为继。制药公司和医疗器械公司唯有通过丰富的产品组合，才有可能抵御政策变化下单一产品管线可能面临的毛利骤然滑坡的风险。我们看到两个与此有关的重要趋势性机会:(1)医保谈判及“带量采购”导致很多跨国公司降低了对于未来某些产品在中国市场收益的预期,。

4、数据整合、抽取、清洗及标准化根据本次调研，我们发现，围绕信息系统的集成与整合，信息平台和数据中心的建设，进而实现数据整合、抽取、清洗及标准化的信息化建设主要达到两个目的:一方面，为实现院内患者信息互联互通;另一方面，为实现医疗大数据挖掘及数据价值最大化。具体建设内容主要包括CDSS、知识库、数据中心及信息集成平台等。CDSS市场正逐渐从大医院往基层医疗机构转移。县级基层医院更需要CDSS对临床医生诊断辅助决策的指导和帮助，未来1-3年CDSS在县级医院的配套建设将会越来越普遍。通过信息集成平台建设,打破院内信息屏障,。

5、我们对中国的健康产业与健康险市场形成良性互动与循环怀有长期的信心。就目前而言，”数字化医+药+险“闭环在一些专科领域或特定消费群体中正在形成的过程中，但总体上还远没到可以真正实现”全产业大闭环“的阶段。即使在大闭环形成之后，社保在大闭环中仍然会扮演举足轻重的作用，商保只是补充。商保目前的问题一是保费规模仍然低，二是赔付较为被动，对服务及药品的议价权低，三是市场化获客成本高。但从近几年的发展趋势来看，商保在不断地产品创新，同时也在获得政府强有力的支持，从百万医疗这样的纯市场化产品到惠民保这样的政府主。

6、随着青年对健康认知的不断提升，青年对好身材的定义也不再只是单纯的“瘦”。这种认知的变化也体现在年轻消费者对食物的选择上：从单纯的追求低卡，变为寻求营养元素的均衡。在重视身材管理的青年中，41.5%最关注自己饮食上的营养均衡。对健康理解更加多元的青年，开始根据健康目标制定新的饮食策略。在平安银行口袋商城中，主打能精准高效地提供营养的保健品如维生素和矿物质，最受消费者欢迎，交易金额占比达平安银行口袋商城中营养保健品类总交易金额的38.8%。其中，百元左右的传统滋补、维生素、膳食补充等产品广受消费者喜爱。从青年。

7、政策利好将驱动康复医疗产业爆发。中国康复健康产业起步晚，自 2010 年才将康复治疗纳入医疗保险范围，2010 年 9 月卫生部文件关于将部分医疗康复项目纳入基本医疗保障范围的通知明确将康复医疗 9 大治疗项目纳入医保支付范围;2016 年人社部、国家卫计委等多部门联合印发的关于新增部分医疗康复项目纳入基本医疗保障支付范围的通知中提到，从 2016 年 6 月 30 日开始，纳入医保的康复项目由此前的 9 项增加至 29 项，并且各地原已纳入医保支付范围的医疗康复项目继续保留。康复医院主要承接急性期后病人，因此是分流大医院患者的重要渠道。

8、 医疗电商对线下药房的影响在线零售药房的渗透率上升。中国消费者熟悉在线零售平台。根据弗若斯特沙利文报告， 2019 年消费品零售总额的 25.8%通过在线分销。相比之下，2019 年，院外药品销售中仅7.6%的药品通过在线分销及医疗器械零售中 16.8%的医疗器械通过在线分销。医疗健康产品的标准化性质及慢性病相关的重复性购买需求预计会迅速扩展该等医疗健康产品的在线渗透率。预计到 2030 年，院外医药销售中 27.5%的药品将进行在线分销，及40.9%的医疗器械将通过医疗器械零售渠道进行在线分销。线下药品市场分析。我们认为有以下几点：1. 用。

9、本次调研选取了简单心理和果壳的用户群体，在调研结果中看到，86.18%受访者赞同“心理咨询是一个过程，需要一些时间去 起作用”;68.67%的受访者认为“心理咨询中我和心理咨询师是共同工作的”等，对于心理咨询有较科学的认知。 同时，也有较少受访者存在不合理的认识，如1.35%的受访者认为“心理咨询应该一两次能解决问题”;7.80%的受访者认为“我 的想法即便不说出来，咨询师也应该能感受到”;8.66%的受访者认为“我能从咨询中获得直接的建议，我照着做就好了”。在接受过心理咨询的受访者中，其中有22.73%认为心理咨询对自己“非常有帮。

10、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告证券研究报告 公司研究/首次覆盖 2020年09月23日 房地产房地产/房地产开发房地产开发 当前价格(元)： 10.11 目标价格(元)： 13.85 陈慎陈慎 SAC No. S0570519010002 研究员 孙丹阳孙丹阳 SAC No. S0570519010001 研究员 沈晓峰沈晓峰 SAC No. S0570516110001 研究员 SFC No. BCG366 林正衡林正衡 SAC No. S0570520090003 研究员 资料来源：Wind 布局玻尿酸产业链布局玻尿酸产业链,转型转型大健康生态圈大健康生态圈。

11、盈康一生胡润 大健康白皮书 2 0 2 0 1 目录 23 26. 关于盈康一生 27. 关于胡润百富 02. 第一章 医疗大健康产业 1.1 产业概述 1.2 细分概览 1.2.1 医疗器械设备制造 1.2.2 医疗服务 1.2.3 生物安全 07. 第二章 医疗器械设备制造之放疗设备 2.1 行业现状 2.2 趋势展望 14. 第三章 医疗服务之非公医院 3.1 行业现状 3.2 趋势展望 22. 第四章 生物安全之生物医疗 4.1 行业现状 4.2 趋势展望 2 数据来源 ： “健康中国 2030”规划纲要 第一章 医疗大健康产业 在政策、市场、技术等共同作用下，我国医疗大健康 产业进入了高速发展期。根据健康中。

12、2019 2019 SVB_Financial#SVBHealthcare 20192 20193 5 IPO24 201935 36 37 20193 3 2019 2018 96 IPO 20192018 A IIPO A 2019 2018 2018 /A2018/ 2019 *A * 20194 4 2019 201930IPO5613IPO FDA42% 2019IPO610 10 2019IPO58Auris 2018 140% PersonalisAdaptive Biotechnologies/ 2019IPO 2015IPO10/86 410 IPO 20195 5 20196 6 2009-2019* * 20192019614 PitchBook A 2019 10 2018 10 Third Rock VenturesFlagship PioneeringHealthQuestCapital 5AM Ventures Arboretum VenturesAtlas Venture 2019 B IPO AIPO 2018 2019/ $52 $18 $37 $3。

13、中国生命健康产业新动能 未来产业的引爆点和加速器 华夏幸福产业研究院 2019年3月 中国生命健康产业新动能研究报告 思路方法2 重点领域3 重要结论4 附录5 背景趋势1 中国生命健康与医疗行业 中国生命健康产业新动能研究报告 人口结构变化趋势 2020年，65岁以上人群将达到近6.04亿，全球总人口11% 2020年，中国人均预期寿命将达77.3岁 0 5 10 15 20 25 30 35 0202020302040205020602070 65岁以上人口占总人口比例（%） 疾病的发展与人口结构息息相关 每三秒就有人罹患老年痴呆症，到2018年，全球老年痴呆 症相关费用将超过1万亿。

14、 守正 出奇 宁静 致远 信息技术 软件与服务 国寿战略入主， “保险+科技”打造大健康产业新生态 一年该股与沪深一年该股与沪深走势比较走势比较 报告摘要 国寿入主，公司实现“保险国寿入主，公司实现“保险+ +科技”的战略升级科技”的战略升级。万达信息主营民生 （医疗信息化、人社系统）和智慧城市（一网通办、平安城市等）业务， 在区域医疗卫生市场和政务一体化领域具备领先优势。2019 年底国寿成 为公司第一大股东， 梳理并清除了公司历史经营和财务风险， 对公司业务 进行了重整，存量业务按照大政务、大医卫以及信息科技创新板块。

15、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 房地产 2020 年 06 月 23 日 鲁商发展 (600223) 战略转型大健康产业，玻尿酸龙头扬帆起航 报告原因：首次覆盖 增持（首次评级） 投资要点： 公司现致力于构建融合健康地产、生物医药、健康管理等领域的复合型健康产业生态圈。 公司于 2008 年借壳上市，顺利完成向房地产行业的进军，医养健康产业不断壮大。2018 年公司为构建复合型生态健康圈，延伸扩展了产业链，正式转型大健康产业，精耕生物医 药和生态健康两细分领域。公司 2019 年营业收入 102.9 亿元，同比增长 16.6%。

16、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 证券研究报告 2020 年 4 月 23 日 华润三九华润三九 大健康王牌企业，崛起正当时 观点聚焦 维持跑赢行业 投资建议投资建议 我们认为，医药零售终端场景变化赋予公司全新发展机遇，公司 积极创新，前瞻性全面布局，有望成为大健康领域王牌企业。 理由理由 医药零售之变，全国性品牌医药零售之变，全国性品牌 OTC 自带流量。自带流量。传统医药零售呈 现高度分散化， 同时部分实体药店经营战略偏向 “高毛趋利” ， 店员“面对面”售药导引“终端拦截”品牌产品。

17、大健康产业总体发展情况我国大健康产业在当下迎来了加速发展期，行业景气度高。2014 年到 2018 年，中国的大健康产业整体市场规模保持增长，2018 年市场规模超过 5 万亿元，预计 2020年将超过 9 万亿元，增幅达 32.1%。此外，大健康产业带动的就业规模也相当可观，根据估算显示，2012 年大健康产业拉动就业 7266.6 万人，占全国就业总量的 9.5%， 2016 年拉动就业规模增长到 12124.2 万人，占全国就业总量的比重提高到 15.6%，比 2012 年提高了 6.1 个百分点。大健康产业发展驱动因素1）大健康产业已上升为国家战略高度大健康产业是我国经。

18、1 Global Healthcare Report Q2 2019 W HAT IS CB INSIGHTS? CB Insights is a tech market intelligence platform that analyzes millions of data points on venture capital, startups,patents, partnerships, and news mentions to help you see tomorrows opportunities, today. CLICK HERE TO LEARNMORE 3 T R US TED B Y T H E W O R L DS L EAD ING C O M P ANIES “We use CB Insights to find emerging trends and interesting companies that might signal a shift in technology or require us to reallocate resources.” Be。

19、2019 中国医疗大健康产业研究报告 2019 CHINA HEALTH CARE INDUSTRY REPORT 前言1 医疗大健康行业概况2 医疗行业融资情况3 重要细分领域4 案例分析5 发展趋势展望6 前言 抗周期的医疗健康行业，资本寒冬下的理性回归 资本寒冬下，中国整个VC/PE市场遇冷，医疗大健康行业作为典型的抗周期赛道，在2019年上半年表现亮 眼，融资数量和融资金额双双名列前茅。 对生物科技公司上市融资友好的港交所及科创板，完善了VC/PE投资机构募投管退的闭环，为整个医药产业 投融资格局带来了新的机遇。 随着人口老龄化的加速，肿瘤及各种慢性病患者的人数。

20、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 国宝名药，打造大健康领域领导品牌国宝名药，打造大健康领域领导品牌 片仔癀（600436）投资价值分析报告2020.7.29 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 陈竹陈竹 首席医疗健康产业 分析师 S03 片仔癀具备天然护城河及稀缺属性，长期发展空间广阔片仔癀具备天然护城河及稀缺属性，长期发展空间广阔。考虑到。考虑到公司未来公司未来 3-5 年年复合增长复合增长预计预计依旧强劲，我们给予公司依旧强劲，我们给予公司 2021 年年 60 x PE 估值，对应目标价估值，对应目标价。