我国多层次资本市场体系 原图定位 多层次资本市场体系构筑基本框架 我们认为多层次资本市场是对接全方位投融资需求的有效形式。多样化投融资需要多层次资本市场。一方面,企业发展阶段、行业特征、盈利能力等因素个体分化,倚赖多样化市场满足融资需求。同时多层次市场构筑逐层筛选体系,通过企业优胜劣汰实现资源最优配置。另一方面,投资者资金实力、风险偏好和投资能力殊异,需要在多层次市场各显身手。多层次资本市场体系既包含多元化和层次化两个方面:一是“多元化”,即资本市场包括股票市场、债券市场、期货市场、基金市场和其他金融衍生品市场;二是“层次化”,是在同一产品(主要指股票)内纵向分层,包括主板市场、中小板市场、创业板市场、新三板市场和区域性股权交易市场各层次。各个层次的市场应和企业的成长周期相匹配,市场定位要明确,需有递进性、连接性,由此形成一个体系健全的金字塔形市场。