2021年中国乘用车用挤压铝细分市场供给量及比例 原图定位 新能源汽车型材已是工业铝型材应用增长最快的细分领域,亚太科技在该细分市场份额超 30%,先发优势明显,格局更优。从应用分布上看,受益于新能源汽车行业的快速发展,2021 年和 2022 年我国新能源汽车铝型材产量分别为 33万吨和 75 万吨,呈快速增长态势,2022 年增速高达 127.3%。亚太科技属于工业铝型材生产厂商,自成立来便专注乘用车细分市场铝挤压材,2021 年市占率约30%。亚太科技在乘用车市场具备龙头地位,先发优势明显,所处赛道增长潜力巨大,竞争优势显著。此外,挤压相对铸造的格局更清晰,亚太科技是稀缺标的。虽然从市场用量来看,汽车用铝最多的部件是铸件,挤压材的市场规模要更小,但从供应端来看,铸造属于充分竞争行业,参与厂商较多,在汽车领域尚未有绝对龙头,而亚太科技龙头地位明显,因此亚太科技的格局更清晰,属于更为稀缺的投资标的,卡位更精准。我们认为,汽车行业较为严格的供应体系加之公司在技术、工艺、规模上的优势,亚太科技市占率有望随其新增产能释放继续提升。