1、功能性零食有哪些趋势?功能性宠物食品正在兴起。产品创新正在加剧功能性宠物主粮、零食与宠物补充剂(如保健品、营养品)之间的竞争。宠物功能性主粮和零食在解决特定宠物健康问题方面不断的突破界限，如比较受关注的宠物大脑健康、消化系统健康和关节健康问题，且兼具经济和方便优势，让宠物主因为不再单独购买补充剂产品而省下一笔费用，也避免了宠物难服用药片的问题。特色新型原材料添加。添加了创新型原材料或特色原材料的零食品牌，例如丸味冻干鸸鹋蛋宠物零食、美的猫有引力系列滋补零食罐头、SINCERE DREE风干草饲鹿系列零食以及 Mo。

2、打造萌宠、科学养宠文化，自主品牌渐入人心:借鉴成熟宠物品牌经验，国内宠物食品企业从萌宠文化、科学养宠角度打磨品牌文化。1）宠物食品的重要消费者为年轻女性，新潮、趣味的萌宠概念受到他们欢迎。因此，宠物食品企业通过特色IP、宠物摄影节等打造有吸引力的宣传形象，如疯狂小狗、中宠、乖宝等均有布局;2）宠物食品企业打造科学养宠概念，以迎合宠物主对营养、健康的要求，主要包括原料、配方、饮食习惯概念，如天然肉类原料、北欧配方等逐步提升消费者认知。整体看，我们认为品牌文化打造并非朝夕之功，而是市场教育持续积累的结果，。

3、一级市场方面，在2012年以前，几乎没有宠物相关的投资，2012年以后，资本开始关注宠物市场，2013年-2015年期间每年的投资数量都几乎呈翻倍增长，2018年投资事件数量达到顶点，共发生59起，自此之后，投资事件数量呈下降趋势，但投资金额依然维持在高位，2020年投资额达到顶点，全年共投资67.2亿元。 在细分行业中，宠物用品投资事件数最多，共计65起；宠物医疗领域投资金额最高，达46.52亿元；宠物医疗及宠物综合服务行业的投资中后期占比较高。宠物行业上游分为宠物养殖和活体交易，整体市场较为分散，尚未形成大规模规范化供给。在宠物。

4、国内宠物品牌公司争相进入宠物医疗行业使行业竞争愈加激烈，而行业内部兼并重组正呈现加速势头。虽然宠物医疗行业在近年取得了快速的发展，但该行业仍处于低水平运行状态，固定资产在 1,000 万元以下的小型动物诊疗企业占比超过九成，这些企业经济实力不强，技术水平较低，资金较为分散，规模效益不高。未来，我国宠物医疗行业未来将不断整合，市场集中度将进一步提高。位居行业前列的企业可通过外延式扩张，整合竞争对手，拓展业务范围、扩大网络布局，行业整合将成为宠物医疗企业持续发展的重要手段。宠物医疗行业属于劳动密集型产业。。

5、公司拥有宠物医疗与保健、宠物美容及宠物食品用品销售三大业务线条，三大业务相互促进。医疗保健是公司核心业务条线，在拉大竞争对手差距、打造公司品牌影响力、提升客户忠实度方面，发挥主力作用；宠物美容业务则对医疗保健业务形成了补充，同时以其高利润率的特点促进了盈利的多元化；宠物食品用品销售则很好地完善了公司的服务链条，充分满足了客户“一站式”的服务需求。公司建立了高学历水平的年轻化服务团队，核心管理团队深耕行业多年。公司员工中，硕士学历 24 人，本科学历 303 人，大专学历 208 人，大专以下学历 204 人，本科。

6、饲料：行业量价齐升，头部企业优势明显国内饲料产量保持稳定增长。2000-2010 年期间，我国饲料产量从3740 万吨增长至17444 万吨，保持15.02%的年均复合增长率。2010 年起，我国饲料产量增速有所放缓，2011-2020 年期间全国饲料产量年均复合增长率为4.40%。2020 年受益于下游生猪养殖产能持续恢复、家禽存栏高位、反刍养殖效益可观等因素，全国饲料总产量达到29355.0万吨，同比增长12.11%。工业饲料产量结构以猪料、禽料和水产料为主。根据中国饲养工业协会统计，2020年全国工业饲料总产量达到25276.1 万吨，同比增长10.4%。其中，猪饲料产。

7、雀巢持续的产品研发创新也是其成功的重要支撑因素。雀巢在宠物食品领域的的研发创新主要通过普瑞纳实现。雀巢设有三大营养研究所，其中宠物食品领域设有“普瑞纳研究所”，该研究所是一家致力于促进营养科学的全球性专业机构，共有 500 多位来自不同领域的科学家，包括兽医学、宠物营养学、宠物行为学等领域的专家。普瑞纳近 100 年来，一直在推动宠物营养的发展，在宠物营养领域做出了一系列重要贡献。普瑞纳研究所研究成果的创新也推动了雀巢产品成果的创新。例如，2019 年 3 月 18 日，雀巢普瑞纳发布了一款狗粮新品“赋聪”系列，这是。

8、规模化生产优势突出，成本管控能力强。公司深耕宠物卫生护理用品赛道 20 余年，形成了具有竞争力的精细化、规模化生产能力、质量与成本管理能力，以及完整的宠物卫生护理用品体系，能够为客户提供规模化合格产品生产。原材料中的绒毛浆为国际贸易大宗商品，卫生纸、流延膜等原材料行业生产企业众多，生产工艺成熟，行业竞争较为激烈，公司与纸、流延膜的供应商具有长期的合作关系，因公司规模化采购量较大，具有较强的议价能力，有效降低原材料采购成本，近 3 年公司主要原材料采购价格均呈现明显下降趋势。高洁有限是公司全资子公司，生。

9、海内外宠物行业发展差异较大，美日稳增长，中国正处高速发展期。1)美国宠物行业规模、宠物渗透率全球领先，且美国宠物行业表现出极强刚性。2020 年美国宠物经济规模约占全球的 40%，渗透率近年维持在 67%左右，显著高于其他国家;美国宠物消费受经济周期的影响很小，需求刚性。2)日本宠物数量小幅下滑，宜居室内饲养的宠物数量上升，宠物主消费意愿提升促进日本宠物行业规模稳步增长。3)2019 年中国宠物市场规模约为 2,024 亿元/同比+18.50%;产业结构中，宠物食品占比最大，宠物用品发展迅速。行业成长性来看，人口和社会结构变化推动饲养。

10、主粮为宠物食品最大消费品类，零食消费增速领跑赛道主粮作为必需品，线上消费占比最大，而零食增速领跑赛道，这说明越来越多宠物主倾向于给予爱宠拟人化的美食享受。此外，养猫人群的快速膨胀助推了线上猫粮消费占比达到54%，首次赶超狗粮。Z世代是“吸猫”主力军，猫粮消费占比和增速远超其他代际线上猫粮消费者画像显示，女性消费贡献更为突出，占比超过七成;从代际分布来看，Z世代成为猫粮消费中坚力量;养猫群体的年轻化正是体现了网络吸猫文化的流行，以及猫咪更适应年轻群体情感与陪伴需求的特质。宠物主选择更高端食品的意愿日渐显。

11、3. 公司：生产端实力突出，牢抓下游优质客户3.1 研发、供应链体系成熟，产能扩张助力增长制造工艺卓越，产品质量深受客户信赖。国外知名品牌商对代工方在产品质量方面有着较为严格的限制，品控好坏直接决定公司在供应链中的话语权地位。公司高度重视对产品质量的把控，严格依照产品质量标准体系执行，把控原材料选用及配比，具备成熟的量产工艺技术，形成了完善的品质保障机制及标准化生产流程。深耕宠物消费市场，差异化产品抢占先机。不同于其他宠物用品注重外观设计等其他需求，宠物护理产品的舒适性、实用性往往是饲养者购买产品最优。

12、 年轻、高消费群体也正成为抖音电商宠物用品的核心消费力抖音电商的宠物用品消费人群，具备鲜明的职业特征和年龄层特征，GenZ,新锐白领，小镇青年占据整体消费人群近一半份额，18-30岁用户占比超过50%，代表了养宠趋势的年轻化。同时，高线城市则占据了60%以上份额，预示着养宠人群的高消费潜质和对新消费的接受度高、意愿度高 宠物用品、食品和玩具内容最受关注，生活服务也展现潜力宠物用品是最受关注的品类，且依然保持高增长态势;对于宠物主来说，宠物是他们的重要家人，在照顾宠物上，宠物美容、宠物训练等生活服务上投入逐渐增加，。

13、3.1宠物干粮:不同年龄段宠物主包装关注因素95后对防伪标识的关注高于其他人群，而80前对保质期的关注极高通过显著性检验分析发现，95后尤为关注适用年龄和防伪标识，占比分别为41.5%和26.5%，而80前对保质期的关注度更高，占比为39.2%。3.1宠物干粮:品牌产地偏好进口品牌干粮相对受欢迎，但无绝对优势，国产品牌存在发展空间32.0%的宠物主人对宠粮品牌没有特别倾向，国产或者进口品牌都可以;41.6%的人偏好进口品牌，这部分倾向进口品牌的人群中，又以加拿大、美国和新西兰品牌的关注度最高。3.1宠物干粮:不同城市线宠物主品牌产地偏好一-。

14、狗的种类分布贵宾、金毛和串串是人们最常养的三种犬类。在犬种挑选上，女性偏好小型犬，尤其爱养贵宾;而男性偏爱大型犬，更爱养金毛;高知人群偏好哈士奇和拉布拉多犬;饲养秋田犬的狗主中20.8%收入超2万，表现出明显的偏好。。

15、从2015年起，狗民网铃铛宠物连续3年发布中国宠物行业白皮书，成为国内外了解中国宠物市场的一扇重要窗口。2018年， 我们延续和亚洲宠物展的合作，联合推出2018年中国宠物行业白皮书。长达半年筹备2018年中国宠物行业白皮书 (消费报告 )历时半年时间筹备。通过专业问卷设计、专业调研、科学测算、多达200张图表， 全面、客观、立体呈现中国养宠用户消费现状，为宠物行业经营者提供决策参考。海量用户数据通过线上、线下多种渠道投放，共回收52870份有效用户调研样本，覆盖中国34个省级行政区，311个(含港澳台)地级行政区域。调研渠道多元此。

16、细分领域之二：宠物医疗宠物医疗为宠物经济中资金、技术门槛最多的细分领域，涵盖宠物诊疗、宠物药品、宠物疫苗三大类。鲸准研究院数据显示，2020年我国宠物医疗市场规模约为560亿元;其中，宠物诊疗、宠物药品、宠物疫苗各自占比分别为95%、4%和1%。宠物诊疗方面，目前宠物医院以个体私营为主，服务质量与水平良莠不齐，不过随着大型宠物医疗集团的发展与连锁宠物医院的扩张，我国宠物诊疗行业将向着专业化、集中化演变;宠物药品方面，由于我国宠物药品自主研发起步相对较晚，且研发投入较大、周期较长，目前国产药物品类较少，质量不高;。

17、区块链技术已向世界介绍了分散化的好处，并为快速构建未来的新经济提供了基础设施。越来越多的行业正在以分散的生态系统模式重建，宠物护理行业也不例外。我们期待着这样一个未来：每一只宠物都可以在区块链上识别，主人可以从更广泛的宠物护理行业的可用数据点获取“人群智慧”。Pawtocol LLC是特拉华州的一家有限责任公司，旨在通过开发一个以宠物为中心的经济和生态系统平台，将宠物护理行业带入区块链时代。本文概述了我们在Pawtocol背后的愿景和理念，以及为什么我们要将该项目推向市场，以及我们迄今为止的进展，以及为什么我们是执。

18、预期未来中国猫狗数量增速放缓美国猫狗数量增长缓慢，中国未来几年猫狗数量预期增长放缓。美国早年已度过了猫狗数量快速增长的阶段，从 2010年至 2020 年，美国猫数量从 7685.96万只上升到 8279.30万只，十年期间仅增长 7.72%；狗数量从 7070.90万只上升到 8293.20 万只，十年期间增长 17.29%。同样在 2010 年至 2020年，中国猫狗数量增长迅速，其中猫数量从 1522.12万只上升到 9249.80 万只，增长 6 倍以上，CAGR 为 19.76%；狗数量从 4329.16 万只上升到 9635.45万只，增长 2倍以上，CAGR为 8.33%；猫的数量增长速度显著高于狗。欧睿预。

19、1 敬请关注文后特别声明与免责条款 宠物系列宠物系列研究之六（研究之六（国内国内创新篇）创新篇）： 国产宠物品牌创新的三个维度国产宠物品牌创新的三个维度 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 行业专题报告 行业研究 农林牧渔农林牧渔/新消费新消费行业行业 2021.02.02/推荐 重要数据：重要数据： 上市公司总家数上市公司总家数 98 总股本总股本( (亿亿股股) ) 956.32 销售收入销售收入( (亿元亿元) ) 6256.61 利润总利润总额额( (亿元亿元) ) 740.06 行业平均行业平均 PEPE 136.40 平均股价平均股价( (元元) ) 16。

20、2020年中国宠物消费市场 分析报告 第一章：宠物消费市场兴起背景20世纪末宠物市场进入发展期，现处于高速发展状态 第二章：宠物食品消费市场海外品牌占据主导地位，国产品牌加速发展 第三章：宠物医疗消费市场大型连锁宠物医疗集团已经出现，同时个人宠物诊所仍众多 第四章：宠物消费用品市场国产产品品牌化趋势加强，智能化产品更受欢迎 第五章：宠物服务消费市场服务集中在清洁美容方面，其他服务市场基本空白 第六章：宠物消费市场投融资情况高瓴资本重仓宠物医疗 第七章：宠物消费市场投资建议国产健康食品品牌值得关注，宠物生活服务。

21、本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 农林牧渔行业农林牧渔行业 推荐 （首次） 萌宠时代，结宠同行萌宠时代，结宠同行 风险评级：中风险 宠物行业专题报告 2021 年 1 月 5 日 农林牧渔指数走势农林牧渔指数走势 资料来源：东莞证券研究所，Wind 相关报告相关报告 投资要点：投资要点： 中国宠物行业处于快速发展期。中国宠物行业处于快速发展期。2010年以后，中国宠物行业进入快速 发展期，行业的增长不仅仅源于宠物数量的持续高速增长，更加有消 费。

22、从产业的需求端看：国内宠物数量快速增长，养宠人群年轻化带来消费机遇，宠物主人对宠物的情感依赖带来支付意愿的提升。美国宠物数量为 4 亿只，总人口约 3 亿人，宠物与人口的比例约为 1.3：1。我国的广义宠物数量约为 1.5 亿只，注册宠物数量只有 1040 万只，广义宠物与人口比例约为 0.1：1。虽然在人均 GDP 方面，中国仅为美国的 1/7，但是在宠物与人口比例方面相差 10 倍以上，在宠物数量方面仍有较大的提升空间。2015 年我国居民人均 GDP 为 5.2 万元，约合 8016 美元。宠物行业在一线城市宠物行业发展迅速，而二三线城市仍有巨大的。

23、在 70 家直营宠物医院中，公司通过其三百余位宠物医生和助理，为广大的宠物们提供宠物医疗和保健服务。公司在 2014 年完成接诊 16.72 万例，在 2015 年完成接诊 25.20 万例，同比增速达 50.71%。按就医宠物类别统计，犬、猫为公司的主要服务对象，其次是兔、鼠、龟等多种类别的动物。宠物医院一般设有全科及内科、心血管科、骨科、软组织外科、眼科、肿瘤科、牙科、皮肤科、影像科、猫科等多个专科，提供多种宠物医疗和保健服务。外科主要服务于犬、猫、兔等，包括胸腹腔手术、矫形外科、牙科、眼科、肿瘤手术、普外科等，为宠物们解决问。

24、兽医极度紧缺制约行业发展。全国仅有 20 所高校开设了动物医学专业，动物医学专业本科毕业生每年不足 3000 人，岗位缺口高达三分之二。我国兽医人员数量与国外相比存在巨大差距，美国每 10 万人口中有兽医 14 人，日本为 20 人，保守估计我国对兽医人才的需求超过百万，而目前国内通过执业兽医资格考试仅有 7 万多人，巨大的人才缺口严重制约了行业发展。国家出台法规，加强人才队伍建设。2011 年农业部要求加快执业兽医队伍建设步伐，强化兽医人才支撑。2016 年国家发布了全国兽医卫生事业发展规划征求意见稿（2016-2020），提出要深化兽。

25、公司营业收入稳步增加，归母净利润短期受成本上涨拖累。近几年，公司业务取得一定的进展，营业收入稳步增加。2020 年，公司实现营业收入 4.24 亿元，同比增长22.37%；2016-2020 年，公司的营业收入从 2.73 亿元增加至 4.24 亿元，年均复合增速为 11.62%。此外，公司在 2020 年归母净利润亦实现了较快增长，共实现归母净利润 0.39 亿元，同比增长 30.98%。公司的归母净利润在经历 2016-2018 年快速增长后，2019 年出现一定的回落，主要原因系鸡肉、鸭肉等肉类原材料价格持续上涨，且涨幅较大，导致的公司的营业成本增加，短期内拖累了公司。

26、1）从产品类型来看，外资品牌在主粮领域优势较大，国产品牌率先从零食市场突围。从 2020 年双十一京东猫狗宠物食品前十大品牌可以看出：主粮方面：单价更高的猫粮前 10 大几乎都是国外品牌，狗主粮前 10 大已经有部分国产品牌进入。原因可能是宠物狗体型不同带来喂食量的巨大差异，而宠物猫的喂食量差别较小，因此养狗家庭在饲养成本上差距较大，狗主粮选择的品牌差异更大。宠物零食领域：国内品牌占据绝对优势。2020 年京东双十一中国的“顽皮”品牌位列猫狗零食京东销售榜第一，同时在零食领域有更多国内企业开始参与竞争。国外企业做宠。

27、注重营销宣传，打造“活力+年轻”的品牌形象。2018 年以来，公司先后赞助或冠名向往的生活战斗吧萌犬我们的乐队等网红综艺、电影，积极通过微博等平台围绕节目内容、明星嘉宾等创造话题，灌输“有猫有狗，就有麦富迪”的宣传口号，树立有活力、年轻化的品牌形象，提升公司品牌认知度。2020 年，公司签约谢霆锋为品牌形象代言人，联合故宫博物院出品宫标产品“弗列加特”，结合故宫“御猫”文化打造新时代的“萌宠文化”。在多措并举的宣传推广，麦富迪先后收获了“2019 年度中国质造大奖 TOP10”、“2019 年度最佳营销大奖”、“2019 年天。

28、宠物食品消费升级趋势明显，宠物健康对功能性宠物食品和零食提出更多要求。相比普通零食，功能性零食拥有更多的功效以解决宠物健康问题，诸如口腔、消化、免疫、关节等问题，对比去宠物医院或者特定宠物用品，给宠物刷牙，使用起来更加方便直接。相比购买特效功能食品与保健品，更多的宠物主选择使用狗咬胶去解决宠物口腔问题。80%左右的宠物犬在 3 岁时都会有口腔相关疾病，影响其日常生活与器官健康。例如，美国知名咬胶品牌 DreamBone 作为PetMatrix 旗下主要品牌，因无生皮咬胶创新迅速占领市场份额，2014 年实现销售额翻番。2018 年。

29、以玛氏公司为例，它是全球最大的食品生产商之一，是全球巧克力、宠物护理、糖果等行业的领导者，拥有众多世界知名品牌。在这些品牌中，价值超过十亿美元的品牌包括德芙、 M&MS、士力架、宝路、皇家、伟嘉等。公司年收入逾 300 亿美元，产品行销 100 多个国家。玛氏公司从 1935 年开始生产宠物食品，是全球第一家生产专业宠物食品的企业。截至 1991年，无论从数量还是价值，玛氏控制了全球 60%的宠物食品市场。玛氏公司于 1993 年进入中国，是最早进入中国市场的宠物食品生产商。如今，玛氏公司拥有类别和品种最为丰富和全面的宠食产品，在。

30、对标日本，我国宠物食品市场空间可达4320 亿元对标日本，我国宠物食品市场规模可达 4320 亿元。2017 年，日本全国宠物数量为1946.80 万只，人均宠物数量为 0.15 只;宠物行业市场规模为 920 亿元，单只宠物消费金额为 4725.70 元。2020 年，我国宠物犬猫数量为 10084 万只，人均宠物数量为 0.07 只;宠物行业市场规模为 2065 亿元，单只宠物消费金额为 2047.80 元。若假定我国未来人口总数为 14.50 亿，人均宠物数量、单只宠物消费金额达到日本平均水平，则我国宠物市场的理论规模约为 10278.41 亿元。2019 年，美国宠物市场规模约为 753.80。

31、宠物家庭属性逐渐突出，养宠开启氪金模式 伴随着国内宠物主养宠方式的转变和宠物角色朝着伴侣方向的变化，宠物的家庭属性和地位逐渐稳定，宠物主与宠物关系亲密。就养宠人士对宠物的角色认知而言，57.1%的宠物主将宠物是为孩子，其次是亲人。与 2019 年相比，已婚人群将宠物是为孩子的比例大幅增加，从 47.6%增至63%。 2020年，宠物高消费人群超过 20%，对优质的产品具有较强的购买意愿。据2020年宠物行业白皮书数据显示，养宠人群中 21.7%的人属于高消费人群，即月均宠物主粮消费超过 500元；普通消费人群占比约 78.3%。 单宠消费增长显。