汇率变动与成品家居行业盈利水平拟合 原图定位 人民币贬值 5%,顾家净利率+1.7pct。2021 年顾家、喜临门外销收入占比分别为37.7%/15.0%,且外币计价营运资本带来部分汇兑损益,假设外销全部以美元计价。人民币贬值若达 5%,预计顾家、喜临门净利率增长 1.74pct、0.87pct。敏华收入主要以港币结算,据公司测算,人民币兑港元贬值 5%将减少税后盈利 638 万港元。