URI历年净杠杆率 原图定位 公司资产负债率逐年下降,且以长债为主。公司早期经营阶段资产负债率呈逐年提升趋势,2008 年资产负债率有一次跳升(从 65%跳升到 101%),主要系当年计提了 11.5亿美元商誉减值,资产总额快速减少所致。2009 年后随着公司经营情况持续改善,公司资产负债率持续下降,2021 年资产负债率 70%,净杠杆率(总债务去除现金后除以近12 个月的 EBITDA)仅 2.2 倍,已进入较为健康负债结构区间。从债务结构上看,公司常年几乎没有短期债务,长期债务占比较高,2021 年长期债务占比达 87%。