近5年三棵树、亚士创能销售人员人数及人效 原图定位 销售费率:精简人员带来进一步弹性 精简人员带来进一步净利率释放空间。三棵树和亚士创能整体销售费用绝对值近年呈现上升态势,21 年达最高 17.3/4.6 亿元,22 年开始回落,同比-7.8%/-30.9%,费率同比-1.2/+0.7pct。销售费用中,销售人员薪酬占比较高,22 年两公司人员薪酬占比均在 50%以上,与销售费用下降相对应的则为销售人员人数的下滑,22 年三棵树/亚士创能销售人员人数分别下滑 14.1%/ 43.0%,为近 5 年首次出现负增长,但人数下降的同时,人效逐步提升,但均未修复至 2019 年高点,若精简人员/人效提升战略持续推进,销售费率有进一步下行空间,或为净利率弹性释放带来更大空间。