1、行业基本面情况热销品牌更迭较不明显,各品牌均有成为爆款的潜力下表为2021年1月-3月抖音平台母婴玩具行业品牌销量TOP10情况，主要可以看出以下规律:母婴玩具品牌TOP10更迭较小，大品牌与供应链商家自有品牌均在榜中，其中除兔头妈妈甄选、爱酷熊、嘟嘟家、优贝宜、贝肽斯、左西、ANTA、韩家宝贝和森林与孩子外，均为连续上榜品牌;2月受春节假期影响，TOP10品牌的销量均明显降低，3月因女王节大促，销量均大幅增加，平均增速为86%。三个月榜单品牌更替较不明显，各品牌仍有成为爆款的潜力;母婴玩具大类热销商品价格多在040元从母婴玩具大类。

2、奥飞娱乐：努力开拓IP疆域，多项业务齐头并进奥飞娱乐在19年年底开始孵化年轻人盲盒业务，并在2020年下半年成功推出网易知名游戏IP“阴阳师”Q版盲盒以及叠叠乐系列产品，正式进入年轻人潮玩市场。自20年9月铺货开售至20年12月底，“阴阳师”盲盒相关产品实现销售量超250多万只，销售额突破3000万元，整体销售情况以及市场口碑反馈良好。除了游戏动漫头部IP“阴阳师”、“狐妖小红娘”以外，公司与Sank Toys(藏克潮玩)、星际熊等IP品牌达成了授权合作，在和优秀原创潮玩设计师联动合作方面已有了初步成效。未来公司将聚集资源围绕头部 IP 。

3、第一梯队：科沃斯。科沃斯在扫地机器人领域深耕多年，在技术、品牌以及渠道方面形成了全面的先发优势，近三年市占率稳定在 40%以上，属于当之无愧的行业龙头。科沃斯产品系列较为齐全，涵盖了器人;在导航技术上也覆盖了 LDS 以及 VSLAM 导航技术，并且是首个将人工智能与视觉识别技术引用到产品的企业。第二梯队：小米及小米生态链企业石头。小米和石头二者合计占国内线上市场份额约 25%。小米的扫地机器人产品主要采用 LDS 激光导航技术，产品主打高性价比。2017 年石头科技推出自主品牌“石头扫地机器人”，定位中高端市场，凭借过硬的。

4、3. 渠道优势助力头部企业实现形成多 IP 多品类布局3.1 线下渠道仍为核心，头部品牌构建渠道护城河潮玩作为实物玩具，用户现场体验十分重要。线下购物体验远强于线上，且人流聚集容易产生从众心理，吸引顾客进店消费，因此对于潮玩潜在消费者来说，购买行为更容易在线下实现。在客户完成购买行为后，潮玩公司一般会通过会员体系留存客户，并在线上渠道对会员进行合力营销，促使消费者复购。同时，潮玩线下门店一般具有鲜明的装修风格，并不时举办各式活动，使得其不仅是购物的场所，也是拍照打卡、社交娱乐的空间。由此可见，线下门店对于。

5、手办厂商与 IP 方的合作有两种模式，一种是授权，一种是 OEM，在设计、制作、制造、宣传、渠道各个环节的责任有所不同。授权模式下手办厂商支付版权方一定比例的版权费(一般为基础版权费+分成模式)，然后独立出品手办，在尊重版权方意志的前提下承担起从设计、制作到制造，再到宣传、渠道一系列环节;OEM(外包)模式下，手办厂商作为制造商只负责手办的原型制作和量产制造，造型设计有双方协商决定，但是产品宣传和渠道推广由版权方负责，版权方作为该产品的出品方负责宣传推广和售后服务。2、盒蛋细分：更大众化的潮流玩具，快速增长的动画。

6、行业概况随着年轻人口的增长、可支配收入的增加以及一系列针对年轻人口的创新，印度玩具业正在不断扩张。在电子玩具、拼图、建筑玩具、娃娃、骑乘、运动和户外玩具、婴幼儿/学龄前玩具和活动玩具等各个玩具领域，该行业都处于重要机遇的尖端。印度玩具市场的优势表现在：熟练的劳动力、多样化的玩具、创新和创造力的专业化以及对学习和教育的重视。除了强劲的经济增长推动了消费模式的显著改变外，印度还拥有一个蓬勃发展的在线零售行业，在许多方面为该行业提供了支持。关键数据span style=。

7、1 2021年 中国潮流玩具行业短报告 2021 China Trendy Toys Brief Report 2021中国玩具業界関短報告 概览标签：潮流、盲盒、社交 2020/12 4 2020 LeadL 报告摘要 潮流玩具又称设计师玩具，是以潮流文化为载体融合绘画、雕塑、艺术等元素的成人类型玩具。伴随潮流文化的兴起，兼具设计感和艺术感的潮流 玩具满足了玩家追求新潮和时尚的需求，迅速在热爱二次元、动漫的95后、00后年轻一代中掀起热潮。中国潮流玩具行业市场规模（按销售额计） 在过去五年快速上升，由2015年的63亿上升到2019年的207亿，年复合增长率达到了34.6%，预计到2024年。

8、潮流玩具行业发展趋势白皮书 A R T T O Y I N T U S D R Y T R E N D S W H I T E P A P E R 中国经济增速位居前列，经济体量占比逐年提升，世界地位日渐提振 7.2% 16.2% 18.1% 200820192025E 中国经济体量份额占比（%）中国及全球经济增速（%） 世界经济增长陷入疲软，尤其受 到疫情影响，IMF预计2020年经 济将呈负增长趋势 国内经济平稳快速发展，2020年 预计成为唯一正增长的经济体， 对全球经济增长拉动作用日益彰 显 6.9% 6.7% 6.9% 6.6% 6.1% 2001820192020E 中国全球 数据来源：IMF世界经济展望报告，2020年；国务院发。

9、敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 传媒传媒 行业研究/深度报告 Z Z 世代正当时，泡泡玛特引领潮流玩具兴起世代正当时，泡泡玛特引领潮流玩具兴起 报告亮点：报告亮点： 目前市场对于潮流玩具行业的规模、竞争格局以及产业链情况的描述较 多，但对于潮流玩具以及盲盒兴起的底层逻辑探讨较少，本篇报告的主 要亮点在于： 1 1）从）从 Z Z 世代切入，自上而下探讨世代切入，自上而下探讨潮流玩具的兴起；潮流玩具的兴起； 2 2）提出潮流玩具）提出潮流玩具对于对于 Z Z 世代的世代的收藏品收藏品属性；属性； 3 3）梳理泡泡玛特。

10、- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 数据解读潮玩帝国数据解读潮玩帝国 基本结论基本结论 潮玩市场处高速增长黄金时期，泡泡玛特为行业龙头，互联网和零售双重属性孵化出泡泡 玛特的“高毛利、高复购、高坪效”的生意。毛利远超零售，复购堪比医美，坪效高于海底 捞。潮玩之风是否昙花一现，用户是为盲盒买单、为品牌买单、还是为 IP 或者系列买单，我 们认为从数据追踪角度，渠道的销售情况以及 IP 的热度追踪是重中之重。 新系列刺激新系列刺激 IP 热度，零售变现以盲盒为主热度，零售变现以盲盒为主 我们认为强势 IP 至少可以在千万级以上。

11、- 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 一、一、600 亿市场规模可期，男性也开始剁手盲盒亿市场规模可期，男性也开始剁手盲盒 据弗若斯特沙利文预估，2019 年潮流玩具市场规模约 207 亿元，2019- 2024 年复合增长率约为 29.8%，仍处于行业高速增长期。 我们通过拆解用户画像，来解构市场规模的增长。普遍认为潮玩盲盒行业 女性是主要购买力。通过将用户“触达-购买”的过程对应到线上搜索行为和 购买行为，我们看到一些趋势，消费者性别的差异逐步缩小，男性也开始剁手 盲盒。 从搜索行为和购买行为来对比潮流玩具消费者的用户画像，根据百度指。

12、1 证券研究报告 作者： 行业评级： 上次评级： 行业报告 | 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 文化传媒文化传媒 强于大市 强于大市 维持 2020年11月13日 （评级） 分析师 冯翠婷 SAC执业证书编号：S01 分析师 文浩SAC执业证书编号：S02 玩具行业深度：国内需求扩张，品牌空间广阔玩具行业深度：国内需求扩张，品牌空间广阔 行业深度研究 *报告亮点（与市场不同的是）： 1、首篇报告分析行业数据和进行影响因子拆分，提出疫情下的出口和国内品牌需求提升拉动内销的结论。 2、首篇报告分析行业竞争格局，指出玩。

13、遍览海内外同行，我们认为依赖外部我们认为依赖外部IP授权的模式难以诞生伟大的潮玩品牌授权的模式难以诞生伟大的潮玩品牌，打造原创打造原创IP才是获得才是获得 持久生命力与高利润持久生命力与高利润率的进阶之率的进阶之路。原创潮玩原创潮玩公司需要积极开拓原创公司需要积极开拓原创IP，实现从实现从“个别潮玩形象个别潮玩形象”到“系列潮系列潮玩IP”，再到“潮流品牌IP”的三级跃升，才有望超越多数潮玩速才有望超越多数潮玩速兴骤兴骤亡的命运亡的命运，品牌调性获取高溢以品牌调性获取高溢价，进而打开增长空间而打开增长空间。

14、 1 报告编码19RI0488 头豹研究院 | 玩具系列概览 400-072-5588 2019 年 中国智能玩具行业概览 报告摘要 消费研究团队 智能玩具指由人工智能技术（如语音识别、语音合 成、 人机交互等） 结合传统玩具产生的新型玩具， 通 常智能玩具可与消费者简单互动。依据主流消费群 体及具体用途， 智能玩具可分为四类， 分别是早、 幼 教类智能玩具、益智类智能玩具、休闲类智能玩具 及智控玩具。随着中国居民收入水平及消费能力不 断提升、家长购买力不断增强以及智能玩具行业快 速发展。 中国智能玩具行业的市场规模由 2014 年的 3.2 亿元人民币增。

15、 1 报告编号19RI0359 消费研究团队 头豹研究院 | 商贸零售系列概览 400-072-5588 2019 年 中国玩具行业概览 报告摘要 玩具泛指一切可以用来玩的物品或器具。玩具通 常具有娱乐性、 教育性、 多样性、 潮流性四个基本 特征。玩具行业的上游包括产品研发设计和原材 料采购，由于研发设计直接影响着产品最终的样 式、 结构、 功能等， 决定了产品能否获得目标消费 者的认可以及能否在市场中畅销，因此产品的研 发设计是产业链中附加值最高的环节。玩具行业 产业链的中游环节参与者为玩具制造商。玩具行 业下游涉及商超、 专卖店、 百货、 母。

16、 1 报告编号19RI0347 2019 年 中国成人玩具行业概览 报告摘要 消费研究团队 成人玩具泛指适合成年人使用的玩具。与儿童玩具 相比，成人玩具更智能化、个性化、多功能化。成人 玩具可从消费群体、制作材料、功效等角度进行分 类。随着中国经济的发展和居民生活水平的提高， 居民开始注重精神层面的追求，玩具消费的群体正 在从儿童拓展到成年人，更多高档、新颖的玩具逐 渐成为成年人的消费首选。成年人生活节奏快、工 作压力大，而成人玩具能够追忆童年情怀、缓解负 面情绪、锻炼思维等，促使成人玩具消费规模迅速 壮大。 热点一：IP 研发。

17、 1 玩具行业：规模增速领跑全球，玩具行业：规模增速领跑全球，建设自有建设自有 IPIP 是竞争关键是竞争关键 作者：林文丰、幸逸冰作者：林文丰、幸逸冰 1.1.导语导语 . 2 2 2.2.国内玩具行业市场空间：规模增速领跑全球，国内玩具行业市场空间：规模增速领跑全球，进一步整合空间广阔，高价优质玩具迎来发展进一步整合空间广阔，高价优质玩具迎来发展 新机遇新机遇 . 2 2 2.1 玩具行业市场规模不断扩大，规模与增速持续领跑全球市场 . 2 2.2 国内玩具企业数量众多，低行业集中度带来广阔整合空间 . 3 2.3 国内家庭结构的变迁，赋予高价优。

18、1 2019年 中国潮流玩具行业概览 概览标签 ：潮流、玩具、手办、公仔 报告提供的任何内容（包括但不限于数据、文字、图表、图像等）均系 头豹研究院独有的高度机密性文件（在报告中另行标明出处者除外）。 未经头豹研究院事先书面许可，任何人不得以任何方式擅自复制、再造 、传播、出版、引用、改编、汇编本报告内容，若有违反上述约定的行 为发生，头豹研究院保留采取法律措施，追究相关人员责任的权利。头 豹研究院开展的所有商业活动均使用“头豹研究院”或“头豹”的商号、商标 ，头豹研究院无任何前述名称之外的其他分支机构，也未授。

19、 1 / 21 行业研究|可选消费|零售业 证券研究报告 零售业行业研究报告零售业行业研究报告 2020 年 07 月 14 日 直击直击 Z 世代世代消费心理，消费心理，盲盒出圈盲盒出圈时时 潮潮流玩具流玩具行业行业深度深度报告报告 报告要点：报告要点： 国内潮玩市场：高潜力国内潮玩市场：高潜力成长赛道，盲盒品类出圈成长赛道，盲盒品类出圈 中国潮流玩具市场处于高速成长期， 市场规模自 2015 年的 63 亿元增 长至 2019 年的 207 亿，4 年复合增长率高达 34.6%，预计 2023 年 翻倍至 478 亿。其中，盲盒品类由于强情感联结、低门槛叠加惊喜感 和。

20、 请务必阅读正文后免责条款部分 2020 年年 02 月月 12 日日 行业研究行业研究 评级评级:推荐推荐（维持维持） 研究所 证券分析师： 朱珠 S0350519060001 从食玩从食玩到玩具开箱到玩具开箱短视频看文化符合与媒介价短视频看文化符合与媒介价 值值（上篇）（上篇） 传媒传媒行业深度报告行业深度报告 最近一年行业走势 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒 -2.8 18.9 25.8 沪深 300 -5.9 0.3 18.4 相关报告 传媒行业周报：对内容的需求不变 2020-02-08 传媒行业动态点评报告：Disney+订阅用户 2650 万 视频赛道具备长期配置价值。

21、 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持） 报告日期：报告日期：2019 年年 09 月月 19 日日 分析师：张潇 S01 分析师：林彦宏 S01 联系人（研究助理） ：邹文婕 S07 行业表现行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告相关报告 2019-02-28 2018-09-06 从盲盒看精品文创行业机会从盲盒看精品文创行业机会 轻工制造轻工制造潮流玩具专题报告潮流玩具专题报告 股票名称 EPS PE 13E 14E 13E 14E 晨光文具 1.10 1.32 37.65 31.37 。

22、证券研究报告行业研究传媒 以泡泡玛特为例看“潮玩”经济 1 / 18 东吴证券研究所东吴证券研究所 玩具玩具不止不止“盲盒盲盒” ，” ，IP 变现新潮流变现新潮流 增持（维持） 投资要点投资要点 从互联网平台发展看“潮玩从互联网平台发展看“潮玩 IP 经济”经济”从头部互联网平台发展来看， 供给端优质资源是其长久发展的基石， 如淘宝天猫的发展得益于丰富的 商户资源带动用户聚集形成网络效应；美团能不断壮大，前期帮助其获 取商户的地推团队功不可没； 视频社区 B 站的快速破圈更离不开那些优 质 UP 主。相似的，在盲盒经济中，优质。

23、 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持） 报告日期：报告日期：2019 年年 09 月月 19 日日 分析师：张潇 S01 分析师：林彦宏 S01 联系人（研究助理） ：邹文婕 S07 行业表现行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告相关报告 2019-02-28 2018-09-06 从盲盒看精品文创行业机会从盲盒看精品文创行业机会 轻工制造轻工制造潮流玩具专题报告潮流玩具专题报告 股票名称 EPS PE 13E 14E 13E 14E 晨光文具 1.10 1.32 37.65 31.37 。