城中村政策一览 原图定位 短期看,24年 AWP租赁景气度或小幅改善。供需两方面观察:(1)我们认为 24年 AWP需求增长动能边际或有一定改善,主要考虑到 1)传统非住宅领域需求增长动能或仍偏弱,在经济弱复苏以及财政压力仍未缓解的背景下,我们认为 24年非住宅领域需求增长动能或延续 23 年偏弱态势;2)城中村改造或贡献积极增量,局部更新改造或为城中村改造主要形式,23 年城中村改造政策密集落地,广州/深圳/上海相继出台实施细则,同时配套资金保障持续落实(如 23M12/24M1 国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增 PSL 3500/1500 亿元,我们梳理三大政策银行 PSL实际投放情况,截至 2024 年 2月 24日,三大政策性银行实际投放 252亿元,占 PSL总额的 5.04%),24年起城中村改造或持续加速,或对 AWP租赁需求贡献较好增量。(2)供给增长动能或边际减弱。结合前文论述,AWP租赁龙头及中小企业经营质量、资本开支能力 23年进一步分化的背景下,行业 AWP保有量增量或更多集中于龙头企业,行业供给增长动能边际或有一定下降。