MLF利率 原图定位 综万合评估当前利率水平、需求因素等,我们预计2020年LPR下调的空间在35-45个基点,MLF同时下行,幅度略低于LPR。2020年全年降准200BP,大型机构的准备金率从当前的13%调降到11%,而中小型机构的准备金率从当前的11%调降到9%。上半年降准的时点预计在春节前,以及5月份。