2018-2022年公司CFO净额、净现比 原图定位 设计业务、工程管理业务和工程总承包业务毛利率分别为 41.95%、18.65%和 12.90%,同比分别-3.59pct/-1.59pct/+3.28pct。2018-2022 年公司毛利率由 47.51%下降至 31.78%,净利率由 26.48%下降至 15.88%,低毛利业务拖累毛利率、净利率,随着工程承包业务毛利率提升,我们认为公司未来毛利率、净利率有望趋于稳定。