1、下游领域:消费电子+汽车+医疗+生物识别,共同引领柔性电路板广泛应用 模组是现代电子产品的核心部件之一,由电子元器件、印制电路板等部件组成,可以嵌入到智能手机、平板电脑等各行各业的电子设备中。模组是电子设备的功能载体,集成了感知、计算、通信、交互与控制等多种功能。模组行业处于电子信息制造业产业链的中游,模组产品被广泛地被应用于各类电子产品中,其发展主要受到下游应用领域需求的驱动。模组的下游应用领域覆盖了计算机、通信终端、国防军工、 航空航天等多个领域。印制电路板(PCB)是电子产品的关键电子互连件,是电子。
2、行业投资策略行业投资策略 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 17 目目 录录 1、 内资厂商后发优势加速兑现,成本管控力将是下一阶段竞争焦点 . 4 2、 HDI 渗透、车用 PCB 市场扩容,内资厂商加速卡位 . 6 2.1、 终端高密化趋势推动 HDI 渗透,内资厂商布局加快. 6 2.2、 汽车电子化与新能源化趋势共振,车用 PCB 市场扩容 . 9 3、 上游覆铜板涨价,确立 PCB 板块复苏信号 . 11 4、 投资观点:PCB 行业需求复苏,把握 HDI、汽车 PCB 机遇 . 14 5、 风险提示 .。
3、 1 报告编码19RI0796 头豹研究院 | 5G 智能通信系列行业概览 400-072-5588 2019 年 中国柔性电路板(FPC)行业概览 报告摘要 通信研究团队 柔性电路板简称 FPC,是一种具备重量轻、厚度薄、 体积小、可折叠、线路密度高等优势的印制电路板, 作为电子产品的关键材料广泛应用于智能手机、可 穿戴设备、 汽车电子、 医疗设备、 工控设备等现代电 子产品领域。 未来中国 FPC 行业内部发展将呈现以下趋势: (1) 精细化程度要求提高; (2)制造工艺持续改进; (3) SMT 垂直整合,外协加工减少。 热点一:新型消费电子增长为 FPC 带来广阔。
4、 )1210 号 未经许可,禁止转载未经许可,禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 印制电路板行业深度研究报告 推荐推荐(维持维持) 高端通讯高端通讯 PCB:科技新基建的基石:科技新基建的基石 数据流量的指数级增长及高速化特征是高端通讯数据流量的指数级增长及高速化特征是高端通讯 PCB 景气提升的核心驱动景气提升的核心驱动 力。力。4G 时代互联网带宽突破在线视频瓶颈,智能手机加速应用落地,2018 年 流媒体流量占据了全球互联网流量约 60%, 高速大带宽流量要求通讯设备硬件 升级,数据传输的核心元件 PCB 从传统的中多层。
5、 证券研究报告 电子电子 行业研究/深度报告 主要观点: 5G5G 建设头部企业占据通讯板优质赛道建设头部企业占据通讯板优质赛道 研究机构 Prismark 初步估算,2019 年大多数 PCB 细分市场都出现了 下滑,但服务器/数据存储领域产值同比增长 3.1%达到 49.71 亿美元, 有线基础设施和无线基础设施分别同比增长 6.2%、 7.1%达到 46.70 亿 美元、26.12 亿美元。预测以通讯领域为主 8-16 层多层板、8 层以上 超高层板 2019-2024 年复合增长率预计将分别达到 6.5%、8.8%。 国内 2019 年大客户采购力度提高,深南电路和沪电股份 CR5 的集中 度从 40。
6、 )1210 号 未经许可,禁止转载未经许可,禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 印制电路板行业深度研究报告 推荐推荐(维持维持) 通信板景气通信板景气高涨高涨,消费电子韧性十足,高端,消费电子韧性十足,高端 PCB 有望穿越周期有望穿越周期 结构性分化显著,结构性分化显著, A 股整体股整体 PCB 行业收入利润增速回落, 通信行业收入利润增速回落, 通信 PCB 一枝独秀一枝独秀。 从 2019 年年报数据看, A股代表性的 PCB 行业整体收入和利润增速显著回落, 剔除占比较大的鹏鼎控股看,行业整体增速依然较好。2020 年一季度。