对比日韩我国披萨店密度提升空间大(2022) 原图定位 供给端看,门店密度远未饱和,行业龙头必胜客计划加大投入力度。根据弗若斯特沙利文数据,22 年我国每百万人口披萨门店数 11.7 家,相较饮食习惯更相近的东亚邻国韩国(30 家/百万人)、日本(29.5 家/百万人)也仍有 150%+提升空间。根据百胜中国2023 投资者日公开纪要,2023E~2026E 必胜客计划保持每年 400~500 家净增店数,预计至 2026E 底总店数达 4200~4500 家,较 2Q23 末的 3072 家+36.7%~46.5%,相较2019~2022 年年均净增 166 家、速度明显加快。