预计国内零部件公司海外工厂将逐步进入扭亏阶段,未来盈利能力逐步提升 原图定位 在海外工厂实现稳健运营后,预计海外工厂未来盈利能力或将强于国内工厂,成为重要的盈利增长点:(1)预计国内零部件公司有望凭借在成本管控及快速响应等领域的优势逐步取得海外车企认可,从而切入更多新客户配套体系、取得更多新订单,销量规模有望进一步提升。(2)国内零部件公司数量众多、竞争激烈,在成本优势基础上,预计国内零部件公司在海外市场将具备更强的议价能力,海外工厂所获订单盈利水平或将高于国内。(3)国内整车市场及新能源车市场已进入白热化竞争阶段,传统车企、新势力及华为、小米等部分跨界公司均积极参与新能源车市场竞争,导致国内零部件公司将面对较为分散的客户格局;而北美、欧洲等主要海外整车市场参与者以通用、福特、Stellantis 等传统汽车巨头以及特斯拉等少数新势力为主,客户集中度较高,零部件公司海外工厂或将为少数客户集中大规模生产,从而形成更强的规模效应。