合盛硅业产能情况(万吨) 原图定位 合盛硅业股份有限公司自 2005年成立,在国内高度分散的工业硅行业中脱颖而出,十几年来已经发展成全球规模最大的工业硅生产企业。同时,公司在下游硅产业也有很大布局,待鄯善有机硅项目投产后,公司有望成为全球规模最大的一体化工业硅-有机硅生产企业,远期在多晶硅上也有发展的潜力。我们认为公司已经在工业硅领域建立了其他企业难以复制的成本优势,就我们分析以公司现有产能来看,即使在行业盈亏平衡的情况下,公司也有望获得约 18亿元的超额利润。而未来公司重点发展的有机硅,虽然行业将不可避免的陷入产能过剩,但是公司的优势在于依托新疆基地的廉价能源和全产业链配套,还是有望获得 1000元/吨左右的超额利润。另外更为重要的是,公司在工业硅超额利润很高,建立起足够大的安全垫,应该足以扛过有机硅可能的惨烈洗牌,未来还有望在多晶硅行业复制有机硅的打法,最终成为全球领先的硅化工企业。