同业成本率受MLF下行对明年NIM造成的影响(BP) 原图定位 经测算,乐观情况(MLF 下行 20bp)、正常情况(MLF 下行 15bp)和悲观情况(MLF 下行 10bp)下,整体成本率受同业负债的影响为-1.90bp、-1.42bp 和-0.95bp(负数表明成本下行,息差收益)。考虑到负债端,除同业负债外,存款成本率和债券成本率也受市场利率下行影响,预计存款成本率下滑使净息差提升 3bp,债券成本率下滑使净息差提升 0.5bp。因此,合计来看,MLF 下行 20bp、15bp 和 10bp 的情况下,负债端对净息差的提升大约为 5.40bp、4.92bp 和 4.45bp。